افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
التكامل الرأسي هو أمر شائع في الوقت الذي تتدافع فيه الشركات للتنافس في مجال الذكاء الاصطناعي وإزالة الكربون. وهم يعتقدون أن ممارسة المزيد من النفوذ على الموردين وقنوات البيع سيساعدهم على تسريع الابتكار والتعامل مع الاضطرابات الجيوسياسية. ولكن هل من الأفضل شراء الإمدادات والأدوات الذكية الضرورية، أو تطويرها داخليًا، أو إيجاد طريقة ما لعقد شراكة؟
في العام الماضي، اشترت شركة جنرال موتورز منجمًا لليثيوم لتأمين المعادن المهمة لمركباتها الكهربائية. وتسيطر منافستها الصينية BYD بالفعل على معظم سلسلة التوريد الخاصة بها، وصولاً إلى السفن التي تنقل سياراتها، ويقال إنها تبحث عن عمليات استحواذ في الوقت الذي تتطلع فيه إلى التوسع.
أعلنت شركة Apple هذا الأسبوع عن شراكة مع OpenAI لدمج ChatGPT في أجهزتها. وهي تسعى إلى اللحاق بمنافستها شركة مايكروسوفت، التي شاركت في وقت مبكر في شركة الذكاء الاصطناعي الناشئة وخصصت الآن 13 مليار دولار وأدمجت تقنيتها في منتجات متعددة. وفي الوقت نفسه، تقوم شركة Alphabet، المالكة لشركة Google، والتي كانت رائدة في مجال الذكاء الاصطناعي بسبب شرائها لشركة DeepMind عام 2014، ببناء نماذج لغوية كبيرة خاصة بها، وعززت مؤخرًا تطوير الرقائق الخاصة لتشغيل عروضها.
لدى العديد من الشركات أسباب وجيهة للغاية للمجموعات الرأسية تتجاوز مجرد السعي إلى السيطرة على التكنولوجيا المتطورة والاستفادة منها. غالبًا ما تؤدي الاتصالات الضيقة إلى زيادة الكفاءة والقدرة على التعافي من اضطرابات سلسلة التوريد. كما تعمل الملكية المباشرة على تسهيل مراقبة الانتهاكات العمالية، والرشوة في الخارج، وغير ذلك من الانتهاكات التنظيمية، في حين تعمل على تبسيط حساب انبعاثات الكربون.
لكن هيئات مراقبة المنافسة تتزايد قلقها من أن التكامل الرأسي يمكن أن يؤدي أيضاً إلى تحقيق أهداف أقل جدارة بالثناء. وفي المناطق حيث لا تزال التكنولوجيا في طور التطور، قد تحاول الشركات القوية سرقة المنافسين – وأصحاب المشاريع المستقلين – من خلال استخدام قوتهم على المدخلات الرئيسية أو قنوات البيع لمنع المنافسة.
لسنوات، ركزت الجهات المنفذة في الولايات المتحدة في المقام الأول على الصفقات الأفقية، حيث يكون إثبات الضرر الذي يلحق بالمنافسة أسهل لأنها تنطوي على مجموعات من المنافسين المباشرين. وبقدر ما أعربوا عن قلقهم عندما تتحرك الشركات الكبرى صعودا أو هبوطا في سلسلة القيمة، فقد تم تهدئة هذه المخاوف إلى حد كبير من خلال الوعود بعدم إساءة استخدام قوة السوق، كما حدث مع شراء شركة Live Nation المروجة للحفلات الموسيقية لشركة Ticketmaster في عام 2010.
لكن ذلك بدأ يتغير. تحت قيادة لينا خان، حاولت لجنة التجارة الفيدرالية منع شركة مايكروسوفت، التي تصنع وحدات التحكم في الألعاب، من شراء مجموعة الألعاب أكتيفيجن، ومنع شركة ميتا من الاستحواذ على شركة ويسين، وهي شركة للواقع الافتراضي. فشلت هذه التحديات، لكن لجنة التجارة الفيدرالية حققت نجاحًا أكبر عندما سعت إلى منع مجموعة التكنولوجيا الحيوية Illumina من شراء شركة Grail، التي تصنع اختبارات فحص السرطان.
وافقت محكمة استئناف فيدرالية على أن لجنة التجارة الفيدرالية كانت على حق في القلق من أن هيمنة شركة Illumina في اختبارات تسلسل الحمض النووي أعطتها قوة أكبر من اللازم على المنافسين المحتملين لشركة Grail في سوق الفحص الذي لا يزال ناشئًا. وكانت الجهات المنفذة في الاتحاد الأوروبي أكثر صرامة، حيث فرضت على شركة إلومينا غرامة قدرها 432 مليون يورو لإتمام عملية الاندماج دون موافقة بروكسل. فقد الرئيس التنفيذي لشركة Illumina وظيفته وتخطط الشركة لإعادة إنتاج Grail مرة أخرى في طرح عام أولي هذا الشهر.
وهناك المزيد من القضايا قيد الإعداد، بما في ذلك بعض القضايا التي تعيد النظر في التساهل السابق. ورفعت وزارة العدل الشهر الماضي دعوى قضائية لتفكيك شركة Live Nation، قائلة إنها تخنق الآن المنافسة لأنها تدير الأعمال الموسيقية وتسيطر على الساحات بينما تهيمن أيضًا على تذاكر الحفلات الموسيقية.
يجب على المديرين التنفيذيين للشركات أن يكونوا حذرين من رؤية هذا على أنه مجرد زلة قصيرة لإدارة بايدن ستختفي إذا استعاد دونالد ترامب الرئاسة في نوفمبر. بدأت وزارة العدل التابعة له هذا الاتجاه عندما رفعت أول قضية أمام محكمة الاندماج العمودي منذ أكثر من 40 عامًا، سعيًا إلى منع شراء شركة AT&T لشركة Time Warner.
وعلى الرغم من فشل هذه الدعوى القضائية، فقد أثبت القضاة المعينون من قبل الجمهوريين تعاطفهم مع بعض الادعاءات الأخرى. تم تعيين مؤلف قرار Illumina من قبل جورج بوش الأب. “المحاكم أكثر تقبلاً بكثير. . . مما يعتقده الناس. تقول ريبيكا ألينسوورث، أستاذة القانون في جامعة فاندربيلت: “هذه ليست قضية يمين ويسار فقط”. “لا أرى أن كل هذا سيختفي.”
ومن الأفضل للرؤساء التنفيذيين الذين يأملون في البقاء بعيداً عن مرمى الجهات التنظيمية أن يتذكروا قاعدة بسيطة: ليس كل التكامل الرأسي متماثلاً. إن الشركات التي تبتكر بشكل عام تتجنب الانتقاد ما لم تسيء استخدام سلطتها الحالية من خلال ربط منتجين معًا بشكل غير قانوني. وشراء شركة ناجحة بالفعل لمنع المنافسين من الوصول إليها يختلف تماما عن ترخيص التكنولوجيا.
السيطرة الكاملة لها مزاياها. والتحرر من تدقيق مكافحة الاحتكار ليس واحداً منها.
اتبع بروك ماسترز مع myFT و على X
