شيئين للبدء: أولاً ، فرض الاتحاد الأوروبي غرامة قياسية على شركة Illumina بعد أن أكملت أكبر شركة في العالم لتسلسل الجينات عملية استحواذ بقيمة 8 مليارات دولار دون موافقة بروكسل ، منتهكة ما وصفه المنظمون بأنه “حجر الزاوية” لسلطتهم.
ثانيًا ، نفى الممول الألماني لارس ويندهورست أن يعيش “أسلوب حياة الملياردير” بينما لا تزال الديون الكبيرة المستحقة للدائنين مستحقة ، خلال جلسة استماع في محكمة لندن العليا حيث كافح للإجابة على أسئلة حول موارده المالية.
في النشرة الإخبارية اليوم:
-
تحسب Microsoft و Activision مع CMA
-
شركة التأمين الأمريكية متفائلة على المرافق المتعثرة في المملكة المتحدة
-
صفقات كشافة الشركات اليابانية في الولايات المتحدة
إتفقنا أم لا؟ تبحث Microsoft و CMA عن حل وسط
بعد الصدمة الأولية لأخبار الثلاثاء أن مايكروسوفت وعادت هيئة مراقبة مكافحة الاحتكار في المملكة المتحدة إلى طاولة المفاوضات بشأن استحواذ عملاق البرمجيات بقيمة 75 مليار دولار على أكتيفيجن بليزارد، يحاول الجميع معرفة نوع الصفقة التي يمكنهم الوصول إليها.
سيكون حاسما خارج منحدر بالنسبة للمملكة المتحدة هيئة المنافسة والأسواق لحفظ ماء الوجه بعد أن منعت الصفقة الضخمة في أبريل ، مما أثار حفيظة الرئيس التنفيذي لشركة Activision بوبي كوتيك، الذي قال إن قرار هيئة أسواق المال الأولي يعني أن المملكة المتحدة “مغلقة للعمل”.
لا توجد إجابات سهلة لما سيأتي بعد ذلك مع اقتراب الساعة من محاولة Microsoft للتقدم أكثر في سوق الألعاب.
يوم الأربعاء ، قالت هيئة السوق المالية إن بإمكان الشركات “اختيار إعادة هيكلة” عملية الاستحواذ وإنها “مستعدة للتعامل معها على هذا الأساس” ، محذرة من أن أي صفقة جديدة قد تؤدي إلى تحقيق في مكافحة الاحتكار.
الوقت ليس في جانب Microsoft. أمام المجموعة التقنية حتى 18 يوليو – تاريخ التوقف الطويل الذي اتفق عليه الطرفان قبل عام ونصف – للتوقيع على صفقة.
إذا مر الموعد النهائي ، فسيتعين على Microsoft أن تطلب من Activision تمديدًا أو تضطر إلى تسليم 3 مليارات دولار رسوم تفكيك. لكن قد يطلب مجلس إدارة Activision نوعًا من التحلية المالية لتمديد الصفقة للسماح بالموافقة التنظيمية.
الموقف الجديد لهيئة أسواق المال – الذي جاء بعد ساعات فقط من رفض قاضٍ في كاليفورنيا الولايات المتحدة لجنة التجارة الفيدراليةطلب منع الصفقة – اعتبره بعض النقاد وسيلة لحفظ ماء الوجه.
قال أحد المحامين: “لقد اندهش محامو المنافسة للتو”. “حقيقة أنه جاء سريعًا في أعقاب (الحكم) الأمريكي. . . أشعر أن CMA كانت شجاعة قناعاتها حتى يوم أمس “.
قد يتم تحفيز المنظمين في المملكة المتحدة الآن لأخذ ما يمكنهم الحصول عليه بالنظر إلى أن بروكسل أبرمت الصفقة في مايو.
رئيس مايكروسوفت براد سميث التقى مع مستشارة المملكة المتحدة جيريمي هانت لإيجاد طرق لدفع الصفقة ، أخبر “فاينانشيال تايمز” في حزيران (يونيو) أن الشركة “تبحث عن حلول”.
أثيرت شكوك في حكومة المملكة المتحدة حول ما قد يعكسه موقف هيئة أسواق المال على المشهد الاستثماري للشركات الصغيرة في البلاد.
حلفاء رئيس وزراء المملكة المتحدة ريشي سوناك وأصر هانت على عدم ممارسة أي ضغط على هيئة أسواق المال لتغيير موقفها يوم الثلاثاء ، وفقًا لأشخاص مطلعين على الأمر.
قال “إن هيئة أسواق المال بحاجة إلى اتباع خط دقيق للغاية هنا بين أن تبدو معقولًا وتبدو ضعيفًا” توم سميث، محامي سابق CMA الآن في جيرادين بارتنرز.
إن هيئة أسواق المال ليست وحدها التي تضطر إلى إعادة النظر في موقفها المتشدد.
في واشنطن ، رئيس لجنة التجارة الفيدرالية لينا خان تكافح من أجل الحفاظ على سمعتها كمعارض للصفقات المضادة للمنافسة بعد أن رفض قاضي ولاية كاليفورنيا طلب المنظم بمنع صفقة Activision.
في فبراير ، رفض قاضٍ فيدرالي طلب FTC بالحظر ميتااقتناء أعمال ألعاب الواقع الافتراضي داخل.
تخطط FTC لاستئناف حكم Microsoft / Activision لكنها تخوض العديد من حروب الاندماج والاستحواذ.
إنها تقاضي طلبًا لـ إلومينا لتصفية شركة فحص السرطان الكأس في حالة الاندماج العمودي ، كما رفعت دعوى ضدها أمجيناستحواذ 28 مليار دولار على علاج الأفق.
شركة التأمين الأمريكية تراهن ضد التيار
إن شركات المياه في المملكة المتحدة في وضع صعب.
حصلت ثلاثة من أكبر الشركات على التزامات في الأسابيع الأخيرة لتلقي تمويل إضافي من الداعمين بما في ذلك شركة المعاشات الكندية العملاقة أومرز، مستثمر أسترالي ماكواري وصندوق الثروة السيادية السنغافوري GIC.
لكن لا تزال هناك مخاوف بشأن جدواها على المدى الطويل في الوقت الذي تعالج فيه ارتفاع التضخم وتراكم ديون يزيد على 60 مليار جنيه إسترليني.
على الرغم من الرياح المعاكسة ، لا تزال إحدى شركات التأمين الأمريكية متفائلة في هذا القطاع. ضمان مضمون، وهي شركة تأمين مدرجة في نيويورك ، جمعت أكثر من 10 مليارات دولار من التعرض لمرافق المياه في المملكة المتحدة وأبرمت مؤخرًا المزيد من الصفقات في هذا المجال.
“نشعر أن ديون شركة المياه البريطانية التي قمنا بتأمينها تتمتع بملف ائتماني قوي ، حيث إنها توفر خدمة عامة أساسية وهي في صناعة منظمة جيدًا حيث نضمن ديونًا عالية المستوى ، وكلها لها تصنيفات استثمارية أساسية” نيك فخور، أحد كبار المديرين الإداريين في Assured Guaranty ، أخبر DD’s Will Louch و Robert Smith.
يوفر الضمان المضمون نوعًا متخصصًا من التأمين يدفع للمقرضين إذا تخلف المقترض عن سداد قروضه. أكبر تعرضاتها في الولايات المتحدة تشمل ولاية نيوجيرسي و هيئة ميناء نيويورك، كيانات عامة ذات ملفات تعريف مخاطر مختلفة عن شركات المياه المملوكة للقطاع الخاص في المملكة المتحدة.
تأتي ثقة شركة التأمين حتى في الوقت الذي اجتذبت فيه أعباء ديون مرافق المياه في المملكة المتحدة تدقيقًا متزايدًا.
المنظم المالي في المملكة المتحدة أوفوات تراقب عن كثب الصحة المالية لـ مياه التايمز و مياه الجنوب، من بين أمور أخرى ، بينما ستاندرد آند بورز العالمية توقعات سلبية لثلثي شركات المياه التي يصنفها.
شهد الأسبوع الماضي تخفيض شركة Southern Water تصنيفها من قبل وكالة فيتش ، مشيرة إلى التحديات التي تضمنت خدمة “تكاليف الفائدة المرتفعة”.
قد يترك هذا الضمان المضمون في مأزق إذا واجهوا المزيد من الصعوبات. ولكن ، كما أشار براود ، “حتى الآن ، لم تتخلف شركة مياه بريطانية عن سداد ديونها”.
تذهب الشركات اليابانية للتسوق في الولايات المتحدة
حتى مع تذبذب عمليات الاندماج والاستحواذ في جميع أنحاء العالم ، تسعى الشركات اليابانية بشكل متزايد إلى الحصول على صفقات في الولايات المتحدة.
تشمل الصفقات الأخيرة المطور موري ترستشرائها الشهر الماضي 49 في المائة من برج 245 بارك أفينيو في مانهاتن. كما قال ثلاثة محامين من شركات الاندماج والاستحواذ لصحيفة فاينانشيال تايمز ليو لويس إن هناك مطورين يابانيين كبار آخرين في طور البحث.
لكن الأمر لا يتعلق فقط بوضع الأعلام في الأحياء الأمريكية الجذابة. كان الدافع وراء عمليات البحث عن الصفقات في الخارج هو تقلص عدد السكان في اليابان والسوق المحلي.
قال “لا يتعلق الأمر بالجوائز هذه المرة” روشيل كوب، المدير الإداري في متجر استشارات الاندماج والاستحواذ اليابان للاستشارات بين الثقافات في طوكيو. المزيد والمزيد من الشركات اليابانية تقول إنها تريد نسبة معينة من إيراداتها تأتي من الخارج. . . إنها مقدمة ومحور استراتيجيتهم “.
ال بنك اليابانإن استمرار سياسة أسعار الفائدة المنخفضة للغاية يعني أن الشركات اليابانية قد تراكمت احتياطيات نقدية كبيرة. وقد أدى عدم وجود مزايدين صينيين منافسين خلال فترة متوترة لواشنطن وبكين إلى زيادة نافذة الفرص هذه.
لم يضيع القطاع المالي الياباني أي وقت. مجموعة ميزوهو المالية انقضت لشراء متجر استثماري أمريكي جرينهيل وشركاه مقابل 550 مليون دولار في مايو ، بينما مجموعة سوميتومو ميتسوي المالية وقالت الشهر السابق إنها سترفع حصتها في بنك الاستثمار جيفريز والجمع بين أعمال الاندماج والاستحواذ.
المشترون اليابانيون الأثرياء ليسوا غرباء عن الأسواق الأمريكية. خلال الثمانينيات من القرن الماضي ، أدت أسعار الفائدة المنخفضة وفقاعة سوق الأسهم إلى إذكاء موجة شراء يابانية للأصول الأمريكية مثل شاطئ بيبل درس لتعليم الجولف، كولومبيا السجلاتو فايرستون إطار العجلة و مجموعة فنادق إنتركونتيننتال.
كانت صفقة التوقيع في تلك الحقبة هي شراء صفقة نيويورك مركز روكفلر بواسطة عقارات ميتسوبيشي، والتي سرعان ما توترت وأكدت أن المشترين أخطأوا في قراءة الظروف المالية وسوف يمتصون الخسائر.
يأمل المشترون مثل Mori Trust في تحقيق نتائج أفضل ، على الرغم من أن التاريخ ليس في صالحهم. المشتري الصيني HNA تحملت خسائر فادحة في 245 Park Tower التي استثمرت فيها.
تحركات الوظيفة
-
ديزني مدد عقد رئيسها التنفيذي بوب إيجر حتى نهاية عام 2026 ، إطالة ما كان من المفترض أن يكون إقامة قصيرة الأجل.
-
شركة محاماة سكادين عين ريتش يول، الرئيس المشارك لمجموعة الأسهم الخاصة ، كرئيس لمكتبها في لندن ، ليحل محل براناف تريفيدي.
-
ج. ب. مورجان تشيس تقوم بتوظيف عشرات المصرفيين حول العالم الذين يلبي احتياجات الشركات الناشئة والشركات المدعومة من رأس المال الاستثماري في الوقت الذي تحاول فيه الاستفادة من انهيار بنك سيليكون فالي.
-
KKRرئيس الأسهم الخاصة في المملكة المتحدة وأيرلندا تيم فرانكس يغادر الشركة. دان كنوتنبيلت، رئيس وحدة Benelux في الشركة ، تم تعيينه بشكل منفصل كرئيس لعملياتها في المنطقة.
قراءات ذكية
قمامة رجل واحد. . . مع رضوخ عمالقة الطاقة لضغوط نشطاء المناخ ، أصبح رجل النفط البارع جيفري هيلدبراند مليارديرًا من خلال الضغط على النفط من الأصول الرخيصة التي تركها الآخرون ، حسبما ذكرت صحيفة وول ستريت جورنال.
أزياء فو باسكتب روبرت أرمسترونج من صحيفة فاينانشيال تايمز ، أن ترشح رون ديسانتيس لترشيح الحزب الجمهوري للرئاسة فشل في ترك رسالة مدوية للناخبين – وكذلك ملابسه.
جولة الأخبار
قال قطب المعادن جوبتا إن ترافيجورا “ ابتكرت ” خطة احتيال بالنيكل بقيمة 590 مليون دولار (FT)
يحث مستثمرو Hipgnosis على بيع كتالوجات الموسيقى لدعم الأسهم (FT)
أطلق Elon Musk برنامج XAI في تحد لهيمنة مالك ChatGPT (FT)
وول ستريت تحارب حظر نيويورك على اتفاقيات عدم المنافسة (بلومبرج)
ملوك السندات الناشئة يخربون أنفسهم بأتعابهم (ألفافيل)
