افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
يعكس الاندماج المحتمل بقيمة 80 مليار دولار أسترالي (52 مليار دولار أمريكي) لاثنتين من أكبر شركات النفط والغاز الأسترالية لإنشاء شركة وطنية رائدة في مجال الغاز الطبيعي المسال، واقعاً قاسياً في هذا القطاع: بدون نطاق عالمي، من الصعب أن تظل ذات صلة.
وقالت وودسايد إنرجي وسانتوس يوم الخميس إنهما افتتحتا محادثات بشأن صفقة محتملة. وفي حالة اكتماله، فإنه سيتم دمج كل قطاع الغاز الطبيعي المسال في أستراليا تقريبًا في كيان واحد.
المحادثات لا تزال في مرحلة مبكرة جدًا، وفقًا للعديد من الأشخاص الذين لديهم معرفة مباشرة بالوضع. وقالوا إن المناقشات انطلقت بسبب حاجة الشركتين إلى زيادة حجمهما حيث يتطلع السوق إلى الاندماج وتزداد مخاطر تطوير مشاريع جديدة بسبب التكلفة والتنظيم ومعارضة الصناعة.
قال جيمس بيرن، المحلل في سيتي، إن الصفقة يمكن تبريرها على أنها “إصلاح وودسايد محفظته الراكدة وسانتوس إصلاح ميزانيته العمومية”. وقال إن الاندماج من شأنه أن ينشئ شركة عالمية ذات صلة مدرجة في الولايات المتحدة وأستراليا يمكنها نشر المخاطر الأعلى وانخفاض قيمة بعض المشاريع.
ومع ذلك، سيظل حجم الكيان المدمج ضئيلًا مقارنة باللاعبين العالميين الرئيسيين في مجال الغاز الطبيعي المسال. باعت شركة وودسايد حوالي 11.2 مليون طن من الوقود فائق التبريد في عام 2022 وشركة سانتوس 5.8 مليون طن. في المقابل، باعت شركتا شل وتوتال إنيرجي، أكبر شركتين خاصتين لتوريد الغاز الطبيعي المسال، 66 مليون طن و48.1 مليون طن على التوالي. وسيكون الكيان المدمج مشابها لشركة بريتيش بتروليوم التي باعت 19 مليون طن العام الماضي.
وقال فرانك هاريس، رئيس الاستشارات العالمية للغاز الطبيعي المسال في وود ماكنزي: “يتعلق الغاز الطبيعي المسال بشكل متزايد بالحجم ولديه محفظة كبيرة”. “الأشخاص الذين لديهم تطلعات لأن يصبحوا لاعبين كبار يحتاجون إلى التوسع، وسوف يدرك وودسايد ذلك. ومع تزايد حجم الصناعة، فمن أجل مواكبة ذلك، يمكن للمرء أن يقول إنهم بحاجة إلى مزيد من النطاق.
وتعرضت سانتوس لضغوط من المستثمرين، ولا سيما مدير الصندوق إل 1 كابيتال، لمراجعة استراتيجيتها بسبب عوائد الشركة الضعيفة مقارنة بالمتوسط العالمي. وقد تم حث الشركة على النظر في تفكيك العمل أو البيع. يُنظر إلى Woodside منذ فترة طويلة على أنها شريك محتمل في الصناعة الأسترالية.
وارتفعت أسهم سانتوس بنسبة 6 في المائة إلى 7.24 دولار أسترالي يوم الجمعة، في حين انخفض سهم Woodside بشكل طفيف بنسبة 0.7 في المائة إلى 29.78 دولار أسترالي.
يمكن أن تأتي الصفقة بمخاطر كبيرة، بما في ذلك كيفية تقييم المشاريع الرئيسية التي واجهت مشاكل. وقد تم تأجيل مشروع وودسايد العملاق سكاربورو قبالة ساحل منطقة بيلبارا في غرب أستراليا بسبب معارضة مجتمعات السكان الأصليين، وكذلك مشروع غاز باروسا التابع لشركة سانتوس بالقرب من جزر تيوي النائية في بحر تيمور.
يمكن للمنظمين أيضًا أن يطالبوا بالتخلص من الأصول الأسترالية المحلية نظرًا للوضع المهيمن المحتمل للكيان المدمج في سوقه المحلية. تعتبر كلتا الشركتين الغاز الطبيعي المسال منتجًا رئيسيًا لهما، لكنهما تنتجان أيضًا النفط الخام وغاز خطوط الأنابيب من عملياتهما.
واستمدت سانتوس، التي استثمرت أيضًا في أصول احتجاز الكربون وتخزينه بما في ذلك مصنع مومبا للغاز في جنوب أستراليا، أكثر من نصف إنتاجها من الغاز الطبيعي المسال في عام 2022. وودسايد، التي استثمرت في قطاع النفط الأمريكي وأصبح لها حضور متزايد هناك وقالت في وقت سابق إنها تتوقع أن يكون 45 بالمئة من إنتاجها هذا العام من الغاز الطبيعي المسال.
قد يكون هناك أيضًا اعتراض من حكومة جنوب أستراليا، التي يمكن أن تتصدى لأي محاولة لتوحيد الأعمال بعيدًا عن أديلايد. يقع المقر الرئيسي لشركة سانتوس – التي تمثل اختصارًا لـ South Australia Northern Territory Oil Search – هناك منذ الخمسينيات من القرن الماضي، لكن يقع مقر شركة وودسايد في بيرث.
ومن شأن هذا الدمج أن يجمع الأصول الموجودة على سواحل أستراليا، ولكنه سيؤدي أيضًا إلى تنمية الوجود الدولي، حيث تمتلك المجموعة الجديدة أصولًا في ألاسكا والسنغال وبابوا غينيا الجديدة.
لقد أدى الغزو الروسي لأوكرانيا إلى جعل تجارة الغاز الطبيعي المسال معقدة للغاية، مع قطع خطوط الأنابيب مما دفع أوروبا إلى البحث في أماكن أخرى عن إمدادات الغاز لتلبية احتياجاتها. وتتنافس أوروبا وآسيا الآن بشكل متزايد على نفس العرض، حيث يتعين على التجار والموردين بشكل مستمر معرفة أين يرسلون بضائعهم لتحقيق أفضل العائدات.
وقال أليكس فرولي، محلل الغاز الطبيعي المسال في شركة ICIS الاستشارية، إن المحفظة الكبيرة تسمح لشركات الغاز الطبيعي المسال “بالعثور على الكفاءات ومبادلة السفن داخليًا لتحقيق وفورات (في التكلفة) دون الحاجة حتى إلى العثور على شريك للتجارة معه”.
وقال فيليكس بوث، رئيس قسم الغاز الطبيعي المسال في شركة تحليلات الطاقة Vortexa، إن الصفقة المحتملة “تمثل لعبة توحيد مهمة في صناعة النفط والغاز الأسترالية”. وقال إن مشروع سانتوس للغاز الطبيعي المسال في بابوا غينيا الجديدة “سيكون إضافة ملحوظة” لمحفظة وودسايد للغاز الطبيعي المسال، وسيؤدي الاندماج المطروح إلى تحسين نطاق وكفاءة عملياتهم.
وفي السنوات الأخيرة، حاولت Woodside أيضًا توسيع نطاق تواجدها العالمي من خلال توقيع صفقات الغاز الطبيعي المسال في أمريكا الشمالية. ولديها اتفاقيات مع منتجي الغاز الطبيعي المسال في الولايات المتحدة لإمدادات طويلة الأجل، وأعلنت هذا الأسبوع عن صفقة للغاز الطبيعي المسال مدتها 20 عامًا مع مشروع في المكسيك.
وقال مارك أبوتسفورد، نائب الرئيس التنفيذي للتسويق والتجارة، في منشور على موقع LinkedIn بعد إعلان Woodside عن صفقة المكسيك، إن Woodside “تركز” على نمو محفظتها للغاز الطبيعي المسال.
وقال: “إننا نرى أن الحجم والتنوع الجغرافي والغاز الطبيعي المسال ذي التكلفة التنافسية أمر بالغ الأهمية لمستقبلنا وضروري أيضًا لتلبية النمو المستمر في الطلب على الغاز والغاز الطبيعي المسال من خلال تحول الطاقة”.
