افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
سيقترح المنظمون الأمريكيون المبادئ التوجيهية الفيدرالية الأولى لمشتقات ائتمان الكربون الطوعية، حيث تحاول واشنطن إعادة النظام إلى السوق لتعويض الانبعاثات التي توصف بأنها “الغرب المتوحش”.
ستعلن لجنة تداول العقود الآجلة للسلع يوم الاثنين عن معايير تدعو البورصات إلى التحقق من جودة مشتقات ائتمان الكربون الطوعية، والتي تحدد أسعارها على أساس أسعار الأدوات المالية التي تشتريها الشركات لتعويض الانبعاثات.
يمكن أن تتوسع قيمة سوق تجارة الكربون في جميع أنحاء العالم إلى 100 مليار دولار بحلول عام 2030، ارتفاعا من 2 مليار دولار في عام 2022، وفقا لمورجان ستانلي. في الوقت نفسه، يتضمن قطاع مشتقات الكربون التطوعي الناشئ ثلاثة عقود فقط ذات حجم تداول كبير، في حين أن 15 عقدًا آخر مدرج ولكن تداولها محدود، وفقًا لهيئة تداول السلع الآجلة (CFTC).
وقال روستين بهنام، رئيس لجنة تداول السلع الآجلة، لصحيفة فاينانشيال تايمز إن التوجيه كان “الأول من نوعه من جهة تنظيمية للسوق الأمريكية” الذي يضع معايير لبورصات المشتقات فيما يتعلق بأرصدة الكربون الطوعية.
تسعى المبادئ التوجيهية إلى تضييق الخناق على التلاعب وتعزيز التسعير الدقيق من خلال دفع البورصات للتأكد من أن شروط العقود المدرجة تتوافق مع القوانين الفيدرالية الأمريكية ولوائح لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC).
وتأتي هذه الخطوة في الوقت الذي تحاول فيه الوكالات في جميع أنحاء العالم صياغة أطر للإشراف على السوق الناشئة التي لا تواجه سوى قدر ضئيل من الرقابة التنظيمية. ويأتي ذلك بعد يوم من إطلاق المنظمة الدولية لهيئات الأوراق المالية، وهي أعلى وكالة تمثل هيئات مراقبة الأوراق المالية، مشاورة حول معايير أسواق الكربون الطوعية في مؤتمر الأمم المتحدة المعني بتغير المناخ (COP28) في دبي.
عادة ما يتم شراء الاعتمادات الطوعية من قبل الشركات التي تسعى إلى تعويض انبعاثاتها، وتختلف عن تلك التي تشكل جزءًا من البرامج الإلزامية مثل مخطط تداول الانبعاثات في الاتحاد الأوروبي. ويقول أنصار حماية البيئة إنهم يمنحون الشركات وسيلة لمواصلة التلويث ولا يفعلون سوى القليل لوقف ظاهرة الاحتباس الحراري.
وقال بهنام إن هناك “فراغاً تشريعياً في هذا المجال”، وأنه من غير المتوقع أن يأذن الكونجرس لوكالة لمراقبة أسواق الكربون الطوعية “في أي وقت قريب”.
وأضاف أن هناك “افتقارا للنزاهة” و”مشكلات تتعلق بالتوحيد القياسي” في السوق، وقال إن بعض المنتجات عرضة للاحتيال والتلاعب.
تضع توجيهات لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) العبء على البورصات المسجلة لدى هيئة الرقابة. لكن بهنام يعتقد أن “مجموعة أكبر” من اللاعبين سوف ينظرون إليها “كمعيار أساسي”. التوجيه ليس مثل تنظيم الوكالة، الذي لديه المزيد من الأسنان.
وأضاف بهنام أن هذه قد تكون خطوة أولى نحو صياغة قواعد جديدة. دعت الهيئة التنظيمية في يونيو المبلغين عن المخالفات إلى تقديم نصائح حول سوء السلوك في أسواق الكربون.
ووفقا للاقتراح، ينبغي للبورصات أن تنظر فيما إذا كان عقد مشتقات الكربون يتضمن “الإضافة”، التي تضمن أن يؤدي المشروع إلى خفض الانبعاثات التي لا يمكن أن تحدث بدونها.
تحاول هيئة تداول السلع الآجلة (CFTC) أيضًا تقليل “العد المزدوج”، الذي يحدث عندما يتم دعم أرصدة الكربون المتعددة بنفس الأشجار، على سبيل المثال.
وصف تود فيليبس، الأستاذ المساعد في جامعة ولاية جورجيا، سوق ائتمان الكربون في الولايات المتحدة بأنه “الغرب المتوحش”.
“نحن بحاجة إلى شخص ما ليُظهر للسوق أنه كذلك. . . قال فيليبس: “سنضمن أن تكون الأوفست التي يتم بيعها في الولايات المتحدة ذات جودة عالية ويمكن تصديقها”. “في ولايات قضائية أخرى. . . سعر الكربون هو 50 دولارًا (أو أعلى). وحقيقة أنه يمكنك شراء تعويضات الكربون في الولايات المتحدة مقابل دولارين تظهر فقط أنها ذات جودة مثيرة للضحك.
بالإضافة إلى المشتقات، يعتقد بهنام أن لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) في وضع جيد يسمح لها بمراقبة السوق الفورية لأرصدة الكربون، وهي حجة قدمها إلى الكونجرس فيما يتعلق بالعملات المشفرة.
وقال: “لدينا عقود آجلة في كلا السوقين ولدينا مصلحة في ضمان أن السوق الأساسية تتمتع بصحة جيدة لأن ذلك له تأثير مباشر على سوق المشتقات لدينا”.
وقد ناقش بهنام مع أعضاء الكونجرس توسيع سلطة لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) للحصول على أرصدة الكربون الفورية، “لكنني لا أعتقد أن هناك شهية وأنت لا ترى الحجم…”. . .(و) الإثارة في هذا الفضاء كما تفعل في بيئة العملات المشفرة”.
وقالت وزيرة الخزانة الأمريكية جانيت يلين لصحيفة “فاينانشيال تايمز” في بيان لها، إن الاقتراح كان “خطوة مهمة من جانب هيئة تداول السلع الآجلة (CFTC) نحو تعزيز سلامة أرصدة الكربون وتمكين قدر أكبر من السيولة، واكتشاف الأسعار، وابتكار المنتجات المسؤولة للاعتمادات التي تكمن وراء منتجات المشتقات المدرجة” في البورصة. التبادلات المسجلة لدى الوكالة.
وكانت وزارة الخزانة قد حذرت في وقت سابق من هذا العام من التحديات في أسواق الكربون الطوعية المرتبطة بالشفافية والنزاهة الائتمانية.
وسيواجه اقتراح لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) فترة تعليق عام قبل تنفيذه النهائي.
