حتى حرارة ميامي لا يمكنها تدفئة شتاء التشفير.
نزل المؤمنون إلى فلوريدا في نهاية الأسبوع الماضي لحضور “أكبر حدث بيتكوين في العالم”. فقط نصف عددهم قاموا بالرحلة كما في عام 2022. اختفت بعض العملات المعدنية الطنانة والميمية. وكذلك كان الشعور بعدم القابلية للتدمير ، بعد عام تحطمت فيه بعض أكبر الأسماء في عالم العملات المشفرة وأطلقت الوكالات الأمريكية عددًا كبيرًا من إجراءات الإنفاذ في هذا القطاع.
كان هناك انفجار بارد من وستمنستر الأسبوع الماضي أيضًا ، حيث اقترحت لجنة برلمانية مؤثرة أن العملة المشفرة لم تكن مدمرة أو مرتدة ، بل أسوأ: خط حدودي غير ذي صلة. قالت لجنة الاختيار التابعة لوزارة الخزانة إن الأصول المشفرة غير المدعومة “ليس لها قيمة جوهرية” ولا تخدم “أي غرض اجتماعي مفيد”. واقترح أن الشيء الصحيح الذي يجب القيام به لحماية المستهلكين هو تنظيم هذا النشاط على أنه لعب القمار.
كان هذا رفضًا وجذابًا ، وأعتقد أنه خطأ. اللجنة لديها نقطة حول المنفعة. يمكنك أن تكون متفتح الذهن بشأن إمكانات تقنية دفتر الأستاذ الموزع ، أو حتى العملات المستقرة والعملة الرقمية للبنك المركزي ، وما زلت تعتقد أن العملات المشفرة قد فشلت تمامًا في إثبات فائدتها ، إما كمخزن للقيمة أو وسيلة للتبادل أو كأداة للشمول المالي . يقول أوليفر لينش ، الرئيس التنفيذي لشركة Bittrex Global: “لا تزال الصناعة تقوم بعمل سيئ للغاية في تفسير الأشياء”. “لقد كانت غمزة عين. . . إذا كنت تعلم ، كما تعلم ، إلى القمر هراء “.
كان قلق اللجنة هو أن التنظيم المالي قد يعني “تأثير الهالة” لهذا النوع من الضحك ، مما يعطي إحساسًا زائفًا بالأمان – مصدر قلق مشروع. يقول مارك جونز ، الشريك في شركة ستيوارت للمحاماة ، “إن القول بأنها مقامرة لا معنى له من الناحية القانونية” ، مشيرًا إلى جانب الملكية في الأصول المشفرة. كما أنه من غير المحتمل أن يؤدي إلى تنظيم فعال.
الخط الفاصل بين التنظيم المالي والمقامرة ضبابي بالفعل. يتم فرض ضرائب على مراهنات فروق الأسعار وأنواع أخرى من التداول بالرافعة المالية باعتبارها مقامرة ولكن يتم تنظيمها من قبل هيئة السلوك المالي. تُظهر إعلانات منصات الرهان بشكل بارز أن 80 في المائة من حسابات التجزئة تخسر المال ، وهي نسخة من المصدر من تحذيرات هيئة السلوك المالي (FCA) في غياب المزيد من الصلاحيات.
وفي الوقت نفسه ، لا يزال تنظيم المقامرة في المملكة المتحدة يحاول اللحاق باختراع الهاتف الذكي. يقول مات زرب-ابن عم ، الذي يقوم بحملات لتنظيف القمار ، إنه “لا يصلح للغرض”. تتعهد مقترحات إصلاح المقامرة لهذا العام متأخرة بالضوابط على الرهانات المجانية وغيرها من الحوافز. أرسلت هيئة السلوك المالي (FCA) أسهمًا في فروق الأسعار تتراجع في عام 2016 مع حدود الرافعة المالية وحظر المكافآت والعروض الترويجية على الحساب. يقول زارب-ابن عمه إن العملات المشفرة (والرهانات المنتشرة) يمكن أن تسبب ضررًا شبيهًا بالمقامرة. ولكن من الأفضل دمج وسائل الحماية مثل أدوات الاستبعاد الذاتي في الإطار المالي الأكثر صرامة.
سيكون تقسيم المسؤولية بين المنظمين خطأ. لا ينقسم عالم العملات المشفرة بدقة إلى مفيد بشكل يمكن تصوره ولا معنى له بالتأكيد. الانقسام هو دعوة للمراجحة التنظيمية. ويجب أن يكون تقاطع العملات المشفرة مع التمويل السائد ذا أهمية للجهات التنظيمية مثلها مثل الرموز المميزة نفسها.
يبدو من غير المرجح أن يؤدي تقرير اللجنة إلى تغيير الاتجاه من الحكومة ، التي اتبعت في فبراير أوروبا والولايات القضائية الأخرى مثل هونج كونج في اقتراح تنظيم العملات المشفرة في إطار الخدمات المالية الحالية في المملكة المتحدة.
هذا لا يجعلها تافهة. بعد الكثير من الحديث المثير عن المملكة المتحدة باعتبارها “مركزًا عالميًا للعملات المشفرة” ، تغير المزاج – وهو تحول ، بشكل غريب ، يمكن أن يعززه هذا الاتساع الأخير. سيُطلب من Crypto بشكل متزايد أن تلعب وفقًا لقواعد التمويل السائد. من غير المرجح أن تدفع اللجنة من أجل لمسة أخف باسم الابتكار.
هذا صحيح أيضا دوليا. تعتمد حملة الولايات المتحدة الصارمة على حماية المستثمرين باستخدام نفس قوانين ومعايير الأوراق المالية كما هو الحال بالنسبة لبقية التمويل: “لا يوجد سبب للتعامل مع سوق العملات الرقمية بشكل مختلف لمجرد استخدام تقنية مختلفة” ، قال رئيس SEC Gary Gensler العام الماضي. دعت Iosco ، الهيئة التنسيقية لمنظمي الأوراق المالية العالميين ، هذا الأسبوع الهيئات الرقابية إلى التحرك بشكل أسرع في إنشاء “ساحة لعب متكافئة بين الأصول المشفرة والأسواق المالية التقليدية” ، بما في ذلك تفكيك شركات التشفير حيث يتم الجمع بين الخدمات بما في ذلك السمسرة والتداول والحفظ. بطريقة قد تكون غير مقبولة في أي مكان آخر.
تشير جميع الدلائل حتى الآن – من مشاكل Binance في تأمين التراخيص ، إلى معدل النجاح المنخفض لتسجيل مكافحة غسل الأموال في المملكة المتحدة – إلى أن أجزاء كبيرة من عالم العملات المشفرة ، حتى تلك التي تتوق إلى الوهج الدافئ للاعتماد ، ستكافح لإزالة العقبات الأساسية ، ناهيك عن معيار المثل بالمثل. مع ارتفاع فصل الشتاء المشفر ، لن يكون جمهور المؤتمرات هو الوحيد الذي تقلص.
