باستخدام هذا الموقع ، فإنك توافق على سياسة الخصوصية و شروط الاستخدام .
القبول

انضم الى قائمة المتابعين لتصلك جميع الاخبار مباشرة. اشترك الآن

الخليج ترند
  • الرئيسية
  • اخر الاخبار
  • دوليات
    • الولايات المتحدة
    • اوروبا
    • اسيا
    • كندا
    • افريقيا
  • اقتصاد
    • اسواق
    • شركات
    • الاستثمار
    • العملات المشفرة
  • سياسة

    سياسة

    سياسة

    الرجل المتهم بمحاولة اغتيال ترامب يطلب من القاضية إيلين كانون التنحي عن قضيته

    يطلب الرجل المتهم بالجلوس خلف سياج متصل بسلسلة على حدود ملعب الغولف التابع لدونالد ترامب في فلوريدا ومعه بندقية، بزعم…

    سياسة

    هابرمان: أصبحت لغة ترامب أكثر قتامة

    هابرمان: أصبحت لغة ترامب أكثر قتامة تقول المحللة السياسية لشبكة CNN، ماجي هابرمان، إن لغة الرئيس السابق دونالد ترامب خلال…

    سياسة

    بالنسبة لبايدن، فإن وفاة السنوار تضخ حالة من عدم اليقين – ولكنها أيضًا تفتح بابًا – لحل الصراع في غزة

    على مدار أشهر، ظل المسؤولون الأمريكيون المحبطون الذين يتطلعون إلى إنهاء الحرب في غزة يفكرون بهدوء في السيناريو الوحيد الذي…

    سياسة

    سيتم منح المواطنين اللبنانيين الذين يعيشون في الولايات المتحدة إغاثة إنسانية مع استمرار الصراع بين إسرائيل وحزب الله

    أعلنت وزارة الأمن الداخلي اليوم الخميس، أن المواطنين اللبنانيين المقيمين في الولايات المتحدة سيحصلون على شكل من أشكال الإغاثة الإنسانية،…

  • تقنية
  • رياضة
  • صحة
  • منوعات

    منوعات

    منوعات

    قائمة المدارس التي رفعت النتائج الكويت الاحمدي 2023 جميع المدارس

    المدارس التي رفعت النتائج الكويت الاحمدي، والتي يتساءل عنها الكثير من الطلبة وأولياء أمورهم لمعرفة نتائج الاختبارات التي تقدموا لها،…

    منوعات

    إصابة 6 أشخاص في تصادم ملاكي وميكروباص بسوهاج

    أصيب 6 أشخاص بكسور وسحجات وكدمات متفرقة بالجسم؛ إثر إصطدام سيارة ملاكي بسيارة ميكروباص على طريق أسيوط سوهاج بناحية نجع…

    رابط موقع ترولي الكويت للتسوق اون لاين trolley.com.kw

    رابط إلى موقع الكويت ترولي للتسوق عبر الإنترنت trolley.com.kw قامت الشركة بتقديمه ليتمكن أي شخص من الاشتراك في موقع الشركة…

    منوعات

    مراسل يُحرج بنزيما ويوضح الفرق في تعامله قبل وبعد التوقيع للاتحاد! وهذا رد الفرنسي

    مراسل يُحرج بنزيما ويوضح الفرق في تعامله قبل وبعد التوقيع للاتحاد! وهذا رد الفرنسي

  • المزيد
    • ثقافة وفنون
    • سياحة وسفر
اشترك معنا
Aa
الخليج ترند
  • اخر الاخبار
  • دوليات
  • سياسة
  • اقتصاد
  • صحة
  • تقنية
  • ثقافة وفنون
  • رياضة
  • سياحة وسفر
  • منوعات
البحث
  • الرئيسية
  • اخر الاخبار
  • دوليات
    • الولايات المتحدة
    • اوروبا
    • اسيا
    • كندا
    • افريقيا
  • اقتصاد
    • اسواق
    • شركات
    • الاستثمار
    • العملات المشفرة
  • سياسة
  • تقنية
  • رياضة
  • صحة
  • منوعات
  • المزيد
    • ثقافة وفنون
    • سياحة وسفر
banner
ابق على إطلاع دائم
اخر مستجدات العالم لحظة بلحظة من جميع المصادر الموثوقة، انضم الينا الآن ليصلك كل جديد الى بريدك الإلكتروني مباشرة.
اشترك الآن

اكتشف المزيد

  • صورة اليوم
  • مقالات رأي
  • اخر الاخبار
  • رائج اليوم
  • ألنشرة البريدية
2023 © المراقب. جميع الحقوق محفوظة.
الخليج ترند > اقتصاد > اسواق > هل يمكن أن يصل التحكم في منحنى العائد إلى الولايات المتحدة؟

هل يمكن أن يصل التحكم في منحنى العائد إلى الولايات المتحدة؟

فريق التحرير كتب فريق التحرير منذ سنتين 7 دقيقة للقراءة
شارك

صباح الخير. إنها جين هيوز هنا، تساعد إيثان أثناء غياب روب. يشهد مؤشر ناسداك المركب أطول سلسلة مكاسب له منذ عامين، ويتم عرض أموال “سخيفة” على مديري صناديق التحوط وفقًا لمارشال ويس. أخبرني ما هو الجديد أيضًا: [email protected].

المحتويات
واحد لكتب التاريخ قراءة واحدة جيدة

واحد لكتب التاريخ

عندما يسعر المستثمرون بسعادة خفض أسعار الفائدة بحلول شهر يونيو/حزيران، فقد يكون من الفظاظة تقديم بدائل قاتمة. لكن اللحظات الهادئة فيما يتعلق بعمل السوق هي لحظات جيدة للتفكير خارج الحياة اليومية. لذا، إليك ما يجب عليك مضغه: ماذا لو أصبح تبني التحكم في منحنى العائد نقاشًا حيًا في الولايات المتحدة في العام المقبل؟

في الشهر الماضي، ذكر مايكل هارتنت، من بنك أوف أميركا، إمكانية حضور الاجتماع السنوي الذي استضافه مراقب أسعار الفائدة التابع لجرانت، موطن الدب المقيد نفسه، جيم جرانت.

لم يكن هذا هو أول ذكر لهارتنت ولم يثير الكثير من الدهشة في الغرفة. ومع ذلك، فإن الأمر يتعارض في رأيي مع فكرة التحكم في منحنى العائد كجزء من مجموعة أدوات الانطلاقة الاقتصادية كما تستخدمها اليابان، وحتى في الآونة الأخيرة، أستراليا. وهذا أيضًا هو السياق الذي ظهر فيه هذا الأمر في الأحاديث الأمريكية في الفترة 2020-2021 عندما كان الاقتصاد يعاني من عمليات الإغلاق الوبائية.

ومع ذلك، نفض الغبار عن كتبك الدراسية، لأن هارتنت يفكر في الأمر من حيث تحديد سقف لتكاليف الاقتراض الحكومي، كما استخدمته الولايات المتحدة خلال الحرب العالمية الثانية وما أعقبها، عندما اشترى بنك الاحتياطي الفيدرالي السندات حسب الحاجة للحفاظ على استقرار العائدات.

وقال في أواخر الأسبوع الماضي: “السبب الذي يجعل من الممكن أن تصبح YCC جزءا من النقاش هو أن المستثمرين، وليس الناخبين، من المرجح أن يفرضوا الانضباط المالي على الحكومة الأمريكية”، حتى مع انخفاض عائدات السندات واحتساب تخفيضات أسعار الفائدة بسرعة.

انه ليس وحده. وقد تحدث ألبرت إدواردز من سوسيتيه جنرال، وهو شخص آخر ذو ميل هبوطي، عن ذلك أيضًا:

“ليست هناك رغبة في السيطرة على العجز في الميزانية. إذا كنت تحاول القيام بالتشديد الكمي في الأوقات التي تكون فيها السياسة المالية فضفاضة للغاية، فإن العوائد سترتفع. “لقد استيقظ حراس السندات مؤخرًا من سباتهم، لكن يمكن إعادتهم إلى النوم بالكلور، إذا لزم الأمر، باستخدام YCC”.

للوصول إلى هذه النقطة، سنحتاج إلى سوق سندات تشعر بالقلق بشكل مستمر بشأن الوضع المالي أكثر من التوقعات الكلية. من شأنه أن يكون تحولا كبيرا. وفي الشهر الماضي، ساعدت المخاوف بشأن الموارد المالية الحكومية في دفع العائدات إلى الارتفاع لكنها تراجعت مرة أخرى مع أول نفحة من التباطؤ الاقتصادي وما صاحبها من آمال في خفض أسعار الفائدة.

ويحذر هارتنت من أن “أعظم حدث ائتماني على الإطلاق سيكون الركود الذي ترتفع فيه عائدات الولايات المتحدة، وليس تنخفض”.

موافق.

فكيف يمكن أن نصل إلى هناك؟

يعد انهيار سوق السندات الحكومية في المملكة المتحدة عام 2022 أحد الأمثلة الحديثة على ما يمكن أن يحدث.

وحتى من دون صدمة ارتفاع الإنفاق غير الممول في ظل اقتصاد ضعيف، فإن أسعار الفائدة الأعلى لفترة أطول يمكن أن تؤثر أيضا على مزاج السوق. وقدرت بلومبرج هذا الأسبوع أن فاتورة الفائدة السنوية لوزارة الخزانة الأمريكية قد تجاوزت للتو تريليون دولار.

صحيح أن هذا مجرد رقم كامل كبير، لكنه رقم كبير جدًا، حتى بالنسبة للولايات المتحدة وقد تضاعف منذ أوائل عام 2022. وما لم تعود أسعار الفائدة إلى الصفر ويتم تجميد الإنفاق، فإن هذه التكاليف الإضافية لن تهدأ تمامًا مع تزايد الاقتراض الرخيص سابقًا. إعادة تمويلها بمعدلات أعلى، مما يزيد من تكلفة الفائدة الإجمالية. إن التوقعات الرسمية الصادرة عن مكتب الميزانية في الكونجرس، والتي يرى البعض أنها مفرطة في التفاؤل، تبدو مثيرة للقلق:

العودة إلى Hartnett لمعرفة كيفية التحكم في منحنى العائد:

“إنك تصل إلى نقطة حيث يقول العالم: “آسف، لم نعد نفعل هذا بعد الآن”، فتخسر الأشخاص الذين يمولون العجز. ومن ثم سيضطر بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى الدخول وشراء سندات الخزانة. يمكنك القول، حسنًا، يمكنهم إيقاف كيو تي أولاً. يمكنهم خفض أسعار الفائدة أو إعادة تقديم التيسير الكمي. ولكن في الحالات القصوى، (يمكنك) أن تحصل على موقف حيث يكون لديك ارتفاع غير منظم في عائدات السندات وانخفاض غير منظم في الدولار لأن الجدارة الائتمانية ومصداقية الحكومة الأمريكية أصبحت موضع شك. ثم سيفعلون ما فعله اليابانيون، وسيفرضون سيطرة على منحنى العائد، وهذا يعني في الأساس، “سندافع عن هذا المستوى، ولن نسمح لأسعار الفائدة بالارتفاع فوقه”. ومن الواضح أن هذا سيكون شيئًا قويًا للغاية.

وقد اتخذ التحكم في الغلة أشكالا مختلفة. في عام 1941، تطلب دخول الولايات المتحدة إلى الحرب العالمية الثانية زيادة هائلة في الإنفاق الحكومي. بحلول مارس 1942، اتفقت وزارة الخزانة وبنك الاحتياطي الفيدرالي على التحكم في منحنى العائد، وتثبيته عند النهاية القصيرة بسندات بقيمة ثلاثة أثمان، أو 0.375 في المائة باللغة الحديثة، وسندات طويلة بنسبة 2.5 في المائة.

تم تحديد العائدات بجزء صغير فوق مستوى السوق قبل وقت قصير من هجوم بيرل هاربر في 7 ديسمبر 1941، كما يظهر الرسم البياني المفيد أدناه لمنحنى الكتاب المدرسي الناتج من بنك الاحتياطي الفيدرالي في شيكاغو:

إن إصلاح المنحنى بأكمله أعطى المستثمرين تداولاً سهلاً: اشتروا مراكز طويلة وركبوا المنحدر إلى الأسفل مع ارتفاع أسعار السندات، حيث أدى تقصير آجال استحقاقها إلى دفع العائدات إلى الانخفاض. وفي الوقت نفسه، بقي بنك الاحتياطي الفيدرالي محتفظًا بمعظم السندات التي باعتها وزارة الخزانة.

من جانبها، التزمت اليابان بدلا من ذلك بالعائد المستهدف لسنداتها لأجل عشر سنوات في عام 2016، وأستراليا لسنداتها لأجل ثلاث سنوات في عام 2020.

وفي كل حالة، ساعدت مصداقية البنك المركزي في نجاح السيطرة على منحنى العائد في البداية. على الرغم من أنه لم يتم الإعلان عن نسخة الحرب الأمريكية بشكل كامل في السوق، إلا أن المستثمرين سرعان ما لاحظوا النقص العام في التقلبات.

لكن عملية الإنقاذ ليست بالأمر السهل، كما تشهده اليابان الآن. تطور منحنى العائد في أستراليا مع ارتفاع توقعات الانتعاش في عام 2021، مما أدى إلى خروج أسعار الفائدة الأخرى عن السيطرة، بينما في الولايات المتحدة، أعقب ذلك أزمة في تمويل الرهن العقاري حيث أحجم المقرضون عن التباطؤ وأنظارهم إلى أسعار الفائدة المتقلبة حديثًا.

ونأمل مع استمرار اليابان في الخروج من السيطرة على منحنى العائد، أن يتم نقل هذا المفهوم إلى مناقشة مغبرة بين الأكاديميين وألا يصبح احتمالًا حقيقيًا في أكبر سوق في العالم. ومع ذلك، من المفيد التفكير فيما قد يعنيه ذلك. فقط في حالة.

قراءة واحدة جيدة

العافية في أرض غينيس: حمامات الساونا الساحلية هي “الحانة الجديدة” في أيرلندا.

فريق التحرير نوفمبر 9, 2023 نوفمبر 9, 2023
شارك المقال
فيسبوك تويتر واتساب واتساب نسخ الرابط طباعة
شارك
المقال السابق حل مشكلة اسم المستخدم خاطئ في منصة مدرستي ( بالتفصيل ) – المستقبل
المقال التالي البريطانيون ❤️ WFH
اترك تعليقك اترك تعليقك

اترك تعليقاً إلغاء الرد

لن يتم نشر عنوان بريدك الإلكتروني. الحقول الإلزامية مشار إليها بـ *

تابع معنا اخر الاخبار لحظة بلحظة واطلع على ما يحدث في العالم من حولك

ابق على إطلاع

اخر مستجدات العالم لحظة بلحظة من جميع المصادر الموثوقة، انضم الينا الآن ليصلك كل جديد.

اشترك الآن

رائج اليوم

طريقة تسليك المجاري بسرعة وسهولة: حلول فعالة لإنهاء الانسدادات فورًا

تُعتبر طريقة تسليك المجاري الصحيحة من الأمور الضرورية للحفاظ على نظافة وصحة المنزل. تحدث الانسدادات…

منوعات منذ يومين

Ritzy ، مطعم المشاهير يبيع كوكتيلًا بقيمة 33 ألف دولار-ويأتي مع حقيبة بيركين

إنه رف أعلى وأعلى خط. أرسل مطعم حصري في ميامي الكثير إلى دوامة بعد الكشف…

منوعات منذ 3 ساعات

تسونامي يضرب إسرائيل .. جيش الاحتلال يستعد لحدث يزلزل تل أبيب

يستعد جيش الاحتلال لمواجهة تسونامي يضرب إسرائيل، بعد الزلازل التي ضربت اليونان خلال الأسابيع الماضية،…

منوعات منذ ساعة واحدة

مستوطنون يحرقون ويعتدون على ممتلكات الفلسطينيين في قرية قريوت بالضفة

هاجمت مجموعة من المستوطنين بلدة قريوت جنوبي نابلس في الضفة الغربية. وقالت مصادر فلسطينية للجزيرة…

اخر الاخبار منذ 47 دقيقة

تقوم شركة الطيران بتغيير نافذة تسجيل الوصول المحلية ، بالإضافة إلى “الأطعمة المحفوفة بالمخاطر” للمشاهدة

جديديمكنك الآن الاستماع إلى مقالات Fox News! مرحبًا بكم في النشرة الإخبارية لـ Fox News…

منوعات منذ ساعتين

اكتشف المزيد

  • صورة اليوم
  • مقالات رأي
  • اخر الاخبار
  • رائج اليوم
  • النشرة البريدية

مقالات ذات صلة

لن تجدد حكومة الولايات المتحدة رخصة نفط فنزويلا في شيفرون

اسواق

علاج الصدمة في نيجيريا

اسواق

تقفز الأسهم الأمريكية بينما يروي دونالد ترامب تقدمًا “إيجابيًا” في المحادثات التجارية للاتحاد الأوروبي

اسواق

يتفوق Coreave على تقديرات النتائج الأولى كشركة مدرجة

اسواق

ترتفع منصة التداول Etoro على ظهور New York لأول مرة بعد عرضها الصحيح

اسواق

إجهاد بريطانيا ما بعد الترجمة

اسواق

انتعاش وول ستريت المفاجئ يمسك بالمستثمرين “تسلل”

اسواق

يبحث بنك لندن من قبل PRA باعتباره عدم اليقين في المستقبل على المستقبل

اسواق
مصدرك الأول لآخر الاخبار العالمية
Facebook Twitter Youtube Instagram Linkedin

2023 © المراقب. جميع الحقوق محفوظة.

روابط هامة

  • الرئيسية
  • من نحن
  • سياسة الخصوصية
  • اعلن معنا
  • اتصل بنا

أهم الأقسام

  • ثقافة وفنون
  • سياحة وسفر
  • سياسة
  • صحة
  • اقتصاد

نرشح لك

مفاجأة لجمهورها .. سلمى أبو ضيف تكشف عن ابنها لأول مرة
حادث إطلاق نار في ولاية كونيتيكت الأمريكية.. وأنباء عن إصابات
أونروا: اتهامات إسرائيل لنا لا أساس لها

صحيفة المراقب هي صحيفة يومية عربية تهتم بآخر اخبار المملكة العربية السعودية والخليج العربي والشرق الأوسط والعالم. تابع معنا اخر اخبار الاقتصاد والرياضة والسياسة واهم القضايا التي تهم المواطن العربي.

Welcome Back!

Sign in to your account

نسيت كلمة المرور؟