افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
قام مستثمرو القطاع الخاص بتكديس السندات الحكومية البريطانية هذا العام للحصول على عوائد جذابة، حيث أبقى بنك إنجلترا أسعار الفائدة عند أعلى مستوى لها منذ 16 عامًا.
قالت هارجريفز لانسداون، أكبر منصة استثمارية في المملكة المتحدة، إن مشتريات السندات الحكومية في الأشهر الثلاثة الأولى من عام 2024 كانت أعلى بثلاث مرات من الربع نفسه من العام الماضي، مع وجود السندات الحكومية “إلى حد بعيد” منتج الدخل الثابت الأكثر شعبية. بحسب توم لي، رئيس التداول بالشركة.
قالت شركة Interactive Investor، ثاني أكبر منصة DIY، إن السندات اجتذبت أموالاً نقدية أكثر من أي استثمار آخر لمدة 10 أشهر متتالية، في حين قالت AJ Bell إن أربعة من أكبر 10 أوراق مالية متداولة كانت سندات فردية حتى الآن هذا العام.
وقال لي إنه عندما شهدت هارجريفز لانسداون أول استحقاق لسندات مالية كانت مملوكة على نطاق واسع على منصتها في العام الماضي، “شاهدنا نسبة كبيرة من العملاء يعيدون الاستثمار مرة أخرى في سندات حكومية أخرى”، مما يدل على الجاذبية المستمرة للأوراق المالية التي كانت في كثير من الأحيان قبل عام 2022 تعاني من عوائد غير جذابة.
وتركزت مشتريات المستثمرين من القطاع الخاص في السندات الحكومية قصيرة الأجل التي تم إصدارها بكوبونات منخفضة عندما كانت العائدات منخفضة، مما يوفر بديلاً فعالاً من الناحية الضريبية للنقد.
وذلك لأنه بالنسبة للمستثمرين الذين يمتلكون سندات ذهبية خارج أغلفة الضرائب، فإن ضريبة الدخل تدفع على القسيمة – الدفعة النقدية الثابتة التي تصدر كل ستة أشهر – ولكن لا توجد ضريبة على أي زيادة في سعر الذهب عندما ينضج أو عندما يتم بيعه.
تشمل السندات الأكثر شراءً في الأشهر الأخيرة تلك التي تستحق في عام 2025 وتدفع دفعة فائدة سنوية قدرها 25 بنسًا، بالإضافة إلى تلك التي تستحق في عام 2026، مع قسيمة تبلغ 12.5 بنسًا.
يأتي اندفاع الأموال من مستثمري القطاع الخاص إلى السندات الحكومية في الوقت الذي ارتفع فيه العائد – العائد السنوي الذي يتم تسليمه إذا تم الاحتفاظ بالسندات حتى تاريخ الاستحقاق – على السندات الحكومية لمدة عامين من حوالي 4 في المائة إلى 4.4 في المائة منذ بداية العام. يعكس انخفاض أسعار السندات.
ويراهن المتداولون في أسواق المقايضة الآن على أن بنك إنجلترا لن ينفذ سوى تخفيضين بمقدار ربع نقطة مئوية لسعر الفائدة بحلول نهاية هذا العام من المستوى الحالي البالغ 5.25 في المائة، بانخفاض عن ستة أو سبعة تخفيضات متوقعة في البداية. من السنة.
وقال محللون إن الاقتناع المتزايد بأن عائدات السندات من المرجح أن تظل “مرتفعة لفترة أطول” يجذب المستثمرين أيضًا إلى زوايا أخرى من أسواق الدخل الثابت، وهو اتجاه يتوقعون استمراره.
قال سام بينستيد، المتخصص في الدخل الثابت في شركة Interactive Investor: “لقد ارتفعت جاذبية السندات بالنسبة لمستثمري التجزئة مع ارتفاع العائدات”. “بينما شكل المزيد من الأموال المتدفقة إلى السندات الحكومية الجزء الأكبر من هذه الزيادة، أضاف المستثمرون أيضًا أموالًا نقدية إلى صناديق سندات الشركات عبر مجموعة من القطاعات”.
وقال أموندي، أكبر مدير للأصول في أوروبا، في تقرير نشر هذا الأسبوع إن السندات على مدى الأعوام العشرة المقبلة لديها القدرة على “استعادة الدور كمحرك أداء رئيسي في تخصيص الأصول”.
وتوقعت مجموعة الصناديق أن تحقق السندات الحكومية عائدا سنويا متوسطا يبلغ 3.7 في المائة على مدى العقد المقبل، مقارنة بـ 4.4 في المائة لسندات الحكومة الإيطالية و2.2 في المائة للسندات الألمانية.
