ابق على اطلاع مع التحديثات المجانية
ببساطة الاشتراك في قطاع الممتلكات Myft Digest – يتم تسليمها مباشرة إلى صندوق الوارد الخاص بك.
دعت مراقبة الاستقرار المالي في العالم للمنظمين إلى معالجة “نقاط الضعف” في سوق العقارات التجاري البالغ 12 تريليون الناجمة عن مستويات عالية من الديون وعدم تطابق السيولة وعدم وجود بيانات حول تعرض البنوك للقطاع.
وقال مجلس الاستقرار المالي إن سوق العقارات التجارية كان أكثر تقلبًا من الأصول الأخرى ويمكن أن يتصل بانخفاضات أخرى في الطلب على المكاتب ومساحات البيع بالتجزئة ، وكذلك من خلال لوائح الطقس القاسية وكفاءة الطاقة.
يأتي التحذير من قبل FSB يوم الخميس بعد مرور المستثمرين على العقارات التجارية إلى فترة من التوتر ، مع زيادة الطلب على المكاتب بزيادة في العمل عن بُعد في الوباء والضغط على هياكل التمويل من أسعار الفائدة الأعلى.
وخلص تقرير الوكالة الدولية للطاقة إلى أن العقارات التجارية قد “نجا من التطورات السلبية الأخيرة”. وقد عزا هذه “النتيجة الحميدة” إلى حقيقة أن الانكماش قد ضرب فقط أجزاء من السوق ، وقد تم إعادة تمويل بعض المقترضين المتعثرة وأن مستويات الاستفادة من الأزمات السابقة.
لكنها حذرت من أن القروض المتعلقة بالإقراض العقاري التجاري لمباني المكاتب من قبل الولايات المتحدة والبنوك الأسترالية “تزداد بشكل كبير” في عام 2023.
وقالت FSB إن أسعار الفائدة للأوراق المالية العقارية المدعومة من العقارات (CMBS) والتي تعزز القروض في القطاع ، ارتفعت بشكل حاد مقارنة بقروض الشركات الأخرى.
وقالت: “كان الضيق واضحًا في قطاعات متعددة” لسوق CMBS “مع وجود قطاعات من المكاتب والتجزئة أعلى معدل عند 12.6 في المائة و 11.2 في المائة على التوالي ، اعتبارًا من سبتمبر 2024”.
ووجد التقرير أن الرافعة المالية بين المستثمرين العقاريين التجاريين تبدو أكبر من الأنواع الأخرى من الكيانات غير المصرفية ، حيث كان تقدير الديون الكلية في القطاع على مستوى العالم 45 في المائة من إجمالي الأصول.
لقد حذرت من وجود “ذيل” من صناديق الاستثمار العقاري وغيرها من صناديق العقارات في الولايات المتحدة وكندا وسنغافورة وألمانيا “لها مستويات كبيرة من النفوذ مع ديون لا تقل عن ثلاث مرات الأسهم”.
وقال التقرير إن البنوك لا يزال لديها أكبر تعرض للعقارات التجارية ، بقيمة حوالي 8.5 تريليون على مستوى العالم. وقالت إن البنوك لديها “ارتباطات معقدة” مع مستثمرين عقاريين تجاريين غير بنية ، مما يزيد من خطر صدمات الممتلكات “تسرب إلى النظام المصرفي”.
لكنها قالت إنه لا يزال هناك “فجوات بيانات كبيرة” على الروابط بين البنوك ومستثمرين غير البنوك في الممتلكات التجارية ودعا المنظمين إلى سد مثل هذه الثغرات.
لا يتمتع FSB بسلطات ملزمة قانونًا من تلقاء نفسها ، ولكنها تجمع بين أفضل مصرفي المصرفيين في العالم ، ووزراء التمويل والمنظمين للاتفاق على إطار عالمي مشترك للتنظيم المالي.
عندما نجحت الوباء ، تم إجبار عدد من صناديق العقارات المفتوحة على منع المستثمرين من الصرف من خلال إدخال “بوابات” أو تعليق عمليات الاسترداد لأنهم لم يتمكنوا من بيع أصول الممتلكات غير السائلة في الوقت المناسب.
وقال FSB إن بعض الأموال لا تزال “تظهر عدم تطابق كبير للسيولة وبالتالي قد تكون عرضة للتشغيل”. ودعا للمنظمين إلى تنفيذ تدابير لمعالجة مثل هذه القضايا ، مشيرًا إلى كيفية قيام ألمانيا بتقديم الحد الأدنى من فترات الاحتفاظ بمستثمرات صناديق العقارات وإيطاليا جعلت جميع صناديق الممتلكات مغلقة.
“هناك ما يبرر المراقبة المستمرة للسوق بالنظر إلى الأداء الأكثر تقلبًا” للممتلكات التجارية مقارنة بالأصول الأخرى ، على حد تعبير FSB.
من المقرر أن يتولى حاكم بنك إنجلترا أندرو بيلي منصب رئيس FSB الشهر المقبل من Klaas Knot ، الذي يتنحى أيضًا كرئيس للبنك المركزي الهولندي.
