باستخدام هذا الموقع ، فإنك توافق على سياسة الخصوصية و شروط الاستخدام .
القبول

انضم الى قائمة المتابعين لتصلك جميع الاخبار مباشرة. اشترك الآن

الخليج ترند
  • الرئيسية
  • اخر الاخبار
  • دوليات
    • الولايات المتحدة
    • اوروبا
    • اسيا
    • كندا
    • افريقيا
  • اقتصاد
    • اسواق
    • شركات
    • الاستثمار
    • العملات المشفرة
  • سياسة

    سياسة

    سياسة

    الرجل المتهم بمحاولة اغتيال ترامب يطلب من القاضية إيلين كانون التنحي عن قضيته

    يطلب الرجل المتهم بالجلوس خلف سياج متصل بسلسلة على حدود ملعب الغولف التابع لدونالد ترامب في فلوريدا ومعه بندقية، بزعم…

    سياسة

    هابرمان: أصبحت لغة ترامب أكثر قتامة

    هابرمان: أصبحت لغة ترامب أكثر قتامة تقول المحللة السياسية لشبكة CNN، ماجي هابرمان، إن لغة الرئيس السابق دونالد ترامب خلال…

    سياسة

    بالنسبة لبايدن، فإن وفاة السنوار تضخ حالة من عدم اليقين – ولكنها أيضًا تفتح بابًا – لحل الصراع في غزة

    على مدار أشهر، ظل المسؤولون الأمريكيون المحبطون الذين يتطلعون إلى إنهاء الحرب في غزة يفكرون بهدوء في السيناريو الوحيد الذي…

    سياسة

    سيتم منح المواطنين اللبنانيين الذين يعيشون في الولايات المتحدة إغاثة إنسانية مع استمرار الصراع بين إسرائيل وحزب الله

    أعلنت وزارة الأمن الداخلي اليوم الخميس، أن المواطنين اللبنانيين المقيمين في الولايات المتحدة سيحصلون على شكل من أشكال الإغاثة الإنسانية،…

  • تقنية
  • رياضة
  • صحة
  • منوعات

    منوعات

    منوعات

    5 طرق للتخلص من آلام المعدة.. منها وسادة التدفئة وشرب الزنجبيل

    يصاب كل شخص بألم في المعدة في مرحلة ما من حياته ، ومن الطبيعي أن يرغب المرء في الحصول على…

    منوعات

    خبيرة: أزمتي كورونا والحرب الروسية الأوكرانية خلفا مشكلات اقتصادية مختلفة

    قالت الدكتورة رانيا الجندي، الخبيرة الاقتصادية، إن أزمتي كورونا والحرب الروسية الأوكرانية، خلفا مشكلات اقتصادية مختلفة، مشيرة إلى أنه خلال…

    منوعات

    الأخلاق السبب | تعليق صادم من تامر أمين على أزمة حسين الشحات

    أعرب الإعلامي تامر أمين، عن استيائه الشديد، من التكرار والحديث بصورة مطولة عن أزمة حسين الشحات ومحمد الشيبي والتي وقعت…

    منوعات

    معدلات القبول الموحد: التقديم على الجامعات الأردنية 2023/2024 (الرابط+ الخطوات)

    معدلات القبول الموحد وطريقة التقديم على الجامعات الأردنية بالخطوات والرابط يبحث عنها كثيرون، حيث تعدّ الجامعات الأردنية من أبرز المؤسسات التعليمية…

  • المزيد
    • ثقافة وفنون
    • سياحة وسفر
اشترك معنا
Aa
الخليج ترند
  • اخر الاخبار
  • دوليات
  • سياسة
  • اقتصاد
  • صحة
  • تقنية
  • ثقافة وفنون
  • رياضة
  • سياحة وسفر
  • منوعات
البحث
  • الرئيسية
  • اخر الاخبار
  • دوليات
    • الولايات المتحدة
    • اوروبا
    • اسيا
    • كندا
    • افريقيا
  • اقتصاد
    • اسواق
    • شركات
    • الاستثمار
    • العملات المشفرة
  • سياسة
  • تقنية
  • رياضة
  • صحة
  • منوعات
  • المزيد
    • ثقافة وفنون
    • سياحة وسفر
banner
ابق على إطلاع دائم
اخر مستجدات العالم لحظة بلحظة من جميع المصادر الموثوقة، انضم الينا الآن ليصلك كل جديد الى بريدك الإلكتروني مباشرة.
اشترك الآن

اكتشف المزيد

  • صورة اليوم
  • مقالات رأي
  • اخر الاخبار
  • رائج اليوم
  • ألنشرة البريدية
2023 © المراقب. جميع الحقوق محفوظة.
الخليج ترند > اقتصاد > اسواق > هل يمكنني شراء الأسهم الناشئة دون ملامسة آسيا؟

هل يمكنني شراء الأسهم الناشئة دون ملامسة آسيا؟

فريق التحرير كتب فريق التحرير منذ 9 أشهر 7 دقيقة للقراءة
شارك

أولاً، أود أن أشكر جميع رواد مهرجان FT Weekend Festival الذين ملأوا خيمة Money يوم السبت. لا شك أنني ضللت الطريق أثناء محاولتي العثور على روبرت هاريس أو حل الكلمات المتقاطعة المشفرة، وكان من اللطيف منكم عدم الركض بسرعة عندما صعدت إلى المسرح.

ولكن هذا الكتاب يوضح الأسئلة رفيعة المستوى. كما يوضح أيضاً ردود الفعل الرائعة التي أظهرها كل من شاركوا في استطلاعات الرأي السريعة التي أجرتها كلير باريت. على سبيل المثال، كان الجميع تقريباً متشائمين بشأن الأسهم على مدى السنوات الخمس المقبلة. ولم أكن أمزح عندما قلت إن هذا جعلني أرغب في الشراء، والشراء، والشراء!

لقد سألني أحد الأذكياء من الحضور عن أسهم الأسواق الناشئة، متسائلاً عن السبب الذي يجعلني أشعر بالفضول في ظل التعرض الضخم الذي تتمتع به هذه الأسهم القياسية في الصين. إنها نقطة جيدة، وقد تطرقت إليها قبل أسبوعين في هذا العمود.

ولنبدأ من جديد ــ كما وعدت بالجزء الثاني من حديثي عن أسهم الأسواق الناشئة. لقد انتهينا من هذا بتحذير مفاده أن مجرد انخفاض أسعار أسهم الأسواق الناشئة مقارنة بالأسهم الأميركية لا يجعلها جذابة في حد ذاتها. بل إن ما يهم حقا هو قيمتها النسبية مقارنة بالتاريخ والأساسيات.

في الأسواق الناشئة، لا تكاد صفارات الإنذار تصرخ “شراء”. فالأسهم الناشئة ــ كما يحددها مؤشر MSCI ــ تتداول عند نسبة سعر إلى ربحية تبلغ نحو 15 ضعفاً. وهذا يقارن بمتوسط ​​عشرين عاماً أقل من 13 ضعفاً.

ونظراً للانهيار الذي شهدته الأسهم الصينية في الآونة الأخيرة، ووزنها البالغ 25% في المؤشر، فإن هذه العلاوة ليست مشجعة على الإطلاق. ومن ثم، يتعين علينا أن نفترض أن بقية المؤشر القياسي باهظ الثمن، مع تفوق الصين على التقييم الإجمالي.

وهذا هو الحال بالفعل. فالدولة التالية الأكبر حجماً هي الهند، بحصة تبلغ خُمس المؤشر القياسي. وتبلغ نسبة السعر إلى الأرباح فيها 28 ضعفاً. أما تايوان، التي تكاد تكون بنفس الحجم، فتبلغ 23 ضعفاً، بفضل شركة تصنيع أشباه الموصلات TSMC التي استفادت من طفرة الذكاء الاصطناعي، وهي الآن تمثل نصف المؤشر المحلي.

ولكن كما ذكر الحاضرون أعلاه (كان يعرف محفظتي الاستثمارية أفضل مني)، فأنا بالفعل غارق في الأسهم الصينية والهندية والآسيوية حيث أمتلك صندوق MSCI EM Asia. وأنا سعيد بهذا الترجيح البالغ 19% ولكن لا أكثر من ذلك من فضلكم.

ولهذا السبب، انجذبت إلى مؤشر MSCI للأسواق الناشئة باستثناء آسيا. فهو يغطي 15 دولة و243 سهماً من الشركات ذات القيمة السوقية الكبيرة والمتوسطة. ومن شأن هذا المؤشر أن يمنحني التعرض لنحو 85% من القيمة السوقية لتلك الأسواق.

ولكن ما هي البلدان التي ستتأثر بهذا القرار؟ مع رحيل آسيا، تصبح البرازيل هي الجزء الأكبر من المؤشر بنسبة 23%، ثم المملكة العربية السعودية بنسبة 20%، وجنوب أفريقيا بنسبة 16%. وتأتي المكسيك في المركز العاشر، ثم تتراجع بسرعة بعد ذلك.

إنني شخص غير أخلاقي ـ مع الكثير من القضايا الأخلاقية والبيئية التي يتعين علي أن أتأملها. ولحسن الحظ، لا أؤمن بسحب الاستثمارات من أصول السوق الثانوية مثل الأسهم. إذ يتعين على شخص ما أن يمتلك الأسهم. وبصراحة، من غير الأخلاقي أن تتخلى عن مسؤولياتك من خلال فرض حقوق التصويت والمشاركة على شخص آخر.

في غضون ذلك، هناك الكثير مما يثير الإعجاب في هذا المؤشر القياسي خارج آسيا. فلنبدأ بالنقاط المفضلة لدي: الأداء السيئ وعدم وجود حظوظ. العائدات في منطقة سلبية هذا العام وعلى مدى العقد الماضي أيضًا. وهذا يتطلب بعض العمل.

وهذا هو السبب وراء انخفاض سعر السهم إلى هذا الحد ــ حيث تبلغ نسبة السعر إلى الأرباح المستقبلية 9.5 مرة. فضلاً عن تداوله بخصم يبلغ خمس السعر مقارنة بمؤشر الأسواق الناشئة الرئيسي، فإن هذا يمثل نصف السعر تقريباً مقارنة بمؤشر MSCI World.

لا شك أن وجود عدد أقل من البلدان والأسهم يجعل المؤشر المرجعي باستثناء آسيا أكثر خطورة. فالتقلبات، كما يقاس بالانحراف المعياري السنوي للعائدات الشهرية على مدى العقد الماضي، أعلى بنحو 50% من المؤشر العالمي.

ولكن في الممارسة العملية، فإن ما يعنيه هذا بالنسبة لي ولكم هو مقدار الأموال التي نتحملها. إن الحد الأقصى للخسارة (ما يحلو لمديري الصناديق أن يطلقوا عليه “الانخفاضات” لأنه لا يبدو بهذا السوء) الذي تكبده المؤشر في هذه الألفية هو 66% ــ أثناء الأزمة المالية.

ولكن مرة أخرى، هبط مؤشر MSCI العالمي للأسهم لجميع الدول بنسبة 58% في نفس الوقت تقريباً. وهذه النتيجة ليست أقل إيلاماً في رأيي. لذا فإنني لا أمانع تقلب المؤشر باستثناء آسيا، وخاصة في ضوء تقييمه المنخفض وأدائه الضعيف.

انتظر، هناك المزيد ــ كما اعتادت إعلانات التسويق عن بعد أن تقول (لا يزال أحد أصدقاء زوجتي يعمل لدى إحدى هذه الشركات ويكسب الملايين، دعني أخبرك). وهناك ثلاثة أشياء أخرى بارزة بشأن المؤشر القياسي السابق لآسيا.

وفقًا لـ Asia Partners، فإن الأسهم البرازيلية، إلى جانب الأسهم في جنوب إفريقيا والسعودية، كلها ضمن أفضل 10 (من بين 30) أسواق أقل ارتباطًا بالسوق الأمريكية على مدار العقدين الماضيين. كما أن أربع دول في صندوق آسيا الخاص بي ضمن هذه القائمة. وإذا انهارت الولايات المتحدة، فمن المفترض أن يكون أداء جميع هذه الدول أفضل.

كانت أسهم المملكة المتحدة واحدة من أكثر الأسهم ارتباطًا، لكنني أبتعد عن الموضوع. كما أحب أن ثلاث شركات طاقة وتعدين، أرامكو السعودية، وبتروبراس، وفالي، تشكل ما يقرب من عُشر مؤشر الأسواق الناشئة باستثناء آسيا. إن امتلاك هذه الشركات يعني أنني أستطيع التخلص من صندوق الاستثمار المتداول في الطاقة، والذي أحتفظ به كتحوط ضد التضخم.

من المؤكد أن صندوق النقد الدولي يتوقع أن ينمو عدد سكان البرازيل بوتيرة أسرع من النمو في أميركا على مدى السنوات القليلة المقبلة، وكذلك الحال بالنسبة لاقتصادها. ولكنني كتبت في وقت سابق لماذا لا يهم هذا الأمر. بل إنني منبهر بحقيقة أن سوق الأسهم في المكسيك توسعت بمعدل سنوي اسمي بلغ 6% على مدى السنوات العشرين الماضية، وهو ما يعادل ضعف معدل نمو الناتج الاسمي في البلاد.

وهذا يوحي لي بأن الرؤساء هناك يركزون على حاملي الأسهم. ولنأمل أن تحذو دول أخرى حذوهم. ولكن المشكلة هي أن منصة معاشاتي التقاعدية لا تقدم أي منتجات للأسواق الناشئة بمعيار مرجعي خارج آسيا ــ بل تقدم فقط الكثير من المنتجات خارج الصين.

هل من أفكار من أحدكم؟ ربما أغفلت صندوقًا مشتركًا أو اثنين. أو هل هناك أي صناديق استثمارية لديها هذا المعيار؟

المؤلف هو مدير محفظة سابق. البريد الإلكتروني: ستيوارت.كيرك@ft.comتويتر: @ستيوارت كيرك__

فريق التحرير سبتمبر 13, 2024 سبتمبر 13, 2024
شارك المقال
فيسبوك تويتر واتساب واتساب نسخ الرابط طباعة
شارك
المقال السابق خفض تمويل برنامج إيراسموس والأبحاث في خطط ميزانية الاتحاد الأوروبي لعام 2025
المقال التالي فورد تستأنف إنتاج السيارات في الهند بعد 3 سنوات من التوقف
اترك تعليقك اترك تعليقك

اترك تعليقاً إلغاء الرد

لن يتم نشر عنوان بريدك الإلكتروني. الحقول الإلزامية مشار إليها بـ *

تابع معنا اخر الاخبار لحظة بلحظة واطلع على ما يحدث في العالم من حولك

ابق على إطلاع

اخر مستجدات العالم لحظة بلحظة من جميع المصادر الموثوقة، انضم الينا الآن ليصلك كل جديد.

اشترك الآن

رائج اليوم

الشرع يستقبل المبعوث العراقي في دمشق

9/6/2025-|آخر تحديث: 20:17 (توقيت مكة)أفادت الرئاسة السورية اليوم الاثنين أن الرئيس أحمد الشرع استقبل في…

اخر الاخبار منذ يومين

هل تعيد إسرائيل سيناريو “مافي مرمرة” مع السفينة “مادلين”؟

قال ناشطون ومحللون -تحدثوا لبرنامج "ما وراء الخبر"- إن إسرائيل سترتكب جريمة حرب وتعتدي على…

اخر الاخبار منذ 3 أيام

ليفاندوفسكي يعلن تعليق مشاركته مع بولندا بعد تجريده من شارة القيادة

 شهدت أروقة المنتخب البولندي أزمة جديدة بعد إعلان مهاجم برشلونة، روبرت ليفاندوفسكي، تعليق مشاركته الدولية…

منوعات منذ 3 أيام

استياء وتساؤلات على المنصات حول حادثة إطلاق نار بأحد مساجد اليمن

أثارت حادثة إطلاق نار على مصلين داخل مسجد في محافظة يمنية استياء كبيرا وتساؤلات على…

اخر الاخبار منذ 3 أيام

قوات الاحتلال تهدم عشرات المباني في مخيمي طولكرم ونور شمس

8/6/2025-|آخر تحديث: 22:33 (توقيت مكة)واصلت قوات الاحتلال الإسرائيلي لليوم الثالث على التوالي عمليات الهدم في…

اخر الاخبار منذ 3 أيام

اكتشف المزيد

  • صورة اليوم
  • مقالات رأي
  • اخر الاخبار
  • رائج اليوم
  • النشرة البريدية

مقالات ذات صلة

قانون موازنة بنك إنجلترا

اسواق

الفائزون وخاسر مراجعة الإنفاق في المملكة المتحدة

اسواق

يتفوق الذهب على اليورو كأصل احتياطي عالمي ، كما يقول البنك المركزي الأوروبي

اسواق

شركة تداول شركة Tower Research لإطلاق صندوق للمستثمرين الخارجيين

اسواق

فحص صفقات الكونغرس الأمريكي

اسواق

أموال السوق الخاصة تتأخر الأسهم على المدى القصير والطويل

اسواق

عملاء مونزو ليسوا مستعدين بعد لوضع حلقة عليه

اسواق

كيف تم تهريبنا لنا أموال أموال المكسيك Cartels

اسواق
مصدرك الأول لآخر الاخبار العالمية
Facebook Twitter Youtube Instagram Linkedin

2023 © المراقب. جميع الحقوق محفوظة.

روابط هامة

  • الرئيسية
  • من نحن
  • سياسة الخصوصية
  • اعلن معنا
  • اتصل بنا

أهم الأقسام

  • ثقافة وفنون
  • سياحة وسفر
  • سياسة
  • صحة
  • اقتصاد

نرشح لك

بعد 5 دول غربية.. دعوات بألمانيا لمعاقبة سموتريتش وبن غفير
وفد من إيبارشية سيناء الشمالية يهنئ محافظة شمال سيناء بعيد الأضحى| صور
يقول Chief Starbucks “الكثير من الاهتمام” في حصة أعمال الصين ، كما يقول

صحيفة المراقب هي صحيفة يومية عربية تهتم بآخر اخبار المملكة العربية السعودية والخليج العربي والشرق الأوسط والعالم. تابع معنا اخر اخبار الاقتصاد والرياضة والسياسة واهم القضايا التي تهم المواطن العربي.

Welcome Back!

Sign in to your account

نسيت كلمة المرور؟