ابق على اطلاع بالتحديثات المجانية
ببساطة قم بالتسجيل في البنوك الأوروبية myFT Digest – يتم تسليمه مباشرة إلى صندوق الوارد الخاص بك.
البنوك الأوروبية في طريقها لإعادة أكثر من 120 مليار يورو إلى المساهمين على خلفية نتائجها لعام 2023، حيث تنقل فوائد ارتفاع أسعار الفائدة إلى المستثمرين.
يتعرض رؤساء المقرضين الأوروبيين لضغوط لتعزيز تقييماتهم وكسب المستثمرين، الذين شعروا بالفزع من حظر توزيعات الأرباح والضرائب غير المتوقعة في جميع أنحاء القارة في السنوات الأخيرة.
تعهدت أكبر البنوك الأوروبية المدرجة بمبلغ 74 مليار يورو في توزيعات الأرباح و47 مليار يورو في عمليات إعادة شراء الأسهم، أي زيادة بنسبة 54 في المائة عن عوائد رأس المال في العام السابق وأعلى بكثير من كل عام منذ عام 2007 على الأقل، وذلك وفقا للأرقام التي جمعها بنك يو بي إس.
وكانت عمليات إعادة الشراء أكبر مصدر للنمو على مدى السنوات الثلاث الماضية، مع عمليات إعادة شراء بقيمة بضعة مليارات يورو فقط سنويا عبر أكبر 50 بنكا في السنوات حتى عام 2020.
ومنذ ذلك الحين، استفادت البنوك الأوروبية من أرباحها القوية على خلفية الارتفاع السريع في أسعار الفائدة لإعادة شراء الأسهم بأسعار منخفضة.
وقد رحب المستثمرون بعوائد رأس المال بحذر. وقال أنطونيو رومان، مدير المحفظة في صندوق أسهم البنوك الأوروبية في اكسيوم: “البنوك تحتاج إلى عائد مرتفع وعائد مستدام”. “لدينا عوائد عالية، ولكن هناك علامة استفهام بشأن الاستدامة.”
تمثل عوائد رأس المال انعكاسا صارخا عما كانت عليه قبل أربع سنوات، عندما أمر البنك المركزي الأوروبي المقرضين بتجميد توزيعات الأرباح وإعادة شراء الأسهم في بداية تفشي مرض كوفيد – 19، وهو القرار الذي شوه سمعة القطاع بين المستثمرين الدوليين.
حصل المقرضون الأوروبيون على مكاسب غير متوقعة بقيمة 100 مليار يورو على مدى العامين الماضيين بفضل الفرق بين الفائدة التي يدفعونها على الودائع والفائدة التي يتلقونها على القروض، والمعروفة باسم صافي دخل الفوائد.
من بين إعلانات التوزيع الأكثر إثارة للانتباه هذا العام هي شركة يوني كريديت الإيطالية، التي وعدت بدفع 8.6 مليار يورو – إجمالي أرباحها لعام 2023 – للمستثمرين. وتعهد بنك باركليز يوم الاثنين بإعادة 10 مليارات جنيه استرليني إلى المساهمين على مدى السنوات الثلاث المقبلة، في حين قال بنك ستاندرد تشارترد يوم الجمعة إنه سيعيد 5 مليارات دولار خلال نفس الفترة.
لكن المحللين حذروا من أن مستوى عوائد المساهمين سيبدأ في الانخفاض العام المقبل، مع قيام البنوك المركزية بتخفيض أسعار الفائدة واضطرار المقرضين إلى البحث عن خطوط إيرادات أخرى.
وقال ميسلاف ماتيجكا، المحلل في بنك جيه بي مورجان: “لقد قامت البنوك بزيادة عوائد رأس المال للمساهمين بشكل ملموس، لكن هذا قد يكون أفضل ما يمكن الحصول عليه”. “قد لا تتغاضى الهيئة التنظيمية عن التوزيع النقدي الأكثر ملائمة للمستثمرين في المستقبل.”
وأصبحت الهيئات التنظيمية الأوروبية أكثر ارتياحا بشأن عمليات إعادة شراء الأسهم على مدى العامين الماضيين، حيث قامت البنوك ببناء مستويات رأسمالية قوية، ولكن من المفهوم أنهم غير مرتاحين لعوائد المساهمين التي هي أكبر من الأرباح السنوية للبنوك.
هذا الشهر، قال بنك يو بي إس أيضا إنه سيزيد أرباحه بنسبة 27 في المائة إلى 70 سنتا للسهم في أيار (مايو) وسيعيد شراء ما يصل إلى مليار دولار من الأسهم في عام 2024. وتوقف برنامج عائد رأس المال مؤقتا عندما وافق على شراء بنك كريدي سويس الربيع الماضي.
قال لارس فوربيرج، الشريك الإداري في شركة سيفيان كابيتال، المستثمر النشط الذي قام مؤخرًا ببناء قاعدة رأسمالية: “على مدى السنوات القليلة الماضية، قام القطاع المصرفي الأوروبي بتحسين ربحيته بشكل كبير، وقلل من المخاطر وأعاد بناء قاعدة رأسماله إلى مستويات تتجاوز بكثير المتطلبات التنظيمية”. حصة بقيمة 1.2 مليار يورو في بنك UBS
“لكن بشكل عام، يتم تقييم القطاع وكأنه أسوأ مما كان عليه من قبل، وليس أفضل”.
أعلن كل من بنك سانتاندر الإسباني ودويتشه بنك، أكبر بنك في ألمانيا، عن خطط لزيادة عوائد المساهمين في الأسابيع الأخيرة، في حين أعلن بنك مونتي دي باشي دي سيينا الإيطالي المدعوم من الدولة عن أول أرباح له منذ 13 عامًا.
