افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
تخطط شركة بلوكريست كابيتال، التابعة للملياردير مايكل بلات، لتوسيع عدد فرق التداول لديها بنسبة 10 في المائة بحلول نهاية العام بعد سلسلة من الأداء الذي تغلب فيه مكتب العائلة على العديد من منافسيها من صناديق التحوط الكلية.
تجري شركة الاستثمار السرية محادثات مع 30 مديرًا للمحافظ الاستثمارية في جميع أنحاء الصناعة، وفقًا لشخص مقرب من الأمر، مع احتدام الحرب على المواهب مع صناديق التحوط متعددة المديرين مثل Citadel وMillennium.
كانت شركة بلوكريست ذات يوم واحدة من أكبر صناديق التحوط في العالم، حيث كانت تدير ما يصل إلى 36 مليار دولار في ذروتها، قبل أن تعيد رأس مال المستثمرين وتصبح مكتبًا عائليًا في عام 2015 بعد تعرضها لخسائر وانسحابات المستثمرين في أوائل عام 2010.
بدون وجود مستثمرين للرد عليهم، تمكنت الشركة من تحمل المزيد من المخاطر في الأسواق، وهو النهج الذي حصد ثمار الأداء الذي تغلب على العديد من منافسيها في صناديق التحوط. وارتفع سهم بلوكريست بأكثر من 20 في المائة العام الماضي، وفقا للمصدر، بعد أن كسب أكثر من 150 في المائة في عام 2022 مراهنا على أن ارتفاع التضخم وأسعار الفائدة سيضر بقيم السندات.
يقوم مكتب العائلة الآن بتعيين أشخاص للانضمام إلى فرق التداول الخاصة به في المجالات الكلية والسلع والاستراتيجيات المنهجية التي تتضمن التداول باستخدام أجهزة الكمبيوتر ومجالات أخرى.
لدى شركة BlueCrest الآن ما يقرب من 170 “كبسولة”، وهو المصطلح الصناعي لفرق التداول، ارتفاعًا من حوالي 150 في منتصف العام الماضي، وفقًا للشخص. يمكن أن تتراوح الحاضنات من مدير محفظة واحد إلى فريق أكبر يضم العديد من المحللين، بمتوسط حجم في BlueCrest يتكون من اثنين من موظفي الاستثمار.
أدت شعبية صناديق التحوط متعددة المديرين إلى تصاعد الحرب على المواهب، الأمر الذي قد يجعل من الصعب على شركة بلوكريست – التي تشترك في بعض الخصائص مع مثل هذه الشركات – أن تحقق هدفها المتمثل في فرق تداول إضافية.
يقوم المديرون المتعددون عادة بتوظيف عشرات أو مئات من مديري المحافظ لتداول مجموعة واسعة من الاستراتيجيات، كلها تحت إشراف فريق مخاطر مركزي، وكانوا الجزء الأسرع نموا في صناعة صناديق التحوط على مدى السنوات العديدة الماضية.
قال أحد المطلعين على شركة BlueCrest إنه نظرًا لأن الشركة تحافظ على المكاسب من رهاناتها بدلاً من استخدامها للدفع للمستثمرين، فهي قادرة على الدفع أكثر من المنافسين.
في حين أن حوالي ثلثي فرق التداول في الشركة تركز على الاستراتيجيات ذات الصلة بالكلية، فقد عملت بلات على تنويع قدراتها في مجالات أخرى مثل السلع.
التقلبات الهائلة في السلع بما في ذلك الغاز الطبيعي والنيكل والنفط خلال الوباء أقنعت العديد من صناديق التحوط بأنها كانت منطقة نمو. لدى BlueCrest مراكز استيطانية تتاجر بالسلع في هيوستن وأوستن ودبي.
ابتعدت الشركة عما يسمى باستراتيجيات القيمة النسبية، حيث يستغل المتداولون فروق الأسعار الصغيرة بين السندات والمشتقات لكسب المال، مع تراكم المزيد من صناديق التحوط.
وقد أطلق المنظمون ناقوس الخطر بشأن نسخة من هذه الاستراتيجية تسمى التجارة على أساس الخزانة، حيث تستخدم صناديق التحوط الأموال المقترضة للمراهنة على تقارب أسعار سندات الخزانة والعقود الآجلة. القواعد الأمريكية التي وافقت عليها الهيئات التنظيمية العام الماضي ينبغي أن تؤدي إلى خفض الرافعة المالية في الاستراتيجية، مما يجعلها من الناحية النظرية أقل ربحية.
توظف بلوكريست حوالي 600 شخص بما في ذلك موظفين غير استثماريين، ولها مكاتب في مواقع تشمل لندن ونيويورك وجيرسي وسنغافورة.
هناك دلائل على أن الحرب على المواهب قد تهدأ، بعد أن شهدت بعض صناديق التحوط متعددة المديرين عام 2023 مخيبا للآمال. فقد قام صندوق التحوط الكلي المنافس بريفان هوارد بخفض ما يقرب من 100 وظيفة الشهر الماضي.
ورفضت بلوكريست التعليق.
