وافق البرلمان الهولندي على إصلاح شامل لنظام المعاشات التقاعدية في البلاد ، والذي من المتوقع أن يؤدي إلى تغييرات كبيرة في تخصيص الأصول لقطاع 1.45 تريليون يورو.
تم تمرير القانون الجديد في وقت متأخر يوم الثلاثاء بعد نقاش مطول في مجلس الشيوخ. وهذا يعني أن نظام التقاعد المهني في البلاد سينتقل من نموذج “المنفعة المحددة” إلى نموذج “المساهمة المحددة” حيث لم تعد صناديق التقاعد تقدم وعود الدخل التقاعدي للأعضاء.
وبدلاً من ذلك ، سيدفع الأعضاء في حسابات فردية ، بحيث تعتمد مستويات الدخل بشكل أكبر على عوائد الاستثمار والمساهمات. يمكن أن توفر الصناديق أيضًا ترتيبات جماعية للتيار المستمر ، والتي تهدف إلى التخفيف من تقلبات الاستثمار لأصحاب المعاشات التقاعدية الفردية. الموعد النهائي لتفعيل النظام بالكامل هو 2028.
قال أونو ستينبيك ، العضو المنتدب لاستشارات المحفظة الإستراتيجية في إيه بي جي أسيت مانجمنت ، أكبر مدير لصندوق معاشات تقاعدية في البلاد مع 541 مليار يورو من الأصول الخاضعة للإدارة: “هذا حدث لا يحدث مرة واحدة في جيل واحد”. “أتوقع بعض التغييرات في طريقة ومدى استخدام صناديق التقاعد لمقايضات أسعار الفائدة ومنتجات التحوط من العملات.”
نجا التشريع من محاولة عرقلة من قبل أعضاء مجلس الشيوخ المعارضين الذين جادلوا بأن القانون الجديد يتطلب موافقة ثلثي مجلس النواب ، بدلاً من 50 في المائة ، ليكون دستوريًا. يعتقد الخبراء القانونيون أن القانون سيخضع لتحديات قانونية في المستقبل بشأن هذه النقطة الدستورية. تم تمريره في النهاية بـ 46 لصالحه و 27 ضده.
قال هانز فان ميرتن ، أستاذ قانون التقاعد الأوروبي في جامعة أوتريخت: “من الصعب التكهن بما إذا كان نظام التقاعد الجديد سيكون أفضل للأفراد. ستكون هناك بعض القدرة داخل النظام على امتصاص صدمات السوق ، لكن نموذج DC غير آمن لأنه أكثر اعتمادًا على الأسواق المالية لتحقيق النتائج “.
على مدى العقدين الماضيين ، قام عشرات الملايين من العمال في هولندا بتكوين مدخرات تقاعد من خلال ترتيبات مزايا محددة ، والتي تدفع مبلغًا مستهدفًا بناءً على الراتب ومدة الخدمة.
ومع ذلك ، أصبح النظام مثيرا للجدل حيث عانى أصحاب المعاشات والمدخرون من تخفيضات في دخل التقاعد وزيادة المساهمات خلال فترة طويلة من انخفاض أسعار الفائدة ، مما قلل من عوائد الاستثمار المتوقعة. على عكس المملكة المتحدة ، لم يضمن نظام المزايا المحددة الهولندي مستوى معينًا من الدخل.
في إحاطة حول الإصلاحات ، قال بنك De Nederlandsche ، البنك المركزي الهولندي: “إن صناديق التقاعد تقدم وعودًا بشأن مبلغ استحقاقات التقاعد التي تنوي دفعها للأعضاء. ومع ذلك ، إذا كانت عوائد الاستثمارات أقل من المتوقع ، فلن تتمكن صناديق التقاعد من الوفاء بوعودها. يحتاج نظامنا إلى التغيير لإصلاح هذه الثغرات “.
في حين أنه لا يوجد يقين بشأن حجم صناديق التقاعد الكبيرة في النظام الجديد ، قال DNB ، الذي يشرف على صناديق التقاعد ، إنه سيكون هناك المزيد من الشفافية حول مدخرات التقاعد في ظل التغييرات.
وأضافت أنه “بهذه الطريقة ، يكون لدى كل شخص نظرة عامة على حصة الأصول المحجوزة لمعاشاتهم التقاعدية” ، مضيفة أن النظام الجديد سيعطي “سببًا أقل بكثير للنقاش حول الوعود غير المؤكدة وحول توزيع هذه الأصول الجماعية”.
قال مستشارو الاستثمار إن الإصلاحات ستجعل نظام التقاعد الهولندي أكثر استدامة من النظام القديم ، مما جعل توظيف العمال الأكبر سناً أكثر تكلفة نتيجة لالتزامات معاشات تقاعد DB التي تثقل كاهل أرباب العمل.
ستتم مراقبة انتقال هولندا إلى نظام جديد عن كثب من قبل البلدان في جميع أنحاء العالم.
قال جراهام بيرس ، الشريك الأول لمعاشات دي بي في شركة ميرسر الاستشارية: “(استدامة المعاشات التقاعدية) أمر تواجهه الكثير من البلدان في الوقت الحالي ، حيث شهدنا انخفاضًا في معدلات الخصوبة على مدى العقود القليلة الماضية. “في ظل النظام الجديد سيكون توظيف العمال الأكبر سناً أكثر جاذبية.”
تمثل موافقة مجلس الشيوخ على الإصلاح نهاية رحلة استمرت أربع سنوات للإصلاحات التي تم الاتفاق عليها لأول مرة بين أرباب العمل والموظفين والحكومة الهولندية في عام 2019 ، لكن تمريرها عبر البرلمان عانى من تأخيرات عديدة.
سيفرض الإصلاح تغييرات كبيرة على شركات الأصول التي تدير أموال معاشات التقاعد نيابة عن عشرات الملايين من المدخرين.
لن تسقط أي فئات أصول من المحفظة بسبب التغييرات في القانون. أتصور أن التركيز قد يصبح أكثر على استراتيجيات العائد الإجمالي ولكن من الصعب جدًا تحديد ذلك في هذه المرحلة ، “قال ستينبيك.
