ابق على اطلاع بالتحديثات المجانية
ببساطة قم بالتسجيل في تبادل الصناديق المتداولة myFT Digest – يتم تسليمه مباشرة إلى صندوق الوارد الخاص بك.
إن التحول إلى الصناديق السلبية في الصين يوفر فرصة جديدة للشركات العالمية لتبرز بين اللاعبين المحليين الراسخين في الاندفاع لإطلاق منتجات تتبع مؤشر CSI A500 الذي تم إنشاؤه مؤخرًا.
لكن لا تزال هناك علامات استفهام حول ما إذا كانت الشركات العالمية في الصين لديها موارد داخلية كافية وما إذا كانت خبرتها في الخارج ستساعد صناديقها المعززة الجديدة، التي تجمع بين عناصر الإدارة النشطة وتتبع المؤشرات، على التفوق في الأداء وجذب الأصول.
أدى مؤشر CSI A500 الجديد في الصين، والذي تم إطلاقه في سبتمبر، إلى ظهور عدد كبير من الصناديق الجديدة المتداولة في البورصة ومنتجات المؤشرات التي جمعت بالفعل ما بين 150 مليار رنمينبي (20.7 مليار دولار) و200 مليار رنمينبي من الأصول، مدعومة بجهود الدولة لتوجيه المزيد من الأموال السلبية إلى الصين. البورصة.
قال لي ييمينغ، كبير محللي الأبحاث في Morningstar، إن المستثمرين في الصين يميلون إلى اختيار المنتجات الجديدة بدلاً من المنتجات الحالية، وإن مؤشر CSI A500 الجديد جلب “إحساسًا نادرًا بالانتعاش” إلى السوق.
وقال لي إن شركات الصناديق العالمية في الصين بحاجة إلى تقييم ما إذا كانت لديها الموارد والقدرات اللازمة لطرح منتجات مؤشر CSI A500 ثم تنفيذ تلك الخطط بسرعة، قبل أن يتضاءل هذا الشعور بالندرة.
وأضاف: “هذه نافذة زمنية عاجلة من الأفضل ألا يفوتواها”.
هناك طلب متزايد على الاستثمار القائم على المؤشرات بين المستثمرين المؤسسيين في الصين بسبب المعلومات الأكثر شفافية حول ممتلكاتهم مقارنة بالصناديق النشطة، وفقا لمدير تنفيذي للتسويق في إحدى شركات إدارة الأصول العالمية.
وقال المسؤول التنفيذي: “إن بيوت الصناديق العالمية تحتاج عاجلاً أم آجلاً إلى استراتيجيات مؤشرات الأسهم في خطوط إنتاجها، خاصة إذا كانت تريد الظهور كمديرين يتمتعون بقدرة استثمارية شاملة”.
وأضاف المسؤول التنفيذي أن مؤشر CSI A500 يغطي الشركات عبر نطاق أوسع وأكثر توازناً من القطاعات من مؤشر CSI 300 ويمكن أن يصبح العمود الفقري لمجموعة منتجات المؤشر لشركات الصناديق العالمية في الصين.
تنضم بعض شركات الصناديق العالمية في الصين إلى الاندفاع لإطلاق منتجات جديدة تعتمد على مؤشر CSI A500.
في الشهر الماضي، تقدمت وحدة صندوق الصين التابعة لشركة BlackRock بطلب لإطلاق صندوق مؤشر معزز قائم على CSI A500.
يأتي ذلك في الوقت الذي بدأت فيه أكبر شركة لإدارة الأصول في العالم جمع الأموال في 4 نوفمبر لأول منتج لمؤشر الأسهم في السوق من خلال استراتيجية “معززة” لإدارة المحافظ. يتبنى صندوق BlackRock CSI 300 Enhanced Index أساليب انتقاء المخزون الكمي مع ما يصل إلى 8 في المائة من فرق التتبع السنوي عن المؤشر.
تقدمت Neuberger Berman الشهر الماضي أيضًا بطلب للحصول على صندوق مؤشر معزز يتتبع CSI A500، وهو أول صندوق لمؤشر الأسهم منذ حصوله على الموافقة لبدء العمليات التجارية في نوفمبر 2022.
قدمت Manulife أيضًا في 15 أكتوبر طلبًا للحصول على صندوق المؤشر المعزز CSI A500، وهو أول صندوق لمؤشر الأسهم منذ حصوله على الموافقة في عام 2022 لشراء مشروعه المشترك لإدارة الصناديق.
صناديق المؤشرات المحسنة هذه، والتي تهدف إلى التفوق على المؤشرات من خلال عناصر الإدارة النشطة مثل الأساليب الكمية والتحليل التقليدي، يمكن اعتبارها نقطة انطلاق أفضل للداخلين العالميين الصغار إذا كانوا يريدون فرصة في سباق CSI A500، وفقًا للخبراء.
تركز صناديق المؤشرات السلبية القياسية غير المدرجة على تتبع المؤشر الأساسي بدقة، مما لا يترك مجالًا كبيرًا للتمييز في الأداء، مما يجعل من الصعب على الوافدين العالميين الجدد أن يبرزوا في التسويق والتوزيع، وفقًا لما ذكره لي من Morningstar.
رافق إطلاق مؤشر CSI A500 إطلاق 10 صناديق استثمار متداولة تتبع المؤشر. ومع ذلك، من بين 22 شركة صناديق في الصين أطلقت أو تقدمت بطلبات لإطلاق صناديق استثمار متداولة تتبع المؤشر، فإن الوحدة الداخلية التابعة لـ JPMorgan Asset Management هي بيت التمويل العالمي الوحيد الذي يفعل ذلك.
إن اقتحام صناعة صناديق الاستثمار المتداولة سيتطلب من مدير الأصول تجهيز البنية التحتية لتكنولوجيا المعلومات بقيمة عشرات الملايين من الرنمينبي للمعاملات في الوقت الفعلي، وقد يضطر إلى دفع المزيد لتحفيز الموزعين، وفقًا للمدير التنفيذي للصندوق.
وقال المسؤول التنفيذي: “عندما يتم طرح مؤشر شعبي، تحتاج شركات الصناديق أيضًا إلى أن تكون من بين الشركات القليلة الأولى التي تطلق صناديق الاستثمار المتداولة، لأن أي تأخير قد يعني خسارة المستثمرين المحتملين أمام المنافسين الذين يتتبعون نفس المؤشر”. “يمثل هذا تحديًا خاصًا للاعبين العالميين الذين قد يضطرون إلى المرور بأشهر من البروتوكولات الداخلية للحصول على موافقة المقر الرئيسي على خطط المنتجات.”
لكن المنافسة ليست أقل شراسة في السباق لإطلاق صناديق مؤشر CSI A500 المحسنة. وقد قدمت أكثر من 30 شركة طلبات مثل هذه المنتجات.
على الرغم من أن إطلاق صناديق المؤشرات المحسنة قد يوفر للاعبين العالميين فرصًا أفضل من صناديق الاستثمار المتداولة أو الصناديق السلبية الأخرى في سباق مؤشر CSI A500، إلا أن التفوق على المنافسين لن يكون أمرًا سهلاً، كما حذر لي من Morningstar.
وقال لي إن صناديق المؤشرات المعززة بالنماذج الكمية يجب أن تعكس بدقة تحولات السوق وإدارة المخاطر، وتستخدم بيانات شاملة عالية الجودة لتكون ناجحة.
وحذر لي من أن “إلى أي مدى يمكن لاستثماراتهم الكمية العالمية وخبراتهم الإدارية النشطة أن تتناسب مع الاستراتيجيات الداخلية، لا يزال غير مؤكد”.
*Ignites Asia هي خدمة إخبارية تنشرها FT Specialist للمحترفين العاملين في مجال إدارة الأصول. التجارب والاشتراكات متاحة في ignitesasia.com.
