احصل على تحديثات العملات المجانية
سوف نرسل لك أ ميفت ديلي دايجست البريد الإلكتروني تقريب الأحدث العملات أخبار كل صباح.
يسير اليورو في طريقه للأسبوع الثامن على التوالي من الخسائر مقابل الدولار، حيث يستجيب المستثمرون للفجوة الآخذة في الاتساع بين الاقتصاد المتعثر في منطقة اليورو والنمو الأكثر قوة في الولايات المتحدة.
وفقدت العملة أكثر من 5 في المائة منذ منتصف يوليو/تموز ليتم تداولها عند 1.07 دولار. يعكس الانخفاض المستمر الشكوك المتزايدة حول ما إذا كان البنك المركزي الأوروبي سيرفع أسعار الفائدة مرة أخرى في اجتماعه الأسبوع المقبل وسط إشارات واسعة النطاق على أن اقتصاد منطقة اليورو يتجه نحو الانكماش.
أظهرت أرقام اليوم الخميس أن الإنتاج الصناعي في ألمانيا – محرك النمو التقليدي لمنطقة اليورو – انخفض للشهر الثالث على التوالي في يوليو. وفي الوقت نفسه، انخفضت طلبات إعانة البطالة الأمريكية بشكل غير متوقع، وهي أحدث علامة على المرونة في سوق العمل. ومن المرجح أن يشجع ذلك بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي على إبقاء أسعار الفائدة عند مستوى مرتفع لفترة أطول، مما يعزز جاذبية الدولار.
وقال كريس تورنر، رئيس استراتيجية العملات الأجنبية لدى ING: “البيانات الأمريكية متواصلة وتأتي في وقت يعاني فيه قطاع التصنيع الأوروبي من الضعف الشديد”. “هناك شكوك حول ما إذا كان البنك المركزي الأوروبي يستطيع الضغط على زيادة نهائية واحدة.”
وتشير أسواق المشتقات المالية إلى وجود فرصة بنسبة 35 في المائة تقريباً لأن يقوم البنك المركزي الأوروبي برفع سعر الفائدة على الودائع من 3.75 في المائة إلى 4 في المائة في الرابع عشر من سبتمبر/أيلول.
وتراجعت هذه الفرص بعد سلسلة من البيانات الاقتصادية الضعيفة في الأسابيع الأخيرة. وتم تعديل الرقم الرسمي للنمو في منطقة اليورو في الربع الثاني بالخفض من 0.3 في المائة إلى 0.1 في المائة، وتشير استطلاعات الأعمال إلى مزيد من التباطؤ في أغسطس.
وقال ديرك شوماخر، وهو موظف سابق في البنك المركزي الأوروبي يعمل الآن كخبير اقتصادي في بنك ناتيكسيس الفرنسي: “لا يبدو الأمر جيدًا بالنسبة للاقتصاد، وهذا من شأنه أن يؤدي إلى مزيد من الانكماش”.
وتوقع أن يختار البنك المركزي الأوروبي “توقفا متشددا” لا يرفع فيه أسعار الفائدة لكنه يوضح أنه لا يزال قلقا للغاية بشأن التضخم ومستعد لاستئناف التشديد إذا أصبحت ضغوط الأسعار أكثر عنادا. وقال شوماخر “هذا من شأنه أن يبقي السوق في حالة تأهب أكبر، بدلا من الارتفاع الذي سيفترض المستثمرون على الفور أنه الأخير”.
ويعتقد بعض المستثمرين أن علامات الركود التي تلوح في الأفق في أوروبا ستجعل من الصعب على البنك المركزي الأوروبي رفع تكاليف الاقتراض مرة أخرى، حتى لو كان يعتقد أنه من الضروري خفض التضخم إلى هدفه البالغ 2 في المائة. ولا يزال التضخم الأساسي، الذي يستثني أسعار الطاقة والمواد الغذائية الأكثر تقلباً والذي يراقبه البنك المركزي عن كثب، أعلى بكثير من الهدف عند 5.3 في المائة.
وقال توماس فييلاديك، كبير الاقتصاديين الأوروبيين في شركة تي روي برايس: “(زيادة أخرى في أسعار الفائدة) يمكن أن تؤدي في الواقع إلى نتائج عكسية، لأنهم إذا دخلوا في الركود، فهذا يعني أنهم سيضطرون إلى خفض المزيد من التخفيضات في المستقبل”. وأضاف: “هذا خطر جدي وأعتقد أنهم ربما نصبوا لأنفسهم فخًا، وكانت البيانات الأخيرة متشائمة بلا خجل”.
ومن الممكن أن يؤدي المزيد من ضعف اليورو إلى تعقيد مهمة البنك المركزي الأوروبي في مكافحة التضخم من خلال رفع تكاليف الواردات، مثل الطاقة والمنتجات الغذائية.
كما أدى ارتفاع أسعار النفط بعد أن مددت السعودية وروسيا تخفيضات الإنتاج هذا الأسبوع إلى زيادة الضغوط التضخمية. وارتفع خام برنت فوق 90 دولارًا للبرميل هذا الأسبوع، وهو أعلى مستوى له منذ نوفمبر الماضي.
يتحدث بعض المستثمرين الآن عن أن منطقة اليورو تشهد فترة من الركود التضخمي – ارتفاع التضخم إلى جانب ركود النمو الاقتصادي.
وقال مايكل ميتكالف، رئيس الإستراتيجية الكلية في شركة ستيت ستريت جلوبال ماركتس: “مع أن التضخم في منطقة اليورو لا يزال أعلى من المتوسط والنمو أقل بكثير، فمن الواضح أن منطقة اليورو تعاني من الركود التضخمي وفقًا لمعظم التعريفات”.
يتوقع المستثمرون أن يواصل الدولار انتعاشه بعد فترة من الضعف في وقت سابق من هذا العام، حيث لا يوفر الاقتصاد الأمريكي القوي حافزًا كبيرًا للولايات المتحدة لخفض أسعار الفائدة في أي وقت قريب، وهي خطوة دأب رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جاي باول على التراجع عنها.
وقال جريج بيترز، كبير مسؤولي الاستثمار المشارك في شركة PGIM للدخل الثابت: “كان هناك الكثير من السلبية حول الدولار وأعتقد أنه سيستمر في إعادة تأكيد نفسه”. “المحرك المركزي لأسعار الفائدة لا يزال هو النمو.”
يتوقع المستثمرون أن بنك الاحتياطي الفيدرالي قد انتهى على الأرجح من رفع أسعار الفائدة، لكن المتداولين يراهنون الآن على أنه لن يبدأ في خفض أسعار الفائدة حتى منتصف العام المقبل. وفي يونيو/حزيران الماضي، كانت أسواق المقايضة تسعر تخفيضات أسعار الفائدة قبل نهاية هذا العام.
