باستخدام هذا الموقع ، فإنك توافق على سياسة الخصوصية و شروط الاستخدام .
القبول

انضم الى قائمة المتابعين لتصلك جميع الاخبار مباشرة. اشترك الآن

الخليج ترند
  • الرئيسية
  • اخر الاخبار
  • دوليات
    • الولايات المتحدة
    • اوروبا
    • اسيا
    • كندا
    • افريقيا
  • اقتصاد
    • اسواق
    • شركات
    • الاستثمار
    • العملات المشفرة
  • سياسة

    سياسة

    سياسة

    الرجل المتهم بمحاولة اغتيال ترامب يطلب من القاضية إيلين كانون التنحي عن قضيته

    يطلب الرجل المتهم بالجلوس خلف سياج متصل بسلسلة على حدود ملعب الغولف التابع لدونالد ترامب في فلوريدا ومعه بندقية، بزعم…

    سياسة

    هابرمان: أصبحت لغة ترامب أكثر قتامة

    هابرمان: أصبحت لغة ترامب أكثر قتامة تقول المحللة السياسية لشبكة CNN، ماجي هابرمان، إن لغة الرئيس السابق دونالد ترامب خلال…

    سياسة

    بالنسبة لبايدن، فإن وفاة السنوار تضخ حالة من عدم اليقين – ولكنها أيضًا تفتح بابًا – لحل الصراع في غزة

    على مدار أشهر، ظل المسؤولون الأمريكيون المحبطون الذين يتطلعون إلى إنهاء الحرب في غزة يفكرون بهدوء في السيناريو الوحيد الذي…

    سياسة

    سيتم منح المواطنين اللبنانيين الذين يعيشون في الولايات المتحدة إغاثة إنسانية مع استمرار الصراع بين إسرائيل وحزب الله

    أعلنت وزارة الأمن الداخلي اليوم الخميس، أن المواطنين اللبنانيين المقيمين في الولايات المتحدة سيحصلون على شكل من أشكال الإغاثة الإنسانية،…

  • تقنية
  • رياضة
  • صحة
  • منوعات

    منوعات

    اليوم.. تربية رياضية بنات حلوان تبدأ امتحانات الفصل الدراسي الثاني

    أعلنت كلية التربية الرياضية بنات جامعة حلوان، عن بدء الاستعدادات لامتحانات الفصل الدراسي الثاني للعام 2023، وسط قواعد محددة، وإجراءات…

    منوعات

    خوسيلو: أي لاعب سيفعل المستحيل لارتداء قميص ريال مدريد

    خوسيلو: أي لاعب سيفعل المستحيل لارتداء قميص ريال مدريد نجح المهاجم Joselu في اجتياز الفحص الطبي وتم تقديمه رسميًا كلاعب…

    منوعات

    كيفية الوقاية من الأمراض الأكثر شيوعًا خلال أشهر الصيف وعلاجها

    في حين أن هناك الكثير من المكاسب في الصيف - بما في ذلك الأيام الطويلة والطقس الأكثر دفئًا والأيام التي…

    منوعات

    الدولار في خطر.. تحذير من انهيار قوي للأسواق العالمية

    حذر توماس بيترفي من احتمالات هبوط الأسهم، وحدوث الركود وتعثر الدولار الأمريكي.قال الملياردير مؤسس شركة إنترأكتيف بروكرز أيضًا إن رهانه…

  • المزيد
    • ثقافة وفنون
    • سياحة وسفر
اشترك معنا
Aa
الخليج ترند
  • اخر الاخبار
  • دوليات
  • سياسة
  • اقتصاد
  • صحة
  • تقنية
  • ثقافة وفنون
  • رياضة
  • سياحة وسفر
  • منوعات
البحث
  • الرئيسية
  • اخر الاخبار
  • دوليات
    • الولايات المتحدة
    • اوروبا
    • اسيا
    • كندا
    • افريقيا
  • اقتصاد
    • اسواق
    • شركات
    • الاستثمار
    • العملات المشفرة
  • سياسة
  • تقنية
  • رياضة
  • صحة
  • منوعات
  • المزيد
    • ثقافة وفنون
    • سياحة وسفر
banner
ابق على إطلاع دائم
اخر مستجدات العالم لحظة بلحظة من جميع المصادر الموثوقة، انضم الينا الآن ليصلك كل جديد الى بريدك الإلكتروني مباشرة.
اشترك الآن

اكتشف المزيد

  • صورة اليوم
  • مقالات رأي
  • اخر الاخبار
  • رائج اليوم
  • ألنشرة البريدية
2023 © المراقب. جميع الحقوق محفوظة.
الخليج ترند > اقتصاد > اسواق > مصدر عوائد 2024

مصدر عوائد 2024

فريق التحرير كتب فريق التحرير منذ 5 أشهر 10 دقيقة للقراءة
شارك

صباح الخير وكل عام وأنتم بخير. انخفض سوق الأسهم قليلًا بينما كنا بعيدًا. هل يجني المستثمرون أرباح 2024؟ ربما قليلاً، لكن هذا لم يكن تعجلاً في الخروج، مما يجعل موسم العطلات هادئًا نسبيًا. هل سيستمر الهدوء في 2025؟ أرسل التوقعات: [email protected] و[email protected].

المحتويات
من أين جاءت عوائد الدولار في سوق الأوراق المالية في عام 2024 (ومن أين يمكن أن تأتي في عام 2025)حصة ميرتوننمو الناتج المحلي الإجماليقراءة واحدة جيدة

من أين جاءت عوائد الدولار في سوق الأوراق المالية في عام 2024 (ومن أين يمكن أن تأتي في عام 2025)

وفي العام الماضي بلغ إجمالي العائد على مؤشر ستاندرد آند بورز 500 24.5 في المائة. إنها سنة رائعة، والسنة الرابعة التي تزيد فيها نسبة الـ 20 في المائة في الأعوام الستة الماضية. هل نحن مقبلون على عام 2025؟ من الطبيعي أن نعتقد ذلك. الأشجار لا تنمو إلى السماء، وكل ذلك.

الأسهم ليست، مع ذلك، الأشجار. ورغم أن العائدات الأعلى من المتوسط ​​في الماضي تتنبأ بعوائد أقل من المتوسط ​​في المستقبل، فإن هذا لا يصدق إلا على المدى الطويل. تؤدي الأسواق الصاعدة الممتدة إلى تقييمات عالية جدًا. ترتبط التقييمات العالية جدًا بالعوائد على مدار العقد القادم أو نحو ذلك. لكن هذا لا يخبرنا بشيء على الإطلاق حوالي سنة واحدة.

قد نحصل على فكرة أفضل قليلاً عما يمكن توقعه إذا نظرنا بالضبط إلى المصدر الذي جاءت منه تلك العوائد الرائعة لعام 2024. حوالي 1.2 في المائة من إجمالي عوائد مؤشر ستاندرد آند بورز جاء من أرباح العام الماضي. وجاءت نسبة 10 في المائة أخرى من ارتفاع تقييمات الأسهم (ارتفعت نسبة السعر إلى الأرباح الآجلة للمؤشر من 20.5 إلى 22.6). وجاءت النسبة الأخيرة البالغة 13 في المائة أو نحو ذلك من ارتفاع توقعات الأرباح. ويمكن تقسيم توقعات نمو الأرباح بدورها إلى نمو الإيرادات (حوالي 5 في المائة) وتوسيع الهامش (النسبة المتبقية البالغة 8 في المائة).

ما هي الأجزاء التي من المحتمل أن تتكرر أو تتحسن؟ سيكون من الطبيعي أن نعتقد أن التقييمات قد وصلت إلى نقطة لا يمكنها أن تذهب أبعد من ذلك. نحن قريبون من القمم التاريخية للتقييمات. ولكن مرة أخرى، لا يرتبط التقييم والعائدات إلا على مدى سنوات عديدة. لا يوجد سبب يمنعنا من تحقيق زيادة أخرى بنسبة 10 في المائة في مضاعف الربحية في العام المقبل. أو، في هذا الصدد، انكماش.

إن توسيع الهامش هو الحد الأعلى. وكان من المتوقع أن تصل هوامش الربح الصافية لدى “ستاندرد آند بورز” إلى 12 في المائة لعام 2024، وفقا لشركة “فاكت سيت”. وكان من الممكن أن يكون هذا أعلى مستوى خلال 10 سنوات لولا عام ما بعد الوباء الاستثنائي 2021، والذي وصل إلى 12.6 في المائة. ويدعو الإجماع إلى أن يتجاوز عام 2025 ذلك العام، ليصل إلى 13 في المائة. ممكن تماما، ولكن ما الذي يفسر ذلك؟ صحيح أن الاقتصاد الأميركي يتوسع بنحو 3 في المائة، لكنه لا يتسارع. أما بقية العالم، الذي يمثل 40 في المائة من إيرادات المؤشر، فهو في حالة سيئة. هذا هو السؤال الذي يجب أن يجيب عليه المضاربون على الارتفاع بحلول عام 2025: لماذا يجب أن تستمر الهوامش في التوسع؟

لا أستطيع التفكير في سبب وجيه لضرورة القيام بذلك (الذكاء الاصطناعي؟ ربما بعد سنوات قليلة، ولكن ليس في عام 2025). لذلك، كما ناقشت شركة “Unhedged” العام الماضي، فإن السيناريو المحتمل هو نمو الإيرادات في النطاق الأخير من 3 في المائة إلى 5 في المائة، ونسبة أخرى في المائة من الأرباح، والقليل، إن وجد، من توسيع الهامش. علاوة على ذلك، لا أحد يستطيع تخمين ما قد تفعله مضاعفات التقييم.

حصة ميرتون

أحد أفضل ما قرأته خلال عطلة عيد الميلاد كان مقالًا في مجلة الإيكونوميست حول مزايا التوزيع الديناميكي للأصول – تغيير مزيج المحفظة طويلة الأجل من الأصول الخطرة والآمنة مع تغير الظروف، بدلاً من إعادة التوازن للحفاظ على مزيج ثابت من، ويقول 70/30. تركز المقالة على صيغة لإيجاد التخصيص الصحيح عبر الزمن، والتي طورها روبرت ميرتون منذ نصف قرن.

صيغة “حصة ميرتون” هي العائد الزائد الذي توفره الأصول الخطرة (الأسهم، على سبيل المثال) بالإضافة إلى الأصول الخالية من المخاطر (مثل سندات الخزانة المرتبطة بالتضخم)، مقسوما على ناتج مربع تقلب الأصول الخطرة و مقياس لرغبة المستثمر في المخاطرة. هذا كثير مما يجب أن يحمله المرء في ذهنه، لكن الفكرة بديهية للغاية. يعتمد مقدار المخاطرة التي يجب أن تتحملها على العوائد الإضافية المتاحة، ومخاطر تلك العوائد، ومقدار المخاطرة التي ترغب في تحملها.

لقد تركت مقالة مجلة الإيكونوميست، على الرغم من كونها جيدة، سؤالين.

السؤال الأول: كيف يمكن للمستثمرين الذين يستخدمون التخصيص الديناميكي بالفعل تحديد الأرقام الموجودة في مقام الصيغة؟ البسط واضح بما فيه الكفاية. بالنظر إلى مؤشر الأسهم، يمكنك أخذ عائد الأرباح (الأرباح / السعر) ثم طرح عائد الخزانة الحقيقي. في الوقت الحالي، سيكون هذا الرقم (باستخدام مؤشر ستاندرد آند بورز 500 وعوائد الإكراميات لأجل 10 سنوات) 2.1 في المائة (4.3 ناقص 2.2). ولكن كيف يمكن وضع رقم على النفور من المخاطرة؟ وما هو مقياس تقلب الأصول الخطرة الذي يجب استخدامه؟

السؤال الثاني: ما الذي يخبرنا به نهج ميرتون بشأن توزيع أصول المخاطرة في الوقت الحالي؟

لقد طرحت كلا السؤالين على فيكتور هاجاني، مؤسس شركة Elm Wealth، وهي شركة لإدارة الأصول تضع أفكار ميرتون موضع التنفيذ.

لقد تبين أن قياس النفور من المخاطرة أمر واضح ومباشر نسبيًا، إذا كنت تعرف الرياضيات. وبدون الخوض في التفاصيل، يمكن استخلاصها من المقايضات التي يرغب المستثمر في القيام بها. هل تقبل رهانًا بنسبة 50-50 حيث الفوز يعني ربحًا بنسبة 30% من إجمالي الثروة، ولكن الخسارة تعني خسارة بنسبة 20%؟ ماذا عن 40 و 20؟ وهكذا. والأمر الأكثر إثارة للاهتمام هو أن هناك الكثير من الطرق لحساب تقلبات السوق – من مؤشر Vix إلى الخيارات طويلة الأجل إلى زخم الأسعار – ولكن أي منها تستخدمه لا يهم كثيرًا. ويقول حقاني إن التمييز الأساسي بين الأسواق منخفضة المخاطر، والعادية، وعالية المخاطر يكفي للتوزيع الديناميكي لتحقيق عوائد أفضل بمرور الوقت. والشيء الأساسي هو وجود نظام جيد بما فيه الكفاية لقياس المخاطر، والامتثال للإشارات التي يرسلها.

أما عن ما يقوله نهج ميرتون عن التخصيصات في الوقت الحالي، فالإجابة واضحة. إذا كانت أصول المخاطرة الأساسية الخاصة بك هي الأسهم الأمريكية ذات رأس المال الكبير، فيجب أن يكون تخصيصك أقل بكثير من المعتاد. والعائد الزائد المتوقع على الأسهم الأمريكية منخفض للغاية. وهذا يعني أن التقييمات غنية إلى حد غير عادي، وأن العائد الحقيقي على سندات الخزانة مرتفع للغاية (حوالي أعلى ما كان عليه خلال 15 عامًا). لذا، مهما كانت رغبتك في المخاطرة، ومهما كان تقديرك للتقلبات، فإن صيغة ميرتون سوف تفرز حصة أقل من المتوسط ​​من المخاطر.

من الجيد إدارة محفظة طويلة الأجل مبنية على الأسهم الأمريكية. لقد كان رهانًا جيدًا لفترة طويلة. ولكن إذا قمت بذلك، فيجب أن تمتلك نسبة أعلى بكثير من الأصول الخالية من المخاطر من المعتاد. نعم، ربما يكون عام 2025 عاما جيدا آخر. خذ بضع رقائق من الطاولة بنفس الطريقة.

نمو الناتج المحلي الإجمالي

بعد رسالتنا الخاصة بالتوقعات، تساءل أحد القراء عما إذا كان هناك “رقم سحري حقيقي لنمو الناتج المحلي الإجمالي، والذي إذا تجاوزه يبدأ العجز فعليا في الانكماش” نسبة إلى الناتج المحلي الإجمالي. سؤال في الوقت المناسب – من المحتمل أن تتميز السنوات القليلة المقبلة بمعارك حول الميزانية، وتأثيرات النمو للسياسات التنظيمية والضريبية والهجرة والتعريفات الجمركية.

وقد قدر مكتب الميزانية التابع للكونجرس في يونيو/حزيران أن العجز الأمريكي سيبلغ 6.7% من الناتج المحلي الإجمالي الاسمي في نهاية عام 2024. وباستخدام توقعات مكتب الميزانية في الكونجرس للعجز من عام 2024 إلى عام 2034، قمنا بحساب نمو الناتج المحلي الإجمالي الاسمي والحقيقي اللازم للبقاء عند هذه النسبة. في نهاية العقد.

والرقم “السحري” بالقيمة الحقيقية هو 2.1 في المائة. وهذا أعلى بكثير من توقعات مكتب الميزانية في الكونجرس الحالية بنسبة 1.8 في المائة (ولا يزال يعني ضمنا أننا سنحقق عجزا سنويا هائلا قدره 2.8 تريليون دولار في عام 2034).

تختلف توقعات العجز الصادرة عن مكتب الموازنة في الكونجرس كثيرًا من سنة إلى أخرى، وقد تكون الاتجاهات الاقتصادية مفاجئة. فمنذ شهر يونيو/حزيران فقط، فاجأ نمو الناتج المحلي الإجمالي في الاتجاه الصعودي، وانتُخِب دونالد ترامب على أساس ما يبدو (في نظرنا) وكأنه برنامج توسعي مالي يفرض تأثيرات إيجابية محتملة على النمو في الأمد القريب. لكن الواقع المرير هو أنه في غياب تغيير كبير في التركيبة السكانية أو الإنتاجية أو السياسة المالية، فإن الولايات المتحدة ليست في طريقها إلى تجاوز عجزها. وسيكون لذلك آثار على سوق السندات، وجميع الأسواق، لسنوات قادمة.

(رايتر)

قراءة واحدة جيدة

إدارة رقيقة.

فريق التحرير يناير 2, 2025 يناير 2, 2025
شارك المقال
فيسبوك تويتر واتساب واتساب نسخ الرابط طباعة
شارك
المقال السابق Gite, Gasthof, Agriturismo: خيارات الإقامة التقليدية في أوروبا للضيافة الكلاسيكية
المقال التالي تبيع شركة علي بابا حصتها في مشغل الهايبر ماركت الصيني بخصم كبير
اترك تعليقك اترك تعليقك

اترك تعليقاً إلغاء الرد

لن يتم نشر عنوان بريدك الإلكتروني. الحقول الإلزامية مشار إليها بـ *

تابع معنا اخر الاخبار لحظة بلحظة واطلع على ما يحدث في العالم من حولك

ابق على إطلاع

اخر مستجدات العالم لحظة بلحظة من جميع المصادر الموثوقة، انضم الينا الآن ليصلك كل جديد.

اشترك الآن

رائج اليوم

ترامب يسخر من الديمقراطيين يعارضون “مشروع قانون كبير وجميل” في خطاب عمال الصلب

في حديثه في مصنع للولايات المتحدة الصلب في ولاية بنسلفانيا مساء يوم الجمعة ، وصف…

اقتصاد منذ 3 أيام

تتوسل أم إدمونتون إلى أن يتحول المشتبه فيها

تقوم الأم بإقرار يائسة لمحاولة العثور على السائق المسؤول عن الضربة والركض التي استغرقت حياة…

كندا منذ 3 أيام

يحدد جيمي ديمون التركيز الرئيسي لفريق ترامب وسط نوبات تكتونية عالمية

بينما لا يظهر الرئيس دونالد ترامب أي علامات على إبطاء أجندته التجارية ، أبرز الرئيس…

اقتصاد منذ 3 أيام

السرايا تبث مشاهد لتفجير عبوات في آلية عسكرية إسرائيلية بخان يونس

بثت سرايا القدس -الجناح العسكري لحركة الجهاد الإسلامي– مشاهد قالت إنها من زراعة مقاتليها لعبوات…

اخر الاخبار منذ يومين

الحرب على غزة.. عشرات الشهداء بالقطاع وحراك سياسي عقب رد حماس على مقترح ويتكوف

في اليوم الـ75 من استئناف حرب الإبادة على غزة، واصلت قوات الاحتلال الإسرائيلي قصفها لمناطق…

اخر الاخبار منذ يومين

اكتشف المزيد

  • صورة اليوم
  • مقالات رأي
  • اخر الاخبار
  • رائج اليوم
  • النشرة البريدية

مقالات ذات صلة

Aramco السعودي يجمع 5 مليار دولار في بيع السندات لأنه يتصارع مع انخفاض أسعار النفط

اسواق

Fintech Chime Readies IPO لكنه يواجه تقييمًا أقل بشكل كبير

اسواق

ينزلق الدولار نحو أدنى مستوى في 3 سنوات حيث أن البيانات الأمريكية ضعيفة تخشى المخاوف الاقتصادية

اسواق

مدينة لندن تفقدها

اسواق

بلغت إيرادات مونزو مليار جنيه إسترليني لأول مرة

اسواق

الدين يسحق العالم النامي

اسواق

غزوة كرة القدم الإيطالية في أوكتري

اسواق

لم يغير تراجع DEI أولويات التعليم التنفيذي

اسواق
مصدرك الأول لآخر الاخبار العالمية
Facebook Twitter Youtube Instagram Linkedin

2023 © المراقب. جميع الحقوق محفوظة.

روابط هامة

  • الرئيسية
  • من نحن
  • سياسة الخصوصية
  • اعلن معنا
  • اتصل بنا

أهم الأقسام

  • ثقافة وفنون
  • سياحة وسفر
  • سياسة
  • صحة
  • اقتصاد

نرشح لك

سياسة العناد داخل الزمالك تُثير الجدل.. أمير هشام ينتقد تصريحات هشام نصر
تبيع الإطارات الكندية هيلي هانسن لشركة الولايات المتحدة مقابل 1.3 مليار دولار
ديفيد ليم من سوات “ممتن” لـ “الدعم” بعد استدعاء دراما شيمار مور سبينوف

صحيفة المراقب هي صحيفة يومية عربية تهتم بآخر اخبار المملكة العربية السعودية والخليج العربي والشرق الأوسط والعالم. تابع معنا اخر اخبار الاقتصاد والرياضة والسياسة واهم القضايا التي تهم المواطن العربي.

Welcome Back!

Sign in to your account

نسيت كلمة المرور؟