افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
عاد المستثمرون إلى صناديق الأسهم البريطانية في نوفمبر بعد ثلاث سنوات ونصف من عمليات السحب الشهرية المتتالية وعمليات البيع الحادة قبل الميزانية.
اجتذبت الأموال المستثمرة في الأسهم البريطانية صافي 317 مليون جنيه استرليني في تشرين الثاني (نوفمبر) من مستثمري التجزئة، وفقا لمزود البيانات كالاستون.
تمثل التدفقات الداخلة انعكاسًا طال انتظاره لصافي التدفقات الخارجة، حيث قام الأفراد بسحب أكثر من 25 مليار جنيه إسترليني على مدى 41 شهرًا متتاليًا منذ مايو 2021.
لقد تجنب المستثمرون الأسهم البريطانية في السنوات الأخيرة لصالح الأسهم العالمية – وخاصة الأسهم سريعة النمو مثل شركات التكنولوجيا الأمريكية.
ويأتي التحول في المعنويات بعد أن عانت صناديق الأسهم على نطاق أوسع من تدفقات خارجة قياسية في أكتوبر، حيث سحب المستثمرون المقيمون في المملكة المتحدة أموالهم بسبب مخاوف من أن المستشارة ستزيد ضريبة أرباح رأس المال (CGT).
قالت المستشارة راشيل ريفز في الميزانية في نهاية أكتوبر إن CGT ستزيد على الفور من 10 في المائة إلى 18 في المائة بالمعدل الأقل ومن 20 في المائة إلى 24 في المائة لأصحاب الدخل الأعلى.
قال إدوارد جلين، رئيس الأسواق العالمية في كالاستون، إن احتمال “أكبر ميزانية لزيادة الضرائب منذ عام 1993 أدى إلى التدافع” لبيع صناديق الأسهم وحماية الأرباح من الرسوم المرتفعة.
وقال إن “المستثمرين كانوا حريصين على عدم الخروج من السوق لفترة طويلة”، مشيراً إلى أنهم ضخوا مبلغاً قياسياً بلغ ثلاثة مليارات جنيه استرليني في صناديق الأسهم في تشرين الثاني (نوفمبر). وقال إن التدفقات “كانت تهدف كلها إلى تقليل فواتير الضرائب”.
ونتيجة لذلك، قال جلين إن صناديق الأسهم البريطانية ربما تشهد “فجوة” في التدفقات الخارجة بدلا من التحول. وأضاف: “لا يوجد محفز رئيسي في الأفق القريب لتحفيز الاهتمام الشامل بسوق الأسهم البريطانية غير المحبوبة”.
مع ذلك، قالت ريبيكا ماكلين، مديرة صندوق في شركة أبردن، إن زيادة نشاط الاستحواذ كانت علامة على أن الأسهم البريطانية مسعرة بشكل جذاب.
وقالت: “التدفقات إلى صناديق الأسهم البريطانية تشير إلى أن حجة التقييم التي تم التدرب عليها جيداً للأسهم البريطانية بدأت تلقى صدى”.
وأضافت أن الشركات “استجابت باستمرار للخصومات الجذابة في الأسهم البريطانية، مع عمليات إعادة الشراء المستمرة وعروض الاستحواذ بعلاوات كبيرة”.
وقال بن ييرسلي، مدير الاستثمار في شركة الاستشارات Fairview Investing: “المملكة المتحدة لا تزال رخيصة. العطاءات تأتي للشركات.”
تسارعت وتيرة إبرام الصفقات في المملكة المتحدة في الأسبوع الأخير من شهر تشرين الثاني (نوفمبر)، مع الإعلان عن أربعة عروض استحواذ بقيمة إجمالية تبلغ 5.3 مليار جنيه إسترليني.
وأضاف ييرسلي أن الارتفاع في CGT “لم يكن سيئًا كما كان متوقعًا” وأن عدم وجود زيادة في الضريبة على أرباح الأسهم كان حافزًا آخر للمستثمرين الذين يتطلعون إلى الاستفادة من عمليات البيع في أكتوبر. عانت صناديق الأسهم في المملكة المتحدة من ما يقرب من مليار جنيه استرليني من صافي التدفقات الخارجة في تشرين الأول (أكتوبر)، وفقا لكالاستون.
