احصل على تحديثات مجانية لأسعار الفائدة الأمريكية
سوف نرسل لك أ ميفت ديلي دايجست البريد الإلكتروني تقريب الأحدث أسعار الفائدة الأمريكية أخبار كل صباح.
عزز ارتفاع تكاليف الاقتراض في الولايات المتحدة اقتناع المستثمرين بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي قد انتهى من رفع أسعار الفائدة، بعد أشهر من زيادتها بقوة في معركة تاريخية ضد التضخم.
وصلت عائدات سندات الخزانة إلى أعلى مستوياتها منذ أكثر من عقد هذا الأسبوع، مما أدى إلى زيادة تكاليف التمويل للشركات والمستهلكين، مما قد يؤدي إلى تباطؤ الاقتصاد وخفض الأسعار دون اتخاذ مزيد من الإجراءات من البنك المركزي الأمريكي.
وكانت آخر مسؤولة كبيرة تدعم هذا الرأي هي ماري دالي، رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في سان فرانسيسكو، التي قالت يوم الخميس إن البنك المركزي لا يحتاج إلى “التسرع في اتخاذ أي قرارات” بشأن أسعار الفائدة في وقت يظهر فيه سوق العمل علامات على التحسن. وبعد التبريد، تراجعت ضغوط الأسعار وارتفعت عوائد سندات الخزانة بشكل حاد.
وقالت في تصريحات معدة مسبقاً: “إذا ظلت الظروف المالية، التي تم تشديدها بشكل كبير في التسعين يومًا الماضية، ضيقة، فإن حاجتنا إلى اتخاذ مزيد من الإجراءات تتضاءل”.
وأضاف دالي، الذي ليس عضوًا مصوتًا في اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة التي تحدد أسعار الفائدة حتى العام المقبل: “إذا واصلنا رؤية سوق العمل البارد والتضخم يتجه نحو هدفنا، فيمكننا الحفاظ على أسعار الفائدة ثابتة والسماح للبنك المركزي الأوروبي بالتحرك بسرعة”. تأثيرات السياسة تستمر في العمل.”
وقد أدلت بتعليقاتها قبل يوم واحد من صدور تقرير الرواتب الشهرية الأمريكية والذي من المتوقع أن يظهر تباطؤًا متواضعًا في التوظيف. وصل مؤشر جولدمان ساكس للأوضاع المالية، والذي يقيس تكاليف اقتراض الشركات للأموال، إلى أعلى مستوى له خلال عام.
ولامس العائد القياسي لسندات الخزانة لأجل 10 سنوات هذا الأسبوع المستويات التي شوهدت آخر مرة في أغسطس 2007، عند 4.9 في المائة. كما وصل العائد على سندات الخزانة لأجل 30 عاما إلى أعلى مستوى له منذ 16 عاما تقريبا، حيث ارتفع فوق 5 في المائة. وتراجعت العائدات يوم الخميس من تلك القمم.
ترتفع عائدات السندات عندما تنخفض الأسعار. وارتفعت العائدات على سندات الخزانة بعد تراجع السوق الذي اكتسب زخما بعد أن تبنى مسؤولو بنك الاحتياطي الفيدرالي الشهر الماضي نهجا “أعلى لفترة أطول” لتحديد أسعار الفائدة، مما يشير إلى دعم زيادة أخرى في سعر الفائدة بمقدار ربع نقطة مئوية وخفض الحجم المتوقع لتخفيضات أسعار الفائدة على مدى العام المقبل. سنتان.
ومع ذلك، يرى المستثمرون الآن عدم وجود زيادات جديدة كنتيجة أكثر ترجيحًا. وتشير أسواق العقود الآجلة إلى احتمالات بنسبة 30 في المائة تقريبا بزيادة ربع نقطة بحلول كانون الأول (ديسمبر)، بانخفاض من 40 في المائة يوم الجمعة الماضي وأكثر من 50 في المائة قبل أسبوعين.
قالت بريا ميسرا، مديرة المحافظ في بنك جيه بي مورجان لإدارة الأصول: “لقد سمعتهم سوق السندات بصوت عالٍ وواضح بشأن عبارة “الارتفاع لفترة أطول” وشددت عليهم فعلياً”. “هدف السياسة النقدية هو تشديد الأوضاع المالية، وقد حصلوا على ذلك الأسبوع الماضي.”
وقال ميسرا إن هذا يعوض الحاجة إلى زيادة أخرى في سعر الفائدة هذا العام، مما يشير إلى أنه مع وصول سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية إلى أعلى مستوى له منذ 22 عامًا عند 5.25 في المائة إلى 5.5 في المائة، فقد ضغط البنك المركزي على الاقتصاد بما يكفي للتغلب على ضغوط الأسعار. تحت السيطرة بقوة.
وأضاف مايك كودزيل، كبير مديري محفظة السندات في شركة بيمكو، أن الارتفاع الأخير في عوائد سندات الخزانة “يعني أن بنك الاحتياطي الفيدرالي بحاجة إلى بذل جهد أقل”.
في حين أن التجار لا يراهنون على أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سوف يرفع أسعار الفائدة مرة أخرى، فقد خفضوا توقعاتهم حول مدى سخاء البنك المركزي مع أي تخفيضات في أسعار الفائدة في العام المقبل. ويتوقعون أن ينخفض سعر الفائدة إلى 4.5 في المائة إلى 4.75 في المائة بحلول نهاية عام 2024، مما يعني ضمنا تخفيضات بمقدار ثلاثة أرباع نقطة تقريبا عن المستويات الحالية. وفي بداية سبتمبر، توقع هؤلاء المتداولون خفضًا إضافيًا واحدًا على الأقل أكثر من ذلك.
كما قام مسؤولون آخرون في بنك الاحتياطي الفيدرالي بتقييم التقلبات الأخيرة في السوق. وقالت لوريتا ميستر، الرئيسة المتشددة لبنك الاحتياطي الفيدرالي في كليفلاند، للصحفيين هذا الأسبوع إن التحرك في عوائد سندات الخزانة “سيغذي بالتأكيد” القرارات حول ما إذا كان من الضروري رفع سعر الفائدة مرة أخرى هذا العام.
وبينما ترى في هذه المرحلة مجالًا لزيادة في الاجتماع القادم الذي ينتهي في الأول من نوفمبر، فإن ذلك يعتمد على تطور الاقتصاد كما هو متوقع.
أوضحت ميشيل بومان، المحافظ المتشدد الآخر، هذا الأسبوع أن السياسة النقدية ليست على “مسار محدد مسبقًا”. في حين أنها تعتقد أيضًا أن بنك الاحتياطي الفيدرالي لم ينته بعد من تخفيف الطلب، إلا أن بومان قالت إنها ستدعم رفعًا آخر لسعر الفائدة “في اجتماع مستقبلي إذا كانت البيانات الواردة تشير إلى أن التقدم في التضخم قد توقف أو أبطأ من أن يصل التضخم إلى 2 في المائة” – هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي منذ فترة طويلة – “في الوقت المناسب”.
قال أندرو هولينهورست، كبير الاقتصاديين الأمريكيين في سيتي جروب، إن البيانات ستظل قوية بما يكفي لتبرير رفع أسعار الفائدة مرة أخرى الشهر المقبل، مشيرا إلى أن النمو بشكل عام كان قويا، وسوق العمل – رغم تباطؤه – لا يزال متشددا وضغوط الأسعار لا تزال قائمة.
وأضاف: “إنهم يريدون التأكد من وجود ما يكفي من ضبط النفس لإبطاء الأمور وتهدئة الأمور”. “لا أعتقد أن مستوى عوائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات سيكون مقلقًا بالنسبة لهم هنا.”
وتحدث عمليات بيع السندات في الوقت الذي زادت فيه وزارة الخزانة الأمريكية الاقتراض في الأشهر الأخيرة لتغطية العجز المتزايد في الميزانية والتعويض عن انخفاض عائدات الضرائب، مما أدى إلى تعزيز العرض.
وقال مارك جيانوني، كبير الاقتصاديين الأمريكيين في بنك باركليز، والذي عمل سابقًا في البنوك الإقليمية التابعة لبنك الاحتياطي الفيدرالي في عام 2017: “إذا استمرت (العائدات) في الارتفاع بالوتيرة السريعة التي شهدناها، فإن احتمال حدوث شيء ما وحدوث بعض الخلل الوظيفي يتزايد”. دالاس ونيويورك. وقال إن ذلك قد يمنع البنك المركزي من اتخاذ المزيد من الإجراءات، على الرغم من أنه لا يزال يتوقع في الوقت الحالي أن يرفع بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة مرة أخرى هذا العام.
