افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
ارتفع الين بشكل حاد مقابل الدولار بعد ظهر يوم الاثنين في آسيا، منتعشًا من أدنى مستوى له منذ 34 عامًا والذي وصل إليه قبل ساعات قليلة، مما أثار تكهنات بأن السلطات اليابانية تدخلت لدعم العملة بعد أسابيع من التحذيرات.
ومنذ حوالي الساعة الواحدة بعد الظهر بتوقيت طوكيو، بدأ الين في الارتفاع من 159.5 ين للدولار إلى 155.2 ين خلال فترة 50 دقيقة. وقال تجار في هونج كونج إنه “من المرجح للغاية” أن السلطات اليابانية تدخلت.
وفي وقت سابق من اليوم، انخفض الين متجاوزًا 160 ينًا مقابل الدولار، وهو المستوى الذي افترض العديد من المتداولين أنه سيجبر اليابان على التدخل للمرة الأولى منذ أواخر عام 2022. وأغلقت الأسواق في اليابان في اليوم الأول من عطلة الأسبوع الذهبي في البلاد. مما أدى إلى تداول ضعيف.
وقال التجار إنه بحلول بعد ظهر يوم الاثنين كان هناك تصور واضح في السوق بأن اختراق مستوى 160 ين قد أجبر المسؤولين اليابانيين على التصرف، على الرغم من عدم وجود دليل قوي على حدوث التدخل. وأضافوا أن تقلبات التداول والمضاربة ربما أقنعت بعض المستثمرين بالتخلي عن بعض الرهانات الضخمة التي جمعوها مقابل الين في الأسابيع الأخيرة.
وكانت طوكيو تحذر منذ أسابيع من أنها مستعدة لدعم الين إذا أصبح التداول متقلبا للغاية. قال محافظ بنك اليابان كازو أويدا في منتصف أبريل إن البنك المركزي يمكن أن يتحرك إذا أصبح تأثير الين الضعيف “أكبر من أن نتجاهله”.
وخسر الين نحو 11 في المائة من قيمته مقابل الدولار منذ بداية العام، حيث ضعف في ظل الفجوة بين أسعار الفائدة المرتفعة في الولايات المتحدة وأسعار الفائدة القريبة من الصفر في اليابان. وقد يظل الفارق الواسع قائما لفترة أطول من المتوقع حيث قال بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي إن أسعار الفائدة قد تحتاج إلى البقاء مرتفعة لكبح التضخم.
وقال شوسوكي يامادا، رئيس استراتيجية النقد الأجنبي وأسعار الفائدة اليابانية في البنك، إن تجارة “حمل الين”، والتي يقترض فيها المستثمرون الين بسعر رخيص لتمويل استثمارات في أصول ذات عائد أعلى، من غير المرجح أن تبدأ في التراجع بشكل ملموس حتى يبدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي في خفض أسعار الفائدة. من أمريكا.
وقال يامادا في مذكرة إن إبقاء الين فوق 155 ينًا للدولار سيتطلب تدخلات مستمرة من جانب السلطات اليابانية لكسب الوقت حتى يرفع بنك اليابان أسعار الفائدة، وهي خطوة غير متوقعة الآن قبل ثلاثة أشهر على الأقل. وأضاف أن أي تدخل يجب أن يكون أكبر من سلسلة التدخلات التي نفذتها اليابان في عام 2022، والتي بلغ مجموعها حوالي 62 مليار دولار.
وقال بنجامين شاتيل، كبير الاقتصاديين في بنك جيه بي مورجان لليابان، إنه إذا تدخلت السلطات اليابانية، فقد يكون التأثير محدودًا لأن المستثمرين سيستمرون في استغلال أسعار الفائدة المنخفضة في اليابان واستخدام الين كعملة تمويل.
وقال: “هذا أسبوع مزدحم فيما يتعلق بالسياسة والبيانات الأمريكية، وبالتالي من المحتمل أن يكون هذا فقط الفصل الافتتاحي لما قد يكون جلسات قليلة متقلبة للغاية للين”.
وعندما سأله الصحفيون عما إذا كانت وزارة المالية قد تدخلت، قال ماساتو كاندا، كبير مسؤولي العملة اليابانية: “لا تعليق في الوقت الحالي”. وأضاف بحسب وسائل إعلام محلية: “نحن نعمل في الوقت الحالي”.
وتسارع انخفاض الين بعد أن أبقى بنك اليابان أسعار الفائدة بالقرب من الصفر يوم الجمعة، حيث قال المحافظ أويدا إن العملة الضعيفة لم يكن لها “أي تأثير كبير” على اتجاه التضخم الأساسي في اليابان.
وأدى ضعف الين إلى تعزيز السياحة الوافدة وزيادة أرباح الشركات المكتسبة في الخارج. لكن قادة الأعمال دعوا الحكومة في الأسابيع الأخيرة إلى التحرك لأن انخفاض العملة أدى أيضًا إلى ارتفاع تكاليف المعيشة وأضر بالاستهلاك المحلي.
