افتح النشرة الإخبارية لمشاهدة البيت الأبيض مجانًا
دليلك لما تعنيه الانتخابات الأمريكية 2024 لواشنطن والعالم
الكاتب أستاذ بجامعة كورنيل ، زميل أقدم في بروكينغز ، ومؤلف كتاب “مستقبل المال'
احتفل مؤيدو العملات المشفرة بانتصار دونالد ترامب الرئاسي ، ورأوا فيه روحًا طيبة. ارتفع سعر عملة البيتكوين ، العملة المشفرة الأصلية والبردية ، منذ إعادة انتخابه في نوفمبر. في عهد ترامب ، يبدو أن صناعة التشفير على استعداد للحصول على ما تريد-الشرعية التي توفرها الإشراف الحكومي وتنظيم اللمس الخفيف. إنه مزيج سام لكل من النظام المالي والمستثمرين.
إن التبديل في وجهات نظر ترامب حول العملات المشفرة – من المشككين إلى المحامي الصوتي – لا يخفي حقيقة أنه لم يتغير شيء في أساسيات فئة الأصول هذه ، بما في ذلك افتقارها إلى القيمة الجوهرية. لكن روح إدارته تصطف بشكل جيد مع جوانب بيتكوين التحررية.
قبل فترة وجيزة من افتتاح هذا الأسبوع ، أطلق كل من ترامب وزوجته ميلانيا العملات المعدنية. من اللافت للنظر بالنسبة للمسؤول الحكومي ، ناهيك عن زعيم العالم الحر ، إنشاء منتج مالي مضاربة بحتة يمكن أن يستفيدوا منه. تركت الإمساك المالي بعض مستثمري التشفير بالقلق من أن ترامب قد يقوض حتى المقبول السائد في العملات المشفرة من خلال تعزيز التصورات بأنهم جميعًا يحيلون بشكل أساسي.
قام ترامب منذ ذلك الحين بتصحيح السفينة إلى حد ما. أصدر أمرًا تنفيذيًا داعمًا لصناعة التشفير وأمر الجهاز الحكومي بإقامة إطار تنظيمي لتعزيز أنشطتها.
يريد الرئيس الجديد أن تصبح أمريكا عاصمة التشفير للكوكب ، وتطفو على اقتراح لإنشاء محمية رسمية للبيتكوين الأمريكية. إن إنشاء مثل هذا الاحتياطي من شأنه أن يعطي البيتكوين محبطًا رسميًا. لكنه لا معنى له. بدلاً من ذلك ، سيؤدي ذلك إلى تحمل المخاطر المرتبطة بتقلب أسعار البيتكوين. حتى لو حقق أرباحًا ورقية ، فإن بيع حصة كبيرة سيؤدي إلى انخفاض سعر البيتكوين ، مما يقلل من قيمة بقية ممتلكات الحكومة.
ومع ذلك ، فمن الواضح الطريقة التي تهب بها الرياح. راجع ترشيحات عشاق التشفير سكوت بيسين كزير الخزانة وبول أتكينز كرئيس لجنة الأوراق المالية والبورصة. سيكون David Sacks ، الذي أصبح الآن Crypto Crypto Crypto House ، مدافعًا قويًا لهذه الصناعة.
يجب أن يكون المؤمنون الحقيقيون في التمويل اللامركزي المبني على تقنية blockchain في Bitcoin. إن فكرة أن الحكومة يجب أن تشارك في خلق ونشر واستخدام بيتكوين تتعارض مع المبادئ ذاتها التي تم إنشاؤها بموجبها.
على الأقل محافظها الرقمية تصبح أكثر بدانة ، والتي قد تخفف من الضربة.
ستقوم المنظمون الماليون الآن بلا شك بتخفيف القيود المفروضة على إصدار واستخدام وتداول العملات المشفرة والمنتجات المالية المتعلقة بالتشفير. سيتمكن المبدعون والمروجون والتبادلات من التشفير من العمل بحرية أكبر ، في حين أن البنوك ومديري الاستثمار ستواجه قيودًا أقل في التعامل مع الأصول. هذه التغييرات ستعزز اعتماد التشفير الواسع من قبل كل من المستثمرين التجزئة والمؤسسات.
سيؤدي تعميم التشفير والموقف الحميد للمنظمين أيضًا إلى تحفيز علاقات أوثق بين الصناعة والمؤسسات المالية التقليدية مثل البنوك التجارية وشركات إدارة الاستثمار. ستعرض هذه الاتصالات النظام المالي التقليدي للمخاطرة بانشارة.
وفي الوقت نفسه ، تقوم الوكالات التنظيمية وكبار المسؤولين في الإدارة بإضفاء الشرعية على أصول التشفير ، على الرغم من طبيعتها المضاربة للغاية ومخاطر تعريض مستثمري التجزئة غير المتطورة لتقلباتهم.
يجب أن يكون المستثمرون حراً في الاستثمار كما يحلو لهم ، بغض النظر عن مدى خطورة فئة الأصول. ولكن عندما يتحدث رئيس أمريكي وكبار مسؤوليه بشكل إيجابي عن صناعة ما ، يمكن للمستثمرين أن يخذلوا حارسهم. يوضح التاريخ أن مثل هذا التعزيز الحكومي غالباً ما ينتهي بشكل سيء ، حيث يتحمل مستثمرو التجزئة ودافعي الضرائب العبء المالي.
توفر فقاعة سوق الإسكان في الصين ، والتي تتنقل بعواقب مؤلمة ، موازية مثيرة للاهتمام.
لسنوات عديدة ، اعتمدت الحكومة الصينية على قطاع العقارات لقيادة اقتصادها بينما تروج له كوسيلة للأسر لبناء ثروتها الخاصة. قدمت البنوك المملوكة للدولة قروضًا لمطوري العقارات والرهون العقارية للأسر. الحكومات المحلية ، التي تعتمد على مبيعات الأراضي كمصدر رئيسي للإيرادات ، أدت إلى زيادة طفرة العقار. الآن وبعد أن انفجرت فقاعة العقار ، فإن العبء ينخفض بشكل كبير على الأسر ذات الدخل المنخفض التي أغلقت حصة كبيرة من مدخراتها في الممتلكات أو تم تجميعها معًا المدفوعات التي تمسك الآن بالمطورين الفاشلين.
كانت طفرة الإسكان الصينية مرتبطة على الأقل بالأصول المادية الحقيقية. على النقيض من ذلك ، ليس له قيمة داخلية. يؤدي تقلب الأسعار إلى جعلها وسيلة للتبادل غير قابلة للحياة وتعتمد قيمتها على الندرة ، وهي خاصية يمكن القول أنها تشترك فيها الذهب.
لا حرج في الذهب الرقمي أو مع المستثمرين الذين يرغبون في لف النرد ، ما لم يكن الرئيس والمسؤولون الحكوميون هم الذين يصرخون عليه.
ترامب واتفاقية حكومته الضمنية لبيتكوين وغيرها من العملات المشفرة يعني أن الخاسرين النهائيين – إذا ومتى من الملوثات العضوية الثابتة – سيكونون دافعي الضرائب الأمريكيين.
