قد تواجه الوكالات التي تقيّم الشركات وصناديق الاستثمار بناءً على أوراق اعتمادها البيئية والاجتماعية والحوكمة غرامات بسبب تضارب المصالح بموجب قواعد الاتحاد الأوروبي الجديدة التي تهدف إلى تنظيم الصناعة سريعة النمو لأول مرة.
الاقتراح ، الذي ستعلن عنه المفوضية الأوروبية الأسبوع المقبل كجزء من حملة على “التبييض الأخضر” ، سوف يتطلب من وكالات التصنيف ESG – بما في ذلك تلك من خارج الكتلة – التصديق مع المنظم المالي للاتحاد الأوروبي.
سيُطلب من الوكالات سحب استثماراتها من أي أنشطة متضاربة ، مثل الاستشارات أو تقديم التأمين للشركات التي تقيمها ، والمخاطرة بالتغريم إذا استمر تضارب المصالح – وهي قاعدة قال المراقبون إنها ستجبر بعض الوكالات على تغيير ممارساتها.
وستصل الغرامات إلى 10 في المائة من حجم المبيعات السنوي.
يسعى المنظمون الأوروبيون إلى مكافحة الغسل الأخضر في صناعة التمويل المستدام سريعة النمو وتوجيه التدفقات المالية الخاصة نحو أنشطة صديقة للبيئة حقًا.
جاء في مسودة اقتراح الاتحاد الأوروبي أن “سوق التصنيف البيئي والاجتماعي والحوكمة (ESG) الحالي يعاني من أوجه قصور ولا يعمل بشكل صحيح ، مع احتياجات المستثمرين والكيانات المصنفة فيما يتعلق بتصنيفات ESG. . . لا تقابل “. وأضافت أن “الثقة في التصنيفات يتم تقويضها”.
وتحذر المسودة من “الاختلافات والافتقار للشفافية وغياب القواعد المشتركة” وتقول إنها تهدف إلى تجنب الدول الأعضاء تقديم إجراءاتها المتباينة.
ستحتاج اللائحة إلى موافقة البرلمان الأوروبي والدول الأعضاء قبل أن تصبح سارية المفعول ، في عملية من المحتمل أن تتضمن تعديلات.
كان المستثمرون يمتلكون 2.74 تريليون دولار في الصناديق المستدامة على مستوى العالم في نهاية مارس مقارنة بـ 929.9 مليار دولار قبل ثلاث سنوات ، وفقًا لموفر البيانات Morningstar.
يهيمن عدد قليل من عمالقة البيانات على توفير التصنيفات ، بما في ذلك MSCI ومقرها نيويورك والاستدامة ، والتي تم شراؤها من قبل Morningstar في عام 2020. يمتلك المستشار الوكيل الرائد خدمات المساهمين المؤسسيين فرعًا لتصنيفات ESG ، وكذلك مجموعة التصنيف الائتماني S&P Global.
دعت المنظمة الدولية لهيئات الأوراق المالية في عام 2021 المنظمين في جميع أنحاء العالم إلى تحويل انتباههم إلى موفري بيانات ESG ومطالباتهم البيئية والاجتماعية.
كان أحد أوائل المستجيبين هو مجلس الأوراق المالية والبورصات في الهند ، الذي اقترح إطارًا تنظيميًا في فبراير من شأنه أن يتطلب من موفري تصنيفات ESG التسجيل لدى الجهة التنظيمية. سيتعين على مقدمي الخدمات اتخاذ خطوات لتجنب تضارب المصالح وتعزيز الشفافية.
تعمل الجهة التنظيمية في المملكة المتحدة على مدونة سلوك طوعية لموفري البيانات والتصنيفات ، بينما تتشاور وزارة الخزانة في المملكة المتحدة بشأن ما إذا كانت ستمنح الجهة التنظيمية سلطة اتخاذ إجراءات صارمة بشكل أكثر رسمية بشأن تصنيفات ESG.
قال ساشا سادان ، رئيس الشؤون البيئية والاجتماعية وقضايا الحوكمة في هيئة السلوك المالي في المملكة المتحدة ، لصحيفة فاينانشيال تايمز سابقًا: “نحن لا ننتظر أزمة (للتصرف)”. لقد نمت الصناعة بسرعة كبيرة. . . إنه جزء كبير جدًا من سلسلة الاستثمار الآن “.
ستغطي لائحة الاتحاد الأوروبي جميع مزودي تصنيفات ESG في أوروبا وأولئك من البلدان الثالثة التي تقدم تصنيفات داخل الكتلة.
لكن إدارات التصنيف الداخلية والسلطات الوطنية وفي بعض الحالات البنوك المركزية سيتم إعفاؤها ، في حين أن وكالات التصنيف الصغيرة – التي يبلغ حجم مبيعاتها 8 ملايين يورو في السنة أو أقل – ستستفيد من قواعد اللمس الأخف.
سيتعين على الوكالات إثبات أن التصنيفات مستقلة بما فيه الكفاية عن مصالحها التجارية ، ولن يُسمح لها بتقديم خدمات استشارية أو تدقيق أو خدمات مالية أخرى ، وفقًا لمسودة القواعد.
يقدر الاتحاد الأوروبي أن 59 من مقدمي التصنيف سوف يدخلون في نطاقه التنظيمي.
قال تييري فيليبونات ، كبير الاقتصاديين في فاينانس ووتش ، وهي منظمة غير حكومية ، إن الفصل بين الأنشطة التجارية هو “الحكم الرشيد”.
قال “عدد لا بأس به من (الوكالات) تقدم اليوم خدمات استشارية وتقييمات ، لذلك لن يعجبهم ذلك ، لكن بصراحة إنها ممارسة جيدة”.
لكن فيليبونات أضاف أن مسودة القواعد أهملت تنظيم أهداف مقدمي التصنيف ، مثل ما إذا كان ينبغي أن تهدف درجات ESG إلى تقييم الأثر المالي لتغير المناخ على أنشطة الشركة أو العكس ، تأثير الشركات على البيئة أو المجتمع. يتم تضمين كلا النوعين من الأهداف حاليًا في مظلة ESG.
قال: “يؤسفني حقًا أن هذا الجزء من التنظيم بالكاد يلمح إلى الجوهر”.
بموجب مسودة القواعد ، ستتمتع Esma بصلاحية تحديد “المعايير الفنية” في التشريعات اللاحقة. وامتنعت اللجنة عن التعليق على المسودة.
