مرة واحدة للعض جحر مرتين؟ مستثمرو التجزئة الذين أحرقوا من قبل السوق الهابطة في عام 2022 يخرجون من الارتفاع الحاد في الأسهم الأمريكية هذا العام. اكتسب مؤشر ناسداك المركب أكثر من 20 في المائة منذ بداية كانون الثاني (يناير). في مكان آخر ، انتعش مؤشر S&P 500 مرة أخرى من الاضطرابات المصرفية في مارس / آذار ليتداول بارتفاع 9 في المائة لهذه الفترة.
بعد أن اشتريت الأسهم المهزومة بغضب شديد في بداية عام 2023 ، تضاءلت الشهية لدى جمهور “افعل ذلك بنفسك”. تمثل أوامر تداول التجزئة في الأسهم والصناديق المتداولة في البورصة الآن أقل من 16 في المائة من جميع تدفقات التداول ، وفقًا لـ JPMorgan Chase. وهذا أقل من ذروة بلغت 23 في المائة في أواخر كانون الثاني (يناير).
تظهر البيانات المنفصلة من Vanda Research تراجعًا مشابهًا. بلغ متوسط صافي التدفقات إلى الأسهم الأمريكية من مستثمري التجزئة حوالي 874 مليون دولار في اليوم خلال الشهر الماضي. هذا هو أدنى مستوى منذ تشرين الثاني (نوفمبر) 2020 وهو أدنى من مستوى قياسي بلغ 1.5 مليار دولار في اليوم سجله في شباط (فبراير).
لدى مستثمري التجزئة الكثير من الأسباب لترويض أرواحهم الحيوانية. أولئك الذين اشتروا بقوة عمليات البيع في أسهم البنوك الإقليمية في مارس / آذار ما زالوا يتكبدون خسارة في استثماراتهم. علاوة على ذلك ، يبدو أن ارتفاع السوق مدفوع من قبل حفنة من الشركات العملاقة مثل Apple و Microsoft و Nvidia. يكمن الخطر في أنه في حالة تعثرها ، ستعثر كذلك المؤشرات المرجعية الأوسع.
يحتفظ المزيد من الأفراد بأموالهم نقدًا أو في صناديق أسواق المال ، والتي تقدم عوائد لم يسبق لها مثيل طوال العقد الماضي. ارتفع العائد في المتوسط إلى 4.85 في المائة من 0.02 في المائة في بداية عام 2022 ، وفقًا لمؤشر بيانات كرين. يُظهر المستثمرون الأفراد 36 في المائة من الأصول المستثمرة في صناديق أسواق المال الأمريكية البالغة 5.34 تريليون دولار ، بحسب بيانات معهد شركة الاستثمار.
تظل المخزونات باهظة الثمن وفقًا للمعايير التاريخية. يتم تداول S&P 500 بحوالي 19 ضعفًا للأرباح الآجلة ، مقارنة بمتوسط 10 سنوات البالغ 18 ضعفًا. قد تكافح أسواق الأسهم الأمريكية للبناء على الارتفاع في النصف الثاني من العام. لا تتفاجأ إذا أعلنت المزيد من الشركات عن إعادة شراء الأسهم كوسيلة لدعم أسهمها.
