ابق على اطلاع بالتحديثات المجانية
ببساطة قم بالتسجيل في تبادل الصناديق المتداولة myFT Digest – يتم تسليمه مباشرة إلى صندوق الوارد الخاص بك.
يمكن الآن للمتداولين الأمريكيين المستعدين لتحمل مخاطر الخسائر المدمرة على أمل تحقيق مكاسب مربحة على المدى القصير، مضاعفة رهاناتهم على أسهم شركتي Tesla وNvidia المتقلبة، حيث يضيف مديرو الأصول منتجات جديدة إلى السوق التي ازدهرت على الرغم من العوائد السلبية.
هذه الصناديق المتداولة في البورصة “ذات الاستدانة” عبارة عن مجموعات من الأوراق المالية التي تستخدم المشتقات المالية لتضخيم العائدات الطويلة أو القصيرة. يقوم مديرو الأصول بتضييق نطاقهم ليشمل أسماء الشركات الفردية من خلال إطلاق صناديق الاستثمار المتداولة ذات الرافعة المالية الفردية.
في وقت سابق من هذا الشهر، أطلقت REX Shares وTuttle Capital Management أربعة صناديق استثمار متداولة للسماح بالمراهنة على سعر شركة السيارات الكهربائية Tesla أو شركة تصنيع الرقائق Nvidia في شكل غلاف ETF. يقدم منتجان ضعف المبلغ اليومي الذي ترتفع فيه أسعار الأسهم، بينما يقدم المنتجان الآخران ما يسمى بالمنتجات العكسية التي تدفع ضعف المبلغ إذا انخفضت أسعار الأسهم الأساسية. الخسائر أيضًا مضاعفة بالنسبة للمتداولين الذين يراهنون بطريقة خاطئة.
تعتبر الابتكارات بعيدة كل البعد عن صناديق الاستثمار المتداولة الأصلية، والتي تم تصميمها لاستيعاب سلال من الأوراق المالية ويمكن تداولها بسهولة في البورصة. أصبح نحو 30 صندوقا من صناديق الاستثمار المتداولة ذات الأسهم الواحدة، التي تحتوي على أصول بقيمة 1.7 مليار دولار، متاحة في الولايات المتحدة منذ طرح المنتجات لأول مرة في العام الماضي، وفقا لبيانات مورنينج ستار.
تكتسب المنتجات الأربعة الجديدة التي تتبع Tesla وNvidia، والتي يتم تداولها تحت العلامة التجارية T-REX، التعرض من خلال عقود المبادلة مع المؤسسات المالية الكبيرة، وإعادة التوازن في نهاية كل يوم من أجل الحفاظ على مستويات الرافعة المالية المستهدفة، وفقًا للإيداعات التنظيمية.
تعتبر Tesla و Nvidia من الأسهم المتقلبة. وتحركت شركة صناعة السيارات بأكثر من 10 في المائة في عدة مناسبات هذا العام. وقفزت أسهم شركة صناعة الرقائق بنسبة 24 في المائة في يوم واحد في شهر مايو (أيار).
وقال ماثيو تاتل، الرئيس التنفيذي لشركته التي تحمل اسمه، فيما يتعلق بالمنتجات الجديدة: “كل يوم يزداد الحجم ويتجه المزيد من صناع السوق إلى المنتجات”. وأضاف متحدث باسم الشركة أن صندوق T-REX 2x Long Tesla Daily Target ETF (TSLT) شهد حجم تداول قياسي يوم الاثنين، نقلاً عن بيانات من Yahoo Finance.
صناديق الاستثمار المتداولة ذات الرافعة المالية التي تتبع المؤشرات الواسعة والسلع والأسواق الأخرى كانت موجودة منذ سنوات، وتشكل الآن صناعة تبلغ قيمتها 69 مليار دولار في الولايات المتحدة. قال بريان أرمور، مدير أبحاث الاستراتيجيات السلبية في Morningstar، إن المقصود من صندوق الاستثمار المتداول النموذجي ذو الرافعة المالية هو توفير مستوى معين من الرافعة المالية ليوم واحد فقط قبل إعادة الضبط، حيث أن التفاقم المالي سوف يؤثر على عوائده على مدى فترات زمنية أطول.
وقال أرمور: “لقد تركت صناديق الاستثمار المتداولة ذات الرافعة المالية والعكسية العديد من المستثمرين ملطخين بالدماء”. “هذه منتجات خطيرة تواجه مخاطر كبيرة على المدى القصير وليس المقصود منها الاحتفاظ بها على المدى الطويل.”
وقال أرمور إن صناديق الاستثمار المتداولة ذات الرافعة المالية حققت معدل عائد مشترك سلبي على مدى العقد الماضي. لقد اجتذبت أموالاً جديدة صافية بقيمة 5.9 مليار دولار هذا العام، وفقًا لبيانات من Morningstar، وهو أقل بكثير من الرقم القياسي لعام 2022 البالغ 22.6 مليار دولار.
كانت صناديق الاستثمار المتداولة ذات الرافعة المالية في الولايات المتحدة منذ فترة طويلة مجالًا لشركتين، ProShares وDirexion. تضمنت الإصلاحات التي أقرتها هيئة الأوراق المالية والبورصة في عام 2019 والتي سهلت إطلاق صناديق الاستثمار المتداولة الجديدة تغييرات تناولت صناديق الاستثمار المتداولة ذات الرافعة المالية.
ومنذ ذلك الحين، أطلق كبار مسؤولي هيئة الأوراق المالية والبورصات إنذارات بشأن صناديق الاستثمار المتداولة ذات الرافعة المالية وصناديق الاستثمار المتداولة ذات الأسهم الفردية بشكل أكثر تحديدًا. قالت مجموعة استشارية تابعة للهيئة التنظيمية في يونيو/حزيران إن صناديق الاستثمار المتداولة ذات الأسهم الواحدة وصناديق الاستثمار المتداولة ذات الرافعة المالية “ليست نفس المنتج من الناحية الوظيفية” مثل صناديق الاستثمار المتداولة التقليدية، مما يؤدي إلى “ارتباك المستثمرين وخسارة غير ضرورية لرأس المال من جانب المستثمرين الموجهين ذاتيًا الذين فشلوا في فهم العوائد والمخاطر “.
وقالت هيئة الأوراق المالية والبورصة في بيان صدر في أغسطس: “نظرًا لأن صناديق الاستثمار المتداولة ذات الأسهم الفردية ذات الرافعة المالية تعمل بشكل خاص على تضخيم تأثير تحركات الأسعار للأسهم الفردية الأساسية، فإن المستثمرين الذين يمتلكون هذه الصناديق سيواجهون تقلبات ومخاطر أكبر من المستثمرين الذين يحتفظون بالأسهم الأساسية نفسها”.
يقول المدافعون عن صناديق الاستثمار المتداولة ذات الرافعة المالية إنها تملأ مكانًا مناسبًا للمتداولين الأذكياء الذين يهتمون بالتطورات اليومية ويستعدون للاستجابة بسرعة لحركة الأسواق والأسهم الفردية.
قال ويل ريند، المؤسس والرئيس التنفيذي لشركة GraniteShares، التي أطلقت في وقت سابق من هذا العام صندوق استثمار متداول في البورصة مع تعرض تسلا طويل الأمد بمقدار 1.75 مرة: “هناك الكثير من الهستيريا حول هذا الأمر”.
وأضاف ريند: “أعتقد أن هناك انحيازاً طبيعياً نحو الشراء والاحتفاظ على المدى الطويل عندما يفكر الناس في إدارة الأصول”. “المستثمرون الأفراد يسيطرون بشكل متزايد على حياتهم المالية.”
وقد اجتذبت المنتجات ذات الرافعة المالية مؤخرًا مستثمري التجزئة في كوريا الجنوبية. كان لدى المستثمرين في أوروبا لسنوات مجموعة واسعة من المنتجات والروافع المالية للاختيار من بينها مقارنة بنظرائهم في الولايات المتحدة – استراتيجيات التداول في البورصة من الأسهم ذات الرفع المالي في لندن، على سبيل المثال، توفر تعرضا ثلاثيا على المدى القصير والطويل لمجموعة من الأسهم والصناديق الفردية.
في حين أن الجمهور الرئيسي للمنتجات لا يزال متداولين محترفين متطورين، فقد زاد الاهتمام بين مستثمري التجزئة والمتداولين اليوميين في صناديق الاستثمار المتداولة ذات الرافعة المالية منذ الأيام الأولى لوباء Covid-19، حسبما قال إد إيجيلينسكي، رئيس المبيعات والتوزيع ورئيس الاستثمارات البديلة في ديركسيون.
وقال: “سيكون لدى الناس آراء، وهذه هي الأدوات”.
