باستخدام هذا الموقع ، فإنك توافق على سياسة الخصوصية و شروط الاستخدام .
القبول

انضم الى قائمة المتابعين لتصلك جميع الاخبار مباشرة. اشترك الآن

الخليج ترند
  • الرئيسية
  • اخر الاخبار
  • دوليات
    • الولايات المتحدة
    • اوروبا
    • اسيا
    • كندا
    • افريقيا
  • اقتصاد
    • اسواق
    • شركات
    • الاستثمار
    • العملات المشفرة
  • سياسة

    سياسة

    سياسة

    الرجل المتهم بمحاولة اغتيال ترامب يطلب من القاضية إيلين كانون التنحي عن قضيته

    يطلب الرجل المتهم بالجلوس خلف سياج متصل بسلسلة على حدود ملعب الغولف التابع لدونالد ترامب في فلوريدا ومعه بندقية، بزعم…

    سياسة

    هابرمان: أصبحت لغة ترامب أكثر قتامة

    هابرمان: أصبحت لغة ترامب أكثر قتامة تقول المحللة السياسية لشبكة CNN، ماجي هابرمان، إن لغة الرئيس السابق دونالد ترامب خلال…

    سياسة

    بالنسبة لبايدن، فإن وفاة السنوار تضخ حالة من عدم اليقين – ولكنها أيضًا تفتح بابًا – لحل الصراع في غزة

    على مدار أشهر، ظل المسؤولون الأمريكيون المحبطون الذين يتطلعون إلى إنهاء الحرب في غزة يفكرون بهدوء في السيناريو الوحيد الذي…

    سياسة

    سيتم منح المواطنين اللبنانيين الذين يعيشون في الولايات المتحدة إغاثة إنسانية مع استمرار الصراع بين إسرائيل وحزب الله

    أعلنت وزارة الأمن الداخلي اليوم الخميس، أن المواطنين اللبنانيين المقيمين في الولايات المتحدة سيحصلون على شكل من أشكال الإغاثة الإنسانية،…

  • تقنية
  • رياضة
  • صحة
  • منوعات

    منوعات

    منوعات

    أشتية يطالب وزير الخارجية البريطاني بموقف قوي ضد الاحتلال والاستيطان

    خلال مكالمة هاتفية.. أجرى رئيس الوزراء الفلسطيني محمد أشتية، مكالمة هاتفية مع وزير الخارجية البريطاني جيمس كليفرلي، اليوم الأربعاء، بحث…

    منوعات

    تباين أداء مؤشرات البورصة المصرية بمستهل تعاملات اليوم الإثنين

    تباينت مؤشرات البورصة المصرية، بمستهل تعاملات اليوم الإثنين، ثاني جلسات الأسبوع وسط ارتفاع المؤشر الرئيسي فيما تراجع مؤشرا إيجي إكس…

    تشيلسي يتوصل لاتفاق بضم كايسيدو في صفقة قياسية

    قال يورجن كلوب مدرب ليفربول إنه يرى إيجابيات في أداء فريقه خلال التعادل 11 مع مضيفه تشيلسي في الجولة الافتتاحية…

    منوعات

    ظاهرتان جويتان.. مفاجأة عاجلة من الأرصاد بشأن طقس الساعات المقبلة

    كشفت الدكتورة منار غانم، عضو المركز الإعلامي بهيئة الأرصاد الجوية عن حالة الطقس وأبرز الظواهر الجوية المتوقعة، اليوم السبت، على…

  • المزيد
    • ثقافة وفنون
    • سياحة وسفر
اشترك معنا
Aa
الخليج ترند
  • اخر الاخبار
  • دوليات
  • سياسة
  • اقتصاد
  • صحة
  • تقنية
  • ثقافة وفنون
  • رياضة
  • سياحة وسفر
  • منوعات
البحث
  • الرئيسية
  • اخر الاخبار
  • دوليات
    • الولايات المتحدة
    • اوروبا
    • اسيا
    • كندا
    • افريقيا
  • اقتصاد
    • اسواق
    • شركات
    • الاستثمار
    • العملات المشفرة
  • سياسة
  • تقنية
  • رياضة
  • صحة
  • منوعات
  • المزيد
    • ثقافة وفنون
    • سياحة وسفر
banner
ابق على إطلاع دائم
اخر مستجدات العالم لحظة بلحظة من جميع المصادر الموثوقة، انضم الينا الآن ليصلك كل جديد الى بريدك الإلكتروني مباشرة.
اشترك الآن

اكتشف المزيد

  • صورة اليوم
  • مقالات رأي
  • اخر الاخبار
  • رائج اليوم
  • ألنشرة البريدية
2023 © المراقب. جميع الحقوق محفوظة.
الخليج ترند > اقتصاد > اسواق > لقد انقلب منحنى العائد *الحقيقي* للتو

لقد انقلب منحنى العائد *الحقيقي* للتو

فريق التحرير كتب فريق التحرير منذ سنة واحدة 5 دقيقة للقراءة
شارك

افتح ملخص المحرر مجانًا

رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.

إن انعكاس منحنى العائد هو مؤشر الركود الأكثر متعة. ويرجع هذا في الغالب إلى الحقيقة التي لا تزال غير قابلة للتفسير، وهي أن الانقلاب الذي حدث في عام 2019 أعقبه ركود ناجم عن مرض كوفيد – 19، وهو أسوأ أنواع البجعات السوداء.

وأيضًا لأنه عندما ينقلب منحنى العائد، يتوصل الأكاديميون والاستراتيجيون في وول ستريت إلى إعادة صياغة متزايدة لمنحنى 2s10 الكلاسيكي، والمقصود منه هو: 1) أن يكون أكثر دقة و2) القول بأن كل شيء على ما يرام على الأرجح. على سبيل المثال، توصل بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى طريقة لقياس الانعكاس الذي يومض باللون الأحمر عندما يكون من المتوقع تخفيض أسعار الفائدة في ربع واحد.

لقد انقلب كل من منحنى العائد الأساسي ومنحنى العائد الخيالي لأكثر من عام حتى الآن، ومع ذلك لم يحدث أي ركود.

والآن يقترح ستيفن بليتز، من تي إس لومبارد، نسخته الخاصة، وهي أقل تقليداً (لا يوجد تعديل “لأسعار الظل” من أجل “القمع المالي” أو أي شيء آخر) بل . . . حقيقي.

وبدلا من ذلك يشير إلى “منحنى العائد الحقيقي”، أو المنحنى المعدل حسب التضخم. وخلافاً لمنحنى العائد الاسمي، فإن منحنى العائد الحقيقي في الولايات المتحدة انقلب لمدة شهر تقريباً فقط. من مذكرة بليتز يوم الخميس، مع تأكيده:

باختصار، لم يتسبب منحنى العائد المقلوب بعد في حدوث ركود لأن المنحنى الحقيقي انقلب للتو. وهذا، في كثير من النواحي، تكرار للسياسات التي أدت إلى ركود عام 1969، وبالتالي التضخم الكبير في السبعينيات. ثم تحول المنحنى الحقيقي إلى المنطقة السلبية فقط بعد انقلاب المنحنى الاسمي لمدة 13 شهرا ــ على خلفية زيادة الإنفاق المالي المساير للدورة الاقتصادية. فالمنحنى الحقيقي ينعكس الآن بعد 12 شهراً من الانقلاب الاسمي، وأتوقع المزيد من التباطؤ في تمديدات الائتمان. لقد بدأت قضايا الائتمان في الظهور الآن على السطح، ولا سيما لجنة المساواة العرقية. ومع ذلك، فقد تضرر هذا القطاع بسبب تغير أنماط العمل أكثر من مستوى أسعار الفائدة، الحقيقية أو الاسمية.

إن تاريخ منحنى العائد الحقيقي المتجه إلى الركود مثير للاهتمام أيضًا:

وبغض النظر عن الانعكاس الغريب لعام 2019، يشير بليتز إلى أن منحنى العائد يتنبأ بالركود من خلال آلية واضحة جدًا. إنه نفس المنطق البسيط الذي يفسر كيفية انتقال ارتفاع أسعار الفائدة عبر الاقتصاد: المقرضون والمستثمرون لديهم أسباب أقل لخوض المخاطر عندما يمكن تعويضهم عن الاحتفاظ بأصول آمنة قصيرة الأجل.

هو يوضح:

تعمل منحنيات العائد المقلوبة على إبطاء الاقتصاد نحو الركود من خلال تعويض المستثمرين والوسطاء بشكل متزايد لعدم المخاطرة – وهذا ليس سحرا. البنوك، على سبيل المثال، تبطئ الإقراض حيث أن العائد على الاحتياطيات وأذون الخزانة يفوق بشكل متزايد العائد على سندات الخزانة لمدة عامين (الرسم البياني 3) (قبل عام 2008، كانت تكلفة التمويل مقابل العائد على الإقراض، والآن بعد أن أصبحت الاحتياطيات تدفع عائد السوق ، فهو أصل خالي من المخاطر يتنافس مع العائد على القروض.) وقد أدى الانعكاس الاسمي الحالي إلى تباطؤ نمو الإقراض، وربما يتحول نمو القروض إلى السلبية الآن بعد أن انقلب منحنى العائد الحقيقي.

… ويظهر أن الإقراض المصرفي الأمريكي قد تباطأ منذ أن انقلب منحنى العائد الاسمي:

فلماذا يلاحظ مراقبو السوق هذا الآن؟

حسنًا، من النادر تاريخيًا أن ينقلب منحنى العائد الحقيقي/المعدل حسب التضخم بعد منحنى العائد الاسمي. عادةً ما ينقلب منحنى العائد الحقيقي أولاً. (لقد انقلبوا في نفس الوقت في عام 1980).

أيضًا من TS Lombard، مع التركيز المكتوب لدينا:

ويستشهد بمثال عام 1969 باعتباره قصة تحذيرية لصناع السياسات، حيث كان مسؤولو بنك الاحتياطي الفيدرالي “يحاولون عكس اتجاه التضخم دون خلق الركود”.

الوجبات الجاهزة له:

إذا ظل المنحنى الحقيقي المقلوب قائما، فسوف يحدث الركود – لكن المنحنى قد يحتاج إلى الانعكاس بشكل أكبر مع ارتفاع سعر الفائدة الحقيقي على الأموال (بشكل سلبي في البداية). أما عن التضخم، فإن بنك الاحتياطي الفيدرالي محق في الانزعاج من أن تراجع التضخم الحالي قد يكون وهمياً إلى حد ما إذا استمر النمو على قدم وساق. باختصار، أصبحت العائدات الحقيقية والمنحنى في النهاية مقيدة بدرجة كافية لقيادة الاقتصاد إلى الركود في وقت ما خلال الأشهر السبعة إلى الاثني عشر القادمة.

فريق التحرير فبراير 8, 2024 فبراير 8, 2024
شارك المقال
فيسبوك تويتر واتساب واتساب نسخ الرابط طباعة
شارك
المقال السابق 8 أهداف مرشحة لجائزة الأفضل في الدوري الإنجليزي عن يناير
المقال التالي الأولى من نوعها.. استقالة ضابط مخابرات إسرائيلي بسبب طوفان الأقصى
اترك تعليقك اترك تعليقك

اترك تعليقاً إلغاء الرد

لن يتم نشر عنوان بريدك الإلكتروني. الحقول الإلزامية مشار إليها بـ *

تابع معنا اخر الاخبار لحظة بلحظة واطلع على ما يحدث في العالم من حولك

ابق على إطلاع

اخر مستجدات العالم لحظة بلحظة من جميع المصادر الموثوقة، انضم الينا الآن ليصلك كل جديد.

اشترك الآن

رائج اليوم

نجم الأولاد إيرين موريارتي تم تشخيصه بمرض القبور: “لا تمتصه ، يتم فحصها”

الأولاد نجم إيرين موريارتي أعلنت أنها تم تشخيص إصابتها بمرض جريفز. "يتجلى مرض المناعة الذاتية…

ثقافة وفنون منذ 3 أيام

“The Real Housewives of New Jersey” Jennifer Aydin تغلق شائعات الطلاق: “أخبار وهمية”

ربات البيوت الحقيقيات في نيو جيرسي نجم جنيفر أيدين أغلق التكهنات بأنها تطلق الزوج بيل…

ثقافة وفنون منذ 3 أيام

محافظ الجيزة يتابع انطلاق امتحانات الثانوية العامة والأزهرية

تابع المهندس عادل النجار محافظ الجيزة منذ الساعات الأولى من صباح اليوم انطلاق امتحانات شهادة…

منوعات منذ 3 أيام

قناة السويس تعرضت لانتكاسة جديدة بسبب تراجع حركة الملاحة

أكد الدكتور مدحت نافع، الخبير الاقتصادي، أن قناة السويس تعرضت لانتكاسة جديدة بسبب تراجع حركة…

منوعات منذ يومين

الحوثيون يهاجمون يافا بالتزامن مع هجمات إيرانية على إسرائيل

15/6/2025-|آخر تحديث: 08:59 (توقيت مكة)قال الناطق العسكري باسم أنصار الله الحوثيين يحيى سريع إنهم نفذوا…

اخر الاخبار منذ 3 أيام

اكتشف المزيد

  • صورة اليوم
  • مقالات رأي
  • اخر الاخبار
  • رائج اليوم
  • النشرة البريدية

مقالات ذات صلة

ماذا تعني حرب إسرائيل إيران للأسواق

اسواق

يخطط دونالد ترامب لتأخير Tiktok Ban للمرة الثالثة

اسواق

يقترح بروكسل تجديد قواعد التوريق المثيرة للجدل

اسواق

دروس من علامات التجزئة الكارثية لـ ABRDN

اسواق

يقول رئيس الديون الألمانية إن عصر ندرة بوند قد انتهى

اسواق

المدعون العامون الألمان يسقطون قضية غسل الخضرة ضد رئيس DWS السابق

اسواق

عصر الصدمات المفاجئة – إعادة النظر

اسواق

تطلق النرويج مشروع التقاط الكربون الصناعي على نطاق واسع بمليارات في الإعانات

اسواق
مصدرك الأول لآخر الاخبار العالمية
Facebook Twitter Youtube Instagram Linkedin

2023 © المراقب. جميع الحقوق محفوظة.

روابط هامة

  • الرئيسية
  • من نحن
  • سياسة الخصوصية
  • اعلن معنا
  • اتصل بنا

أهم الأقسام

  • ثقافة وفنون
  • سياحة وسفر
  • سياسة
  • صحة
  • اقتصاد

نرشح لك

حماس تحذّر الولايات المتحدة من التدخل عسكريا ضد إيران
نتنياهو: قلبنا الموازين وسنرى شرقا أوسط مختلفا
إزالة عمارة آيلة للسقوط بمنطقة هدى شعراوي بحي ثان مدينة الإسماعيلية

صحيفة المراقب هي صحيفة يومية عربية تهتم بآخر اخبار المملكة العربية السعودية والخليج العربي والشرق الأوسط والعالم. تابع معنا اخر اخبار الاقتصاد والرياضة والسياسة واهم القضايا التي تهم المواطن العربي.

Welcome Back!

Sign in to your account

نسيت كلمة المرور؟