افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
في الأوساط الأكاديمية لا توجد أسئلة سخيفة، على الرغم من وجود أوراق بحثية سخيفة:
تستكشف هذه الدراسة ما إذا كان أداء لعبة الكريكيت الوطنية يمكن أن يؤثر على مشاعر المستثمرين بطريقة تؤثر على عوائد السوق.
ويخلص البحث – الذي أجراه ميشين جوفندر وجودفري ندلوفو من جامعة كيب تاون بجنوب أفريقيا – إلى أنه لا، في الغالب لا يمكن ذلك.
(T) تشير النتائج إلى أن أداء لعبة الكريكيت في جميع البلدان، باستثناء باكستان، لا يفسر بشكل كبير عوائد السوق غير الطبيعية. ويمكن أن تعزى العلاقة الضئيلة التي لوحظت في بلدان أخرى إلى نسبة كبيرة من المستثمرين الأجانب، الذين لا تتماشى مصالحهم مع نجاح أداء المنتخب الوطني المحلي.
الجديد هنا هو لعبة الكريكيت.
هناك بالفعل الكثير من الأبحاث حول تأثير كرة القدم على المدى القصير على أسواق الأسهم. وجدت الورقة البحثية الأساسية التي أعدها جون أشتون وآخرون (2003)، وجود “ارتباط قوي” بين النتائج الدولية لإنجلترا ومؤشر فاينانشيال تايمز 100. وقد تحدى الكثير من الاقتصاديين النتائج التي توصلت إليها، بعد أن فشلوا في تكرارها، لذا أعاد مؤلفوها إجراء التجربة. في عام 2011 مع مجموعة بيانات أكبر واستنتاج أضعف بكثير.
وقد ركزت أبحاث أخرى على الهزيمة. تشمل النقاط البارزة المشاعر الرياضية وعوائد الأسهم (2007)، التي تحدد “الانخفاض الكبير في السوق بعد خسائر كرة القدم”، و”أنت تخسر، أشعر بالتحسن” (2016)، وهي دراسة حول كيفية تأثير الأندية الشماتة يؤثر على قرارات الاستثمار
فشلت الدراسات الحديثة في إظهار صلة واضحة بين الأداء على أرض الملعب والسوق، على الرغم من وجود بعض الأدلة على أن الظهور في كأس العالم يمكن أن يساعد في بيع صناديق الاستثمار المتداولة الوطنية.
تقدم لعبة الكريكيت منظورًا جديدًا لأنها، باعتبارها رياضة قائمة على المتفرجين، فهي الأكثر شعبية في الدول التي نادرًا ما تقدم فرقها الدولية لكرة القدم عروضًا تستحق المشاهدة: الهند وباكستان وجنوب إفريقيا وأستراليا ونيوزيلندا وإنجلترا. وبما أن هذه البلدان الستة مقسمة بالتساوي بين الأسواق الناشئة والأسواق المتقدمة، فيمكن استخدام لعبة الكريكيت لقياس ما إذا كان تداول الأسهم مشحونًا عاطفيًا أكثر في الأسواق الناشئة أم في الأسواق المتقدمة.
هذه هي فكرة الدراسة على أي حال. لكن ما يظهره قليل جداً.
يأخذ Govender et al النتائج من جميع الأحداث النهارية الرئيسية التي يعقدها مجلس الكريكيت الدولي في الفترة من 1991 إلى 2018 ويقارنونها بالأداء اليومي لمعيار الأسهم ذي الصلة.
قد يستمتع الإحصائيون بمخطط النتائج أدناه؛ بالنسبة لأي شخص آخر، ربما يكون من الكافي معرفة أن الارتباطات الموضحة صغيرة إلى حد التلاشي.
الارتباطات الضعيفة تنبع من فرضية معيبة. نادراً ما ينقل الأداء القياسي للأسهم الكثير عن سكان البلد المضيف. لا تهيمن الشركات البريطانية على مؤشر فاينانشيال تايمز 100، ولا تكاد تدفقات الأموال من مواطني المملكة المتحدة تحرك المؤشر محليا، على سبيل المثال. وحتى لو فعلوا ذلك، فإن المجموعة تضم أربع دول وعدد لا يحصى من الجنسيات، والتي لم تكن استجابتها العاطفية لهزيمة إنجلترا موحدة.
تعتبر باكستان دولة شاذة (بالكاد مهمة) في الجدول أعلاه. ويقول المؤلفون إنها “دولة يتم فيها توليد غالبية المصالح الاقتصادية داخليا”.
إن اكتشافهم الأكثر أهمية (قليلاً) يتعلق بالكريكيت بشكل عام. تميل أسواق الأسهم المحلية إلى الأداء الضعيف بعد لعب فريق الرجال والارتفاع بعد لعب فرق السيدات، بغض النظر عن النتيجة.
الثقة المفرطة ربما؟ الدول الستة في الدراسة هي نخبة لعبة الكريكيت. وتشير الصحيفة إلى أنه ربما يفترض المشجعون أن فرقهم الرجالية ستفوز في كل مباراة، لذا فهم متحمسون للهزائم أكثر من الانتصارات، لكنهم سيشعرون بمفاجأة سارة عندما تؤدي السيدات بشكل جيد.
كما أنه يثير “إمكانية قيام المشجعين بالتحوط على رهاناتهم بحيث يراهنون ضد فريقهم في سوق الأوراق المالية، وبالتالي ضمان تخفيف نتائجهم العاطفية العامة”.
أم ربما؟ موضوع محتمل للبحث في المستقبل.
والأهم من ذلك: “لا يمكن العثور على فرق بين البلدان المتقدمة والبلدان النامية من حيث فرضية السوق الفعالة، حيث أن أداء لعبة الكريكيت يفسر نسبة صغيرة جدًا من عوائد السوق”، كما يقول التقرير.
قد يؤدي عدم قدرة لعبة الكريكيت إلى التأثير بشكل كافٍ على عوائد السوق في البلدان الخمسة الأخرى بسبب كون نسبة كبيرة من الاهتمام الاقتصادي في أسواق أسهمها أجنبية، مع وجود مستثمرين غير مهتمين بنجاح الفرق الوطنية لتلك الدول. وبالنظر إلى جنوب أفريقيا على وجه الخصوص، فإن عوامل الاقتصاد الكلي مثل سعر الصرف، فضلاً عن انعدام الأمن السياسي، يمكن أن تلقي بظلالها على تأثيرات أداء لعبة الكريكيت الوطنية المحلية.
الجميع إلى الخارج.
