يسعى قطاع التمويل إلى سد فجوة الاستثمار المؤثر من خلال “فريق عمل” جديد

خلال مأدبة غداء في جوهانسبرج الأسبوع الماضي، تحول الحديث – كما يحدث غالبا بين رجال الأعمال في كل مكان هذه الأيام – إلى ما إذا كان مصطلح “ESG” مناسبا للغرض.

وشجب أحد الجالسين على الطاولة التعقيد والارتباك غير الضروريين الناتج عن التشويش المربك للقضايا البيئية والاجتماعية والحوكمة. وقالت إنه من الأفضل بكثير أن يكون هناك تركيز واضح على مفهوم التنمية المستدامة، بمكوناتها الرئيسية السبعة عشر التي حددتها الأمم المتحدة في عام 2015.

ويبدو أن البعض في أروقة التمويل العالي كانوا يفكرون على نفس المنوال. تهدف مبادرة جديدة للقطاع الخاص، تم نشرها لأول مرة في نشرة اليوم، إلى تعزيز الدعم المالي لأهداف الأمم المتحدة للتنمية المستدامة من خلال الكشف عن البيانات.

وكما أكتب أدناه، فإن هذه خطوة مرحب بها، ولكنها خطوة قد يُنظر إليها بحذر في بعض الأوساط. أخبرنا برأيك في هذا — اكتب إلينا على عنوان البريد الإلكتروني [email protected]، أو قم فقط بالرد على هذا البريد الإلكتروني.

تنمية مستدامة

يوجه المصرفيون أنظارهم نحو أهداف التنمية المستدامة

عندما اتفق ما يقرب من 200 دولة في عام 2015 على أهداف الأمم المتحدة للتنمية المستدامة ــ مجموعة من 17 هدفا، من القضاء على الجوع إلى التعليم الشامل، والتي من المقرر تحقيقها بحلول عام 2030 ــ كان ذلك بمثابة إشارة قوية للنوايا المشتركة.

واليوم، وبعد مرور أكثر من منتصف الإطار الزمني للمبادرة، خرجت أغلب المقاييس عن المسار بشكل مؤسف.

وقد تضرر التقدم بشدة بسبب تداعيات جائحة كوفيد-19 والحرب الروسية في أوكرانيا. ولكن هذه الكوارث أدت إلى تفاقم مشكلة بنيوية أكبر كثيرا تتعلق بتدفقات رأس المال، حيث تكافح حكومات وشركات البلدان النامية من أجل زيادة الاستثمار المطلوب لدفع النمو المستدام. وتشير تقديرات مؤتمر الأمم المتحدة للتجارة والتنمية في يوليو/تموز إلى أن الدول النامية ستحتاج إلى أربعة تريليونات دولار إضافية من الاستثمارات سنويا لتحقيق أهداف التنمية المستدامة.

تهدف مبادرة جديدة للقطاع المالي، بقيادة بنك جي بي مورجان الأمريكي وبنك ناتيكسيس الفرنسي، إلى إحداث تأثير على هذا العجز الهائل من خلال مساعدة الشركات والكيانات السيادية – وخاصة في الاقتصادات النامية – على الإبلاغ عن مساهمتها في تحقيق أهداف التنمية المستدامة. والأمل هو أن يساعدهم تحسين إمدادات البيانات في جذب المزيد من رؤوس الأموال الموجهة نحو التأثير من المستثمرين الدوليين.

ونظراً للحاجة الماسة إلى استثمارات جديدة على هذه الجبهة، فإن هذا يشكل تطوراً مشجعاً ــ ولو أنه سوف يستقبله كثيرون بتشكك مفهوم.

من المقرر إطلاق فريق عمل الكشف عن التأثير علنًا في وقت لاحق من هذا الأسبوع، بعد سبعة أشهر من المناقشات الخاصة بين أعضائها، والتي تشمل بنوك مثل Goldman Sachs وCiti، ومديري الأصول مثل Amundi وPictet، وشركات الأبحاث البيئية والاجتماعية والحوكمة بما في ذلك Morningstar Sustainalytics.

وهذا ليس المشروع الأول الذي يتم إعداده لتعزيز تبادل البيانات حول الاستثمار المرتبط بأهداف التنمية المستدامة. وتقدم مبادرة التقارير العالمية، التي يستخدم إطارها للإفصاح من قبل أكثر من 10.000 شركة ومنظمة حول العالم، مجموعة من الأدوات خصيصًا لهذا الغرض. تقدم SDG Impact، وهي هيئة مخصصة للأمم المتحدة، مجموعة من المعايير التي يمكن للمستثمرين والشركات استخدامها “لتضمين” أهداف التنمية المستدامة في عملياتهم. وفي الوقت نفسه، تشهد صناعة بيانات الاستدامة على نطاق أوسع نمواً سريعاً.

لكن IDT تسد فجوة مهمة، كما قال سيدريك ميرل من Natixis، الذي يشارك في رئاسة المبادرة. أخبرني أن أطر البيانات البيئية والاجتماعية والحوكمة ركزت في كثير من الأحيان بشكل وثيق للغاية على المناخ بدلا من الاعتبارات الاجتماعية، وكانت في كثير من الأحيان “متخلفة”. وقال ميرل: “هذه هي أوجه القصور التي سنحاول حلها (من خلال) الإفصاحات والاستهداف على مستوى الكيان”.

يعمل IDT على خطة – للخروج للمشاورة العامة في أبريل المقبل – حول إنشاء “نظام بيئي” من ثلاثة أجزاء.

وسيتضمن ذلك إرشادات للشركات والكيانات السيادية لتفصيل كيفية دعم أهداف التنمية المستدامة من خلال عملياتها أو استثماراتها. وسيكون هناك عنصر آخر يتمثل في توصيات لمقدمي الخدمات الذين يمكنهم دعم المشروع، مثل شركات البيانات والتحليلات. يريد IDT أيضًا إنشاء “منصة بيانات” خاصة به للمساعدة في نشر المعلومات ذات الصلة.

قال لي أرسلان مهتافار، من بنك جيه بي مورجان، الرئيس المشارك الآخر لشركة IDT: “إن الأمر يتعلق بقابلية القياس والتحديد”. “ويتعلق الأمر باستهداف الاحتياجات، وضمان تحقيق التأثير حيث تشتد الحاجة إليه.”

ومع ذلك، من المرجح أن يعترض بعض الأشخاص الذين يعملون في الدول النامية على فكرة أن الصعوبة التي يواجهونها في جمع رأس المال الأجنبي ترجع في المقام الأول إلى فشلهم في توفير بيانات عالية الجودة – وليس إلى عدم رغبة المستثمرين في تخصيص الأموال لمناطقهم الجغرافية.

وكما قال وزير المشاريع العامة في جنوب أفريقيا، برافين جوردان، في قمة المال الأخلاقي الأفريقية التي انعقدت الأسبوع الماضي في جوهانسبرج، فإن العديد من المستثمرين ما زالوا ينظرون إلى أفريقيا على وجه الخصوص باعتبارها “مكاناً مخيفاً”. وبينما يؤكد كبار مديري الأصول مثل لاري فينك من شركة بلاك روك، تحت ضغط من السياسيين المحافظين، على التزامهم الأساسي بعائدات المستثمرين، فمن العدل أن نتساءل ما إذا كانت التنمية المستدامة تحتل مكانة عالية حقا في جدول أعمالهم.

أصر إريك كريبتون، مدير العلاقات التجارية في CDPQ، المجموعة الاستثمارية الكندية التي تبلغ رأسمالها 400 مليار دولار وهي عضو مؤسس آخر في IDT: “القطاع الخاص والمستثمرون المؤسسيون يريدون أن يكونوا جزءا من الحل”. وقال إن المزيد من البيانات الأفضل من شأنها أن تساعد القطاع الخاص على “تحقيق العوائد المالية والتأثيرات المجتمعية التي يأمل في تحقيقها”.

ومثل “فرق العمل” الأخرى المثقلة بالشركات ــ مثل TCFD وTNFD، التي تركز على التوالي على الإفصاحات المالية المرتبطة بالمناخ والطبيعة ــ من المرجح أن يواجه فريق IDT تساؤلات حول تكوينه. جميع أعضائها ينتمون إلى كيانات مالية كبيرة في العالم المتقدم. ولا توجد شركات من الدول النامية، ولا أعضاء من المجتمع المدني أو الأوساط الأكاديمية (يقول IDT إنه “يحصل على مدخلات” من بنوك التنمية وهيئات مثل شبكة الاستثمار العالمي المؤثر).

ومع ذلك، في المجمل، لا تزال هذه المبادرة تبدو وكأنها شيء إيجابي. وكما كتبنا من قبل، هناك مخاوف جدية من أن أجندة القضايا البيئية والاجتماعية والحوكمة تميل بشكل كبير نحو تجنب المخاطر بدلا من إحداث التأثير – وبالتالي تقييد الاستثمار في البلدان النامية. ومن خلال المشاركة في هذا المشروع، فإن بعض أكبر المؤسسات المالية في العالم تشير على الأقل إلى الوعي بهذه المشكلة.

حقيقة أن فريق العمل يتكون من ممثلين عن المؤسسات المالية الكبرى يعني أن توصياته – مثل توصيات TNFD، التي نُشرت في وقت سابق من هذا العام – لا ينبغي النظر إليها كأساس للقواعد والمعايير حول الإبلاغ عن التأثير. لكن هذا ليس هو القصد، كما يقول الرؤساء المشاركون.

وبدلا من ذلك، يمكن للمعهد أن يحدد موقفا بشأن نوع البيانات التي يبحث عنها أعضاؤه من أجل القيام باستثمارات مرتبطة بالتنمية المستدامة. يتمتع أعضاء IDT بالقدرة على دفع تدفقات كبيرة من رأس المال في هذا المجال؛ تعهد بنك جيه بي مورجان وحده بتمويل أو تسهيل استثمار بقيمة 2.5 تريليون دولار في العمل المناخي أو التنمية المستدامة بين عامي 2021 و2030.

وبالنسبة لشركات وحكومات الدول النامية التي تسعى للحصول على شريحة من رأس المال هذا، فإن الحصول على صورة واضحة لما يبحث عنه كبار المستثمرين والممولين الدوليين لا يمكن أن يكون أمراً سيئاً.

ولكن الشركات المالية التي تقف وراء مبادرة IDT لا يمكنها أن تتوقع ثناءً جدياً لعملها في هذه المبادرة إلا عندما تبدأ الأموال الكبيرة في التدفق على خلفية هذه المبادرة. وفي هذا الصدد، ربما يكون المشروع نفسه قد خلق بعض الضغوط المفيدة على هؤلاء الماليين العمالقة لوضع أموالهم في مكانها الصحيح. وكما أشار ميرل، إذا ساعدت مبادرتهم في تحسين المعروض من البيانات، فسوف يحتاجون إلى إظهار كيفية استخدامهم لتلك البيانات لتوجيه كميات كبيرة من رأس المال حيث تشتد الحاجة إليها.

قراءة ذكية

أصبحت صحراء غرب أستراليا ساحة معركة رئيسية في الكفاح من أجل ثروات التكنولوجيا النظيفة، حيث يتقاتل أباطرة التعدين على احتياطياتها الضخمة من الليثيوم.