كان من المتوقع على نطاق واسع أن يتم تقديم طعن أمام المحكمة بعد أن فرضت هيئة تنظيم الأوراق المالية الأمريكية قاعدة طال انتظارها بشأن المخاطر المناخية للشركات. وفي هذه الحالة، تم رفع الدعوى الأولى خلال ساعتين.
وتقدمت عشر ولايات أميركية بالتماس لإلغاء هذه القاعدة، متهمة لجنة الأوراق المالية والبورصة بتجاوز سلطتها القانونية عندما وضعت اللمسات الأخيرة على سياسة تلزم الشركات بالكشف عن بعض البيانات المتعلقة بانبعاثاتها والمخاطر الأخرى المرتبطة بالمناخ.
من غير المرجح أن تكون الدعوى الأولى هي الأخيرة، مما يشير إلى ما يحتمل أن يكون مستقبلًا مثيرًا للجدل بالنسبة للقاعدة الرسمية الأولى للجنة الأوراق المالية والبورصات التي تحاول معالجة دور الشركات في مخاطر ظاهرة الاحتباس الحراري والتعرض لها.
“الوكالات الفيدرالية، وعلى وجه التحديد لجنة الأوراق المالية والبورصات. . . وقال باتريك موريسي، المدعي العام لولاية وست فرجينيا، للصحفيين بعد أن رفعت ولايته وولايات أخرى، بما في ذلك ألاباما وجورجيا، قضيتهم: “عليهم الالتزام بالتفويض القانوني الذي منحهم إياه الكونجرس وتجنب التلاعب بالجهات الخاصة من أجل السياسة التقدمية”.
تعد قاعدة المناخ من بين الركائز الأساسية لجدول أعمال هيئة الأوراق المالية والبورصة تحت رئاسة غاري جينسلر، الذي قاد أكبر حملة تنظيمية للوكالة منذ الأزمة المالية العالمية عام 2008. ويهدف إلى تزويد المستثمرين بإفصاحات مناخية أكثر اتساقًا وموثوقية وقابلة للمقارنة.
تم تقليص القاعدة النهائية من الاقتراح الذي كان أكثر طموحًا بكثير عندما تم الكشف عنه في مارس 2022. وقد تم انتقاده عبر الطيف السياسي، إما لأنه فعل الكثير أو القليل جدًا لمعالجة تعرض الشركات لتغير المناخ. صوت مفوضو هيئة الأوراق المالية والبورصة بأغلبية 3-2 على أسس حزبية لتمرير الإجراء.
قالت أليسون هيرين لي، المفوضة السابقة لهيئة الأوراق المالية والبورصة: “لقد كنت محامية في مجال الأوراق المالية لمدة ثلاثة عقود من الزمن”. “لست على علم بالقاعدة التي تم فيها رفع دعوى قضائية ضد هيئة الأوراق المالية والبورصات من كلا الجانبين. لكنني أعتقد أن هذه هي النتيجة المحتملة هنا.”
ويقول الجمهوريون ومجموعات الأعمال إن الهيئة التنظيمية لا تملك السلطة لإصدار القواعد المتعلقة بالمناخ، والتي يحذرون من أنها ستثقل كاهل المشاركين في السوق.
وقال تيم سكوت، أكبر عضو جمهوري في اللجنة المصرفية بمجلس الشيوخ، في بيان إن القاعدة “تعمل على تعزيز أجندة المناخ اليسارية المتطرفة لإدارة بايدن أكثر بكثير من دعم تفويض لجنة الأوراق المالية والبورصة”.
وعرّفتها غرفة التجارة الأمريكية بأنها “قاعدة جديدة ومعقدة من المرجح أن يكون لها تأثير كبير على الشركات ومستثمريها”.
وأشاد بعض الديمقراطيين بخطوة لجنة الأوراق المالية والبورصة. ووصف شيرود براون، رئيس اللجنة المصرفية بمجلس الشيوخ، ذلك بأنه “نهج مدروس للكشف عن مخاطر المناخ”.
ولكن بإسقاط بعض متطلبات الإفصاح الأكثر صرامة، أثارت لجنة الأوراق المالية والبورصات غضب بعض الديمقراطيين التقدميين ونشطاء المناخ.
ووصفت إليزابيث وارين، السيناتور الديمقراطية عن ولاية ماساتشوستس، التوجيه بأنه “الحد الأدنى”. وقالت في بيان: “أشعر بخيبة أمل عميقة إزاء قرار الرئيس جينسلر بإضعاف القاعدة بشكل كبير ردًا على هجمة ضغط الشركات”.
حتى المعينين الديمقراطيين من هيئة الأوراق المالية والبورصة الذين صوتوا لصالح القاعدة يوم الأربعاء، بما في ذلك جينسلر، قالوا إن هناك حاجة إلى بذل المزيد من الجهد. وقالت المفوضة كارولين كرينشو: “إن قاعدة اليوم أفضل للمستثمرين من عدم وجود قاعدة على الإطلاق”. “لكن على الرغم من حصولها على صوتي، إلا أنها لا تحظى بدعمي غير المرتبط به”.
وكانت الهيئة التنظيمية قد اقترحت في البداية أن تتضمن التقارير السنوية للشركات العامة بيانات عن انبعاثاتها المباشرة وتلك المستمدة من الطاقة التي تشتريها، والمعروفة على التوالي باسم انبعاثات “النطاق 1″ و”النطاق 2”.
يتضمن الكشف الأكثر إثارة للجدل في الاقتراح الأصلي ما يسمى بانبعاثات النطاق 3، وهو قياس أوسع يشمل المنتجات التي تشتريها الشركة من أطراف ثالثة، وسفر العمل والاستخدام النهائي للسلع التي تبيعها الشركة.
لكن النسخة النهائية من القاعدة تخلت عن أي شرط للإبلاغ عن انبعاثات النطاق 3 واقتصرت الإفصاحات عن النطاق 1 والنطاق 2 فقط على الانبعاثات التي تعتبر “مادية” للشركات الأكبر المسجلة في هيئة الأوراق المالية والبورصات.
وقالت الوكالة إنها تلقت تعليقات أثارت مخاوف بشأن تكاليف الامتثال لتقارير النطاق 3 وما إذا كانت الوسائل الحالية لجمع البيانات يمكن أن توفر إفصاحات متسقة وموثوقة.
وقال جينسلر: “قد تكون هناك أشياء تتناولها اللجان المستقبلية، لكنني أعتقد أن هذه هي الخطوة المناسبة في هذا الوقت”، بالنظر إلى أن ما يقرب من 60 في المائة من الشركات المدرجة على مؤشر راسل 1000 تقدم بالفعل معلومات حول انبعاثات الغازات الدفيئة.
ومع ذلك، تواجه هيئة الأوراق المالية والبورصات الآن احتمال رفع العديد من الدعاوى القضائية الناشئة عن مقدمي الالتماسات الذين لديهم وجهات نظر متعارضة تماما.
يمكن أن تؤدي تراجعات الوكالة إلى تحديات من مجموعات المناخ. قال Sierra Club وEarthjustice إنهما يدرسان اتخاذ إجراءات قانونية ضد هيئة الأوراق المالية والبورصات لعدم بذلها ما يكفي لحماية المستثمرين، لكنهما أضافا أنهما سيتخذان أيضًا إجراءات للدفاع عن سلطتها في تنفيذ القاعدة.
وفي الوقت نفسه، قالت غرفة التجارة الأمريكية إنها ستستخدم الأدوات “بما في ذلك التقاضي إذا لزم الأمر، لمنع الحكومة من الإفراط في الوصول والحفاظ على نظام سوق رأس المال التنافسي”.
وقال جينسلر إن هيئة الأوراق المالية والبورصة لم تنظر فقط إلى القانون المكتوب، بل إلى كيفية تفسير المحاكم لتلك القوانين المكتوبة وأعتقد أن هذا ما فعلناه هنا. وفي حديثه عن الدعوى القضائية التي رفعتها الولايات يوم الأربعاء، قال متحدث باسم هيئة الأوراق المالية والبورصة: “تتولى اللجنة وضع القواعد بما يتوافق مع سلطاتها وقوانينها التي تحكم العملية الإدارية وستدافع بقوة عن قواعد الكشف عن مخاطر المناخ النهائية في المحكمة”.
وتأتي الدعاوى القضائية المحتملة في الوقت الذي تواجه فيه هيئة الأوراق المالية والبورصات قضاة مؤيدين للأعمال في المحاكم العليا. أصدرت المحكمة العليا في عام 2022 حكمًا تاريخيًا يحد من سلطة وكالة حماية البيئة في تنظيم انبعاثات الغازات الدفيئة، مما منح الفوز لولاية وست فرجينيا، التي تستهدف الآن هيئة الأوراق المالية والبورصات. “بعض الدروس التي تعلمناها من قضية (وكالة حماية البيئة). . . قال موريسي: “إنها ذات صلة جدًا هنا”.
تضيف القاعدة المناخية إلى النظام التنظيمي العالمي المتوسع لإعداد التقارير المناخية للشركات. في أوروبا، يتطلب التوجيه الخاص بإعداد تقارير استدامة الشركات من الشركات الكبرى إعداد المعلومات البيئية والاجتماعية والإدارية، وتطبيق إفصاحات مناخية أكثر صعوبة من لجنة الأوراق المالية والبورصة.
وفي الولايات المتحدة، تبنت كاليفورنيا العام الماضي متطلبات الإفصاح المناخي الخاصة بها للشركات التي تشمل انبعاثات النطاق 3.
قال إريك موهن، نائب الرئيس لشؤون الاستدامة في شركة شنايدر إلكتريك، إن ولاية كاليفورنيا “استفادت قليلاً من قاعدة لجنة الأوراق المالية والبورصة”، مضيفاً أن معظم شركات أمريكا الشمالية ستحتاج إلى الامتثال لتوجيهات الولاية. “إذا كانت هناك مفاجأة خلال الأشهر الـ 12 الماضية، فربما تكون كاليفورنيا تتحرك بسرعة كبيرة وتتقدم على هيئة الأوراق المالية والبورصات.”
على الرغم من كل الضجيج، يجادل البعض بأن المعارضة كانت حتمية بالنسبة للقاعدة التي ولدت 24 ألف تعليق عام، وتمثل أول توجيه من هيئة الأوراق المالية والبورصة يستهدف على وجه التحديد الإفصاحات المناخية.
قال مايكل ليتنبرج، الشريك في شركة Ropes & Gray: “بغض النظر عن مكان حدوث ذلك، سيكون لديك الكثير من الأشخاص غير السعداء”. “الجدال . . . الذي كان يحدث خلال العامين الماضيين لن ينتهي عندما حصلنا على القاعدة النهائية. (ستستمر) وربما تزداد سخونة الآن بعد أن أصبح هناك شيء ملموس يمكن للناس إطلاق النار عليه.
