تلقي تحديثات اللوائح المالية والأسواق المجانية
سنرسل لك ملف myFT ديلي دايجست التقريب البريد الإلكتروني لأحدث تنظيم المالية والأسواق أخبار كل صباح.
الكاتب مدير عام في فرونت لاين أناليستس ومؤلف كتاب “الكذب من أجل المال”.
في رد فعلهم على ما يشير إليه المنظمون العالميون بشكل ملطف على أنه “اضطراب السوق الأخير” ، بالكاد يكون هناك تناقض أكبر بين النهج الذي يتبعه البنك الوطني السويسري والاحتياطي الفيدرالي الأمريكي.
كان تقرير مجلس الاحتياطي الفيدرالي عن فشل بنك وادي السيليكون ممزقًا في انتقاده الذاتي للمشرفين الذين “فشلوا في اتخاذ إجراءات قوية بما فيه الكفاية” ، لكنه لم يُدرج أوجه القصور في كتاب القواعد الفعلية في “الوجبات السريعة” الأربعة الأولى.
من ناحية أخرى ، يبدو أن السلطات السويسرية قد أعطت ردًا دفاعيًا إلى حد كبير من جانب المشرفين في Finma ، بينما دعا البنك الوطني السويسري إلى مجموعة شاملة من التغييرات في التنظيم المصرفي.
التغييرات التي يقترحها البنك المركزي السويسري كلها معقولة بشكل فردي ، لكنها تبدو غير متناسبة مع المشكلة التي من المفترض معالجتها. هناك اقتراح لاستبعاد الأصول الضريبية المؤجلة مما يعتبر رأس مال تنظيمي في النسب المعيارية للقوة المالية أمر منطقي. تميل هذه الأصول إلى فقدان قيمتها في الظروف التي يحتاج فيها رأس المال بالضبط. لكن تخفيض قيمة الضريبة المؤجلة الذي نفذه مصرف Credit Suisse في الربع الثالث من العام الماضي كان له تأثير قدره 0.48 نقطة مئوية فقط على نسبة الطبقة الأولى من الأسهم العادية. هذا لا يمكن أن يجعل الفرق بين النجاح والفشل.
وبالمثل ، من المنطقي أن يُطلب من بنك مثل Credit Suisse الاحتفاظ بأرصدة أكبر بكثير من الأصول التي يمكن التعهد بها في البنك المركزي ، لتغطية احتياجات السيولة قصيرة الأجل.
ولكن حتى في ظل القواعد الحالية ، نجح بنك كريدي سويس في البقاء على قيد الحياة من إدارة البنوك التي استمرت من نهاية أكتوبر الماضي إلى بداية مارس. إذا لم تكن أربعة أشهر كافية لتغيير الأمور ، فما الفائدة الحقيقية من توفير الموارد لتمديدها إلى خمسة أو ستة؟
المشكلة الحقيقية – وهي المشكلة التي لا يمكن تحملها من الناحية النفسية للمصرفيين والمنظمين على حد سواء – هي أنه عندما يضرب الهراء حقًا المعجبين ، لا يوجد شيء على الإطلاق يمكن أن ينقذ البنك.
لذا يجب أن تستند العلاقة الإشرافية إلى فهم المخاطر الفعلية في نموذج الأعمال بالإضافة إلى الفطرة السليمة والتعاون من جانب الإدارة. إذا تغيب أي منهما ، فليس من المعقول توقع نسبة رأس مال جيدة المعايرة حقًا لإحداث فرق.
يبدو أن هذا هو الإجماع المتزايد للمنظمين العالميين ، مع تولي البنك المركزي الأوروبي على وجه الخصوص زمام المبادرة في رفض “المراجعة الشاملة للإطار التنظيمي أو مكونات الأطر التنظيمية”.
عندما تم الانتهاء من المراجعة الأخيرة للوائح المصرفية العالمية (ما يسمى بمعايير بازل IV) ، كان هناك وعد ضمني بأن الصناعة يمكن أن تتوقع فترة طويلة من الاستقرار التنظيمي ، مع عدم وجود أكثر من تعديلات فنية.
كان كل من Credit Suisse و Silicon Valley Bank مؤسستين غير عاديتين تمامًا ، ويتم منح المشرفين على البنوك قدرًا كبيرًا من السلطة التقديرية لتكييف القواعد على أساس كل حالة على حدة. بدلاً من السماح للمعايير التنظيمية بالنمو لفترة أطول ، على أمل بائس أنها قد تغطي كل نموذج عمل محتمل في العالم ، فمن المنطقي مطالبة المشرفين بأخذ سلطاتهم واستخدامها.
وبالتالي ، فإن ما يجب أن نقلق بشأنه ليس التغييرات التي يقترحها البنك المركزي السويسري ، ولكن كتاب القواعد الذي يريد تغييره. تم تصميم النظام التنظيمي السويسري “أكبر من أن يفشل” بعد أزمة عام 2008 للتعامل مع تلك البنوك التي كانت كبيرة مقارنة باقتصاد البلاد.
بمجرد اكتمال الاندماج بين UBS و Credit Suisse ، سيكون هذا فعليًا نظام بنك واحد. على الرغم من اعتبار Zürcher Kantonalbank و PostFinance و Raiffeisen Group رسميًا أكبر من أن تفشل ، إلا أنها لا تشكل تهديدًا كبيرًا للاقتصاد ولديها هياكل ونماذج أعمال أقل تعقيدًا.
من المعروف أن نظامًا كهذا يصعب إدارته. من الصعب في أفضل الأوقات على مشرف البنك أن يقف في وجه مؤسسة كبيرة ذات موارد جيدة ؛ يصبح القيام بذلك أكثر صعوبة عندما يكون هذا البنك بطلًا وطنيًا واحدًا.
هناك دائمًا مسألة صعبة تتمثل في الموازنة بين الحاجة إلى بناء الخبرة الفنية والحاجة إلى تناوب الموظفين لتجنب “الاستحواذ التنظيمي”. يصعب تحقيق ذلك كثيرًا عندما يكون هناك فريق واحد فقط في المبنى يعمل في شركة عالمية معقدة. علينا فقط أن ننظر إلى المشاكل التي واجهتها BaFin في ألمانيا في الإشراف على Deutsche Bank أولاً ثم Wirecard.
سيواجه النظام السويسري تحديًا فشل الكثيرون في مواجهته. سيحتاج المنظمون إلى مواجهة ذلك ، بدلاً من الدخول في منطقة مريحة لتغيير المعايير.
