باستخدام هذا الموقع ، فإنك توافق على سياسة الخصوصية و شروط الاستخدام .
القبول

انضم الى قائمة المتابعين لتصلك جميع الاخبار مباشرة. اشترك الآن

الخليج ترند
  • الرئيسية
  • اخر الاخبار
  • دوليات
    • الولايات المتحدة
    • اوروبا
    • اسيا
    • كندا
    • افريقيا
  • اقتصاد
    • اسواق
    • شركات
    • الاستثمار
    • العملات المشفرة
  • سياسة

    سياسة

    سياسة

    الرجل المتهم بمحاولة اغتيال ترامب يطلب من القاضية إيلين كانون التنحي عن قضيته

    يطلب الرجل المتهم بالجلوس خلف سياج متصل بسلسلة على حدود ملعب الغولف التابع لدونالد ترامب في فلوريدا ومعه بندقية، بزعم…

    سياسة

    هابرمان: أصبحت لغة ترامب أكثر قتامة

    هابرمان: أصبحت لغة ترامب أكثر قتامة تقول المحللة السياسية لشبكة CNN، ماجي هابرمان، إن لغة الرئيس السابق دونالد ترامب خلال…

    سياسة

    بالنسبة لبايدن، فإن وفاة السنوار تضخ حالة من عدم اليقين – ولكنها أيضًا تفتح بابًا – لحل الصراع في غزة

    على مدار أشهر، ظل المسؤولون الأمريكيون المحبطون الذين يتطلعون إلى إنهاء الحرب في غزة يفكرون بهدوء في السيناريو الوحيد الذي…

    سياسة

    سيتم منح المواطنين اللبنانيين الذين يعيشون في الولايات المتحدة إغاثة إنسانية مع استمرار الصراع بين إسرائيل وحزب الله

    أعلنت وزارة الأمن الداخلي اليوم الخميس، أن المواطنين اللبنانيين المقيمين في الولايات المتحدة سيحصلون على شكل من أشكال الإغاثة الإنسانية،…

  • تقنية
  • رياضة
  • صحة
  • منوعات

    منوعات

    منوعات

    البيت الأبيض : ضرورة ترميم البنية التحتية لـ جنين بعد هجوم الاحتلال الإسرائيلي

    قالت المتحدثة باسم البيت الأبيض كارين جون بيير ،اليوم الأربعاء، إنه من الضروري ترميم البنية التحتية للمدنيين بعد العملية العسكرية…

    منوعات

    ‏مواعيد التسجيل على اختبار الرخصة المهنية للمعلمين والمعلمات في السعودية 1445

    ‏مواعيد التسجيل على اختبار الرخصة المهنية للمعلمين والمعلمات في السعودية 1445 التي حددتها هيئة تقويم التدريب والتعليم السعودية، وهذه الرخصة…

    منوعات

    لمدة أسبوع.. فتح الباب للمتخلفين عن موعد استلام فيزا منطقة بورسعيد الحرة

    أعلن اللواء عادل الغضبان محافظ بورسعيد،  عن أنه سيتم  فتح باب التخلفات الذين لم يتمكنوا من استلام فيزا المنطقة الحره…

    منوعات

    مع اقتراب أحداث 11 سبتمبر، احتضن الحزن لتكريم أحبائك، يقترح الخبراء: “الحزن يربطنا بالبشرية جمعاء”

    على الرغم من مرور 22 عامًا على الهجوم الإرهابي الأكثر دموية في تاريخ البشرية، إلا أن العديد من الأمريكيين قد…

  • المزيد
    • ثقافة وفنون
    • سياحة وسفر
اشترك معنا
Aa
الخليج ترند
  • اخر الاخبار
  • دوليات
  • سياسة
  • اقتصاد
  • صحة
  • تقنية
  • ثقافة وفنون
  • رياضة
  • سياحة وسفر
  • منوعات
البحث
  • الرئيسية
  • اخر الاخبار
  • دوليات
    • الولايات المتحدة
    • اوروبا
    • اسيا
    • كندا
    • افريقيا
  • اقتصاد
    • اسواق
    • شركات
    • الاستثمار
    • العملات المشفرة
  • سياسة
  • تقنية
  • رياضة
  • صحة
  • منوعات
  • المزيد
    • ثقافة وفنون
    • سياحة وسفر
banner
ابق على إطلاع دائم
اخر مستجدات العالم لحظة بلحظة من جميع المصادر الموثوقة، انضم الينا الآن ليصلك كل جديد الى بريدك الإلكتروني مباشرة.
اشترك الآن

اكتشف المزيد

  • صورة اليوم
  • مقالات رأي
  • اخر الاخبار
  • رائج اليوم
  • ألنشرة البريدية
2023 © المراقب. جميع الحقوق محفوظة.
الخليج ترند > اقتصاد > اسواق > ما هي فروق ائتمان الشركات التي تشير إلى العائدات

ما هي فروق ائتمان الشركات التي تشير إلى العائدات

فريق التحرير كتب فريق التحرير منذ 4 أشهر 6 دقيقة للقراءة
شارك

فتح Digest محرر مجانًا

تختار رولا خالاف ، محررة FT ، قصصها المفضلة في هذه النشرة الإخبارية الأسبوعية.

الكاتب هو المؤسس المشارك ورئيسًا مشاركًا لشركة Oaktree Capital Management ومؤلف كتاب “إتقان دورة السوق: الحصول على الاحتمالات إلى جانبك”

تمكنني الأسئلة التي أتلقاها من العملاء من فهم ما يدور حول أذهانهم. في الأشهر القليلة الماضية ، “ماذا عن الانتشار؟” منذ أن ارتفعت أسعار الفائدة على الأرض في عام 2022 ، كان هناك زيادة في الائتمان. لكن مسألة اليوم هي ما إذا كانت فروق الائتمان الحالية – الفرق في العائد على ديون الشركات على المعايير الحكومية – كافية.

كانت العائدات الموعودة على أدوات الائتمان ضئيلة في فترة سعر الفائدة المنخفض من 2009-21. في بداية عام 2022 ، قبل شرع مجلس الاحتياطي الفيدرالي في برنامج أسعار الفائدة ، عرضت السندات ذات العائد المرتفع عوائد في نطاق 4 في المائة.

مع تقدم عام 2022 ، أدت المخاوف من “الهبوط الصعب” الاقتصادي “إلى البحث عن مزيد من الحماية من المخاطر. ارتفع متوسط ​​انتشار الرابطة ذات العائد المرتفع إلى أكثر من 4 في المائة ، حيث ارتفع العائد الإجمالي إلى حوالي 9.5 في المائة.

هذه العائدات المرتفعة المكونة من رقم واحد وحدها قد أعطت حاملي عائدات صحية. ومع ذلك ، فإن زيادة الطلب على الائتمان يعتبر أقل من درجة الاستثمار وتناقص المخاوف بشأن الركود المحتمل تسبب في تقدير السندات في القيمة ، مما يضيف إلى إجمالي العائدات. ونتيجة لذلك ، فإن العائد على النضج على متوسط ​​الرابطة ذات العائد المرتفع يبلغ الآن ما يزيد قليلاً عن 7 في المائة.

ينتشر العائد في المقام الأول مع الاتجاهات في التخلف عن السداد وعلم نفس المستثمر فيما يتعلق بها. عندما تكون المزيد من الشركات تتخلف عن السداد ويتوقع المستثمرون مستويات أعلى من التخلف عن السداد في المستقبل ، فإنهم سيطالبون بمزيد من الحماية في شكل فروق أوسع. يتعين على المستثمر المدروس تقييم هذا التعبير عن الرأي ضد ما هو من المحتمل أن يكون الواقع وتقييم ما إذا كان المستثمرون متفائلين للغاية أو متشائمين للغاية.

دعنا نقول أن السندات ذات العائد المرتفع تسفر عن 8 في المائة ، وتوفر مذكرة الخزانة لنفس النضج 5 في المائة ، مما يجعل انتشار 3 نقاط مئوية. ما هي الصفقة الأفضل؟ كل هذا يتوقف على احتمال التخلف عن السداد. إذا كانت السندات ذات العائد المرتفع لديها فرصة بنسبة 4 في المائة للتخلف كل عام ، ومن المحتمل أن تخسر 75 في المائة من أموالك في حالة تقصير ، يمكن تقدير خسارة الائتمان السنوية بنسبة 3 في المائة (75 في المائة من 4 في المائة). إذا كانت هذه التقديرات دقيقة ، فيجب أن تكون غير مبال بين الاثنين.

وبالتالي ، فإن السؤال الرئيسي ليس ما إذا كان انتشار اليوم ضيقًا أم لا بالنسبة للأنماط السابقة. ما إذا كان يكفي تعويض خسائر الائتمان التي ستحدث. في هذا الصدد ، لدى المستثمرين عدة عوامل لصالحهم.

أولاً ، حتى الانتشار الضيق اليوم البالغ حوالي 2.9 نقطة مئوية كان كافيًا لتعويض معدل فقدان الائتمان التاريخي على السندات ذات العائد المرتفع-حوالي 2.3 في المائة سنويًا. ثانياً ، قد لا يكون معدل الخسارة التاريخي ذا صلة بالمستقبل ، حيث أن (أ) تم جره بأزمات خصوصيات و (ب) البنوك المركزية والخزانة الوطنية قد طورت منذ ذلك الحين أدوات مضادة للمزارع. ثالثًا ، ارتفع متوسط ​​التصنيف الائتماني لربط العائد المرتفع إلى حد كبير ، مع تصنيف أكثر من نصف السوق الآن BB أو أعلى. العامل النهائي هو أن المديرين النشطين قد يكونون قادرين على تقليل حالات التخلف عن السداد في محافظهم. لكل هذه الأسباب ، أعتقد أن القلق بشأن الانتشار الضيق تاريخيا مبالغ فيه إلى حد كبير.

بالإضافة إلى ذلك ، فإن توسيع الانتشار هو ظاهرة قصيرة الأجل ، مماثلة للتقلب في المخزونات. إذا كان انتشار العائد يتسع ، فإن ذلك يؤدي إلى انخفاض في الأسعار لحاملي السندات. ولكن هذا مؤقت بينما يتم استلام مدفوعات الفوائد الأعلى كل عام. وعندما يصل السند في النهاية إلى مرحلة النضج (على افتراض أنه يؤدي) ، فأنت سدد على قدم المساواة. بعد ذلك ، ستحصل على العائد الذي تتوقعه ، بغض النظر عن تقلبات الأسعار التي تواجهها في هذه الأثناء ، بما في ذلك الانخفاضات المتعلقة بتوسيع الانتشار.

بالطبع ، لدى المستثمرين خيار بديل للائتمان. لقد كتبت مؤخرًا عن تقييمات الأسهم – في المقام الأول في إشارة إلى مؤشر S&P 500 – وإمكانية وجود فقاعة. يكفي أن نقول أنه من النسب المرتفعة لرباعيات الأسعار مثل اليوم ، قدمت S&P تاريخياً عوائد محدودة للغاية لمدة 10 سنوات ، وقد أعربت بعض بنوك الاستثمار عن توقعات العائد في الأرقام المنخفضة إلى المتوسطة.

ينطوي المستوى الحالي من العائدات المقدمة على عائدات أعلى من الائتمان من S&P 500 – ومع العائدات التعاقدية وبالتالي تخضع لتقلبات وعدم اليقين أقل بكثير. هذا صحيح على الرغم من انكماش العائد الذي أدى إلى تأرجح من التشاؤم إلى التفاؤل على مدار العامين الماضيين ، وحتى بالنظر إلى فروق العمل الضيقة اليوم. الائتمان ليس هبة اليوم ، ولكنه يوفر عوائد صحية مطلقة ويتم تسعيرها بشكل عادل من الناحية النسبية.

فريق التحرير مارس 7, 2025 مارس 7, 2025
شارك المقال
فيسبوك تويتر واتساب واتساب نسخ الرابط طباعة
شارك
المقال السابق يقول أنطونيو كوستا: “المجر معزولة” ، بعد أن تمنع أوربان نص الاتحاد الأوروبي المشترك على أوكرانيا
المقال التالي مجموعة الأسهم الخاصة Sycamore لتأخذ Walgreens Private في صفقة تصل إلى 24 مليار دولار
اترك تعليقك اترك تعليقك

اترك تعليقاً إلغاء الرد

لن يتم نشر عنوان بريدك الإلكتروني. الحقول الإلزامية مشار إليها بـ *

تابع معنا اخر الاخبار لحظة بلحظة واطلع على ما يحدث في العالم من حولك

ابق على إطلاع

اخر مستجدات العالم لحظة بلحظة من جميع المصادر الموثوقة، انضم الينا الآن ليصلك كل جديد.

اشترك الآن

رائج اليوم

ما حكم من يصدق كلام العرافين؟.. عالم أزهري يحذر

أكد الشيخ أشرف عبد الجواد، أحد علماء الأزهر الشريف، أن سيدنا محمد صلى الله عليه…

منوعات منذ 3 أيام

استفتاء ضريبة الميراث spooks swiss super-rich

فتح Digest محرر مجانًاتختار رولا خالاف ، محررة FT ، قصصها المفضلة في هذه النشرة…

شركات منذ 3 أيام

أحداث لوس أنجلوس تلقي بظلالها| توتر جديد بين البيت الأبيض وولاية كاليفورنيا.. تفاصيل كاملة

في مشهد قضائي يحمل أبعادا دستورية وسياسية عميقة، أثار قرار محكمة استئناف أمريكية الجدل من…

منوعات منذ يومين

اقتصادية النواب تطالب بتعميم تجربة “القاهرة” لمكافحة المخدات بجميع المحافظات

طالب الدكتور محمد عبد الحميد وكيل لجنة الشئون الاقتصادية بمجلس النواب من الدكتور أسامة الأزهرى…

منوعات منذ يومين

كيف أصبحت تاكوما ، واشنطن القاتل التسلسلي الكابيتول لأمريكا

في عام 1996 ، اعترف جاك Spillman (A K A the Werewolf Butcher) بقتل ثلاثة…

منوعات منذ يومين

اكتشف المزيد

  • صورة اليوم
  • مقالات رأي
  • اخر الاخبار
  • رائج اليوم
  • النشرة البريدية

مقالات ذات صلة

ضغطت ألمانيا وإيطاليا لجلب 245 مليار دولار من الذهب منا

اسواق

مجموعة لويدز المصرفية تحرك صندوق التقاعد 6 مليارات جنيه إسترليني في المنزل

اسواق

هل ستبدأ إيران “حرب الناقلة” الجديدة؟

اسواق

تحتاج الصين إلى اتخاذ وجهة نظر طويلة الأجل وترك Renminbi ترتفع

اسواق

“ESD”: إطار مستثمر لعصر من الاضطرابات

اسواق

الولايات المتحدة وإيران والأسواق

اسواق

تخفيضات Vanguard رسوم صناديق مع ارتفاع المنافسة في أوروبا

اسواق

من المتوقع أن يرتفع سعر النفط بعد أن ضربنا إيران

اسواق
مصدرك الأول لآخر الاخبار العالمية
Facebook Twitter Youtube Instagram Linkedin

2023 © المراقب. جميع الحقوق محفوظة.

روابط هامة

  • الرئيسية
  • من نحن
  • سياسة الخصوصية
  • اعلن معنا
  • اتصل بنا

أهم الأقسام

  • ثقافة وفنون
  • سياحة وسفر
  • سياسة
  • صحة
  • اقتصاد

نرشح لك

خلاف أوروبي بشأن اتفاق مع إسرائيل وتل أبيب تهاجم تقريرا حقوقيا
ضغطت ألمانيا وإيطاليا لجلب 245 مليار دولار من الذهب منا
اتفاق اللقاح ، النشرة الإخبارية | يورونو

صحيفة المراقب هي صحيفة يومية عربية تهتم بآخر اخبار المملكة العربية السعودية والخليج العربي والشرق الأوسط والعالم. تابع معنا اخر اخبار الاقتصاد والرياضة والسياسة واهم القضايا التي تهم المواطن العربي.

Welcome Back!

Sign in to your account

نسيت كلمة المرور؟