باستخدام هذا الموقع ، فإنك توافق على سياسة الخصوصية و شروط الاستخدام .
القبول

انضم الى قائمة المتابعين لتصلك جميع الاخبار مباشرة. اشترك الآن

الخليج ترند
  • الرئيسية
  • اخر الاخبار
  • دوليات
    • الولايات المتحدة
    • اوروبا
    • اسيا
    • كندا
    • افريقيا
  • اقتصاد
    • اسواق
    • شركات
    • الاستثمار
    • العملات المشفرة
  • سياسة

    سياسة

    سياسة

    الرجل المتهم بمحاولة اغتيال ترامب يطلب من القاضية إيلين كانون التنحي عن قضيته

    يطلب الرجل المتهم بالجلوس خلف سياج متصل بسلسلة على حدود ملعب الغولف التابع لدونالد ترامب في فلوريدا ومعه بندقية، بزعم…

    سياسة

    هابرمان: أصبحت لغة ترامب أكثر قتامة

    هابرمان: أصبحت لغة ترامب أكثر قتامة تقول المحللة السياسية لشبكة CNN، ماجي هابرمان، إن لغة الرئيس السابق دونالد ترامب خلال…

    سياسة

    بالنسبة لبايدن، فإن وفاة السنوار تضخ حالة من عدم اليقين – ولكنها أيضًا تفتح بابًا – لحل الصراع في غزة

    على مدار أشهر، ظل المسؤولون الأمريكيون المحبطون الذين يتطلعون إلى إنهاء الحرب في غزة يفكرون بهدوء في السيناريو الوحيد الذي…

    سياسة

    سيتم منح المواطنين اللبنانيين الذين يعيشون في الولايات المتحدة إغاثة إنسانية مع استمرار الصراع بين إسرائيل وحزب الله

    أعلنت وزارة الأمن الداخلي اليوم الخميس، أن المواطنين اللبنانيين المقيمين في الولايات المتحدة سيحصلون على شكل من أشكال الإغاثة الإنسانية،…

  • تقنية
  • رياضة
  • صحة
  • منوعات

    منوعات

    منوعات

    الصحة: تخصيص 3 أرقام لتسهيل تواصل الحجاج مع البعثة الطبية بالأراضي المقدسة

    أعلنت وزارة الصحة والسكان تخصيص 11 عيادة للبعثة الطبية المصرية للحج، لتقديم خدمات الكشف وصرف علاج «مجانا» للحجاج المصريين، خلال…

    منوعات

    رئيس جهاز العاشر من رمضان يتفقد وحدات “سكن كل المصريين”

    قام المهندس علاء منيع، رئيس جهاز تنمية مدينة العاشر من  رمضان، بتفقد الأعمال الجارية  بموقع  مشروع تنفيذ ( ٥٢ )…

    جدول ترتيب الدوري المصري الممتاز قبل مباراة الأهلي وبيراميدز اليوم

    ينتظر عشاق ومشجعو الكرة المصرية ، خلال الفترة الحالية ، جدول ترتيب الدوري المصري الممتاز لكرة القدم قبل انطلاق مواجهة…

    ما هي مميزات الجنسية الكويتية؟!

    ما هي مميزات الجنسية الكويتية؟! ما هي مميزات الجنسية الكويتية هو السؤال الذي يدور في ذهن أي شخص يرغب في…

  • المزيد
    • ثقافة وفنون
    • سياحة وسفر
اشترك معنا
Aa
الخليج ترند
  • اخر الاخبار
  • دوليات
  • سياسة
  • اقتصاد
  • صحة
  • تقنية
  • ثقافة وفنون
  • رياضة
  • سياحة وسفر
  • منوعات
البحث
  • الرئيسية
  • اخر الاخبار
  • دوليات
    • الولايات المتحدة
    • اوروبا
    • اسيا
    • كندا
    • افريقيا
  • اقتصاد
    • اسواق
    • شركات
    • الاستثمار
    • العملات المشفرة
  • سياسة
  • تقنية
  • رياضة
  • صحة
  • منوعات
  • المزيد
    • ثقافة وفنون
    • سياحة وسفر
banner
ابق على إطلاع دائم
اخر مستجدات العالم لحظة بلحظة من جميع المصادر الموثوقة، انضم الينا الآن ليصلك كل جديد الى بريدك الإلكتروني مباشرة.
اشترك الآن

اكتشف المزيد

  • صورة اليوم
  • مقالات رأي
  • اخر الاخبار
  • رائج اليوم
  • ألنشرة البريدية
2023 © المراقب. جميع الحقوق محفوظة.
الخليج ترند > اقتصاد > اسواق > وارن بافيت: أغنى معانق للمؤشرات في العالم

وارن بافيت: أغنى معانق للمؤشرات في العالم

فريق التحرير كتب فريق التحرير منذ سنة واحدة 8 دقيقة للقراءة
شارك

صباح الخير. لقد شهدت سوق الأسهم أداءً جيدًا لمدة ثلاثة أيام، ويبدو أن “سوق العمل يهدأ بالتأكيد ومن المؤكد أن التضخم سيتبعه” وقد ترسخت السرد. أنا متشكك بعض الشيء، كما أشرت في رسالة الأمس، لكنني صحفي. إذا كان لدى أي شخص من غير الصحفيين أفكار، فيرجى إرسالها إلى: [email protected].

المحتويات
هل بافيت مهم؟ نظرة واحدة جيدة

هل بافيت مهم؟

لقد أنتج إريك بلات، إلى جانب المتعاونين الجديرين إيفا شياو، وباتريك ماثورين، وإيان سميث، ومايلز ماكورميك، سلسلة هائلة حول مستقبل بيركشاير هاثاواي بدون وارن بافيت. اقرأها! إنها مليئة بالمفاجآت والأفكار.

أحد الأسئلة الدافعة لسلسلة إريك هو “من يمكنه متابعة ما حققه بافيت في بيركشاير؟” لكن هذا السؤال – وهو سؤال جيد – يثير سؤالاً مختلفاً بالنسبة لي. “لماذا يهم، من وجهة نظر مالية بحتة، ما الذي يحدث لشركة بيركشاير بعد بافيت؟”

الشيء المهم الذي يجب أن نتذكره، عندما نتحدث عن بيركشاير اليوم، هو:

على مدار 21 عامًا، كان أداء العائدات لكل من S&P وBerkshire متطابقًا تقريبًا. وعلى أساس سنوي، يفصل بين أداء كل منهما خمس نقاط أساس (يتمتع مؤشر ستاندرد آند بورز بميزة ضئيلة لا معنى لها). نعم، إذا عدت إلى أبعد من ذلك، فستجد أن بيركشاير سحقت المؤشر، لكن من الصعب رؤية أهمية ذلك اليوم، بالنظر إلى مدى تغير الشركة. إن عشرين عامًا وقت كافٍ لتقييم استراتيجية الاستثمار. فهو، في نهاية المطاف، ما دام أفق الاستثمار الفعال للشخص العادي (الوقت منذ أن يكون لديه مبالغ كبيرة للاستثمار حتى وقت التقاعد). لقد ظهرت النتائج بالفعل. تنتج شركة بيركشاير عوائد مماثلة تمامًا لتلك التي يحققها المؤشر الأمريكي للشركات الكبيرة (وهذا ينطبق على مدى خمس وعشر سنوات أيضًا).

ونحن نعرف على وجه اليقين سبب ذلك، كما جادلت في شهر فبراير: لأن بيركشاير هي تكتل كبير ومتنوع، سيكون من الغريب أن تفعل أي شيء سوى احتضان المؤشر. في السنوات التي تفوق فيها بافيت في الأداء، كانت القيمة السوقية للشركة تبلغ 100 مليار دولار أو أقل، وكانت تمثل نسبة أصغر من مؤشر ستاندرد آند بورز. والآن تبلغ قيمتها 900 مليار دولار، أي نحو 2 في المائة من المؤشر.

هناك إجابة واحدة واضحة لهذه النقطة، لكنها إشكالية. تتمتع بيركشاير بتقلبات أقل (بيتا) من السوق (في مكان ما حول 0.7 إلى 0.8، حيث تقلب السوق هو 1). لذلك، من الناحية النظرية، يمكنك الاستفادة من الاستثمار في بيركشاير وتحقيق عوائد أفضل على المدى الطويل من مؤشر ستاندرد آند بورز، إذا كنت أحد هؤلاء الأشخاص الذين يعتقدون أن بيتا هو مقياس جيد للمخاطر. المشكلة هي أن وارن بافيت ليس واحدًا من هؤلاء الأشخاص. ويقول بافيت – عن حق – إن التقلبات أمر جيد بالنسبة للمستثمرين الحقيقيين على المدى الطويل، وليس خطرا، لأنه يوفر فرصا للشراء والبيع بأسعار مناسبة. وبهذا المنطق، ولأن بيركشاير مشتري نشط لأسهمها، ينبغي لبافيت أن يتمنى أن يكون بيتا بيركشاير أعلى. هذه ليست مزحة؛ ينبغي عليه حقا. ربما يفعل.

يقول بافيت إن الخطر الحقيقي هو خطر الخسارة الدائمة. وقد قال إنه بهذا المعنى، ربما تكون بيركشاير أقل خطورة قليلاً من مؤشر ستاندرد آند بورز. ولكن ليس من الواضح (بالنسبة لي على أية حال) ما الذي يقصده على وجه التحديد بهذا، لأن مؤشر ستاندرد آند بورز عبارة عن مؤشر متنوع تدخله الشركات النامية تلقائيا وتخرج منه الشركات المنكمشة تلقائيا. أين خطر الخسارة الدائمة في ذلك؟

قد يزعم المرء أنه في أوقات الأزمات، تنخفض أسهم بيركشاير بمعدل أقل من المؤشر، وبالتالي فمن غير المرجح أن يصاب مستثمروها بالذعر ويبيعوا في الوقت الخطأ. وهذه بطبيعة الحال هي الطريقة الأفضل والأكثر شيوعاً لخلق خسائر استثمارية دائمة (على حد علمي لم يقدم بافيت هذه الحجة، لكنه ربما فعل ذلك؛ ويبدو ذلك جميلاً).

ولكن إذا حكمنا من خلال تجربة الأزمة المالية الكبرى، فإن هذا ليس صحيحاً بشكل خاص. وكان انخفاض الأسعار من الذروة إلى القاع في بيركشاير في الفترة 2007-2008 أصغر قليلاً فقط من مؤشر ستاندرد آند بورز. نعم، في فترة الأربع سنوات التي كان فيها قاع السوق عند النقطة المركزية (مارس 2007 إلى مارس 2011)، تفوقت بيركشاير في الأداء بنسبة 15 نقطة مئوية في المجموع. ولكن من الأهمية بمكان أن هذه الفترة الهامة من الأمان لم تعمل على تحسين العائدات الطويلة الأجل. في فترة السنوات العشر التي كانت فيها الأزمة المالية العالمية في مركزها، كان أداء بيركشاير أقل بنحو 50 نقطة أساس سنويا.

هناك مشكلة أخرى تتعلق بالحجة القائلة بأن شركة بيركشاير تنتج عوائد متفوقة معدلة حسب التقلبات. قد يكون لدى الشركة تقلبات منخفضة في جزء صغير أو كبير بسبب بافيت، الذي يخلق هالة سحرية من الحكمة والاستقرار حول السهم. يعد بافيت بسهولة أعظم رجل علاقات عامة في تاريخ التمويل. (قم بهذه التجربة الفكرية: تخيل تكتلًا يسيطر على نفس إمبراطورية الشركات مثل بيركشاير، بما في ذلك الصناعات التي لا تحظى بشعبية كبيرة مثل الطاقة والتأمين والخدمات المصرفية؛ هل يمكنك أن تتخيل أن الشركة تتمتع بنفس القدر من حسن النية بين المستثمرين والجمهور مثل بيركشاير ، إذا كانت الشركة يديرها أي شخص آخر غير العم وارن، فلا أستطيع ذلك بنفسي). بعد بافيت، لن يكون مفاجئًا على الإطلاق أن نرى ارتفاع النسخة التجريبية من بيركشاير.

ومع ذلك، هناك بطاقة واحدة مثيرة للاهتمام متبقية في مجموعة بيركشاير بولز: التقييم. إذا كان الأمر كذلك فإن مؤشر ستاندرد آند بورز قد واكب بيركشاير لأنه أصبح أكثر تكلفة مقارنة بالأساسيات، فهناك سبب للاعتقاد بأن الارتداد المتوسط ​​سيؤدي إلى أداء متفوق ممتد من قبل بيركشاير. وفي هذه الحالة، فإن ظهور تكافؤ الأداء مع المؤشر هو نوع من الوهم، وربما نتج عن ارتفاع الشعبية غير العقلانية لأسهم شركات التكنولوجيا الكبرى (بخلاف شركة أبل، أو بالطبع). ولكن فيما يتعلق بتقييم السعر/الأرباح، فإن هذا ليس ما حدث. يتحرك فرق السعر/الربح بين الاثنين، ولكن ليس كثيرًا:

ومع ذلك، لا يحب بافيت التفكير في القيمة من حيث ربحية السهم، لأن المكاسب والخسائر من الاستثمارات وأعمال التأمين تجعل هذه الأرقام متقلبة للغاية من عام إلى آخر. إنه يفضل، أو على أية حال، القيمة الدفترية للسهم الواحد. وعلى مدى الأعوام الـ 21 الماضية، تضاعفت القيمة الدفترية للسهم بنسبة 11 في المائة سنويا في بيركشاير، مقارنة بـ 6 في المائة في مؤشر ستاندرد آند بورز. لماذا لم يترجم هذا إلى أداء متفوق من قبل بيركشاير؟ لأن نسبة السعر إلى القيمة الدفترية لمؤشر ستاندرد آند بورز ارتفعت بشكل حاد بينما كانت نسبة بيركشاير مستقرة تمامًا:

لكن المشكلة في هذه الحجة هي مزيج الصناعة. في السنوات الأخيرة، تحول مؤشر ستاندرد آند بورز نحو الصناعات ذات الأسعار المرتفعة / الكتب ذات هامش الربح المرتفع، مثل التكنولوجيا. حافظت بيركشاير على الكثير من تركيزها على السعر/الكتاب المنخفض، والطاقة ذات هامش الربح المنخفض، والصناعات والتمويل. إن القول بأن أسهم بيركشاير أصبحت مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية مقارنة بالمؤشر يتطلب الغوص العميق في المزيج الصناعي المتغير لكليهما (ربما فعل القارئ ذلك؟).

ربما يمكننا تحويل السؤال مرة أخرى، من “من يهتم بما سيحدث بعد بافيت؟” إلى “ما الذي يستطيع خلفاء بافيت أن يفعلوه لجعل بيركشاير شيئا آخر غير محتضن للمؤشر، من دون تدمير هويتها وروحها؟” بعض الأفكار الأخرى حول ذلك غدًا.

نظرة واحدة جيدة

حفل Met Gala!

فريق التحرير مايو 7, 2024 مايو 7, 2024
شارك المقال
فيسبوك تويتر واتساب واتساب نسخ الرابط طباعة
شارك
المقال السابق كيرين ويلسون يحقق أعلى تصنيف في مسيرته المهنية متفوقًا على روني أوسوليفان ولوكا بريسيل بعد المجد بلقب بطولة العالم للسنوكر
المقال التالي UBS يعلن عن أرباح أقوى من المتوقع في الربع الأول
اترك تعليقك اترك تعليقك

اترك تعليقاً إلغاء الرد

لن يتم نشر عنوان بريدك الإلكتروني. الحقول الإلزامية مشار إليها بـ *

تابع معنا اخر الاخبار لحظة بلحظة واطلع على ما يحدث في العالم من حولك

ابق على إطلاع

اخر مستجدات العالم لحظة بلحظة من جميع المصادر الموثوقة، انضم الينا الآن ليصلك كل جديد.

اشترك الآن

رائج اليوم

حملة تضليل رقمي.. من وراء شائعة الانقلاب في كوت ديفوار؟

في 21 مايو/أيار الجاري، اجتاحت وسائل التواصل الاجتماعي موجة غير مسبوقة من المنشورات التي تزعم…

اخر الاخبار منذ 3 أيام

عملية ربط المعدة بالمنظار القابلة للتعديل في دبي وأبوظبي: الحل الذكي للسمنة مع د. عبد السلام الطائي

في ظل انتشار السمنة كمشكلة صحية عالمية، تبرز عملية ربط المعدة بالمنظار القابلة للتعديل كأحد الخيارات الأكثر…

صحة منذ 3 أيام

محافظ الغربية يشارك في الاجتماع الدوري لمجلس جامعة طنطا

شارك اللواء أشرف الجندي محافظ الغربية في الاجتماع الدوري لمجلس جامعة طنطا لشهر مايو، والذي…

منوعات منذ 3 أيام

العراق يطور عمل المصارف لمكافحة غسْل الأموال وتمويل الإرهاب

تعمل الحكومة العراقية على تطوير آلية عمل المصارف لمكافحة جرائم غسْل الأموال وتمويل الإرهاب وفق…

اخر الاخبار منذ 3 أيام

مبادرات جديدة في تونس لإطلاق حوار وطني ينهي الأزمة السياسية

عاد الحديث في تونس مجددا حول مبادرات عدة أطراف لإطلاق حوار وطني يُنهي الأزمة السياسية…

اخر الاخبار منذ 3 أيام

اكتشف المزيد

  • صورة اليوم
  • مقالات رأي
  • اخر الاخبار
  • رائج اليوم
  • النشرة البريدية

مقالات ذات صلة

تواجه اليابان قرارات كبيرة بشأن معالجة تقلبات سوق السندات

اسواق

هل أصبحت الأسهم الخاصة فخًا بالمال؟

اسواق

يجب ألا يترك المستثمرون دراما التعريفة الجمركية تحكم حكمهم

اسواق

طريق عام للمستثمرين إلى التمويل الخاص المتنامي

اسواق

يقول ترامب إنه سيضاعف التعريفات على واردات الصلب الأمريكية إلى 50 ٪

اسواق

قد تجمع الأسهم الأمريكية بوست مع مرور ترامب بعيدًا عن التعريفات الأكثر حدة

اسواق

جيمي ديمون يحذر سوق السندات الأمريكية

اسواق

أوكرانيا تفوت الدفع على ديون الناتج المحلي الإجمالي

اسواق
مصدرك الأول لآخر الاخبار العالمية
Facebook Twitter Youtube Instagram Linkedin

2023 © المراقب. جميع الحقوق محفوظة.

روابط هامة

  • الرئيسية
  • من نحن
  • سياسة الخصوصية
  • اعلن معنا
  • اتصل بنا

أهم الأقسام

  • ثقافة وفنون
  • سياحة وسفر
  • سياسة
  • صحة
  • اقتصاد

نرشح لك

“وقت شديد القلق”: ماذا قد يعني البرودة لموسم التوت في أونتاريو
تُلمس امرأة برافو تعليقات جيسي لالي المثيرة للجدل حول الجافية في ميشيل ساني
تُظهر محاكمة كارين قراءة تناقضًا صارخًا بين سلوكيات قاعة المحكمة للآباء والأمهات

صحيفة المراقب هي صحيفة يومية عربية تهتم بآخر اخبار المملكة العربية السعودية والخليج العربي والشرق الأوسط والعالم. تابع معنا اخر اخبار الاقتصاد والرياضة والسياسة واهم القضايا التي تهم المواطن العربي.

Welcome Back!

Sign in to your account

نسيت كلمة المرور؟