الطريقة الوحيدة التي سيتم بها الترحيب بـ “بريت عيسى” التي طال انتظارها كانت بمثابة بدل إضافي. ومع ذلك، لا تزال فكرة تعزيز الادخار في شركة plc في المملكة المتحدة مجرد فكرة غير مكتملة. بالإضافة إلى ذلك، مما أثار خيبة أمل العديد من أقسام التسويق، أطلق جيريمي هانت، وزير المالية، على الشركة اسم “UK Isa” الأقل جاذبية.
من الصعب الشكوى من مبلغ إضافي قدره 5000 جنيه إسترليني سنويًا في حساب عيسى في المملكة المتحدة، ولكن هل كان من الأفضل زيادة بدل عيسى الأساسي؟ تم تجميد البدل الرئيسي عند 20.000 جنيه إسترليني منذ عام 2017، لكن الارتفاعات التضخمية كانت ستجعله 25.441 جنيهًا إسترلينيًا اليوم. بالإضافة إلى ذلك، فإن التخفيضات الإضافية في أرباح رأس المال وبدلات توزيعات الأرباح القادمة في 6 أبريل تعني أن حماية الاستثمارات في هذا المجمع الضريبي الشهير، والتي لا تخضع لضريبة الدخل في المملكة المتحدة أو ضريبة أرباح رأس المال، أمر أكثر أهمية.
وفي نهاية المطاف، هل نحن حقا بحاجة إلى بدل عيسى آخر؟ إنها تواصل الاتجاه المتمثل في تحويل ما ينبغي أن يكون أبسط وسيلة ادخار إلى مجموعة معقدة من المتغيرات والقواعد.
هناك بالفعل أربعة أنواع: النقد، والأسهم والأسهم، والتمويل المبتكر، والتمويل مدى الحياة. ويواجه البعض صعوبة في الاختيار من بينها، ناهيك عن اختيار الاستثمارات الأساسية. ومن خلال وضع المزيد من التعقيد في طريق العملاء، فإن عيسى البالغ الخامس قد لا يقود النتائج التي تأمل الحكومة في تحقيقها.
أشك بشدة في أن هذه ستكون لحظة “أخبر سيد” التي تستحوذ على خيال الجمهور للاستثمار في الأسهم.
وفقًا لأحدث إحصاءات الادخار الحكومية السنوية، تم الاشتراك في 11.8 مليون حساب من حسابات عيسى للبالغين في الفترة 2021-2022. في ذلك العام، كان متوسط المساهمة في أسهم وأسهم عيسى 8690 جنيهًا إسترلينيًا. عدد الأشخاص الذين يصلون إلى بدلهم الحالي البالغ 20000 جنيه إسترليني محدود للغاية. فقط 15 في المائة من المشتركين ادخروا بالحد الأقصى، وارتفعت هذه النسبة إلى 39 في المائة من أولئك الذين لديهم دخل يتراوح بين 100 ألف جنيه إسترليني إلى 149.999 جنيه إسترليني، وإلى 61 في المائة من أولئك الذين لديهم دخل 150 ألف جنيه إسترليني أو أكثر.
وعلى هذا الأساس، من الصعب ألا ننظر إلى قانون الضرائب في المملكة المتحدة باعتباره إعانة ضريبية كبيرة أخرى للأثرياء.
وفي الوقت نفسه، ليس من الواضح بعد ما هي الاستثمارات المسموح بها في المملكة المتحدة، حيث أن الحكومة لن تتشاور بشأن التفاصيل حتى يونيو.
بناءً على وثيقة التشاور، كن مستعدًا للعودة بالزمن إلى نظام خطة الأسهم الشخصية الذي قدمه نايجل لوسون في عام 1986.
من المحتمل أن يتم السماح بأسهم الشركة. كما تم استخدامه سابقًا مع الأشخاص السياسيين السياسيين، يمكن أن يتمثل النهج في تعريف “الشركات البريطانية المؤهلة” على أنها أسهم عادية في الشركات التي تم تأسيسها في المملكة المتحدة وتكون إما مدرجة في بورصة المملكة المتحدة أو يتم تداولها في واحدة منها. ومع ذلك، فإنها لن تأخذ في الاعتبار نسبة الأنشطة التجارية للشركة التي تتم في المملكة المتحدة، على النحو المحدد، على سبيل المثال، حسب مصدر الإيرادات أو موقع الأصول.
سمح الأشخاص السياسيون السياسيون بالاستثمار في صناديق الائتمان المرخصة وصناديق الاستثمار إذا تم استثمار ما لا يقل عن 75 في المائة من قيمة الاستثمارات التي يحتفظ بها الصندوق في شركات بريطانية مؤهلة. ومع ذلك، فإن محبي صناديق الاستثمار، التي هي من الناحية الفنية أسهم في المملكة المتحدة، سيشعرون بخيبة أمل عندما يجدون أنها غير مذكورة على وجه التحديد في وثيقة التشاور مع جمعية عيسى في المملكة المتحدة، على الرغم من وجود ذكر “لمديري الصناديق الذين قد يرغبون في إنشاء صناديق مؤهلة”.
وتقترح الحكومة أيضًا إدراج “سندات الشركات الصادرة عن الشركات المؤهلة للحصول على موافقة عيسى” وسندات التجزئة. من المحتمل أن تكون هناك قيود على الاحتفاظ بالنقود ضمن المخصص الإضافي.
ولإنجاح قانون الاستثمار في المملكة المتحدة، ستحتاج القواعد إلى منع المستثمرين الأذكياء من استخدام المخصص الجديد البالغ 5000 جنيه استرليني ثم المبادلة بأصول خارج المملكة المتحدة. ربما عقوبة النقل أو الخروج؟
وأياً كان تصميمها، فإن الحكومة تعتمد أيضاً بشكل كبير على حسن نية اللاعبين الكبار في صناعة الخدمات المالية لبناء الحسابات الجديدة وتقديمها لعملائهم. على سبيل المثال، هناك عدد قليل فقط يقدم عيسى مدى الحياة، وهناك خطر من أن تتبع عيسى في المملكة المتحدة مسارًا مشابهًا.
في حين أن أكبر منصة استثمارية، Hargreaves Lansdown، ترحب بالمشاورة، تقول المنصة المنافسة AJ Bell إن ISA في المملكة المتحدة “محكوم عليها بالفشل”، بحجة أن مستثمري التجزئة في المملكة المتحدة يضعون بالفعل 50 في المائة من استثماراتهم في ISA في أصول المملكة المتحدة، لذا فإن المخصص الإضافي سوف عدم تغيير سلوك المستثمرين.
وفي الوقت نفسه، تزعم منصة كبيرة أخرى، وهي Interactive Investor، أن إلغاء رسوم الدمغة على الأسهم البريطانية، والتي تعاقب المستثمرين الذين يشترون الأسهم البريطانية، كان من الممكن أن يكون وسيلة فعالة لتعزيز ملكية الأسهم في المملكة المتحدة، ووضعها على قدم المساواة مع الأسواق الأخرى. وهذا أمر مهم بشكل خاص في الوقت الذي تسعى فيه المملكة المتحدة للحفاظ على قدرتها التنافسية كمكان للشركات ليس فقط للإدراج، ولكن أيضًا للتوسع.
لكن سوق الاستثمار بالتجزئة لن يقوم بإحياء الشركات العامة البريطانية من تلقاء نفسه. حتى لو خرج كل حامل للأسهم والأسهم، يستخدم الحد الأقصى المسموح به، واشترى 5000 جنيه إسترليني من أسهم المملكة المتحدة، فإن شركة إيه جيه بيل تشير إلى أن ذلك سيصل إلى 0.2 في المائة فقط من القيمة الإجمالية لسوق المملكة المتحدة.
لذا، للحصول على حجم الاستثمار في الأسهم البريطانية، تحتاج الحكومة إلى مشاركة صناعة صناديق التقاعد الأكبر بكثير، حيث انخفض الاستثمار في الأسهم البريطانية إلى نحو 6 في المائة.
وهنا، يبدو أن المستشارة تسعى إلى الجزرة قبل أن تقترب من العصا. لقد تم إخبار صناديق التقاعد هذا الشهر بالفعل أنه سيتعين عليها الكشف علنًا عن حجم استثماراتها في الشركات البريطانية. لكن وثائق الميزانية تنص على ما يلي: “ستقوم الحكومة بمراجعة الإجراءات الإضافية التي ينبغي اتخاذها إذا لم تثبت هذه البيانات أن مخصصات الأسهم في المملكة المتحدة آخذة في التزايد”.
في النهاية، لا ينبغي للمستثمرين في Isa والمعاشات التقاعدية أن يزيدوا من تعرضهم لأسهم المملكة المتحدة ويخاطروا بتقاعد مريح لمجرد أن هانت يعتقد أنها فكرة جيدة.
نعم، قد تكون هناك فرصة في سوق الأسهم في المملكة المتحدة، والتي يعتقد الكثيرون أنها مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية. لكن الممارسة الجيدة لتخصيص الأصول تتمثل في تجنب أي “تحيز محلي” للاستثمار أكثر من اللازم في أسهم المملكة المتحدة.
يجب على أي شخص يستخدم عيسى في المملكة المتحدة أن يعيد تخصيص الأموال للأسهم العالمية في عيسى الرئيسي الخاص به من أجل الحد من تعرضه الإجمالي للمملكة المتحدة. في حين أن المستثمرين في معاشات التقاعد في مكان العمل الذين يرون تعرضًا كبيرًا لأسهم المملكة المتحدة في الصناديق الافتراضية لصاحب العمل قد يختارون إلغاء الاشتراك لنفس السبب.
مويرا أونيل كاتبة مستقلة في مجال المال والاستثمار. بريد إلكتروني moira.o’[email protected], العاشر: @MoiraONeill، انستغرام @MoiraOnMoney
