افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
الكاتب هو رئيس Coinfund، وهي شركة استثمارية تركز على الأصول المشفرة
بالنسبة لصناعة العملات المشفرة، كانت الانتخابات الأمريكية لعام 2024 بمثابة نقطة تحول مهمة على طريق الخلاص والشرعية كفئة أصول قابلة للاستثمار. مع وجود أكثر من 290 عضوًا مؤيدًا للعملات المشفرة في الكونجرس والرئيس المنتخب الذي أعلن أن الولايات المتحدة ستكون عاصمة العملات المشفرة على هذا الكوكب، تجد صناعة العملات المشفرة نفسها أخيرًا مدعومة من قبل الحكومة، بدلاً من محاربتها.
يمكن أن يساعد هذا التغيير الولايات المتحدة على تعزيز مكانتها كرائدة عالمية في مجال التكنولوجيا والابتكار مع تبلور شبكة الإنترنت الجديدة المدعومة بسلاسل الكتل والذكاء الاصطناعي والعملات المشفرة.
لكن التقدم لن يكون ممكنا إلا إذا تمت ترجمة الحماسة التي أعقبت الانتخابات إلى سياسة مدروسة. فبادئ ذي بدء، يتعين على الهيئات التنظيمية أن تغير على الفور نهجها في التعامل مع الأسواق التي تنظمها.
خلال نظام الإنفاذ الذي فرضته إدارة بايدن، أعطت الوكالات ــ التي واجهت فئة أصول جديدة لا تتناسب بشكل جيد مع اللوائح القائمة منذ عقود ــ الأولوية لتوسيع نطاق اختصاصها القضائي.
إن المبدأ الأساسي ــ منع الجهات الفاعلة السيئة من إلحاق الأذى ــ يجب أن يظل هدفا أساسيا. لكن إجراءات التنفيذ والدعاوى القضائية في عهد بايدن طمس الحدود التنظيمية، واستنزفت موارد الوكالة (ودافعي الضرائب)، وكلفت الشركات الأمريكية أكثر من 400 مليون دولار، وفقًا لتقديرات الصناعة. وبينما كانت الهيئات التنظيمية تتجادل، ارتكب المحتالون بعضًا من أكبر عمليات الاحتيال الإجرامية في تاريخ الولايات المتحدة – مباشرة تحت أنوفهم. لا تحتاج هيئات مراقبة السوق إلى قوانين أو لوائح جديدة لإيقاف الجهات الفاعلة السيئة. إنها مسألة تركيز وأولويات.
للوصول إلى إمكاناتها الكاملة، تحتاج صناعة العملات المشفرة إلى سياسات جديدة تتفهم الفروق الدقيقة في التقنيات المبنية على سلاسل الكتل اللامركزية. ولابد أن يسود مبدأ شامل واحد: في حين ينبغي تنظيم الشركات والمؤسسات وأنشطتها، فلا ينبغي للتكنولوجيا نفسها أن تخضع للتنظيم.
القياس هو الإنترنت كما هو اليوم. ليس من غير القانوني إنشاء موقع ويب أو تطبيق، ولا ينبغي أن يكون كذلك، ولكن كيفية استخدام هذه الخدمة تخضع للقانون. وكما أشارت القاضية كاثرين بولك فايلا في رفضها للدعوى القضائية المرفوعة ضد بورصة تداول العملات المشفرة Uniswap، فإن القيام بخلاف ذلك سيكون بمثابة محاولة جعل تطبيق مدفوعات مثل Venmo مسؤولاً عن صفقة مخدرات استخدمت المنصة لتسهيل تحويل الأموال.
إن السياسات الواضحة والشفافة والتي يمكن التنبؤ بها، والتي ينبغي أن تتضمن مبادئ مهمة مثل حماية أصول العملاء والإفصاح عنها، يجب أن تكون مدفوعة أيضًا بالتشريعات، وليس بالأهواء التنظيمية. فالوضوح سوف يطلق العنان لطبقة جديدة من المؤسسات ويجتذب جيلاً من رجال الأعمال الشجعان ــ شريان الحياة لمستقبلنا الاقتصادي ــ الذين لن يظلوا مثقلين بالمخاطر القانونية والمسؤوليات الشخصية التي تفرضها هذه الصناعة التي كانت غير مؤكدة على الإطلاق.
لقد طال انتظار دعم السياسة العامة. بيتكوين، العملة المشفرة الأصلية، التي وصلت إلى مستويات قياسية جديدة تزيد عن 100 ألف دولار لكل عملة رقمية، خرجت من رماد الأزمة المالية العالمية. عانت صناعة العملات المشفرة، على مدار تاريخها الممتد لعقد ونصف، من سلسلة من فترات الازدهار والكساد. ومع ذلك، على طول الطريق، نضجت التكنولوجيا مع ولادة “العقود الذكية” التي فتحت تطبيقات جديدة تعتمد على العملات المشفرة، بما في ذلك التمويل اللامركزي (DeFi)، والألعاب، ووسائل التواصل الاجتماعي، وحتى شبكة 5G اللاسلكية. واليوم، تلعب حوالي 200 مليار دولار من العملات المستقرة المرتبطة بالدولار دورًا مثيرًا في توسيع نطاق العملة الأمريكية كعملة احتياطية عالمية. يعمل مصدرو العملات المستقرة بالفعل كأكبر 20 حاملًا لأذون الخزانة في العالم.
إن التطبيع الجديد وإزالة المخاطر يمهد الطريق لتبني سريع. وهذا لا يمكن أن يأتي قريبا بما فيه الكفاية. وفي الأسواق المالية التقليدية، تكافح البنية الأساسية القديمة التي عفا عليها الزمن في التعامل مع عبء النشاط على مدار 24 ساعة في اليوم وسبعة أيام في الأسبوع. ومع ذلك، في أسواق العملات المشفرة، تعمل سلاسل الكتل العامة على تشغيل الأسواق على مدار الساعة بسهولة. في الوقت الذي لا يزال فيه عدم المساواة الاقتصادية يعاني منه سكان العالم، فإن إمكانية الوصول الشامل إلى التمويل اللامركزي تفتح الباب أمام نظام أكثر إنصافًا.
كما أن التطور المتسارع للذكاء الاصطناعي سيجلب الفرص أيضًا. إن الانفتاح والشفافية والحجم الذي تحقق من خلال دمج العملات المشفرة والذكاء الاصطناعي يمكن أن يمهد الطريق للابتكار المسؤول. أحد الأمثلة على ذلك هو تطبيق World الذي تستثمر فيه Coinfund. وهذا يسمح للمستخدمين بإثبات أنهم بشر بالفعل، بطريقة مجهولة وآمنة.
واليوم، تتجاوز المخاطر الاقتصادية والمخاطر المتعلقة بالسمعة الناجمة عن عدم وجود استراتيجية للأصول الرقمية تلك المرتبطة بتبني واحدة منها. وبالدعم المدروس من صناع السياسات، دعونا نبني النظام الذي نستحقه معًا.
