باستخدام هذا الموقع ، فإنك توافق على سياسة الخصوصية و شروط الاستخدام .
القبول

انضم الى قائمة المتابعين لتصلك جميع الاخبار مباشرة. اشترك الآن

الخليج ترند
  • الرئيسية
  • اخر الاخبار
  • دوليات
    • الولايات المتحدة
    • اوروبا
    • اسيا
    • كندا
    • افريقيا
  • اقتصاد
    • اسواق
    • شركات
    • الاستثمار
    • العملات المشفرة
  • سياسة

    سياسة

    سياسة

    الرجل المتهم بمحاولة اغتيال ترامب يطلب من القاضية إيلين كانون التنحي عن قضيته

    يطلب الرجل المتهم بالجلوس خلف سياج متصل بسلسلة على حدود ملعب الغولف التابع لدونالد ترامب في فلوريدا ومعه بندقية، بزعم…

    سياسة

    هابرمان: أصبحت لغة ترامب أكثر قتامة

    هابرمان: أصبحت لغة ترامب أكثر قتامة تقول المحللة السياسية لشبكة CNN، ماجي هابرمان، إن لغة الرئيس السابق دونالد ترامب خلال…

    سياسة

    بالنسبة لبايدن، فإن وفاة السنوار تضخ حالة من عدم اليقين – ولكنها أيضًا تفتح بابًا – لحل الصراع في غزة

    على مدار أشهر، ظل المسؤولون الأمريكيون المحبطون الذين يتطلعون إلى إنهاء الحرب في غزة يفكرون بهدوء في السيناريو الوحيد الذي…

    سياسة

    سيتم منح المواطنين اللبنانيين الذين يعيشون في الولايات المتحدة إغاثة إنسانية مع استمرار الصراع بين إسرائيل وحزب الله

    أعلنت وزارة الأمن الداخلي اليوم الخميس، أن المواطنين اللبنانيين المقيمين في الولايات المتحدة سيحصلون على شكل من أشكال الإغاثة الإنسانية،…

  • تقنية
  • رياضة
  • صحة
  • منوعات

    منوعات

    منوعات

    ناقد رياضي: الأهلي يمدد عقد مارسيل كولر

    أكد الناقد الرياضي عمرو الدردير أن النادى الأهلى قرر فتح ملف تجديد عقد مارسيل كولر المدير الفنى للأهلى عقب عودته…

    منوعات

    “ماي سيما” مشاهدة فيلم 2023 My Fault مترجم.. ايجي بست فيلم my fault كامل [HD]

    شاهد فيلم My Fault 2023 مترجم. EgyBest فيلم My Fault مترجم كامل بجودة HDخطأي هو أحد أحدث الأفلام الإسبانية التي…

    منوعات

    محمد إبراهيم: كنا في كامل تركيزنا للتتويج بكأس الرابطة.. فيديو

    أكد محمد إبراهيم، قائد نادي سيراميكا كليوباترا، ثقته في تتويج الفريق بلقب كأس الرابطة المصرية، معربًا عن سعادته الغامرة بالتتويج…

    منوعات

    إصابة 10 أشخاص فى حادث تصادم بالبحيرة

    أصيب قبل قليل عدد 10 أشخاص بكسور وجروح وكدمات متفرقة بأنحاء الجسد، إثر وقوع حادث تصادم بين سيارة نصف نقل…

  • المزيد
    • ثقافة وفنون
    • سياحة وسفر
اشترك معنا
Aa
الخليج ترند
  • اخر الاخبار
  • دوليات
  • سياسة
  • اقتصاد
  • صحة
  • تقنية
  • ثقافة وفنون
  • رياضة
  • سياحة وسفر
  • منوعات
البحث
  • الرئيسية
  • اخر الاخبار
  • دوليات
    • الولايات المتحدة
    • اوروبا
    • اسيا
    • كندا
    • افريقيا
  • اقتصاد
    • اسواق
    • شركات
    • الاستثمار
    • العملات المشفرة
  • سياسة
  • تقنية
  • رياضة
  • صحة
  • منوعات
  • المزيد
    • ثقافة وفنون
    • سياحة وسفر
banner
ابق على إطلاع دائم
اخر مستجدات العالم لحظة بلحظة من جميع المصادر الموثوقة، انضم الينا الآن ليصلك كل جديد الى بريدك الإلكتروني مباشرة.
اشترك الآن

اكتشف المزيد

  • صورة اليوم
  • مقالات رأي
  • اخر الاخبار
  • رائج اليوم
  • ألنشرة البريدية
2023 © المراقب. جميع الحقوق محفوظة.
الخليج ترند > اقتصاد > اسواق > هل يمكن أن تتوسع الهوامش أكثر؟

هل يمكن أن تتوسع الهوامش أكثر؟

فريق التحرير كتب فريق التحرير منذ 5 أشهر 9 دقيقة للقراءة
شارك

صباح الخير و بر. لا، ليست طابعة النقود هي “brr”؛ “brr” كما هو الحال في ارتداء ملابس طويلة جونز. لقد أحدثت موجة البرد التي شهدتها الولايات المتحدة هذا الأسبوع اضطراباً في سوق الغاز الطبيعي الهادئة والرخيصة إلى حد ما. وارتفعت أسعار الغاز بنسبة 4 في المائة في نهاية الأسبوع الماضي، وارتفعت العقود الآجلة بنسبة 5 في المائة. ويقول المحللون إن أسعار الغاز قد تقفز إلى مستويات أعلى خلال الأسبوعين المقبلين، خاصة إذا أدى الطقس البارد إلى تعطيل الإمدادات في تكساس. أرسل لنا بريدًا إلكترونيًا لطيفًا: [email protected] و[email protected].

المحتويات
هوامش الائتمان الاستهلاكي الأمريكيقراءة واحدة جيدة

هوامش

إليك مخططًا مذهلاً من John Butters of FactSet (نشرته الأسبوعية “Earnings Insight” مليئة دائمًا بالأشياء الجيدة):

كانت هوامش ربح مؤشر S&P 500 مرتفعة منذ عام 2021، عندما تم إجراء فحوصات التحفيز وتم إطلاق العنان للطلب بعد الوباء. وقد ساعد التضخم أيضاً. لكن إجماع وول ستريت هو أن الهوامش هذا العام ستتجاوز حتى عام الازدهار 2021، عندما كانت الهوامش هي الأعلى منذ 30 عاما على الأقل. وتشكل هذه الهوامش الأوسع جزءًا كبيرًا من السبب الذي يجعل السوق يتوقع نموًا مزدوجًا في أرباح السهم هذا العام.

فهل هذا توقع عقلاني؟ لا يبدو الأمر بهذه الطريقة. الاقتصاد قوي، لكنه يتباطأ بلطف. هناك أدلة على ضغط الأسعار في بعض القطاعات (السلع الأساسية، على سبيل المثال). لقد تم تقليص التوقعات بحدوث انخفاضات كبيرة في أسعار الفائدة، وبالتالي انخفاض تكاليف التمويل، من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي. وهناك أيضاً فرصة لارتفاع تكاليف العمالة والمدخلات نتيجة لسياسات التعريفة الجمركية والهجرة التي ستفرضها الإدارة القادمة – والتي يبدو أن أسهم شركات بناء المنازل، على سبيل المثال، تخفضها بالفعل.

التفسير الأكثر شيوعًا لتوقعات الهامش الأعلى في عام 25 هو أيضًا التفسير الأكثر شيوعًا لكل شيء آخر يتعلق بسوق الأسهم الأمريكية: السبعة الرائعة. تتمتع نماذج الأعمال الخاصة باحتكارات القلة العملاقة في مجال التكنولوجيا بنفوذ تشغيلي هائل. ومع نمو إيراداتها، ترتفع الأرباح بشكل أسرع. و- تقول القصة – بما أن هذه الشركات ذات الهوامش العالية تستحوذ على جزء أكبر من المؤشر (حاليًا تصل إلى ثلثه)، فإن هوامش المؤشر سترتفع أيضًا.

صحيح أن Mag 7 كان جزءًا كبيرًا من قصة توسع الهامش خلال السنوات القليلة الماضية. والسؤال هو ما إذا كان هذا سوف يصبح أكثر صدقاً خلال الأشهر الاثني عشر المقبلة. يعتمد هذا على أمرين: مدى ارتفاع أسعار أسهم Mag 7 (وبالتالي مقدار المؤشر الذي تمثله) ومدى زيادة هوامشها هذا العام. السابق يصعب التنبؤ به. أما بالنسبة للأخيرة، فإليك الاتجاه في هوامشها التشغيلية (أستخدم هوامش التشغيل لأنه من الصعب رؤية الاتجاه في صافي الهوامش، والتي تتحرك بسبب معدلات الضرائب والرسوم الأخرى):

من بين الشركات السبعة، تشهد الهوامش في Nvidia وAmazon وAlphabet (الشركة الأم لشركة Google) وMeta اتجاهات متزايدة. الهوامش في Nvidia، ثاني أكبر المجلات من حيث القيمة والأكثر ربحية على الإطلاق، هي المتغير الأكبر. بالنسبة لشركة Alphabet وMeta وMicrosoft، فإن إنفاقها الهائل على النفقات الرأسمالية يجب أن يظهر قريبًا كضغط هامشي، عن طريق حساب الاستهلاك. إن كيفية إخراج كل هذه الشباك أمر صعب، ويستحق رسالة كاملة لنفسه.

ومع ذلك، فإن السوق لا تتوقع فقط توسع الهامش من شركات التكنولوجيا الكبرى. ومن المتوقع ذلك في كل مكان. فيما يلي، مرة أخرى من شركة Butters، توقعات صافي هامش السوق حسب القطاع:

ويتوقع السوق توسع الهامش في كل قطاع باستثناء العقارات! والزيادات المتوقعة كبيرة حتى في قطاعات “الاقتصاد القديم” مثل المواد والصناعات. لماذا يحدث هذا؟

هناك سبب وراء زيادة الهوامش على نطاق واسع، كما يقترح أندرو لابثورن من الجمعية العامة: الانكماش في تكاليف المدخلات.

تلقت هوامش التشغيل ضربة قوية في عام 2023 عندما تباطأ نمو المبيعات، ولم يكن من الممكن خفض تكاليف البيع العامة والإدارية (النفقات العامة) بالسرعة الكافية. ولكن الآن تنمو تكاليف SG & A بنفس وتيرة نمو المبيعات وانخفاض تكلفة البضائع المباعة، أي أن انخفاض تكاليف المدخلات يساعد. لذلك هناك توسيع الهامش الخاص بك.

فيما يلي مخطط لابثورن لمعدل النمو المئوي للبنود الثلاثة للمؤشر، باستثناء القطاع المالي:

والأكثر من ذلك، كما أشار لي سكوت كرونرت من سيتي جروب، أن هناك بعض الأمل، أو حتى التوقعات، بأن الجانب التصنيعي/الصناعي/الدوري للاقتصاد، والذي ظل بطيئاً لعدة سنوات، سيجد قاعاً ويبدأ في التعافي في '25.

لكن فكرة الاقتصاد القوي، الذي يقوده المستهلكون والخدمات في الأغلب، والذي يزداد قوة مع انتعاش الجانب الدوري، تثير شبح التضخم.

يقدم إيان هارنيت من شركة أبحاث الاستراتيجية المطلقة هذا الرسم البياني، الذي يرسم فجوة الناتج الأمريكي كنسبة مئوية من الناتج المحلي الإجمالي (أي المبلغ الذي يتجاوز به الاقتصاد الأمريكي معدل نموه المستدام، كما يقدره مكتب الميزانية بالكونجرس) مقابل الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك. الهوامش:

ومن المنطقي أنه عندما يكون الاقتصاد ساخنا، يجب أن تكون الهوامش مرتفعة. عندما يكون الطلب مرتفعا مقارنة بالعرض، تتمتع الشركات بقوة التسعير. ولكن نظرا لأن الأمر كذلك، فمن الصعب أن نرى التضخم يستقر عند الهدف أو أن بنك الاحتياطي الفيدرالي يخفف سياسته كثيرا. يلخص هارنيت:

في الوقت الحاضر، مع توقع أغلب الناس أن تركز إدارة ترامب الجديدة على الحفاظ على النمو الاسمي قويا (من أجل إبقاء العجز تحت السيطرة)، فإن هذا يعني ضمنا أن النشاط يظل أعلى من الإمكانات وبالتالي يمكن الحفاظ على الهوامش.

لكن المشكلة في هذا هي أن هذا يميل إلى الإشارة ضمنًا إلى خطر أكبر يتمثل في أن يكون التضخم “ثابتًا” إلى حد ما، مع انخفاض أسعار الفائدة أيضًا بشكل متواضع. . . (لكن) الكثير من المجالات الأكثر دورية في سوق الأسهم العالمية تتجاهل بالفعل التعافي الاقتصادي المتزامن

وتتوقع السوق تخفيضات أقل في أسعار الفائدة الأمريكية لعام 2025 عما كانت عليه في نوفمبر. لكن الآمال الكبيرة في تحسين الهامش تعكس وجهة نظر مفادها أننا لا نزال في الأساس في دورة تخفيف، وفي الوقت نفسه، يمكن للاقتصاد أن يظل قويا أو حتى ينمو بشكل أقوى. لكن هذا توازن صعب. بعض التحسن في الهامش ممكن هذا العام. سوف يساعد نمو المبيعات والتكنولوجيا. ولكن يبدو لنا أن السوق تتوقع الكثير أكثر من اللازم – حتى قبل أن نرى ما قد يعنيه وعد ترامب بالتعريفات الجمركية وعمليات الترحيل بالنسبة لتكاليف العمالة والمدخلات.

الائتمان الاستهلاكي الأمريكي

فيما يلي إجمالي معدل تأخر سداد بطاقات الائتمان، في جميع البنوك التجارية الأمريكية:

وبدأ أخيرا في الانخفاض في الربع الأخير، بعد أن خفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة. جيد. لكن هذا المبلغ يخفي الكثير من التفاصيل. ماذا عن المقترضين الأقل أمانًا ماليًا؟ ويتم توفير نظرة أوضح على تلك القروض من خلال قروض السيارات المقدمة للمقترضين الأصغر سنا (وبالتالي الأكثر فقرا والأكثر خطورة بشكل عام). وأظهر تقرير ديون الأسر والائتمان للربع الثالث الصادر عن بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك أن الأمور تتحسن هناك أيضًا. كانت التحولات إلى التأخر الشديد في سداد قروض السيارات ثابتة إلى منخفضة بالنسبة للأشخاص الذين تتراوح أعمارهم بين 18 و29 عامًا و30 و39 عامًا:

هناك قطعة جيدة جدًا من بنك الاحتياطي الفيدرالي في كانساس الشهر الماضي تعطي وجهة نظر أخرى. وباستخدام بيانات من الإفصاحات المصرفية، يوضح التقرير أنه في حين ارتفعت معدلات التأخر في السداد بالنسبة لمقترضي الرهن العقاري، فإن تقييم البنوك لاحتمال التخلف عن سداد القروض كان مستقرا منذ عام 2023:

وكانت معدلات التأخر في سداد الرهن العقاري الثانوي تميل إلى التخلف عن توقعات البنوك بشأن العجز عن السداد بنحو 12 إلى 18 شهراً، الأمر الذي يعني ضمناً أن معدلات التأخر في السداد سوف تستقر قريباً. وهذه أخبار عظيمة بالنسبة للأسر، ولكن ليس بالنسبة لأولئك الذين يعتمدون على تخفيضات متعددة في أسعار الفائدة من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي هذا العام. وكان التضخم بالفعل أعلى من الهدف عندما كانت الضغوط على المقترضين من الرهن العقاري في ارتفاع. وإذا بدأت الأوضاع المالية للأسر في التحسن، على النحو الذي يتيح للمستهلكين حيزاً أكبر للإنفاق، فإن الحجة لصالح بقاء بنك الاحتياطي الفيدرالي على حاله تصبح أقوى.

(رايتر)

قراءة واحدة جيدة

قال فريد صحيح.

فريق التحرير يناير 6, 2025 يناير 6, 2025
شارك المقال
فيسبوك تويتر واتساب واتساب نسخ الرابط طباعة
شارك
المقال السابق هل تصبح مخاوف 2024 حقيقة في 2025؟ | راديو شومان
المقال التالي جائزة كأس العالم تزيد الضغط على تحدي البناء في المملكة العربية السعودية
اترك تعليقك اترك تعليقك

اترك تعليقاً إلغاء الرد

لن يتم نشر عنوان بريدك الإلكتروني. الحقول الإلزامية مشار إليها بـ *

تابع معنا اخر الاخبار لحظة بلحظة واطلع على ما يحدث في العالم من حولك

ابق على إطلاع

اخر مستجدات العالم لحظة بلحظة من جميع المصادر الموثوقة، انضم الينا الآن ليصلك كل جديد.

اشترك الآن

رائج اليوم

سؤال تاكو سيء

يتحدث روب أرمسترونغ المشارك في استضافة "تجارة تاكو" (ترامب دائمًا على دجاج) لبضعة أسابيع ،…

اسواق منذ 3 أيام

Bold and the Beautiful's Don Diamont يحصل على عاطفي حول هيذر توم ، يتفاعل مع نظرية ورم ليام (حصري)

يمكن أن يُعرف فاتورة الدولار سبنسر بأنها واحدة من أكثر الرجال استفزازًا في النهار ،…

ثقافة وفنون منذ 3 أيام

Squid Game يتصدر قائمة أكثر 100 مسلسل مشاهدة عبر المنصات

تصدّر مسلسل “لعبة الحبار” (Squid Game) قائمة أكثر المسلسلات مشاهدة عبر جميع المنصات، بما في…

منوعات منذ يومين

توصي لجنة كيبيك بتقييد حسابات وسائل التواصل الاجتماعي للشباب الذين تقل أعمارهم عن 14 عامًا

من قبل الموظفين الصحافة الكندية تم النشر في 29 مايو ، 2025 7:16 مساءً تم…

كندا منذ 3 أيام

تطرق الطواقم على امتداد إدمونتون كابيتال لاين ساوث LRT

تحدد مدينة إدمونتون علامة فارقة للعبور في المدينة يوم الخميس ، مما يضع المجارف في…

كندا منذ 3 أيام

اكتشف المزيد

  • صورة اليوم
  • مقالات رأي
  • اخر الاخبار
  • رائج اليوم
  • النشرة البريدية

مقالات ذات صلة

يرى عمال الصلب الأمريكيون الأمل في الأمن الوظيفي في التعامل مع نيبون اليابان

اسواق

تعريفة الفولاذ من دونالد ترامب تحفز الغضب والتحذيرات من التخفيضات الوظيفية “الكارثية” في كندا

اسواق

إنجلو أمريكان البلاتين البلاتيني البالغة 11 مليار دولار تجعل سوق لندن لاول مرة

اسواق

يرى صندوق التكنولوجيا الهندي فرصة محلية على غرار وادي السيليكون في التسعينيات

اسواق

كيفية كسر خنق الصين على المعادن الحرجة

اسواق

ارتباط الدولار مع عائدات الخزانة ينهار

اسواق

أوبك+ لتعزيز ناتج الزيت للشهر الثالث على التوالي

اسواق

تواجه اليابان قرارات كبيرة بشأن معالجة تقلبات سوق السندات

اسواق
مصدرك الأول لآخر الاخبار العالمية
Facebook Twitter Youtube Instagram Linkedin

2023 © المراقب. جميع الحقوق محفوظة.

روابط هامة

  • الرئيسية
  • من نحن
  • سياسة الخصوصية
  • اعلن معنا
  • اتصل بنا

أهم الأقسام

  • ثقافة وفنون
  • سياحة وسفر
  • سياسة
  • صحة
  • اقتصاد

نرشح لك

امتحانات الثانوية الأزهرية .. انتظام وهدوء في مادة الرياضة البحتة للقسم العلمي
الأمم المتحدة تكشف أزمة بقاء بغزة ولندن تطالب إسرائيل بوقف الحرب
تقول المملكة المتحدة إنها لا تمول حماس على الرغم من أن وثيقة تشير إلى مخاطر المساعدات

صحيفة المراقب هي صحيفة يومية عربية تهتم بآخر اخبار المملكة العربية السعودية والخليج العربي والشرق الأوسط والعالم. تابع معنا اخر اخبار الاقتصاد والرياضة والسياسة واهم القضايا التي تهم المواطن العربي.

Welcome Back!

Sign in to your account

نسيت كلمة المرور؟