افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
يدفع المستثمرون الأمريكيون أكبر علاوات منذ أكتوبر لحماية محافظهم الاستثمارية من تقلبات السوق، حيث يؤدي تصاعد التوترات في الشرق الأوسط وانخفاض توقعات خفض أسعار الفائدة إلى زيادة التقلبات.
وصل مؤشر فيكس، وهو ما يسمى “مقياس الخوف” في وول ستريت، إلى 19.6 هذا الأسبوع، وهو أعلى مستوى له منذ 20 تشرين الأول (أكتوبر)، بعد أسبوعين من هجوم حماس الذي أدى إلى حرب إسرائيل على غزة.
يقيس المقياس سعر الخيارات التي تمكن المستثمرين من الاستفادة من التقلبات في مؤشر S&P 500.
وحتى صباح الأربعاء في الولايات المتحدة، تراجع المؤشر قليلاً إلى نحو 18 نقطة، ولا يزال أعلى بكثير من مستواه في أواخر مارس/آذار البالغ 12.6 في المائة.
أثرت اضطرابات السوق أيضًا على السندات الأمريكية، حيث وصل مؤشر ICE BofA Move، الذي يتتبع التقلبات في سندات الخزانة الأمريكية، إلى 121، وهو أعلى مستوى له منذ أوائل يناير وارتفاعًا من 86 في مارس.
قال أليكس كوسوليادوف، العضو المنتدب في مشتقات الأسهم العالمية في بنك نومورا، إن الارتفاع في الطلب على خيارات البيع – التي تعمل كشكل من أشكال التأمين ضد انخفاض الأسهم – يمثل تناقضا صارخا مع وقت سابق من هذا العام.
وقال إن المستثمرين كانوا في السابق أكثر قلقا بشأن فقدان المكاسب المحتملة في أسواق الأسهم من حماية محافظهم الاستثمارية من عمليات البيع.
وقال كوسوغليادوف: “كان المستثمرون يشترون التعرض للارتفاع كوسيلة للتحوط”. “كان الخطر هو أن السوق سوف تستمر في الارتفاع وأن أداءها سيكون أقل من اللازم.”
وهزت المواجهة بين إسرائيل وإيران السوق منذ أشارت طهران الأسبوع الماضي إلى أنها تخطط لهجوم ردا على ضربة إسرائيلية مفترضة على قنصليتها في دمشق.
وصلت أحجام خيارات Vix إلى أعلى مستوى لها منذ ست سنوات يوم الجمعة، وفقًا لماندي شو، رئيس استخبارات سوق المشتقات في Cboe Global Markets، التي تدير منصات تداول الخيارات.
وتصاعد التوتر في الشرق الأوسط منذ ذلك الحين، حيث أطلقت إيران يوم السبت أكثر من 300 طائرة مسلحة بدون طيار وصاروخ على إسرائيل، التي تفكر الآن في الرد.
وقالت سوليتا مارسيلي، كبيرة مسؤولي الاستثمار في الأمريكتين في UBS Global Wealth Management، إن المستثمرين يشترون “الحماية من الجانب السلبي” في ضوء التوترات الجيوسياسية.
ويقوم المستثمرون أيضًا بإعادة تقييم استراتيجياتهم بعد التحول في التوقعات في أسعار الفائدة بسبب قوة الاقتصاد الأمريكي.
انخفض مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بشكل حاد يوم الاثنين بعد أرقام مبيعات التجزئة الوفيرة، مع انتشار التداعيات إلى الأسواق في جميع أنحاء العالم يوم الثلاثاء.
وقال رئيس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي جاي باول أيضًا يوم الثلاثاء إنه من المرجح أن يستغرق التضخم “وقتًا أطول من المتوقع” حتى ينخفض إلى المستوى المستهدف للبنك المركزي ويجعل تخفيضات أسعار الفائدة مناسبة.
وفي حين أشار بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى أنه يعتزم إجراء تخفيضات بمقدار ثلاثة أرباع نقطة هذا العام لأسعار الفائدة، يتوقع المستثمرون الآن تخفيضًا واحدًا أو اثنين فقط. وفي يناير/كانون الثاني، كانوا يتوقعون ستة.
لقد ضرب التحول في توقعات أسعار الفائدة أسواق السندات، حيث ارتفعت العائدات بشكل حاد، والتي تتحرك عكسيا مع الأسعار. وهذا بدوره جعل الأسهم أقل جاذبية للمستثمرين، حيث أصبح بإمكانهم الآن الحصول على عوائد أعلى من ذي قبل من سندات الخزانة الأمريكية فائقة الأمان.
