باستخدام هذا الموقع ، فإنك توافق على سياسة الخصوصية و شروط الاستخدام .
القبول

انضم الى قائمة المتابعين لتصلك جميع الاخبار مباشرة. اشترك الآن

الخليج ترند
  • الرئيسية
  • اخر الاخبار
  • دوليات
    • الولايات المتحدة
    • اوروبا
    • اسيا
    • كندا
    • افريقيا
  • اقتصاد
    • اسواق
    • شركات
    • الاستثمار
    • العملات المشفرة
  • سياسة

    سياسة

    سياسة

    الرجل المتهم بمحاولة اغتيال ترامب يطلب من القاضية إيلين كانون التنحي عن قضيته

    يطلب الرجل المتهم بالجلوس خلف سياج متصل بسلسلة على حدود ملعب الغولف التابع لدونالد ترامب في فلوريدا ومعه بندقية، بزعم…

    سياسة

    هابرمان: أصبحت لغة ترامب أكثر قتامة

    هابرمان: أصبحت لغة ترامب أكثر قتامة تقول المحللة السياسية لشبكة CNN، ماجي هابرمان، إن لغة الرئيس السابق دونالد ترامب خلال…

    سياسة

    بالنسبة لبايدن، فإن وفاة السنوار تضخ حالة من عدم اليقين – ولكنها أيضًا تفتح بابًا – لحل الصراع في غزة

    على مدار أشهر، ظل المسؤولون الأمريكيون المحبطون الذين يتطلعون إلى إنهاء الحرب في غزة يفكرون بهدوء في السيناريو الوحيد الذي…

    سياسة

    سيتم منح المواطنين اللبنانيين الذين يعيشون في الولايات المتحدة إغاثة إنسانية مع استمرار الصراع بين إسرائيل وحزب الله

    أعلنت وزارة الأمن الداخلي اليوم الخميس، أن المواطنين اللبنانيين المقيمين في الولايات المتحدة سيحصلون على شكل من أشكال الإغاثة الإنسانية،…

  • تقنية
  • رياضة
  • صحة
  • منوعات

    منوعات

    منوعات

    سحب رعدية وضباب.. الأرصاد السعودية تحذر هذه المناطق من طقس اليوم

    توقع المركز الوطني للأرصاد السعودية في تقريره عن حالة الطقس ، اليوم الثلاثاء، أن السماء ستكون غائمة جزئياً إلى غائمة…

    منوعات

    الجمهور بيحب المشاهد الساخنة|تصريح مثير لـ إيناس الدغيدي حول شهرة الفنانين..فيديو

    قالت المخرجة إيناس الدغيدي إن النجوم الذى جسدوا المشاهد الساخنة هم الأكثر شهرة على الإطلاق، على عكس غيرهم من الفنانين.وأضافت…

    منوعات

    رابطة الأندية تعلن موعد توقف الدوري بناء على رغبة حسام حسن

    رابطة الأندية تعلن موعد توقف الدوري بناء على رغبة حسام حسن أعلنت إدارة رابطة الأندية المصرية عقد اجتماع مساء السبت…

    منوعات

    تحديد حكم مباراة نهائي كأس السوبر السعودي بين الهلال والاتحاد

    أعلن الاتحاد السعودي لكرة القدم عن الحكم المشارك اليوم في مباراة الهلال والاتحاد ضمن فعاليات نهائي كأس السوبر السعودي المقامة…

  • المزيد
    • ثقافة وفنون
    • سياحة وسفر
اشترك معنا
Aa
الخليج ترند
  • اخر الاخبار
  • دوليات
  • سياسة
  • اقتصاد
  • صحة
  • تقنية
  • ثقافة وفنون
  • رياضة
  • سياحة وسفر
  • منوعات
البحث
  • الرئيسية
  • اخر الاخبار
  • دوليات
    • الولايات المتحدة
    • اوروبا
    • اسيا
    • كندا
    • افريقيا
  • اقتصاد
    • اسواق
    • شركات
    • الاستثمار
    • العملات المشفرة
  • سياسة
  • تقنية
  • رياضة
  • صحة
  • منوعات
  • المزيد
    • ثقافة وفنون
    • سياحة وسفر
banner
ابق على إطلاع دائم
اخر مستجدات العالم لحظة بلحظة من جميع المصادر الموثوقة، انضم الينا الآن ليصلك كل جديد الى بريدك الإلكتروني مباشرة.
اشترك الآن

اكتشف المزيد

  • صورة اليوم
  • مقالات رأي
  • اخر الاخبار
  • رائج اليوم
  • ألنشرة البريدية
2023 © المراقب. جميع الحقوق محفوظة.
الخليج ترند > اقتصاد > اسواق > ماذا تعني عوائد السندات بالنسبة لمستثمري الأسهم؟

ماذا تعني عوائد السندات بالنسبة لمستثمري الأسهم؟

فريق التحرير كتب فريق التحرير منذ 5 أشهر 8 دقيقة للقراءة
شارك

افتح ملخص المحرر مجانًا

رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.

لم أكن قط من أشد المعجبين بالسندات، ولكن لا أستطيع أن أتجاهل الارتفاع المقلق الأخير في عائدات السندات. وكانت عائدات السندات البريطانية لأجل 10 سنوات أقل من 3.8 في المائة في أيلول (سبتمبر) الماضي، وهي الآن 4.8 في المائة.

في أيلول (سبتمبر) الماضي، نشر بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي مخططاً نقطياً يتنبأ بأن أسعار الفائدة ستنخفض إلى 3 في المائة بحلول كانون الأول (ديسمبر) من العام المقبل. هذا التوقع نخب بالفعل. ومنذ الانتخابات الرئاسية التي جرت في تشرين الثاني/نوفمبر، ارتفعت هذه النسبة من 4 في المائة إلى 4.7 في المائة.

ويتعين على الحكومات فجأة أن تدفع المزيد من الأموال للاقتراض. التفسيرات يمكن أن تكون مربكة. يقول البعض إن عائدات السندات ارتفعت بسبب التضخم، لكن الأرقام الرسمية هنا كانت منخفضة. ويقول آخرون أنهم كذلك توقع ارتفاع في التضخم. بأي حال من الأحوال، يبدو أن السندات تتفاعل مع إعلانات التضخم – في الأسبوع الماضي كان هناك رقم وظائف “سيئ” في الولايات المتحدة، وهذا الأسبوع رقم تضخم “جيد” في الولايات المتحدة.

إنه أمر محير، لأن الضغوط سوف تستمر. قد تكون التعريفات الجمركية التي فرضها الرئيس ترامب والتخفيضات الضريبية غير الممولة تضخمية، لكن اقتصاد المملكة المتحدة يواجه التحدي المعاكس – انخفاض النمو مع تضخم مستمر، وإن كان متواضعا. وقد يؤدي انخفاض قيمة الجنيه الاسترليني إلى ارتفاع معدل التضخم قليلاً على السلع المستوردة، ولكن ارتفاع الدولار يؤدي إلى تقليص التضخم في الولايات المتحدة بنفس الحجة. ومن غير المعتاد أن ترتفع عائدات السندات على ضفتي الأطلسي لأسباب تكاد تكون متناقضة.

وجهة النظر البديلة حول سبب ارتفاع عائدات السندات تأتي من العرض والطلب البسيط. وتشهد أغلب الدول الغربية ارتفاعاً سريعاً في التكاليف الاجتماعية وترتفع عائدات الضرائب ببطء. وهذا لا يتركهم مضطرين إلى إصدار المزيد من السندات فحسب، بل في حالة المملكة المتحدة، الاعتماد بشكل متزايد على المستثمرين الأجانب لشراء تلك السندات.

ويعيد ارتفاع عوائد السندات وانخفاض الجنيه الاسترليني ذكريات الأزمات الماضية. في عام 1976، كان مستشار حزب العمال دينيس هيلي متوجهاً لحضور الاجتماع السنوي لصندوق النقد الدولي في مانيلا. وبين مغادرته وسط لندن ووصوله إلى مطار هيثرو، انخفض الجنيه الإسترليني بشكل حاد إلى مستوى قياسي منخفض مقابل الدولار الأمريكي. عاد إلى الوراء وبعد ذلك بوقت قصير بدأ في كتابة طلب للحصول على قرض طارئ من صندوق النقد الدولي.

لقد واجه مستويات أعلى بكثير من التضخم ومطالب الأجور التضخمية، ولكن – كما هو الحال اليوم – كان بحاجة إلى إصدار الكثير من السندات لدفع فواتير الحكومة، مما ترك أسواق السندات والعملة عرضة لتعثر الثقة بين المستثمرين الأجانب.

لا تتوقع التساهل من المستثمرين في سوق السندات. إنهم حيوانات بلا قلب! إنهم يفترسون الضعف وسيطالبون بتخفيض الإنفاق العام. وقد فعلوا ذلك في عام 1976، الأمر الذي أدى في الواقع إلى ارتفاع أسعار الفائدة إلى 15 في المائة. وهم ليسوا متحيزين سياسيا – فلم يظهروا المزيد من التعاطف تجاه نورمان لامونت في عام 1992 عندما حاولت المملكة المتحدة الانضمام إلى آلية سعر الصرف الأوروبية.

هناك نقطة أخرى مهمة يجب توضيحها. عوائد السندات لا تعطي منظوراً (وإن كان مربكاً) لصورة الاقتصاد الكلي فحسب، بل يجب أن تؤثر أيضاً على شهيتنا للمخاطرة كمستثمرين في الأسهم.

يجب علينا دائمًا قياس المكافأة والمخاطر التي نتحملها عند شراء أسهم في الشركات مقابل ما يمكننا الحصول عليه من خلال ترك الأموال في البنك. وارتفاع أسعار الفائدة يزيل العقبة.

ويتفق الجميع على أن الأسهم البريطانية تبدو رخيصة. ومع ذلك، مع ارتفاع أسعار الفائدة، نحتاج حقًا إلى رؤية التعافي الذي طال انتظاره لتبرير الاستثمار الآن. هل تستطيع راشيل ريفز فعل أي شيء لإثارة واحدة؟

ويحد ارتفاع عوائد السندات من خياراتها. إن توقعات مكتب مسؤولية الميزانية بشأن عائدات السندات المستخدمة في ميزانية أكتوبر/تشرين الأول الماضي خاطئة بالفعل، وربما تكون تكلفة تمويل الديون القائمة قد استنفدت بالفعل الحيز المتاح لها قبل مراجعة الإنفاق.

لذا فإنني أجد صعوبة في رؤية ما يمكن أن يفعله وزير الخزانة لإعطاء انتعاش للأسهم البريطانية. إن تمويل الإنفاق العام من خلال فرض الضرائب على القطاع الخاص يشكل خطة نمو غير مقنعة. ومن دون النمو، سوف يحتاج العجز الحكومي إلى التمويل من خلال المزيد من إصدارات السندات الحكومية. هذه هي الحلقة المفرغة من الركود التضخمي.

وماذا عن الأسهم الأمريكية؟ والصورة في الولايات المتحدة مختلفة تماما ولكنها ليست أكثر طمأنينة. ويقول كثيرون إن الأسهم الأمريكية باهظة الثمن. من السهل أن نعتقد أن أسهم شركة Magnificent Seven المرتفعة التي ساعدت في دفع مؤشر S&P 500 إلى الارتفاع بنسبة 25 في المائة في العام الماضي، جميعها مبالغ فيها الآن.

يتم تداول شركة Alphabet المالكة لشركة Google وYouTube، والتي نمتلكها، حاليًا بحوالي 21 ضعفًا من الأرباح. يتم تداول أسهم Nvidia سريعة النمو (ملكية أخرى) بأرباح تبلغ حوالي 30 ضعفًا بعد عامين، وهو ما لا يبدو مسعرًا بشكل يبعث على السخرية بالنسبة لي – على عكس Tesla، بأرباح تبلغ 130 ضعفًا.

لا تميل هذه الأسهم إلى التأثر بالتغيرات في عوائد السندات أو التضخم أو الأخبار الاقتصادية قصيرة المدى. تظل القصص الواردة في هذه الأسهم ذات مصداقية، والأرقام ليست مثيرة للاشمئزاز. ولكن سيكون من المفهوم تماما أن يختار أي شخص استمتع بالسوق الصاعدة الضخمة في الأسهم الأمريكية على مدى السنوات الخمس عشرة الماضية، تحقيق بعض المكاسب، والتوجه إلى الشاطئ ومشاهدة الأشهر الأولى من عرض ترامب من هناك.

معظم أموالي في أموالنا الخاصة. على الرغم من أننا لم نحجز منزلًا على الشاطئ بعد، فقد حصلنا على بعض المكاسب من الفائزين الكبار مثل Nvidia. لدينا حاليا 6 في المائة من الأموال النقدية، وهي نسبة عالية بالنسبة لنا، ولكنها تعطي قوة لاغتنام الفرص الصارخة التي تنفتح في مثل هذه الأوقات. لن نسمح للأموال الموجودة في الصندوق بإحداث فجوة في جيوبنا. ستظهر فرص الاستثمار في مكان ما في العالم.

ماذا يعني كل هذا بالنسبة لأولئك الذين يراجعون مواردهم المالية ويقومون باستثمارات مقطوعة في هذا الوقت من العام؟ أود أن أقول إنه لا حرج في وضع أموالك على منصة الاستثمار للحصول على مخصصات عيسى ومعاشات التقاعد ثم تركها نقدًا لفترة من الوقت. التحدي هو معرفة إلى متى.

أنا أؤمن بالأسهم كاستثمارات طويلة الأجل. من الخطورة البقاء خارج السوق لفترة طويلة جدًا ومن الصعب تحديد وقت الدخول. إذا كنت تريد الابتعاد ونسيان كل شيء، ففكر في إعداد طلبات استثمار شهرية لتغذية أموالك بالتنقيط.

وبدلاً من ذلك، يمكنك الاستثمار في صندوق جيد ومتعدد الأصول ومثقل بالأسهم أو صندوق أسهم حيث يكون لدى المديرين مجال للاحتفاظ بالنقود في أوقات عدم اليقين المتزايد. قد تظن أن جميع هؤلاء سيكونون مديري الأسهم، ولكن معظمهم سيكونون دائمًا مستثمرين بالكامل، بغض النظر عن ظروف السوق. وهم يرون أن المستثمرين أنفسهم يريدون اتخاذ القرارات بشأن موعد الاحتفاظ بالنقود.

أخيرا، بالنسبة لأولئك الذين يشعرون بالقلق إزاء عدم القدرة على التنبؤ بما قد يحدث في الولايات المتحدة مع تنصيب دونالد ترامب، والسياسة العالمية، وصورة الاقتصاد الكلي الأوسع، أود أن أقول إن عدم اليقين والشعور بالتهديد ليسا جديدين. نعم أنصح بالحذر، لكن يمكنك أيضًا المبالغة في ذلك.

سيمون إديلستن هو رئيس لجنة الاستثمار في شركة جوشوك لإدارة الأصول

فريق التحرير يناير 16, 2025 يناير 16, 2025
شارك المقال
فيسبوك تويتر واتساب واتساب نسخ الرابط طباعة
شارك
المقال السابق أكثر من 1000 شخص يحضرون حفل تأبين جان ماري لوبان في باريس
المقال التالي شركات صناعة السيارات الأوروبية تدعو إلى “صفقة كبيرة” مع دونالد ترامب لتجنب الحرب التجارية
اترك تعليقك اترك تعليقك

اترك تعليقاً إلغاء الرد

لن يتم نشر عنوان بريدك الإلكتروني. الحقول الإلزامية مشار إليها بـ *

تابع معنا اخر الاخبار لحظة بلحظة واطلع على ما يحدث في العالم من حولك

ابق على إطلاع

اخر مستجدات العالم لحظة بلحظة من جميع المصادر الموثوقة، انضم الينا الآن ليصلك كل جديد.

اشترك الآن

رائج اليوم

سؤال تاكو سيء

يتحدث روب أرمسترونغ المشارك في استضافة "تجارة تاكو" (ترامب دائمًا على دجاج) لبضعة أسابيع ،…

اسواق منذ 3 أيام

Bold and the Beautiful's Don Diamont يحصل على عاطفي حول هيذر توم ، يتفاعل مع نظرية ورم ليام (حصري)

يمكن أن يُعرف فاتورة الدولار سبنسر بأنها واحدة من أكثر الرجال استفزازًا في النهار ،…

ثقافة وفنون منذ 3 أيام

تحتاج صناعة VC إلى إعادة تشغيل جيوسياسية

فتح Digest محرر مجانًاتختار رولا خالاف ، محررة FT ، قصصها المفضلة في هذه النشرة…

شركات منذ 3 أيام

Squid Game يتصدر قائمة أكثر 100 مسلسل مشاهدة عبر المنصات

تصدّر مسلسل “لعبة الحبار” (Squid Game) قائمة أكثر المسلسلات مشاهدة عبر جميع المنصات، بما في…

منوعات منذ 3 أيام

توصي لجنة كيبيك بتقييد حسابات وسائل التواصل الاجتماعي للشباب الذين تقل أعمارهم عن 14 عامًا

من قبل الموظفين الصحافة الكندية تم النشر في 29 مايو ، 2025 7:16 مساءً تم…

كندا منذ 3 أيام

اكتشف المزيد

  • صورة اليوم
  • مقالات رأي
  • اخر الاخبار
  • رائج اليوم
  • النشرة البريدية

مقالات ذات صلة

يصر وزير الخزانة سكوت بيسينت على أنه “لا تتخلف أبدًا” على ديونها

اسواق

عروض مزايدي لوزن كاسترول من BP أدناه تقييم 8 مليار دولار متوقع

اسواق

لماذا تخسر الطبيعة مهم للشركات – وماذا يمكنهم القيام به

اسواق

يرى عمال الصلب الأمريكيون الأمل في الأمن الوظيفي في التعامل مع نيبون اليابان

اسواق

تعريفة الفولاذ من دونالد ترامب تحفز الغضب والتحذيرات من التخفيضات الوظيفية “الكارثية” في كندا

اسواق

إنجلو أمريكان البلاتين البلاتيني البالغة 11 مليار دولار تجعل سوق لندن لاول مرة

اسواق

يرى صندوق التكنولوجيا الهندي فرصة محلية على غرار وادي السيليكون في التسعينيات

اسواق

كيفية كسر خنق الصين على المعادن الحرجة

اسواق
مصدرك الأول لآخر الاخبار العالمية
Facebook Twitter Youtube Instagram Linkedin

2023 © المراقب. جميع الحقوق محفوظة.

روابط هامة

  • الرئيسية
  • من نحن
  • سياسة الخصوصية
  • اعلن معنا
  • اتصل بنا

أهم الأقسام

  • ثقافة وفنون
  • سياحة وسفر
  • سياسة
  • صحة
  • اقتصاد

نرشح لك

الأورومتوسطي: فيديو الاحتلال عن مجزرة رفح يُدينه
الجيش الإسرائيلي يعلن اغتيال عنصر ثانٍ من “حزب الله” في جنوب لبنان
القاهرة للدراسات الاقتصادية: موازنة العام المقبل ستركز على البعد الاجتماعي للمواطنين

صحيفة المراقب هي صحيفة يومية عربية تهتم بآخر اخبار المملكة العربية السعودية والخليج العربي والشرق الأوسط والعالم. تابع معنا اخر اخبار الاقتصاد والرياضة والسياسة واهم القضايا التي تهم المواطن العربي.

Welcome Back!

Sign in to your account

نسيت كلمة المرور؟