ابق على اطلاع بالتحديثات المجانية
ببساطة قم بالتسجيل في تبادل الصناديق المتداولة myFT Digest – يتم تسليمه مباشرة إلى صندوق الوارد الخاص بك.
قبل عامين، حطم أول صندوق متداول في البورصة في الولايات المتحدة مرتبط بعملة البيتكوين الأرقام القياسية، حيث وصل إلى مليار دولار من الأصول بشكل أسرع من أي صندوق استثمار متداول آخر في التاريخ. لكن الأسابيع المقبلة من المقرر أن تختبر ما إذا كانت هذه الصناديق وصناديق الاستثمار المتداولة لعقود البيتكوين الآجلة قادرة على البقاء.
تبلغ قيمة صندوق ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO) الآن 1.4 مليار دولار، وهو يتتبع رمز العملة المشفرة من خلال العقود الآجلة. كان هذا النوع من المنتجات هو الطريقة الوحيدة للمستثمرين الأمريكيين لإضافة صناديق بيتكوين المتداولة في محافظهم الاستثمارية، حيث لم يوافق المنظمون على العديد من التطبيقات لإطلاق صناديق استثمار متداولة تتبع رمز العملة المشفرة نفسه.
لكن لجنة الأوراق المالية والبورصة تواجه الآن موعدًا نهائيًا في 10 يناير للموافقة على واحد أو أكثر من الطلبات المعلقة لصناديق الاستثمار المتداولة “البيتكوين الفورية”، والتي من المتوقع أن توفر طريقة أرخص للمستثمرين للحصول على التعرض للبيتكوين.
قال ويل بيك، رئيس الأصول الرقمية في WisdomTree، الذي تقدم بطلب لإطلاق صندوق بيتكوين متداول متداول: “لا أعتقد أن هناك الكثير من الحياة لهذا المنتج بعد إطلاق عملة البيتكوين الفورية”. واعترف بيك بأن صناديق الاستثمار المتداولة لعقود البيتكوين الآجلة يمكن أن تحتفظ ببعض فوائد التداول على المدى القصير، ولكن “إذا كنت مستشارًا ماليًا أو مستثمرًا طويل الأجل، فلا أرى سببًا وراء حصولك على ذلك”.
جلب هذا الصيف موجة من الطلبات الجديدة لصناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين الفورية في اندفاع دفعته شركة بلاك روك وضربة قانونية للجنة الأوراق المالية والبورصات بعد أن حكمت محكمة الاستئناف الفيدرالية ضد الهيئة التنظيمية في دعوى قضائية تتعلق بصندوق بيتكوين المتداول في أغسطس.
لا يزال المنظمون الأمريكيون لديهم شكوك حول ما إذا كانت صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين الفورية ستكون مناسبة للمستثمرين، ويرجع ذلك جزئيًا إلى المخاطر المتزايدة المتمثلة في أن سعر هذه الرموز غير السائلة غالبًا ما يكون عرضة للتلاعب. تخضع منصات التداول الكبيرة في هذا المجال لمجموعة من التحقيقات التنظيمية، وواحدة من أكبرها، FTX، التي انفجرت قبل عام مما أدى إلى إدانة رئيسها التنفيذي سام بانكمان فرايد بتهم متعددة تتعلق بالاحتيال وغسل الأموال هذا الشهر. ومع ذلك، لا يزال المطلعون على الصناعة يعتقدون أن المنظمين سيوافقون على صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين الفورية في أوائل عام 2024.
إذا حدث ذلك، يعتقد البعض أن صناديق الاستثمار المتداولة للعقود الآجلة وصناديق الاستثمار المتداولة الفورية يمكن أن تتعايش.
قال مايكل سابير، الرئيس التنفيذي لشركة ProShares، الذي لم تتقدم شركته بطلب للحصول على منتج فوري: “أعتقد أن المستثمرين الأذكياء الذين يتجنبون المخاطرة سينجذبون إلى منتج مثل BITO”. إن الإشراف على سوق العقود الآجلة من قبل لجنة تداول السلع الآجلة وخدمات إدارة الصناديق التي تقدمها طاغية مالي معروف يقدمان الدعم للنموذج الذي يتبناه.
وقال: “هناك خطر في الاستثمار مباشرة في السوق الفورية (على عكس BITOs) للعقود الآجلة المنظمة التي يحتفظ بها JPMorgan”.
وأشار بيك أيضًا إلى أن عملة البيتكوين نفسها يمكن الحصول عليها بالفعل من قبل أي شخص لديه أصول قابلة للاستثمار والمهارة الفنية لإنشاء محفظة رقمية. وهذا من شأنه أن يخفف من التوقعات بشأن “بعض الطلب العضوي العملاق خارج البوابة” على صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين الفورية.
وقال بيك: “أنا أعتبر صندوق الاستثمار المتداول (البيتكوين الفوري) بمثابة حل لسير العمل لقناة إدارة الثروات في المقام الأول”.
أطلقت شركة Cathie Wood’s Ark Investment Management وشركة إدارة العملات المشفرة السويسرية 21Shares، وهما من بين الشركات التي تأمل في إطلاق منتج بيتكوين الفوري، في وقت سابق من هذا الشهر مجموعة من خمسة صناديق استثمار متداولة للأصول الرقمية، بما في ذلك استراتيجية العقود الآجلة للبيتكوين، مما يشير أيضًا إلى أن صناديق الاستثمار المتداولة للعقود الآجلة ستظل قائمة. لها دور. تم تحديد موعد نهائي لطلب صندوق البيتكوين المتداول في البورصة الخاص بهاتين الشركتين في 10 يناير بعد التأخير المتكرر في قرار هيئة الأوراق المالية والبورصات.
تثير إمكانية وجود عشرات من صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين الفورية احتمالية حدوث صراعات شرسة للتمييز بين العلامة التجارية لصندوق الاستثمار المتداول أو أساليب التوزيع أو السعر. بالإضافة إلى تقديم 10 من مديري الأصول لإطلاق صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين الفورية من الصفر، يريد Grayscale إعادة اختراع Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) بقيمة 23.3 مليار دولار كصندوق استثمار متداول – أدى الرفض المبدئي من هيئة الأوراق المالية والبورصات للسماح بهذه المناورة إلى رفع دعوى قضائية من Grayscale – في حين أن شركة إدارة الأصول البرازيلية Hashdex محاولة تحويل صندوق الاستثمار المتداول لعقود البيتكوين الآجلة الحالية إلى صندوق استثمار بيتكوين فوري.
تعد شركات BlackRock وArk Investment Management وFidelity وInvesco من بين الجهات المصدرة التي تنتظر الاستماع إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات بشأن صناديق الاستثمار المتداولة الفورية المحتملة، والتي تتداول في البورصات مثل الأسهم وتتمتع بمعاملة ضريبية تفضيلية. لن تتحمل صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين الفورية رسومًا يجب أن تتحملها المنتجات القائمة على العقود الآجلة، مثل تكلفة تجديد العقود على أساس منتظم، لذلك من المتوقع أن تكون أقل تكلفة بكثير من كل من BITO وGBTC، اللتين تفرضان رسومًا بنسبة 0.95 في المائة. و2 في المائة على التوالي.
وقال بريان أرمور، مدير أبحاث الاستراتيجيات السلبية في أمريكا الشمالية، إن المنتجات المعلقة متشابهة جدًا وقد يتم إطلاقها مرة واحدة، فمن المرجح أن تكون رسومها عامل تمييز رئيسي مقارنة بإطلاق صناديق الاستثمار المتداولة النموذجية، مما قد يؤدي إلى خفض التكاليف على المستثمرين. في مورنينغستار. وأشار إلى أنه من المرجح أن يكافح مقدمو الخدمات من أجل المستثمرين برسوم منخفضة لأن “هذه فرصة كبيرة”.
