احصل على تحديثات مجانية للصناديق المتداولة في البورصة
سوف نرسل لك أ ميفت ديلي دايجست البريد الإلكتروني تقريب الأحدث تبادل الصناديق المتداولة أخبار كل صباح.
قرار VanEck الشهر الماضي بإطلاق نسخة صندوق متداول في البورصة من صندوقها المشترك لمؤشر السلع ذات الاستحقاق الثابت بقيمة 570 مليون دولار، يسلط الضوء على بعض المشكلات المتعلقة باستخدام صناديق الاستثمار المتداولة هذه.
وعلى الرغم من اقتناع شركة VanEck القوي بهذه الاستراتيجية، فقد استغرق الأمر 13 عامًا منذ إطلاق الصندوق المشترك للكشف عن نسخة من صندوق الاستثمار المتداول.
“في أعقاب السوق الهابطة الصعبة في السلع التي بدأت في منتصف العقد الماضي، نحن متحمسون لتوسيع عروضنا لهؤلاء المستثمرين الذين يفضلون ميزات الصناديق المتداولة في البورصة، مثل السيولة خلال اليوم، في وقت يفكر فيه المزيد من المستثمرين قال براندون راكزاوسكي، كبير مديري منتجات صناديق الاستثمار المتداولة في VanEck: “مزايا السلع في محفظتهم”.
وغالباً ما يُنظر إلى السلع الأساسية على أنها أداة تحوط ضد التضخم، ورغم انخفاض ضغوط الأسعار الرئيسية عن أعلى مستوياتها الأخيرة، إلا أنها لا تزال أعلى من أهداف البنوك المركزية في معظم البلدان المتقدمة.
بالإضافة إلى ذلك، على الرغم من المخاوف من أن الركود من شأنه أن يقلل الطلب على السلع الأساسية، فإن أنصار صناديق الاستثمار المتداولة للسلع يجادلون بأن الطلب على المدى الطويل سوف يرتكز على التحول العالمي من الاعتماد على الوقود الأحفوري إلى مصادر بديلة.
قال روبرت مينتر، مدير استراتيجية استثمار مؤسسة التدريب الأوروبية في abrdn: “هناك 1.4 مليار سيارة ذات محرك احتراق داخلي على الكوكب، واستبدالها سيتطلب الكثير من عمليات التعدين والمعادن”. “الرياضيات واضحة.”
ولكن حتى لو كان مستثمرو صناديق الاستثمار المتداولة مقتنعين بحجج التضخم أو التحول طويل الأجل، فهناك عدد من العوامل التي يجب مراعاتها قبل اتخاذ قرار بشأن وسيلة السلع التي يختارونها.
هناك صناديق استثمار متداولة للنفط والغاز والمعادن الصناعية والذهب، ولكن هذه الصناديق تعرض المستثمرين لسلعة معينة دون تنويع التعرضات واسعة النطاق.
إذا اختار المستثمرون نهجا واسع النطاق، فهناك خيارات أخرى يتعين عليهم القيام بها. تؤكد مؤشرات العقود الآجلة للسلع التقليدية على العقود الآجلة قصيرة الأجل، مما يجعلها أكثر عرضة للعائد السلبي. يحدث هذا عندما يؤدي بيع عقد مستحق بسعر واحد وشراء عقد أطول أجلا بسعر أعلى إلى خسارة المستثمر في كل مرة يتم فيها تنفيذ هذه التجارة.
يتبع صندوق VanEck CMCI Commodity Strategy ETF (CMCI) الذي تم إطلاقه حديثًا مؤشر CMCI الذي أطلقه UBS في عام 2007، والذي يهدف إلى تقليل تأثير العائد على عوائد المستثمرين.
وهي تسعى إلى القيام بذلك من خلال اعتماد سلسلة من آجال استحقاق الاستثمار لكل سلعة على حدة. يتم استبدالها بعقود طويلة الأجل على أساس يومي للحفاظ على استحقاق ثابت، مما قد يقلل من تأثير العائد.
مع ذلك، حتى هذا النهج المصمم بعناية لن يكون دائما الخيار الصحيح، وفقا لفيرات أجاروال، رئيس هيكلة السلع في بنك يو بي إس الاستثماري.
“إذا كان أفق الاستثمار الخاص بك قصيرًا جدًا، على سبيل المثال من أسابيع إلى بضعة أشهر، فمن المحتمل أن يكون لتأثيرات العائد (الإيجابي) تأثير منخفض على العائدات الإجمالية. ومن ثم، فإن المؤشر التقليدي مع الاستثمار في العقود الآجلة القريبة من السوق الفورية يمكن أن يوفر تعرضًا بسيطًا.
وأضاف: “لكن بالنسبة للمستثمرين الاستراتيجيين في السلع الأساسية، تقدم CMCI تعرضًا متوازنًا عبر الأسعار الآجلة”.
وقال أمين راجان، الرئيس التنفيذي لشركة كريت-ريسيرش الاستشارية، إن أحدث استطلاع مؤسسي لها أظهر أن السلع أصبحت الآن “عنصراً بارزاً” في تخصيص الأصول، حيث قال 42 في المائة من المشاركين في الاستطلاع إن السلع باستثناء الذهب ستكون مناسبة للحماية من التضخم لمعاشاتهم التقاعدية. المحفظة، مقابل 28 في المائة لصناديق العملات المرتبطة بالسلع الأساسية، و8 في المائة للذهب، و5 في المائة لصناديق التحوط.
وقال راجان: “لقد دخل المستثمرون المؤسسيون عصر التضخم المرتفع هيكليا”. وقال إن أسعار السلع الأساسية يمكن أن تؤدي إلى التضخم الرئيسي، لكن الاستثمار فيها يوفر ثقلاً ضد تقلبات السوق، بسبب ارتباطها المنخفض بالأسهم والسندات.
ومع ذلك، يشير تحليله إلى الخيارات الأكثر تفصيلاً التي يواجهها المستثمرون إذا اختاروا البحث عن التعرض للسلع في محافظهم الاستثمارية.
وقال: “إنها ليست الكأس المقدسة، إذا ضرب الركود العميق الطلب”.
