باستخدام هذا الموقع ، فإنك توافق على سياسة الخصوصية و شروط الاستخدام .
القبول

انضم الى قائمة المتابعين لتصلك جميع الاخبار مباشرة. اشترك الآن

الخليج ترند
  • الرئيسية
  • اخر الاخبار
  • دوليات
    • الولايات المتحدة
    • اوروبا
    • اسيا
    • كندا
    • افريقيا
  • اقتصاد
    • اسواق
    • شركات
    • الاستثمار
    • العملات المشفرة
  • سياسة

    سياسة

    سياسة

    الرجل المتهم بمحاولة اغتيال ترامب يطلب من القاضية إيلين كانون التنحي عن قضيته

    يطلب الرجل المتهم بالجلوس خلف سياج متصل بسلسلة على حدود ملعب الغولف التابع لدونالد ترامب في فلوريدا ومعه بندقية، بزعم…

    سياسة

    هابرمان: أصبحت لغة ترامب أكثر قتامة

    هابرمان: أصبحت لغة ترامب أكثر قتامة تقول المحللة السياسية لشبكة CNN، ماجي هابرمان، إن لغة الرئيس السابق دونالد ترامب خلال…

    سياسة

    بالنسبة لبايدن، فإن وفاة السنوار تضخ حالة من عدم اليقين – ولكنها أيضًا تفتح بابًا – لحل الصراع في غزة

    على مدار أشهر، ظل المسؤولون الأمريكيون المحبطون الذين يتطلعون إلى إنهاء الحرب في غزة يفكرون بهدوء في السيناريو الوحيد الذي…

    سياسة

    سيتم منح المواطنين اللبنانيين الذين يعيشون في الولايات المتحدة إغاثة إنسانية مع استمرار الصراع بين إسرائيل وحزب الله

    أعلنت وزارة الأمن الداخلي اليوم الخميس، أن المواطنين اللبنانيين المقيمين في الولايات المتحدة سيحصلون على شكل من أشكال الإغاثة الإنسانية،…

  • تقنية
  • رياضة
  • صحة
  • منوعات

    منوعات

    منوعات

    انتصار روسي كاسح.. هذا ما يقوله محللون عن خسائر أوكرانية فادحة

    منذ بدء الهجوم الأوكراني المضاد الشهر الماضي، خسرت كييف نحو 20% من الأسلحة الغربية التي حصلت عليها في مقدمها مدرعات…

    “الوطنية للإسكان” تتيح 12 ألف وحدة سكنية جديدة في منصة “سكني”

    أعلنت الشركة الوطنية للإسكان NHC عن إتاحة 12 ألف وحدة سكنية جديدة للحجز عبر منصة سكني بأسعار تنافسية تبدأ من…

    حرب نووية بسبب طائرات إف 16.. الولايات المتحدة تغرق أوروبا في الدمار|تفاصيل

    قال خبير في مقال نشرته وكالة الأنباء المركزية الكورية الشمالية، إن عمليات تسليم الطائرات المقاتلة الأمريكية من طراز إف 16…

    منوعات

    بيان عاجل من رابطة العالم الإسلامي بشأن حرق المصحف في لاهاي بهولندا

    أدانت رابطة العالم الإسلامي بأشد العبارات، الأحد، جرائم تمزيق نسخ من المصحف الشريف، التي ارتكبها متطرفون أمام عدد من السفارات…

  • المزيد
    • ثقافة وفنون
    • سياحة وسفر
اشترك معنا
Aa
الخليج ترند
  • اخر الاخبار
  • دوليات
  • سياسة
  • اقتصاد
  • صحة
  • تقنية
  • ثقافة وفنون
  • رياضة
  • سياحة وسفر
  • منوعات
البحث
  • الرئيسية
  • اخر الاخبار
  • دوليات
    • الولايات المتحدة
    • اوروبا
    • اسيا
    • كندا
    • افريقيا
  • اقتصاد
    • اسواق
    • شركات
    • الاستثمار
    • العملات المشفرة
  • سياسة
  • تقنية
  • رياضة
  • صحة
  • منوعات
  • المزيد
    • ثقافة وفنون
    • سياحة وسفر
banner
ابق على إطلاع دائم
اخر مستجدات العالم لحظة بلحظة من جميع المصادر الموثوقة، انضم الينا الآن ليصلك كل جديد الى بريدك الإلكتروني مباشرة.
اشترك الآن

اكتشف المزيد

  • صورة اليوم
  • مقالات رأي
  • اخر الاخبار
  • رائج اليوم
  • ألنشرة البريدية
2023 © المراقب. جميع الحقوق محفوظة.
الخليج ترند > اقتصاد > اسواق > لم يسبق لك أن شعرت بهذا السوء

لم يسبق لك أن شعرت بهذا السوء

فريق التحرير كتب فريق التحرير منذ سنتين 5 دقيقة للقراءة
شارك

افتح ملخص المحرر مجانًا

رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.

مع اقترابنا من عام 2024، أدى الارتفاع الهائل في الأسابيع الأخيرة إلى إبعاد سوق السندات الهابطة. منذ وقت ليس ببعيد، قمنا بمقارنة عمليات السحب التي يعاني منها حاملو السندات اليوم بتلك التي شهدناها في السبعينيات. نعود اليوم إلى الأرشيفات البريطانية والأمريكية لنرى كيف سيصمد عام 2023 على المدى الطويل.

ينشر بنك إنجلترا سلاسل زمنية كلية ذات طول مثير للسخرية بصراحة. إذا كانت أحجام صادرات الصوف في القرن الثالث عشر هي ما يعجبك، فمن المحتمل أنك تعرف ذلك بالفعل. ومن المثير للاهتمام أنها تشمل عائدات السندات الشهرية التي تعود إلى عام 1753.

أردنا أن ننتج رسمًا بيانيًا لسحب حاملي السندات، لكن هناك مشكلة. قبل عام 1935، لم تكن العائدات على مزيج السندات القصيرة والمتوسطة الأجل التي يربطها البنك في سلسلة عوائد السندات لأجل 10 سنوات متاحة بسهولة. ما هو متاح هو سلسلة عوائد للسندات بنسبة 3 في المائة – سندات دائمة ذات حساسية سعرية أعلى بكثير لحركة العائد.

يمكننا إما أن نعرض رسمًا بيانيًا للرحلة الجامحة التي يستمتع بها حاملو السندات الدائمة، أو تطبيع بيانات العائد لإظهار ما كان سيحدث لحاملي السندات الافتراضية لعشر سنوات. لقد اخترنا الخيار الأخير، لأننا ندرك أن نهجنا قد يثير انزعاج بعض الناس. إذا كنت أنت، فهناك أقسام للتعليقات أسفل هذا المنشور لمساعدتك في التعامل مع التداعيات العاطفية.

إلى البيانات! وتبين أنه كان حقا استثنائي الوقت لعقد gilts. إن حاملي سندات العشر سنوات (الافتراضية) الذين يكرهون الخسارة لم يمروا بهذا القدر من السوء على الإطلاق، حتى مع الأخذ في الاعتبار اجتماع سانتا الأخير. استخدم الفلتر لترى كيف ترتبط عمليات السحب هذه (إجمالي الخسارة من الذروة، مع أخذ الدخل في الاعتبار) بالعوائد.

وبالنظر عبر المياه إلى الولايات المتحدة، فإن الانسحاب الاسمي لعام 2023 مثير للإعجاب للغاية في سياق 230 عامًا. ولكن حدث شيء أكثر شراً لحاملي السندات الذين كانوا يكرهون المخاطرة في عام 1842.

تم بالفعل سداد الديون الفيدرالية بحلول عام 1835 في عهد الرئيس جاكسون. ولكننا كنا حريصين على عرض سلسلة من السحب على المدى الطويل، ولذلك استخدمنا سلسلة بيانات نشرتها في شهر نوفمبر مجلة المحللين الماليين والتي تعكس، قبل عام 1857، سلسلة عوائد إجمالية مرجحة بالتساوي للسندات الفيدرالية والبلدية وسندات الشركات ( بوزن متساو بين 1857-1871).

كما كتب سيدني هومر في كتابه تاريخ أسعار الفائدة:

خلال الأعوام 1835-1841، عندما لم تكن هناك إصدارات خزانة معلقة، ارتفعت عوائد الإصدارات المحلية. … كانت هذه الفترة الفاصلة من الديون التي دامت سبع سنوات في الواقع واحدة من الاضطرابات المالية الكبيرة. لقد فقد البنك الثاني للولايات المتحدة ميثاقه، وتم تحويل الودائع الفيدرالية إلى بنوك الدولة. وانتهت فترة من المضاربات الجامحة بانهيار عام 1837، الذي أعقبه كساد شديد.

الاضطراب المالي الكبير يبدو مثل من حامل السندات. لكن انخفاض أسعار الموني بشكل كبير دفع السنوات 1842-1843، وهذه المذكرة من بنك الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا تساعد في تفسير السبب:

… شرعت الولايات الأمريكية في تنفيذ خطط طموحة للاستثمار في البنية التحتية في القنوات والبنوك، بتمويل من الاقتراض العام المكثف، معظمه من مستثمرين أجانب. ويبدو أن الطموح تجاوز القدرة. بحلول عام 1842، كانت ثماني ولايات وإقليم فلوريدا متخلفين عن سداد قروضهم. ستتخلى أربع ولايات في النهاية عن كل أو جزء من ديونها. لقد كانت أزمة ديون وتخلف عن السداد لا تختلف عن أزمات الأسواق الناشئة في أواخر القرن العشرين.

أُووبس.

وبالتعمق في جداول بيانات FAJ، نجد أن عوائد عام 1842 كانت مدفوعة بعائدات سيئة للغاية من السندات الصادرة عن بنسلفانيا وماريلاند، والتي شكلت مجتمعة حوالي نصف “مؤشرها”. وكما لاحظ بنك الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا:

ورفعت الولايات الشمالية الشرقية الضرائب العقارية لتغطية خدمة الديون. لكن بنسلفانيا وماريلاند تخلفتا عن السداد مؤقتا بسبب التأخير في تنفيذ الزيادات الضريبية.

عفوا مرة أخرى.

إن البيانات الحالية والتاريخية للولايات المتحدة ليست مقارنة بين تفاحتين. ففي نهاية المطاف، لا تعتبر الديون المستحقة على حكومات الولايات التي تتراكم على خلفية الضرائب المحتملة على الأراضي في المستقبل “أصولاً آمنة” إذا لم تكن الحكومة المركزية مستعدة للوقوف وراءها. فقط اسأل المقرضين الصينيين. ونحن لا نقارن سجلات السندات ذات الاستحقاق الثابت (كما فعلنا في المملكة المتحدة). لكن حقيقة أن السحب من السندات الأمريكية في الفترة 2022-2023 قد اقترب إلى حد كبير من المستويات التي تم تجاوزها فقط خلال حالات التخلف عن السداد واسعة النطاق (وإن كانت مؤقتة) قبل 180 عاما، هو أمر حقيقي.

فريق التحرير ديسمبر 22, 2023 ديسمبر 22, 2023
شارك المقال
فيسبوك تويتر واتساب واتساب نسخ الرابط طباعة
شارك
المقال السابق حماس: لن يتم إطلاق سراح المزيد من الرهائن حتى تتوقف إسرائيل عن مهاجمة غزة
المقال التالي أسعار العملات الأجنبية والدولار في تعاملات اليوم
اترك تعليقك اترك تعليقك

اترك تعليقاً إلغاء الرد

لن يتم نشر عنوان بريدك الإلكتروني. الحقول الإلزامية مشار إليها بـ *

تابع معنا اخر الاخبار لحظة بلحظة واطلع على ما يحدث في العالم من حولك

ابق على إطلاع

اخر مستجدات العالم لحظة بلحظة من جميع المصادر الموثوقة، انضم الينا الآن ليصلك كل جديد.

اشترك الآن

رائج اليوم

اعتمد على المباغتة.. الجزيرة تحصل على تفاصيل كمين خان يونس

25/6/2025-|آخر تحديث: 22:59 (توقيت مكة)قال الصحفي بقناة الجزيرة تامر المسحال إن الكمين الذي نفذته كتائب القسام -الجناح…

اخر الاخبار منذ 3 أيام

الموساد يشيد بعملائه داخل إيران وبدعم الـ”سي آي إيه” للهجوم

25/6/2025-|آخر تحديث: 23:26 (توقيت مكة)أشاد رئيس جهاز المخابرات الإسرائيلي (الموساد) ديفيد برنيع بدور عملائه في…

اخر الاخبار منذ 3 أيام

إصابة 3345 إسرائيليا بالحرب مع إيران و41 ألفا طالبوا بتعويض

25/6/2025-|آخر تحديث: 23:09 (توقيت مكة)أعلنت السلطات الإسرائيلية اليوم الأربعاء أن 3345 إسرائيليا أصيبوا خلال الحرب…

اخر الاخبار منذ 3 أيام

أبو عبيدة: جثث العدو ستصبح حدثا دائما ما لم يتوقف العدوان

25/6/2025-|آخر تحديث: 23:44 (توقيت مكة)قال أبو عبيدة -الناطق باسم كتائب القسام الجناح العسكري لحركة المقاومة…

اخر الاخبار منذ 3 أيام

حرب إسرائيل وإيران.. الحرس الثوري يعتقل جواسيس وواشنطن تؤكد تدمير البرنامج النووي

دخل اتفاق وقف إطلاق النار بين إيران وإسرائيل يومه الثالث بعد حرب استمرت 12 يوما،…

اخر الاخبار منذ 3 أيام

اكتشف المزيد

  • صورة اليوم
  • مقالات رأي
  • اخر الاخبار
  • رائج اليوم
  • النشرة البريدية

مقالات ذات صلة

حدد أهدافك الاستثمارية قبل اختيار منصة عبر الإنترنت

اسواق

حان الوقت لإعطاء اليورو توهجًا

اسواق

يبحث Meta عن 29 مليار دولار من عمالقة الائتمان الخاص لتمويل مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي

اسواق

jadestone top-up من أعلى المساهمين

اسواق

كيف أغلقت إبستين سقوط ستالي “لا مفر منه”

اسواق

سوق نقل المخاطر الاصطناعية يطالب بالإنذار من الوكالة الدولية للمعاد الفنية للاتحاد الأوروبي

اسواق

يلقي المنافسون انتباههم على جواهر التاج BP حتى بينما تمشي شل بعيدًا

اسواق

سجلت الأسهم الأمريكية الرقم القياسي حيث تعافى الأسواق من صدمة ترامب التعريفة

اسواق
مصدرك الأول لآخر الاخبار العالمية
Facebook Twitter Youtube Instagram Linkedin

2023 © المراقب. جميع الحقوق محفوظة.

روابط هامة

  • الرئيسية
  • من نحن
  • سياسة الخصوصية
  • اعلن معنا
  • اتصل بنا

أهم الأقسام

  • ثقافة وفنون
  • سياحة وسفر
  • سياسة
  • صحة
  • اقتصاد

نرشح لك

ميدو: لدينا قصور في تأسيس اللاعبين.. ويوضح تصريحاته عن لاعبي الأهلي
محمد صلاح يقضي عطلته في بودروم التركية.. وتنكر ليلي للهروب من الكاميرات
نظر دعوى عدم دستورية عقوبات جرائم السب والقذف بطريق النشر.. في هذا الموعد

صحيفة المراقب هي صحيفة يومية عربية تهتم بآخر اخبار المملكة العربية السعودية والخليج العربي والشرق الأوسط والعالم. تابع معنا اخر اخبار الاقتصاد والرياضة والسياسة واهم القضايا التي تهم المواطن العربي.

Welcome Back!

Sign in to your account

نسيت كلمة المرور؟