كان فلاديمير بوتين منفعلاً في أواخر العام الماضي بعد أن أعلنت شركة غازبروم عن مبيعات قياسية للصين، وقال لرئيسها التنفيذي وحليفه القديم أليكسي ميلر: “هذا شيء عظيم، أهنئك على نتائج عملك”.
لكن إشادة الرئيس الروسي، التي روجت لها وسائل الإعلام الحكومية بفخر، تكذب الأزمة التي تتكشف في شركة تكافح من خسارة أكبر أسواقها.
لقد تحدت أوروبا التوقعات من خلال التخلص من إدمانها على الغاز الروسي، وأصبح احتكار الغاز الذي تديره الدولة ــ ورقة بوتن الرابحة عندما شن غزوه الشامل لأوكرانيا ــ واحداً من أكبر ضحايا الشركات في الحرب.
وقال مارسيل ساليخوف، رئيس معهد الطاقة والتمويل، وهو مركز أبحاث روسي: “إن شركة غازبروم تدرك أنها لن تحصل مرة أخرى أبداً على شريحة كبيرة من الكعكة مثل أوروبا، ويتعين عليها ببساطة أن تتقبل ذلك”. “إن السبيل الوحيد للمضي قدما الآن هو البحث عن مصادر إيرادات أصغر نسبيا وتطويرها تدريجيا، وجمع الفتات”.
وفي مقابلة مع قناة روسيا 1 التلفزيونية الرسمية يوم الأحد، اعترف بوتين بأن روسيا استفادت في السابق بشكل أكبر من تصدير الطاقة، لكنه نفى أن خسارة الأعمال كانت تسبب مشاكل. وأضاف: “ربما كان الأمر أكثر متعة (في السابق)، ولكن من ناحية أخرى، كلما قل اعتمادنا على الطاقة، كان ذلك أفضل، لأن الجزء غير المتعلق بالطاقة من اقتصادنا ينمو”.
وفي حين قررت موسكو في وقت مبكر من الحرب خفض إمدادات الغاز إلى أوروبا، وهي الخطوة التي أدت في البداية إلى تعزيز الأسعار بما يكفي لتعويض التراجع في الصادرات، فإن التأثير لم يدم طويلاً.
وصلت الأرباح قبل الضريبة إلى مستوى قياسي بلغ 4.5 تريليون روبية (49.7 مليار دولار) في الأشهر الستة الأولى من عام 2022، لكنها انخفضت بنسبة 40 في المائة إلى 2.7 تريليون روبية في العام التالي، في حين انخفض صافي الأرباح من حوالي تريليون روبية إلى 255 مليار روبية.
حتى أن الباحثين في أكاديمية العلوم الروسية التي تسيطر عليها الدولة توقعوا أن تظهر نتائج الشركة لعام 2023 بأكمله أنها لم تعد مربحة، وأن صافي الخسائر قد يصل إلى تريليون روبية بحلول عام 2025.
أثبت الاتحاد الأوروبي أنه أكثر مهارة في الحصول على غاز بديل مما اعتقد الكثيرون – انخفضت حصة روسيا من واردات الكتلة من الغاز من أكثر من 40 في المائة في عام 2021 إلى 8 في المائة في العام الماضي، وفقا لبيانات الاتحاد الأوروبي – في حين انهارت الأسعار من ذروتها. في الأيام الأولى للحرب. ويهدف الاتحاد الأوروبي إلى القضاء على جميع واردات الوقود الأحفوري الروسي بحلول عام 2027.
وقال بوتين يوم الأحد إن روسيا تعاملت بشكل جيد بعد أن توقفت أوروبا عن شراء غازها “من خلال استكشاف طرق بديلة والتركيز على جهود التغويز الخاصة بها”. لكن في الواقع، هذه ليست بديلاً لأعمال التصدير في الاتحاد الأوروبي.
ومع تدهور أعمال التصدير الرئيسية لديها، سعت شركة غازبروم إلى العثور على مشترين جدد، لكن صفقاتها في آسيا الوسطى والتعزيزات الطفيفة للإمدادات إلى الصين وتركيا ستعوض فقط ما بين 5 في المائة إلى 10 في المائة من السوق الأوروبية المفقودة، وفقاً لسالخوف.
وسوف يتطلب تحقيق أي تغيير جوهري في هذا السيناريو استثمارات هائلة في خطوط الأنابيب وغير ذلك من مشاريع البنية الأساسية لخدمة الأسواق الجديدة، فضلاً عن إشراك شركاء خارجيين ليسوا في عجلة من أمرهم للالتزام.
وعندما بدأ الغزو، بدت شركة غازبروم في وضع أفضل كثيراً من غيرها من مصدري الطاقة الروس، وذلك نظراً لأن الغاز الذي تنتجه البلاد، على النقيض من النفط، لم يكن خاضعاً لأي عقوبات غربية.
لكن آفاقها تغيرت في سبتمبر/أيلول 2022 عندما مزقت انفجارات تحت الماء خطوط أنابيب الغاز “نورد ستريم” التي كانت تنقل 40 في المائة من صادرات الغاز الروسي إلى أوروبا، مما قلل بشكل كبير من قدرة موسكو على استخدام الوقود كوسيلة ضغط. وتبادلت موسكو والغرب الاتهامات بالتخريب.
ولم ترد غازبروم على طلب للتعليق.
وقد ساعد السوق الروسي، الذي يمثل دائمًا حصة أكبر بكثير من إنتاج الشركة مقارنة بأوروبا، الشركة على البقاء واقفة على قدميها، ولكن مع بيع الغاز بسعر أقل بكثير محليًا، لا يمكن للمبيعات المحلية تعويض انهيار سوق الاتحاد الأوروبي.
ويتعين على شركة غازبروم أن تبيع الغاز محلياً بأسعار منظمة، في حين يمكن للمنافسين مثل روسنفت ونوفاتك ذات الإدارة الخاصة تقديم خصومات لجذب المشترين بالجملة.
وقالت إيرينا ميرونوفا، المحاضرة في الجامعة الأوروبية في سانت بطرسبورغ، والتي عملت سابقًا كمحللة في شركة غازبروم: “بعد بدء الحرب، كثفت شركة غازبروم جهودها لضمان المنافسة العادلة في السوق الروسية مع رفع القيود على الأسعار المحلية”.
ولطالما أشار النقاد إلى أن بوتين استخدم المجموعة لتحويل الأرباح إلى مساعديه – على الرغم من أن الموضوع لا يزال من المحرمات في روسيا.
قامت الذراع الاستثمارية لسبيربنك المملوك للدولة في عام 2018 بطرد اثنين من كبار المحللين بعد أن نشرا تقريرًا يقول إن شركة غازبروم اختارت عمدًا مشاريع غير مربحة لتأمين عقود مربحة للشركات المملوكة لصديقي الرئيس المقربين جينادي تيمشينكو وأركادي روتنبرغ.
«نموذج غازبروم، والذي كان يتألف من توليد أرباح مفرطة في أوروبا ومن ثم توزيعها على المقاولين المقربين من بوتين. . . قال فلاديمير ميلوف، نائب وزير الطاقة السابق الذي كان مهندس إصلاحات غازبروم في أوائل العقد الأول من القرن الحادي والعشرين والذي أصبح فيما بعد شريكًا لشخصية المعارضة أليكسي نافالني، الذي توفي في مستعمرة جزائية في القطب الشمالي يوم الجمعة وفقًا للسلطات الروسية، “لم يعد موجودًا”. .
والآن أصبح المتلقي الرئيسي لأرباح غازبروم هو الدولة الروسية، التي فرضت بعد وقت قصير من الغزو ضريبة شهرية إضافية بقيمة 50 مليار روبية على الشركة حتى عام 2025.
في حين ارتفعت صادرات الغاز إلى الصين، إلا أن الكميات لا تزال صغيرة نسبيا – أرسلت روسيا نحو 22 مليار متر مكعب من الغاز إلى البلاد عبر خط أنابيب العام الماضي، وهو جزء صغير من المتوسط السنوي الذي صدرته إلى أوروبا والبالغ 230 مليار متر مكعب في العقد الذي سبق حرب أوكرانيا.
يمكن للشركة تحسين آفاقها إذا توصلت إلى اتفاق بشأن بناء “قوة سيبيريا 2” بطول 3550 كيلومترا، والذي من شأنه أن يربط حقول الغاز التي كانت تزود أوروبا ذات يوم بالصين، وخط أنابيب ثان إلى الدولة الآسيوية. ومع ذلك، لم تتفق بكين وموسكو بعد على مشروع PS2، الذي سيمر عبر منغوليا.
وقال رئيس وزراء منغوليا لوفسانمسرين أويون إردين لصحيفة “فاينانشيال تايمز” في يناير/كانون الثاني: “لا يزال هذان الجانبان بحاجة إلى مزيد من الوقت لإجراء المزيد من الأبحاث التفصيلية حول الدراسات الاقتصادية”.
وحتى في ظل السيناريو الأكثر تفاؤلاً، سيستغرق بناء PS2 سنوات ولن يعوض المبيعات الأوروبية المفقودة، كما يتفق المحللون المستقلون والباحثون الذين ترعاهم الدولة.
وسيكون بناء خط الأنابيب مختلفًا أيضًا عن مشاريع غازبروم الأخرى، حيث سيتم تمويله على الأرجح من ميزانية الدولة – التي تمتعت تاريخيًا بمساهمات سخية من شركة الغاز – وليس من أرباح غازبروم الفائضة.
وفي الوقت نفسه، في حين أن صادرات الغاز الطبيعي المسال الروسية تتزايد تدريجياً، إلا أنها لا تزال تمثل جزءاً صغيراً من صادرات خطوط الأنابيب قبل الحرب. وتمثل شركة نوفاتك أغلب صادرات روسيا من الغاز الطبيعي المسال، مع افتقار شركة غازبروم إلى البنية الأساسية المتخصصة لتحويل ونقل الشكل السائل من الوقود، بعد أن راهنت على خطوط الأنابيب بدلاً من تقنيات التسييل في فجر عهد بوتن.
أصبحت أعمال النفط لشركة غازبروم، غازبروم نيفت، شريان الحياة الرئيسي للشركة، حيث ساهمت بنسبة 36 في المائة من الإيرادات و 92 في المائة من صافي الدخل في النصف الأول من عام 2023. حتى أن القيمة السوقية للقسم تجاوزت قيمة الشركة الأم في العام الماضي.
قال سيرجي فاكولينكو، الرئيس السابق للاستراتيجية في شركة غازبروم نفط والذي يعمل الآن باحثًا غير مقيم في شركة غازبروم نيفت: “النفط ليس عملاً جانبيًا لشركة غازبروم، فهو ليس مجرد ثمرة الكرز على الكعكة – بل هو الطبقة الكاملة منها”. مركز كارنيغي روسيا أوراسيا.
وأشار أيضًا إلى أن أرباح غازبروم السخية للمساهمين بما في ذلك الدولة كانت في كثير من الأحيان قريبة جدًا من مجموع الأرباح التي تلقتها من غازبروم نفط.
لكنه وصف موقف المجموعة بأنه “ليس رائعا، وليس فظيعا”، مؤكدا أن “الشركة ليست بعد على وشك الانهيار”.
وقال رون سميث، محلل النفط والغاز في شركة BCS Global Markets ومقرها موسكو، إن الوضع المالي لشركة غازبروم ليس “كارثياً” بعد.
لكن الشركة تواجه خطر عدم عودة حظوظها وآفاقها إلى ما كانت عليه مرة أخرى.
وقال ميلوف، نائب وزير الطاقة السابق: “إن شركة غازبروم لن تصبح مرة أخرى البقرة الحلوب الضخمة لمن هم في السلطة”. “بدلاً من تحقيق أرباح مفرطة، هناك خطر أن تصبح الشركة متلقية لإعانات الدولة”.
