ابق على اطلاع بالتحديثات المجانية
ببساطة قم بالتسجيل في الاقتصاد الصيني myFT Digest – يتم تسليمه مباشرة إلى صندوق الوارد الخاص بك.
كان المستثمرون والأسر الصينية يشترون الذهب كملاذ آمن من العقارات المحلية وفوضى سوق الأوراق المالية، مما يساعد على دعم الأسعار القياسية لأصول الملاذ الآمن.
كانت الصين النقطة المضيئة الرئيسية عالميًا للمجوهرات الذهبية وتدفقات الاستثمار في عام 2023، وفقًا للتقرير الفصلي الصادر عن مجلس الذهب العالمي لمجموعة الصناعة، حيث كانت أسواق العقارات والأسهم والعملات المحلية مخيبة للآمال بعد خروج البلاد من عمليات إغلاق فيروس كورونا.
جنبا إلى جنب مع الطلب “القوي” من البنوك المركزية، وفقا لمجلس الذهب العالمي، ساعد الطلب الصيني في دفع سعر الذهب إلى مستويات قياسية الشهر الماضي وإبقائه فوق 2000 دولار للأونصة هذا العام.
نما الطلب الاستثماري الصيني على الذهب – الذي يشمل السبائك والعملات المعدنية والصناديق المتداولة في البورصة – بنسبة 28 في المائة إلى 280 طنا، وهو ما يعوض إلى حد كبير الانخفاض الحاد في أوروبا. وارتفع استهلاك المجوهرات في البلاد بنسبة 10 في المائة إلى 630 طناً العام الماضي، حتى مع بقاء الطلب العالمي ثابتاً.
وقالت لويز ستريت، كبيرة محللي الأسواق في WGC: “كانت الصين أساسية في الكثير مما حدث العام الماضي”. “عندما تنظر إلى قطاع المستهلكين، فإن الصين ليست عامل تحديد الأسعار، ولكنها توفر الأرضية”.
وانخفض مؤشر الأسهم CSI 300 في البلاد بأكثر من الخمس في العام الماضي، في حين انخفضت قيمة مبيعات المنازل الجديدة بين أكبر المطورين في البلاد في كانون الأول (ديسمبر) بنسبة 35 في المائة عن العام السابق.
يواجه المستثمرون الصينيون “مسابقة قبح” حول مكان وضع المستوى الضخم من المدخرات التي تراكمت لديهم خلال جائحة كوفيد – 19، وفقا لمحلل BMO كولين هاميلتون. وقال: “أصبح التعرض للذهب ضرورة للمحافظ الصينية حيث يستمرون في توقع تراجع التضخم وعدم اليقين بشأن الدخل”.
وقال محللون في بنك UBS إن الطلب الصيني “لم يحظى بالتقدير الكافي” كعامل يدفع أسعار الذهب.
وبشكل عام، انخفض الطلب على الذهب بنسبة 5 في المائة إلى 4448 طنًا العام الماضي، متراجعًا عن الأداء القوي في عام 2022، وفقًا لتقرير مجلس الذهب العالمي. ومع ذلك، بعد دمج التدفقات خارج البورصة وتدفقات الأسهم – التي تمثل مصدرًا غامضًا للشراء من قبل الأفراد الأثرياء وصناديق الثروة السيادية والمضاربين في أسواق العقود الآجلة، فضلاً عن التغيرات في مخزونات البورصات – بلغ الطلب السنوي أعلى مستوياته على الإطلاق عند 4,899 طن.
وجاءت مستويات الطلب القياسية وارتفاع أسعار الذهب على الرغم من ارتفاع أسعار الفائدة العام الماضي، مما زاد من جاذبية السندات مقارنة بالأصول التي لا تدر عائدا. وساعد ذلك في دفع الطلب الاستثماري على الذهب إلى أدنى مستوياته في عشر سنوات عند 945 طنا.
لكن ما عوض هذا الضعف في الطلب الاستثماري هو شراء البنوك المركزية بقيادة الصين وبولندا وسنغافورة، مما ساعد على إبقاء صافي المشتريات فوق 1000 طن.
ومع ذلك، فإن أكثر من نصف عمليات شراء البنك المركزي تُعزى إلى المشترين الغامضين، حيث تخفي المؤسسات المالية الرسمية الحجم الحقيقي للمشتريات من صندوق النقد الدولي أو تستخدم أدوات سيادية أخرى للحصول على الذهب.
وقال هاملتون من BMO إن الذهب يمر “بعصر جديد”، بعد أن كسر ارتباطه بأسعار الفائدة الحقيقية وبدلاً من ذلك أصبح مدفوعًا بالبنوك المركزية وتخصيص أصول الأسر الصينية.
وقال أدريان آش، مدير الأبحاث في BullionVault، وهي خدمة استثمار المعادن الثمينة عبر الإنترنت: “إن الطلب المتزايد في الدولة المستهلكة الأولى للذهب لا يظهر أي علامة على التراجع”.
