قال الرئيس التنفيذي لشركة أنجلو أمريكان إن الشركة ستتجنب التسرع في عملية فصل قسم البلاتين التابع لها ومقره جنوب إفريقيا لضمان أفضل صفقة ممكنة للمساهمين والعاملين.
وقدم كريج ميلر، رئيس شركة Amplats، هذا الوعد في الوقت الذي تتعرض فيه الشركة الأم لضغوط متزايدة لتنفيذ خطتها لتفكيك نفسها بعد صد عرض استحواذ بقيمة 39 مليار جنيه إسترليني من قبل BHP.
أدى سعي شركة التعدين الأسترالية إلى منافستها التي مقرها لندن إلى قيام شركة Anglo بتسريع خططها لإعادة تنظيم نفسها، مع إدراج قائمة منفصلة لشركة Amplats، أكبر منتج للبلاتين في العالم، في قلب مقترحاتها.
وقال ميلر لصحيفة فايننشال تايمز: “ما يتعين علينا القيام به هو التأكد من أن عملية فك الاندماج وعملية الانفصال تمت وتنفيذها بشكل جيد للغاية”.
“مهما كان الوقت الذي يستغرقه الأمر، فمن المهم أن نفعل ذلك بشكل صحيح منذ البداية لأننا سنكون شركة منفصلة مدرجة في مجموعة PGM (معدن البلاتين) لسنوات عديدة قادمة.”
يعتقد بعض المستثمرين والمحللين أن تفكيك أعمال البلاتين، المملوكة بنسبة 78.5 في المائة لشركة أنجلو، يمكن أن يساعد في إنعاش القطاع في الوقت الذي يكافح فيه الأسعار المنخفضة فيما يقول البعض إنها صناعة “غروب”.
الاستخدام الرئيسي لمعادن مجموعة البلاتين (PGMs)، والتي تشمل البلاتين والبلاديوم، هو في المحولات الحفازة لسيارات محركات الاحتراق، والتي يتم التخلص منها تدريجياً في تحول الطاقة النظيفة.
ومع ارتفاع أسعار الفائدة وتباطؤ النمو العالمي الذي يقوض الطلب ويزيد من التكاليف، انخفض سعر البلاتين بنسبة 25 في المائة إلى 964.10 دولارًا للأوقية منذ فبراير 2021.
وانخفض سعر سهم Amplats أيضًا بنسبة 80 في المائة تقريبًا منذ مارس 2022 مع انخفاض الأرباح بنسبة 71 في المائة العام الماضي، مما أجبر الشركة على الإعلان عن خفض 3700 وظيفة، أي ما يقرب من خمس القوى العاملة.
ويعني الأداء السيئ للسوق والأداء المالي أن الوضوح بشأن اتجاه الشركة أمر أساسي لبعض المستثمرين، خاصة بعد انهيار محادثات BHP.
ألقى الرئيس التنفيذي لشركة Anglo، دنكان وانبلاد، باللوم في فشل عملية الاستحواذ على هيكل الصفقة “المعقد للغاية وغير الجذاب”، وخلص إلى أن الشركة يجب أن تفكك نفسها بدلاً من ذلك.
وكان الانفصال أحد الأشياء القليلة التي اتفقت عليها المجموعتان في مناقشاتهما الحادة.
الآن يجب على Wanblad تنفيذ هذه الإستراتيجية. ورغم أن أولويته الأولى من المرجح أن تكون بيع أعمال فحم الكوك في أستراليا، فإن التركيز في جنوب أفريقيا ينصب على المنتج الرئيسي للبلاتين في البلاد.
وأوضح داود هيل، مدير المحفظة في شركة Ninety One المساهمة في Anglo: “ربما يكون الصبر أقل بكثير (حول مستقبل Anglo) لأنه كانت هناك هذه الخطة البديلة من BHP”. “إنهم يمتلكون أصولًا جيدة ولا ينبغي للناس أن يقلقوا بشأن Amplats كنظام مستقل.”
وقال ميلر إن هناك “إثارة ملموسة” داخل شركة Amplats بشأن مستقبلها كشركة منفصلة، وأصر على أنه يستطيع إقناع المستثمرين بأن الاحتفاظ بأسهم المجموعة هو “أمر بديهي”.
ومع ذلك، قد تكون هذه مهمة صعبة لأن التخلص التدريجي من سيارات محركات الاحتراق قد خيم على مستقبل البلاتين ومعادن PGM الأخرى.
بالإضافة إلى البلاتين، تقوم الشركة أيضًا بتعدين المعادن الخمسة الأخرى PGM، البلاديوم والروثينيوم والروديوم والأوسيميوم والإيريديوم.
وقال بن ديفيز، محلل التعدين في بنك ليبروم كابيتال الاستثماري: “يجب أن تكون (الصناعة) عملية، وهذا يعني خفض الإنتاج وتلقي الضربة لأن نافذة الطلب على المحفزات الذاتية (المحولات التحفيزية) تتقلص يوما بعد يوم”.
أضاف نيكي شيلز، رئيس استراتيجية الأبحاث والمعادن في شركة MKS Pamp، أن القطاع يحتاج إلى التعزيز لأنه لا يستطيع الحفاظ على المناجم الكبيرة التي تنتج معادن “يحتاج العالم إلى كميات أقل منها”.
هناك أيضًا مخاوف بشأن احتمال البيع القسري لأسهم شركة Amplats المندمجة، حيث تمنع بعض تفويضات صناديق الاستثمار التعرض لدول الأسواق الناشئة مثل جنوب إفريقيا، لا سيما تلك التي تعاني من اقتصاد متعثر وتواجه حالة من عدم اليقين السياسي بعد الانتخابات، كما يقول المحللون.
ومع ذلك، تجاهل ميلر السلبيات، قائلاً إنه قادر على الفوز بجولة المساهمين.
“المهم بالنسبة لي هو إطلاع الناس على موضوع Anglo Platinum (Amplats) والفرص المتاحة لنا في عالم تحول الطاقة. بمجرد أن تبدأ في الإجابة على كل هذه الأسئلة، لن يكون من السهل على الناس أن يستثمروا في هذا المجال.
أحد مصادر الطاقة النظيفة التي يمكن أن تعزز الطلب على البلاتين والبلاديوم هو الهيدروجين. وعلى الرغم من أن التكنولوجيا لا تزال قيد التطوير، إلا أن المعادن الثمينة تعتبر أساسية في صنع الهيدروجين الأخضر وخلايا الوقود التي تستخدم الغاز، والتي يمكن بعد ذلك تشغيل السيارات وحتى الطائرات.
ويشير آخرون إلى أن مبيعات السيارات الكهربائية البحتة كانت أبطأ من المتوقع، مما أدى إلى زيادة الطلب على نماذج محركات الاحتراق وPGMs.
وقال فيفوس بوروليس، الرئيس التنفيذي لشركة ثاريسا لإنتاج البلاتين، إن “محركات الاحتراق الداخلي (لا تزال) تهيمن على ساحة انتظار السيارات في العالم”، في حين تتزايد أهمية المركبات الهجينة (التي تستخدم الهيدروجين) باعتبارها تكنولوجيا “تمنحنا أفضل ما في العالمين”. .
وأضاف ديفيس من Liberum: “سيظل هناك مستقبل للـ PGMs (لأنها) عناصر مفيدة جدًا يصعب جدًا تكرار خصائصها بطريقة أخرى.”
لكنه يعتقد أن عملية التفكيك لن يكون لها تأثير فوري يذكر على آفاق الصناعة، حيث إنها مجرد شركة واحدة “ليس لديها القدرة على ممارسة السيطرة على السوق”، على الرغم من حجمها الذي يشكل نحو 30 في المائة من إنتاج البلاتين العالمي.
لكن بالنسبة للشركة، فإن الاستقلال سيمنحها الحرية للاستثمار في نموها وخططها الخاصة، بدلا من دفع أرباح لتمويل مشاريع بعيدة تابعة للشركة الأم، مثل منجم أنجلو للأسمدة في يوركشاير في شمال إنجلترا.
وقال بول دون، الرئيس التنفيذي لشركة نورثهام، رابع أكبر منتج للذخائر الدقيقة التوجيه في جنوب أفريقيا: “ستكون لها استراتيجيتها الخاصة، مدفوعة بالكامل بالذخائر الدقيقة الدقيقة دون غموض القرارات الأخرى داخل (المجموعة) المتنوعة”.
أرنولد فان جران، رئيس أبحاث السوق في بنك نيدبانك سي آي بي في جوهانسبرج، وافق على أن عملية الفصل يجب أن تفيد المساهمين لأنها ستجعل شركة أمبلاتس “سيدة مصيرها”.
“سيتم أيضًا تفكيكها بالطريقة والجدول الزمني الذي تختاره شركة Anglo، وهو ما من شأنه أن يساعد في إدارة الانفصال بشكل أفضل.”
لكنه حذر من أن الانفصال يأتي في وقت صعب. “إن قطاع PGM ليس في حالة جيدة وهذا يزيد من التحدي.”
شارك في التغطية هاري ديمبسي في لندن
