أثارت الغارات الجوية التي قادتها الولايات المتحدة على المتمردين الحوثيين في اليمن المخاوف من نشوب صراع أوسع نطاقا في الشرق الأوسط يمكن أن يؤدي إلى تأجيج نمو الأسعار في الوقت الذي يبدو فيه أن التضخم ينحسر.
وقد أدت العشرات من هجمات الحوثيين، التي بدأت الحركة الإسلامية اليمنية بتنفيذها في أكتوبر/تشرين الأول، إلى تحويلات واسعة النطاق لسفن الشحن من البحر الأحمر.
وكان الاقتصاديون يتوقعون أن يتم احتواء التأثير الأوسع نطاقا على أسعار السلع نسبيا. لكن المخاوف تتزايد الآن بشأن التأثيرات الأكثر خطورة على السلع الأساسية، بما في ذلك النفط، في حالة تورط القوات الأمريكية بشكل أعمق في أزمة إقليمية مستعرة منذ هجوم حماس على إسرائيل في السابع من أكتوبر/تشرين الأول.
وقالت آنا بواتا، رئيسة أبحاث الاقتصاد الكلي في شركة أليانز تريد، إن الوضع لم يكن بعد “علامة حمراء” للاقتصاد العالمي، لكنها أضافت أن “التأثير على سلاسل التوريد العالمية يمكن أن يصبح أكثر حدة” إذا استمرت الأزمة إلى ما بعد المرحلة الأولى. نصف العام.
ما هي تأثيرات هجمات الحوثيين حتى الآن؟
ويعد البحر الأحمر ممرا ملاحيا تجاريا حيويا، حيث يمثل عادة 15 في المائة من إجمالي التجارة البحرية العالمية، بما في ذلك 8 في المائة من الحبوب، و 12 في المائة من النفط المنقول بحرا، و 8 في المائة من الغاز الطبيعي السائل المنقول بحرا. منذ الهجوم الحوثي الأول في 19 أكتوبر/تشرين الأول، تراجعت حركة المرور في البحر الأحمر بشكل كبير.
وأظهر أحدث مؤشر تجاري شهري لكيل، نشره معهد كيل للاقتصاد العالمي يوم الخميس، أنه في أعقاب هجمات الحوثيين، كانت تدفقات الحاويات عبر البحر الأحمر أقل من نصف المستوى المعتاد في ديسمبر وانخفضت إلى أقل من 70 في المائة من الكميات المعتادة في أوائل يناير.
ومع الالتفاف حول أفريقيا الذي يستغرق السفن من سبعة إلى 20 يوما إضافية، أدى هذا إلى ارتفاع أسعار الشحن للحاوية القياسية المنقولة من الصين إلى شمال أوروبا من حوالي 1500 دولار في نوفمبر إلى أكثر من 4000 دولار.
وقد بدأت بعض الاقتصادات تشعر بالفعل بآثار ذلك. ومن المرجح أن تكون مصر واحدة منها، نظرا لاعتمادها على الشحن عبر قناة السويس، والتي جمعت أكثر من 9 مليارات دولار من رسوم العبور في السنة المالية الماضية.
وتبلغ الشركات أيضًا عن ضغوط. أوقف مصنع تسلا الألماني الإنتاج حتى 11 فبراير لأنه يفتقد بعض المكونات نتيجة لأوقات الشحن الأطول حول رأس الرجاء الصالح.
ما مدى خطورة انقطاع الشحن على الاقتصاد الأوسع؟
ويعد التعطيل كبيرًا بما يكفي للولايات المتحدة وحلفائها لاتخاذ إجراء عسكري ضد الحوثيين. منذ اندلعت الحرب بين إسرائيل وحماس، كان صناع السياسات الاقتصادية يشيرون إلى صراع أوسع نطاقاً في الشرق الأوسط باعتباره “خطراً صاعداً” رئيسياً على التضخم، الذي يبدو أنه يتراجع حالياً في الاقتصادات الكبرى.
لكن محافظي البنوك المركزية بدوا متفائلين نسبياً بشأن العواقب الأوسع نطاقاً التي قد تترتب على الظروف الراهنة على الاقتصاد الكلي. قال محافظ بنك إنجلترا، أندرو بيلي، الأسبوع الماضي: “من وجهة نظر اقتصادية – إذا نظرت إلى سعر النفط، وهو مكان واضح للنظر فيه – لم يكن له في الواقع التأثير الذي كنت أخشى حدوثه”. .
لا تزال أسعار الشحن أقل بكثير من الذروة التي وصلت إلى 14000 دولار والتي تم الوصول إليها خلال الوباء. ولا يتوقع جوليان هينز، مدير مركز أبحاث السياسات التجارية التابع لمعهد كيل، عواقب ملحوظة على أسعار المستهلك نظرا لأن تكاليف الشحن تمثل نسبة صغيرة من قيمة السلع المرتفعة الثمن مثل الإلكترونيات الاستهلاكية.
وقال هينز: “في نهاية المطاف، ستتعلم الشركات كيفية إدارة مخزونها وتسعيرها لجداول زمنية أطول للشحن”.
قال سايمون ماك آدم، من شركة كابيتال إيكونوميكس الاستشارية، إنه حتى الارتفاع الأكبر بكثير في أسعار شحن الحاويات الفورية خلال الوباء أدى إلى زيادة التضخم العالمي بمقدار بضعة أعشار من النقطة المئوية فقط؛ تم نقل معظم البضائع بأسعار تعاقدية محددة لمدة عام أو أكثر.
وقال إن مستويات المخزون يجب أن تسمح لمعظم الشركات بالتعامل مع أوقات الشحن الأطول. وفي الوقت نفسه، فإن تباطؤ الطلب الاستهلاكي في أعقاب موجة الزيادات في أسعار الفائدة قد يحد من قدرة الشركات على رفع الأسعار وتمرير تكاليف الشحن المرتفعة للعملاء.
فهل يعني هذا إذن أن صناع السياسات الاقتصادية قادرون على الاسترخاء؟
ليس بالضرورة. ويقول المحللون إن التعطيل المطول سيكون مشكلة أكثر خطورة. قالت شركة أكسفورد إيكونوميكس الاستشارية الأسبوع الماضي – قبل الضربات التي قادتها الولايات المتحدة – إنه إذا ظل البحر الأحمر مغلقًا أمام حركة المرور التجارية لعدة أشهر، فإن ارتفاع أسعار الشحن يمكن أن يضيف 0.7 نقطة مئوية إلى معدلات التضخم السنوية لمؤشر أسعار المستهلكين بحلول نهاية عام 2024.
وقالت أكسفورد إيكونوميكس إنه في هذا السيناريو، قد يستمر التضخم العالمي في التباطؤ وستكون البنوك المركزية قادرة على البدء في خفض أسعار الفائدة اعتبارًا من منتصف العام. لكن أسعار الفائدة قد لا تنخفض بالقدر الذي توقعه المستثمرون.
وأشار توماس ويلاديك، كبير الاقتصاديين الأوروبيين في شركة T Rowe Price، إلى أن الشحن العالمي يتعرض أيضًا لضغوط بسبب الجفاف في قناة بنما، مما أدى إلى انخفاض فتحات العبور. وقال إن هذا قد يجعل التهديد التضخمي أكثر أهمية. “تأثر اثنان من أهم ممرات الشحن في العالم في نفس الوقت. . . (لذلك) من المحتمل أن تظل أسعار الشحن مرتفعة لبعض الوقت.
ما هو الخطر الاقتصادي الأكبر؟
ويقول المحللون إن الخطر الأكثر خطورة على التضخم هو أن أسواق النفط والغاز تشعر بالخوف من احتمال نشوب صراع أوسع نطاقا في الشرق الأوسط. وحتى الآن، انخفضت أسعار النفط خلال شهري أكتوبر/تشرين الأول ونوفمبر/تشرين الثاني وديسمبر/كانون الأول، حتى مع احتدام الصراع بين إسرائيل وغزة.
وقال كريستيان كيلر، رئيس الأبحاث الاقتصادية في بنك باركليز، إن المستويات المرتفعة من الطاقة الفائضة وتباطؤ الطلب والإمدادات القوية من خارج أوبك + قد احتوت حتى الآن المخاوف بشأن انقطاع مادي في إمدادات النفط.
ومع ذلك، فإن القفزة التي شهدتها أسعار النفط أواخر الأسبوع الماضي في أعقاب الضربات التي قادتها الولايات المتحدة، والتي رفعت سعر خام برنت بنسبة 4 في المائة إلى 80.50 دولاراً للبرميل، سلطت الضوء على المخاوف في الأسواق المالية من أن الرد الذي تقوده الولايات المتحدة قد ينذر بمزيد من المشاكل. امام.
وكان انخفاض تكاليف الطاقة محركاً رئيسياً وراء انخفاض التضخم، لذا فإن أي انقطاع في هذا الهبوط من شأنه أن يمثل انتكاسة لجهود البنوك المركزية لكبح نمو الأسعار. ويقدر ويلاديك أن ارتفاع أسعار النفط بنسبة 10 في المائة يمكن أن يرفع معدل التضخم في منطقة اليورو بنسبة 0.4 في المائة خلال عام واحد.
وقال الرئيس الأمريكي جو بايدن للصحفيين يوم الجمعة إنه “قلق للغاية” بشأن تأثير الأعمال العدائية على أسعار النفط، مضيفا “لهذا السبب يتعين علينا وقفها”.
