باستخدام هذا الموقع ، فإنك توافق على سياسة الخصوصية و شروط الاستخدام .
القبول

انضم الى قائمة المتابعين لتصلك جميع الاخبار مباشرة. اشترك الآن

الخليج ترند
  • الرئيسية
  • اخر الاخبار
  • دوليات
    • الولايات المتحدة
    • اوروبا
    • اسيا
    • كندا
    • افريقيا
  • اقتصاد
    • اسواق
    • شركات
    • الاستثمار
    • العملات المشفرة
  • سياسة

    سياسة

    سياسة

    الرجل المتهم بمحاولة اغتيال ترامب يطلب من القاضية إيلين كانون التنحي عن قضيته

    يطلب الرجل المتهم بالجلوس خلف سياج متصل بسلسلة على حدود ملعب الغولف التابع لدونالد ترامب في فلوريدا ومعه بندقية، بزعم…

    سياسة

    هابرمان: أصبحت لغة ترامب أكثر قتامة

    هابرمان: أصبحت لغة ترامب أكثر قتامة تقول المحللة السياسية لشبكة CNN، ماجي هابرمان، إن لغة الرئيس السابق دونالد ترامب خلال…

    سياسة

    بالنسبة لبايدن، فإن وفاة السنوار تضخ حالة من عدم اليقين – ولكنها أيضًا تفتح بابًا – لحل الصراع في غزة

    على مدار أشهر، ظل المسؤولون الأمريكيون المحبطون الذين يتطلعون إلى إنهاء الحرب في غزة يفكرون بهدوء في السيناريو الوحيد الذي…

    سياسة

    سيتم منح المواطنين اللبنانيين الذين يعيشون في الولايات المتحدة إغاثة إنسانية مع استمرار الصراع بين إسرائيل وحزب الله

    أعلنت وزارة الأمن الداخلي اليوم الخميس، أن المواطنين اللبنانيين المقيمين في الولايات المتحدة سيحصلون على شكل من أشكال الإغاثة الإنسانية،…

  • تقنية
  • رياضة
  • صحة
  • منوعات

    منوعات

    منوعات

    الأرملة السوداء ، أسطورة البركة ، تعكس أسلوبها المثير الذي يدفع الحدود

    جانيت لي ، المعروفة أيضًا باسم The Black Widow ، هي واحدة من أكثر أبطال البلياردو شهرةً وتزيينًا في تاريخ…

    منوعات

    ارتفاع كافة الأعيرة.. تعرف على أسعار الذهب في السعودية اليوم الثلاثاء

    ارتفاع كافة الأعيرة.. تعرف على أسعار الذهب في السعودية اليوم الثلاثاء

    منوعات

    باربي بيركنستوك هي بالفعل من المشاهير المفضلين بشكل كبير

    يتم اختيار جميع المنتجات المعروضة على Vogue بشكل مستقل من قبل المحررين لدينا. ومع ذلك ، قد نحقق أرباحًا من…

    شبكة فوكس تحصل على حقوق بث الدوري السعودي في الولايات المتحدة

    ستنقل شبكة فوكس سبورتس مباريات دوري “روشن” السعودي للمحترفين، في الولايات المتحدة، بحسب ما أعلنت يوم الجمعة. وستطلق فوكس عملية…

  • المزيد
    • ثقافة وفنون
    • سياحة وسفر
اشترك معنا
Aa
الخليج ترند
  • اخر الاخبار
  • دوليات
  • سياسة
  • اقتصاد
  • صحة
  • تقنية
  • ثقافة وفنون
  • رياضة
  • سياحة وسفر
  • منوعات
البحث
  • الرئيسية
  • اخر الاخبار
  • دوليات
    • الولايات المتحدة
    • اوروبا
    • اسيا
    • كندا
    • افريقيا
  • اقتصاد
    • اسواق
    • شركات
    • الاستثمار
    • العملات المشفرة
  • سياسة
  • تقنية
  • رياضة
  • صحة
  • منوعات
  • المزيد
    • ثقافة وفنون
    • سياحة وسفر
banner
ابق على إطلاع دائم
اخر مستجدات العالم لحظة بلحظة من جميع المصادر الموثوقة، انضم الينا الآن ليصلك كل جديد الى بريدك الإلكتروني مباشرة.
اشترك الآن

اكتشف المزيد

  • صورة اليوم
  • مقالات رأي
  • اخر الاخبار
  • رائج اليوم
  • ألنشرة البريدية
2023 © المراقب. جميع الحقوق محفوظة.
الخليج ترند > اقتصاد > اسواق > لماذا يمكن لأي شخص آخر أن يشعر بالذعر بشأن ارتفاع عائدات السندات

لماذا يمكن لأي شخص آخر أن يشعر بالذعر بشأن ارتفاع عائدات السندات

فريق التحرير كتب فريق التحرير منذ 5 أشهر 7 دقيقة للقراءة
شارك

افتح ملخص المحرر مجانًا

رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.

قبل ثلاثين عامًا، عندما بدأت برنامج الدراسات العليا في شركة Morgan Grenfell Asset Management، كنا نحن أطفال الأسهم ننظر باستخفاف إلى الخاسرين في الدخل الثابت. كانت السندات مملة ولم يكن أحد ساخنًا بشكل خاص.

في التداول بهم، أعني. عار عليك! ولكننا لم نكن نعلم جميعا أن الدخل الثابت – من الأوراق المالية الحكومية إلى سندات الشركات – كان على وشك الشروع في أم كل عمليات التشغيل التي استمرت عدة عقود.

من المؤكد أن أداء الأسهم كان رائعاً خلال هذه الفترة أيضاً. ارتفع مؤشر MSCI العالمي ستة أضعاف منذ أن اشتريت أول سهم لي في عام 1995 عن طريق ملء تذكرة. في القلم. اشتري 10.000 سوني عند الفتح من فضلك.

لكن قارن الرسم البياني طويل المدى لعوائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات، على سبيل المثال، مع مؤشر ستاندرد آند بورز 500، أو أي بورصة أخرى للسندات والأسهم. وبينما شقت الأسهم طريقها نحو المجد، حققت السندات مكاسب في مسيرة لا هوادة فيها (مع انخفاض العائدات).

لقد جعلني هذا أفكر دائمًا. هل أنتج ارتفاع الأسهم أو السندات المزيد من أصحاب الملايين؟ تتمتع الأسهم بعوائد متفوقة معدلة حسب المخاطر. لكن أسواق الدخل الثابت توظف عددا أكبر من الأشخاص وفئة الأصول أكبر بنحو 30 تريليون دولار.

وفي الحالة الأخيرة، لدينا شركات إدارة الأموال الضخمة، مثل BlackRock أو Pimco، التي تدين بثرواتها لعوائد السندات المنخفضة باستمرار. أو غرف التداول ذات الدخل الثابت بحجم ملعب كرة القدم في البنوك الاستثمارية – المطابع مع ارتفاع الأسعار.

وكل صناديق الائتمان ذات العائد المرتفع اصطدمت بسندات الشركات المراوغة التي كانت لتتخلف عن السداد لولا انخفاض تكاليف الاقتراض عاماً بعد عام؟ لدي أصدقاء في تلك اللعبة مع فيلات في مايوركا أكبر من فرساي.

وبطبيعة الحال، أدى الانخفاض الطويل في عائدات السندات إلى ما هو أكثر من مجرد رفع أسعار الأصول ذات الدخل الثابت. كما أنها عززت أي شيء يعتمد على الاستعداد مع انخفاض أسعار الديون. مرحبًا بالثروات المتحققة في الأسهم الخاصة ورأس المال الاستثماري والعقارات.

أذكر كل هذا لتوضيح السبب وراء أهمية عمليات البيع المكثفة الأخيرة للسندات العالمية. تعد عائدات السندات الحكومية لأجل عشر سنوات (التي ترتفع مع انخفاض الأسعار) بنسبة 4.8 في المائة هي الأعلى منذ عام 2008. وبالمثل، السندات الأمريكية لأجل 10 سنوات، باستثناء نقطة صغيرة في عام 2023.

ويبدو أن الجميع اعتقدوا بالأمس فقط أن الاتجاه قد انخفض مرة أخرى. وكانت هذه هي المشكلة لعقود من الزمن. إن أي قفزة في العائدات تثير دائما السؤال: هل هذا هو السبب؟ فهل انتهى أخيرا الاتجاه الفائق المتمثل في انخفاض العائدات باستمرار؟

لكنه لم يكن كذلك أبدا. إذا كنت تعتقد أن البائعين على المكشوف للأسهم يعانون من الألم، فإن المقابر المهنية مكتظة بمديري الدخل الثابت الذين يطلقون على القمة (قاع العوائد). وحتى رئيس السندات بيل جروس لم يتعاف قط من خفض ممتلكاته من سندات الخزانة إلى الصفر في عام 2011.

إذا كان أفضل المستثمرين جاهلين بشأن اتجاه العوائد، فما الذي يجب أن يفعله أمثالك أو أمثالي بحق الجحيم إزاء هذا الهزيمة الأخيرة؟ لما يستحق الأمر، إليك كيف أفكر في الأمر.

عندما أنظر إلى محفظتي الاستثمارية بالكامل، والتي تظل مستثمرة بنسبة 73 في المائة في الأسهم، فإنني عادة أسأل نفسي: هل يكون الارتفاع في عائدات السندات استجابة لأخبار جيدة أم أخبار سيئة؟

يبدو لي أن هذا هو السؤال الصحيح الذي يجب طرحه في الوقت الحالي، لأن ارتفاع العائدات في الولايات المتحدة يرتبط إلى حد كبير بزيادة الثقة في أجندة دونالد ترامب المؤيدة للداخل المحلي، بقدر ما يرتبط بعوامل أخرى.

في مثل هذه الحالات، ليس لدى تقييمات الشركة ما تخشاه من ارتفاع تكاليف الاقتراض، حيث سيتم تعويضها بنمو أقوى في الإيرادات مع تسارع النشاط الاقتصادي. لقد كتبت عن هذا في كثير من الأحيان.

ولهذا السبب، لا أتوقع أن ترتفع قيم الأسهم عندما تنخفض العائدات أيضًا. أنا محايد، بمعنى آخر. ومن ثم، فإن توقعاتي للأسهم الأمريكية لم تتغير بعد الارتفاع الكبير في العائدات هذا الأسبوع، وكذلك الأمر بالنسبة للأسهم اليابانية.

ومن ناحية أخرى، يمكن أن ترتفع عائدات السندات لأسباب سيئة. إذا ارتفع التضخم رأسه بأي من أشكاله القبيحة، أو بسبب قلق المستثمرين بشأن مديونية بلد ما أو قدرته على خدمة تكاليف الفائدة.

هل المملكة المتحدة في هذا المعسكر؟ يعتقد الكثيرون ذلك. لا يهمني في كلتا الحالتين، بصراحة. إذا كانت بريطانيا بخير، فكذلك حال صندوق FTSE الخاص بي. إذا لم يكن الأمر كذلك، وانكسر الجنيه الاسترليني، فإن التعرض الكبير للمبيعات الخارجية سيعزل الشركات البريطانية الكبيرة إلى حد ما. وأنها لا تزال رخيصة.

وبالفعل، فإن اقتحام الدولار مؤخرًا ساعد كل أموالي التي تم تسعيرها بالدولار وترجمتها إلى الجنيه الاسترليني. ومن هنا جاء الأداء القوي لمحفظتي هذا الأسبوع. (سأضاعف أموالي بحلول عيد الميلاد إذا استمر هذا الأمر!)

بل إن انخفاض الجنيه ساعد صندوق الخزانة الخاص بي على تحقيق مكاسب بنسبة 2 في المائة في حين من المفترض أن تكون هذه البيئة ضارة. والحمد لله أيضًا أنني استثمرت عمدًا في الأوراق المالية قصيرة الأجل، في حين أن العوائد الأمريكية طويلة الأجل تثير قلق الجميع.

كنت أعتقد دائماً أن ما يسمى بالنهاية الطويلة للمنحنى كانت منخفضة للغاية نظراً لديناميكية الاقتصاد الأمريكي. وفي الوقت نفسه، أنا واثق أيضاً، استناداً إلى التاريخ، من أنه إذا أصيبت الأسواق بالفزع التام، فإن بنك الاحتياطي الفيدرالي سوف يسارع إلى مساعدتي من خلال خفض أسعار الفائدة.

وهذا يساعد بشكل غير متناسب على المدى القصير – حيث سترتفع أسعار السندات. كما أشعر بالارتياح إزاء حقيقة مفادها أن البنوك المركزية لديها ما يعرف بـ “وظيفة رد الفعل غير المتماثل” عندما يتعلق الأمر بالأسهم.

وعندما تقفز أسواق الأسهم بنسبة 20 في المائة، فإن صناع السياسات يعبثون بأقلامهم. ولكن إذا انخفضت بمقدار الخمس، يبدأ الجميع بالصراخ (وخاصة الأغنياء) وتقوم البنوك المركزية بتخفيض أسعار الفائدة بسرعة كبيرة.

لذا فأنا سعيد بمحفظتي بغض النظر عن المكان الذي سينتهي إليه هذا التذبذب في سوق السندات. الخطر الأكبر هو المملكة المتحدة. لكن حتى هنا سأفوز إذا استحم ستيرلينغ. هذه هي السلبية، رغم ذلك، ربما الرهان المتناقض يستحق عمودًا في الأسبوع المقبل؟

المؤلف هو مدير محفظة سابق. بريد إلكتروني: [email protected]; العاشر: @stuartkirk__

فريق التحرير يناير 10, 2025 يناير 10, 2025
شارك المقال
فيسبوك تويتر واتساب واتساب نسخ الرابط طباعة
شارك
المقال السابق هل التدخين محصن ضد قرارات العام الجديد؟ دول الاتحاد الأوروبي هذه لديها أعلى معدلات التدخين
المقال التالي تشهد دلتا زيادة في الأرباح من استمرار القوة في الطلب على السفر
اترك تعليقك اترك تعليقك

اترك تعليقاً إلغاء الرد

لن يتم نشر عنوان بريدك الإلكتروني. الحقول الإلزامية مشار إليها بـ *

تابع معنا اخر الاخبار لحظة بلحظة واطلع على ما يحدث في العالم من حولك

ابق على إطلاع

اخر مستجدات العالم لحظة بلحظة من جميع المصادر الموثوقة، انضم الينا الآن ليصلك كل جديد.

اشترك الآن

رائج اليوم

يشيد لورين سانشيز بيثيني فرانكل لارتدائه بيكيني ثونغ في أسبوع ميامي للسباحة

لا يمكن للناس التوقف عن الحديث بيثني فرانكلبيكيني ثونغ الفيروسي في أسبوع ميامي للسباحة. متى…

ثقافة وفنون منذ 3 أيام

60 شهيدا في قصف للاحتلال وعمليات نوعية للمقاومة بغزة وخان يونس

4/6/2025-|آخر تحديث: 22:53 (توقيت مكة)أفادت وزارة الصحة في قطاع غزة باستشهاد 60 فلسطينيا في قصف…

اخر الاخبار منذ يومين

نشرة أخبار العالم | إيران تكشف موقفها من الاتحاد الإقليمي للتخصيب.. وزلزال يضرب كريت.. ومباحثات بين روسيا وكوريا الشمالية.. وإحاطة أوكرانية أمام الشيوخ الأمريكي بشأن الحرب.. وعدوان إسرائيلي على سوريا

نشر موقع "صدى البلد" الإخباري خلال الساعات القليلة الماضية، عددًا كبيرًا من الأخبار والموضوعات المهمة…

منوعات منذ 3 أيام

نشرة الفن| رسالة مؤثرة من منال سلامة إلى شقيقها.. وطرح فيلم «سيكو سيكو» على «يانغو بلاي» بهذا الموعد

نشر قسم الفن على مدار الساعات الماضية عددًا من الأخبار أبرزها .. بعد النجاح الساحق.. طرح…

منوعات منذ 3 أيام

هذه الماسكارا التي تحتفل بالتجعيد هي سر الحجم ومصعد يشبه التمديد

الولايات المتحدة الأسبوعية لديها شراكات تابعة. نتلقى تعويضًا عند النقر على رابط وإجراء عملية شراء.…

ثقافة وفنون منذ 3 أيام

اكتشف المزيد

  • صورة اليوم
  • مقالات رأي
  • اخر الاخبار
  • رائج اليوم
  • النشرة البريدية

مقالات ذات صلة

عداء إيلون موسك مع دونالد ترامب موشورز ديون XAI لتربية ديون مورغان ستانلي

اسواق

لماذا يجب أن نشعر بالقلق بشأن ظهور stablecoins

اسواق

السياسة المالية الأمريكية تنطلق من القضبان – ويبدو أن لا أحد يريد إصلاحها

اسواق

من المتوقع أن ترتفع تعريفة دونالد ترامب من الصلب والألومنيوم تكاليف الاستيراد بمقدار 100 مليار دولار

اسواق

حظر المصاعد في المملكة المتحدة على بعض الأوراق المالية المرتبطة بالتشفير لمستثمري التجزئة

اسواق

شركات الصناديق محكمة “ملل” المستثمرين مع Flurry من إطلاق ETF الغريبة

اسواق

Pret A Sanger Office يبدو مستثمرين جدد قبل الاكتتاب العام المحتمل

اسواق

قضية تخفيض معدل الاحتياطي الفيدرالي

اسواق
مصدرك الأول لآخر الاخبار العالمية
Facebook Twitter Youtube Instagram Linkedin

2023 © المراقب. جميع الحقوق محفوظة.

روابط هامة

  • الرئيسية
  • من نحن
  • سياسة الخصوصية
  • اعلن معنا
  • اتصل بنا

أهم الأقسام

  • ثقافة وفنون
  • سياحة وسفر
  • سياسة
  • صحة
  • اقتصاد

نرشح لك

باللون الأبيض.. ناهد السباعي تثير الجدل بإطلالة جريئة
بإطلالة جرئية.. صبا مبارك تخطف الأنظار من عطلتها الصيفية
حسام داغر برفقة حنان ترك وزوجها أثناء صلاة العيد في كاليفورنيا

صحيفة المراقب هي صحيفة يومية عربية تهتم بآخر اخبار المملكة العربية السعودية والخليج العربي والشرق الأوسط والعالم. تابع معنا اخر اخبار الاقتصاد والرياضة والسياسة واهم القضايا التي تهم المواطن العربي.

Welcome Back!

Sign in to your account

نسيت كلمة المرور؟