باستخدام هذا الموقع ، فإنك توافق على سياسة الخصوصية و شروط الاستخدام .
القبول

انضم الى قائمة المتابعين لتصلك جميع الاخبار مباشرة. اشترك الآن

الخليج ترند
  • الرئيسية
  • اخر الاخبار
  • دوليات
    • الولايات المتحدة
    • اوروبا
    • اسيا
    • كندا
    • افريقيا
  • اقتصاد
    • اسواق
    • شركات
    • الاستثمار
    • العملات المشفرة
  • سياسة

    سياسة

    سياسة

    الرجل المتهم بمحاولة اغتيال ترامب يطلب من القاضية إيلين كانون التنحي عن قضيته

    يطلب الرجل المتهم بالجلوس خلف سياج متصل بسلسلة على حدود ملعب الغولف التابع لدونالد ترامب في فلوريدا ومعه بندقية، بزعم…

    سياسة

    هابرمان: أصبحت لغة ترامب أكثر قتامة

    هابرمان: أصبحت لغة ترامب أكثر قتامة تقول المحللة السياسية لشبكة CNN، ماجي هابرمان، إن لغة الرئيس السابق دونالد ترامب خلال…

    سياسة

    بالنسبة لبايدن، فإن وفاة السنوار تضخ حالة من عدم اليقين – ولكنها أيضًا تفتح بابًا – لحل الصراع في غزة

    على مدار أشهر، ظل المسؤولون الأمريكيون المحبطون الذين يتطلعون إلى إنهاء الحرب في غزة يفكرون بهدوء في السيناريو الوحيد الذي…

    سياسة

    سيتم منح المواطنين اللبنانيين الذين يعيشون في الولايات المتحدة إغاثة إنسانية مع استمرار الصراع بين إسرائيل وحزب الله

    أعلنت وزارة الأمن الداخلي اليوم الخميس، أن المواطنين اللبنانيين المقيمين في الولايات المتحدة سيحصلون على شكل من أشكال الإغاثة الإنسانية،…

  • تقنية
  • رياضة
  • صحة
  • منوعات

    منوعات

    منوعات

    تنمية الصعيد: الدولة استثمرت 1.8 تريليون جنيه في مشروعات تنموية بالوجه القبلي

    أكد اللواء شريف صالح رئيس هيئة تنمية الصعيد، أنه قبل ثورة 30 يونيو الصعيد كان يواجه تحديات كثيرة ولم يكن…

    منوعات

    ماكسيمين يوافق على الأهلي.. وفي وهذا موعد الكشف الطبي

    يستعد النادي الأهلي للإعلان رسميًا عن توقيع الجناح الفرنسي الشاب "ماكسيمين"، نجم فريق الكرة بنادي نيوكاسل يونايتد الإنجليزي، خلال فترة الانتقالات…

    14 سبتمبر.. “قمة السعودية” توزع 60% أرباحا نقدية عن النصف الأول من العام

    قرر مجلس إدارة شركة قمة السعودية للتجارة توزيع 60% أرباح نقدية للمساهمين من غير المساهم عبدالله محمد العجمي المتنازل عن…

    “الجوف” تعيد افتتاح معرضين في الرياض والدمام بعد تجديدها

    أعلنت شركة الجوف للتنمية الزراعية عن إعادة افتتاح معرضها بالرياض بمركز المنتجات المنوعاتية ومعرضها بالدمام بمجمع الحياة بلازا، بعد تجديدهم…

  • المزيد
    • ثقافة وفنون
    • سياحة وسفر
اشترك معنا
Aa
الخليج ترند
  • اخر الاخبار
  • دوليات
  • سياسة
  • اقتصاد
  • صحة
  • تقنية
  • ثقافة وفنون
  • رياضة
  • سياحة وسفر
  • منوعات
البحث
  • الرئيسية
  • اخر الاخبار
  • دوليات
    • الولايات المتحدة
    • اوروبا
    • اسيا
    • كندا
    • افريقيا
  • اقتصاد
    • اسواق
    • شركات
    • الاستثمار
    • العملات المشفرة
  • سياسة
  • تقنية
  • رياضة
  • صحة
  • منوعات
  • المزيد
    • ثقافة وفنون
    • سياحة وسفر
banner
ابق على إطلاع دائم
اخر مستجدات العالم لحظة بلحظة من جميع المصادر الموثوقة، انضم الينا الآن ليصلك كل جديد الى بريدك الإلكتروني مباشرة.
اشترك الآن

اكتشف المزيد

  • صورة اليوم
  • مقالات رأي
  • اخر الاخبار
  • رائج اليوم
  • ألنشرة البريدية
2023 © المراقب. جميع الحقوق محفوظة.
الخليج ترند > اقتصاد > اسواق > لا يغرنك الهدوء الواضح الذي يسود أسواق السندات الأمريكية

لا يغرنك الهدوء الواضح الذي يسود أسواق السندات الأمريكية

فريق التحرير كتب فريق التحرير منذ 8 أشهر 6 دقيقة للقراءة
شارك

افتح النشرة الإخبارية للعد التنازلي للانتخابات الأمريكية مجانًا

القصص التي تهم المال والسياسة في السباق إلى البيت الأبيض

يراقب العالم الآن الانتخابات الأميركية بفارغ الصبر. ففي حين يشير استطلاع جديد أجرته صحيفة “فاينانشيال تايمز” إلى أن المنافس الجمهوري دونالد ترامب يتقدم بفارق ضئيل على نائبة الرئيس كامالا هاريس، يبدو أن السباق سيظل على حافة الهاوية حتى يوم الانتخابات. ولكن بينما يقوم النقاد بتحليل استطلاعات الرأي، يعتقد بول تيودور جونز، نجم صناديق التحوط الذي ذاع صيته لأول مرة من خلال التنبؤ بانهيار الأسهم في عام 1987، أنه من الأفضل للمستثمرين أن يراقبوا شيئا آخر: السندات الأمريكية.

وهو يصر على أن أياً من المرشحين “غير مناسب للوظيفة التي تنتظره”، فيما يتعلق بصياغة السياسات التي تتمتع بالمصداقية للأسواق. نقلاً عن ملاحظة الخبير الاقتصادي هيمان مينسكي بأن المستثمرين يمكنهم تجاهل المخاطر على مر العصور حتى تتصدع الثقة فجأة، قال لشبكة سي إن بي سي هذا الأسبوع إن “السؤال هو بعد هذه الانتخابات، هل سنحظى بلحظة مينسكي هنا في الولايات المتحدة وأسواق الديون الأمريكية؟” وأضاف: “ما يتحدثان عنه (كلاهما) مستحيل ماليا، مستحيل ماليا”. وفي الواقع، فهو الآن منزعج للغاية لدرجة أنه تخلص من جميع منتجات الدخل الثابت الأمريكية وقام بالبيع على المكشوف لسندات الخزانة طويلة الأجل أيضًا.

هل يجب على المستثمرين الآخرين اتباع تيودور جونز؟ للوهلة الأولى قد يبدو لا. في نهاية المطاف، تبدو ظروف السوق بشكل عام هادئة. لدرجة أن صندوق النقد الدولي أشار في مدونته هذا الأسبوع إلى أن “مقياسه الموحد لتقلبات (السوق) انحرف إلى ما هو أدنى بكثير من مقاييس المخاطر الجيوسياسية”.

وفي الوقت نفسه فإن نسبة العرض إلى التغطية في مزادات الخزانة (إجمالي مبلغ العطاءات مقسوماً على المبلغ الإجمالي لديون الخزانة المعروضة للبيع) “لم تتحرك كثيراً في السنوات العديدة الماضية”، كما يشير تقرير معهد بروكينجز. وبينما ارتفعت أسعار الفائدة الطويلة الأجل في السوق الأمريكية، مما أدى إلى خلق منحنى عائد أكثر حدة، لا تبدو مستويات الأسعار أو علاوة الأجل متطرفة.

لكن هناك ثلاثة عوامل على الأقل تهدد هذا الهدوء. الأول، كما لاحظ تورستن سلوك من أبولو، هو أن العجز الحكومي الأمريكي أصبح الآن كبيرا إلى الحد الذي يجعل نسبة الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي على وشك تجاوز مستوى 100 في المائة، وقد تصل قريبا إلى 200 في المائة. وهذا يعني أن حكومة الولايات المتحدة سيتعين عليها تجديد ما يزيد على تسعة تريليونات دولار من الديون (أو ثلث الإجمالي) في العام المقبل، مما يؤدي إلى توسيع أحجام المزادات بنحو 30 في المائة.

ثانياً، يشهد إصدار الديون توسعاً هائلاً في الوقت الذي تتضخم فيه بصمة المستثمرين الحساسين للأسعار. ويرجع ذلك جزئيا إلى توقف بنك الاحتياطي الفيدرالي عن التيسير الكمي، ولم يعد يلتهم السندات. لكن المشكلة الأخرى، كما يشير صندوق النقد الدولي، هي أن صناديق التحوط تشتري الكثير من السندات لدرجة أنها تمتلك الآن 11 في المائة من السوق، ارتفاعا من 3 في المائة في عام 2021.

ويضيف صندوق النقد الدولي أن حيازات البنوك التجارية ارتفعت أيضاً في هذه الفترة من 2 إلى 5 في المائة. وهذا أمر مطمئن إلى حد ما لأنه يشير إلى أنه لا يزال بإمكان المتداولين العمل كصناع سوق في الأوقات الصعبة. لكن أثر هؤلاء المتداولين أصبح أصغر بكثير مما كان عليه قبل عام 2008 – ونصف حجم تلك الصناديق التي يحتمل أن تكون متقلبة. وبينما بلغت حيازات سندات الخزانة الأجنبية مؤخرا مستوى قياسيا بلغ 8.3 تريليون دولار (وهو ما يبدو مطمئنا)، فإن مصدر الطلب الثالث والرابع والخامس جاء من المملكة المتحدة ولوكسمبورج وجزر كايمان. وهذا أمر أقل طمأنينة، لأنه ربما يكون مدفوعا بصناديق التحوط أيضا.

أما القضية الثالثة فهي عدم اليقين السياسي. إذا أصبحت هاريس رئيسة، فيمكننا أن نتوقع منها إطلاق العنان لما يسمى “الاقتصاد بايدن”، وهو مزيج من الإنفاق الاجتماعي والاستثمار. تقدر كلية إدارة الأعمال في بن وارتون أن هذا سيضيف تريليوني دولار أخرى إلى الدين. ولكن إذا فاز ترامب، فإن كل الرهانات ستنتهي. وفقًا لبن وارتون، ستهدف إدارته إلى إطلاق العنان لحزمة مالية ستضيف ما لا يقل عن 4 تريليون دولار إلى العجز الأولي، مع إضعاف الدولار أيضًا، وتقويض استقلال الاحتياطي الفيدرالي وإدخال إجراءات التعريفة الجمركية والهجرة التي يمكن أن تؤدي إلى تضخم كبير. .

وسيكون ذلك محفوفًا بالمخاطر بالنسبة للسندات في أي ظرف من الظروف. لكنها تبدو متفجرة بشكل مضاعف في وقت تتوسع فيه المزادات.

لكن بعض مستشاري ترامب، مثل سكوت بيسنت أو كيفن هاسيت، أخبروا “فاينانشيال تايمز” أن ترامب سيتبع في الواقع تدابير حكيمة تماما. وسوف تكون حزمه المالية التي تعهد بها والتي تبلغ قيمتها تريليون دولار بمثابة حلم بعيد المنال ما لم يفوز الجمهوريون بمجلسي النواب والشيوخ.

النقطة الأساسية إذن هي أنه من الصعب استخدام أي نموذج اقتصادي سابق للتنبؤ بما قد يفعله فوز ترامب لسندات الخزانة. وما يجعل التنبؤات أكثر صعوبة هو أن “التغييرات الفنية الأخيرة في منحنى العائد فريدة إلى حد ما ويمكن أن تؤدي إلى عدم التحديد في توزيع أصول المستثمرين وأسواق أكثر تقلبا”، كما يقول صندوق النقد الدولي.

وهذا يعني باللغة الإنجليزية البسيطة أن الانتخابات الأمريكية لا تلقي بنا في مياه مجهولة بالنسبة للاقتصاد السياسي والنظام القانوني فحسب – بل إنها تدفعنا إلى منطقة لا يمكن فهمها بالنسبة لسندات الخزانة أيضا. وربما يعني وضع العملة الاحتياطية الأميركية أن أميركا قادرة على الاستمرار في تحدي الجاذبية المالية. لكنني أعتقد أنه سيكون من الحماقة الشديدة تجاهل تيودور جونز. ففي نهاية المطاف، قد يتطلب الأمر قدراً كبيراً من الحذر لكي نعرف ماذا قد يفعل قطيع من المتحوطين إذا كانت نتيجة الانتخابات تؤدي بالفعل إلى أزمة جديدة في الثقة الأميركية.

[email protected]

فريق التحرير أكتوبر 25, 2024 أكتوبر 25, 2024
شارك المقال
فيسبوك تويتر واتساب واتساب نسخ الرابط طباعة
شارك
المقال السابق العراق .. مقـ.تل 5 نتيجة القصف التركي علي مواقع حزب العمال الكردستاني
المقال التالي تنخفض مدفوعات شركاء EY في المملكة المتحدة إلى 723000 جنيه إسترليني
اترك تعليقك اترك تعليقك

اترك تعليقاً إلغاء الرد

لن يتم نشر عنوان بريدك الإلكتروني. الحقول الإلزامية مشار إليها بـ *

تابع معنا اخر الاخبار لحظة بلحظة واطلع على ما يحدث في العالم من حولك

ابق على إطلاع

اخر مستجدات العالم لحظة بلحظة من جميع المصادر الموثوقة، انضم الينا الآن ليصلك كل جديد.

اشترك الآن

رائج اليوم

كيف نُفذت الضربة الأميركية على إيران؟ وما الأسلحة المستخدمة؟

نفذت واشنطن ضربات جوية على منشآت نووية إيرانية، مستخدمة قنابل خارقة للتحصينات وصواريخ توماهوك، استهدفت…

اخر الاخبار منذ يومين

حرب إسرائيل وإيران.. ترامب يتحدث عن وقف إطلاق نار في الساعات القادمة

دخلت الحرب الإسرائيلية الإيرانية يومها الـ12، وقال الرئيس الأميركي دونالد ترامب إن اتفاقا تاما جرى…

اخر الاخبار منذ يوم واحد

موقع والا: واشنطن زودت إسرائيل بمعلومات عن أهداف إيرانية

22/6/2025-|آخر تحديث: 23:23 (توقيت مكة)نقل موقع والا الإسرائيلي -اليوم الأحد، عن مسؤولين أميركيين وإسرائيليين- قولهم…

اخر الاخبار منذ يومين

سلم ترامب أوروبا فرصة لتشكيل مستقبلها

افتح النشرة الإخبارية لمشاهدة البيت الأبيض مجانًادليلك لما تعنيه مدة ترامب الثانية لواشنطن والأعمال والعالمالكاتب…

اسواق منذ 3 أيام

نتنياهو: استهداف ترامب المواقع النووية الإيرانية سيغير التاريخ

22/6/2025-|آخر تحديث: 06:08 (توقيت مكة)عبر رئيس الوزراء الإسرائيلي بنيامين نتنياهو عن شكره للرئيس الأميركي دونالد…

اخر الاخبار منذ 3 أيام

اكتشف المزيد

  • صورة اليوم
  • مقالات رأي
  • اخر الاخبار
  • رائج اليوم
  • النشرة البريدية

مقالات ذات صلة

كيف أطلق تجار النفط على الصراع في الشرق الأوسط

اسواق

ترامب يشير إلى فرض عقوبات على الصين لشراء النفط الإيراني

اسواق

STABLECOINS “أداء سيئ” كما تحذر البنوك المركزية

اسواق

مخاطر stablecoins

اسواق

ftav الآن ❤ صنع النقانق التشريعية في أمريكا

اسواق

إسبانيا تمنع BBVA من الاندماج مع Sabadell لمدة ثلاث سنوات على الأقل

اسواق

تمرد الثورة أكثر من ورقة واحدة من كتاب تسلا

اسواق

الأسواق الناشئة تتحدى كآبة المستثمرين إلى تفوق العالم المتقدم

اسواق
مصدرك الأول لآخر الاخبار العالمية
Facebook Twitter Youtube Instagram Linkedin

2023 © المراقب. جميع الحقوق محفوظة.

روابط هامة

  • الرئيسية
  • من نحن
  • سياسة الخصوصية
  • اعلن معنا
  • اتصل بنا

أهم الأقسام

  • ثقافة وفنون
  • سياحة وسفر
  • سياسة
  • صحة
  • اقتصاد

نرشح لك

جولي كريسلي تكسر صمتها على العفو الرئاسي من السجن: “أنا أخرج”!
ترسل الاضطرابات الطيران الجوية الأمريكية 5 على متنها إلى المستشفى
إيران: نلتزم بالتدقيق النووي واستسلامنا حلم بعيد المنال

صحيفة المراقب هي صحيفة يومية عربية تهتم بآخر اخبار المملكة العربية السعودية والخليج العربي والشرق الأوسط والعالم. تابع معنا اخر اخبار الاقتصاد والرياضة والسياسة واهم القضايا التي تهم المواطن العربي.

Welcome Back!

Sign in to your account

نسيت كلمة المرور؟