عندما نشرت سلطة النقد في سنغافورة دراسة في العام الماضي، بالتعاون مع شركة ماكينزي الاستشارية، حول كيفية تسريع تقاعد محطات الطاقة التي تعمل بالفحم في آسيا، كان ذلك علامة على الكيفية التي تواصل بها المنطقة البحث عن طرق مبتكرة لإزالة الكربون من احتياجاتها من الكربون. الاقتصادات المعتمدة على الوقود الأحفوري.
ويضم جنوب شرق آسيا، حيث تعد سنغافورة المركز المالي، بلداناً من بين الأكثر تعرضاً للتأثيرات السلبية الناجمة عن تغير المناخ – مثل فيتنام وإندونيسيا، وكلاهما يعتمد بشكل كبير على الطاقة المولدة بالفحم.
وهذا يجعل التوصل إلى طرق مبتكرة لإنهاء الاعتماد على الوقود الأحفوري أكثر إلحاحا – ومن هنا جاءت دراسة MAS، التي تبحث في كيف يمكن لتحسين هياكل التمويل إقناع أصحاب محطات الفحم بتقليصها طوعا – قبل نهاية عمرها الفني.
يغطي البحث نوعًا جديدًا من ائتمان الكربون، والذي من شأنه أن يوفر آلية لتوليد تدفق الإيرادات لتعويض أصحاب محطات الفحم عن الدخل المفقود من الإغلاق المبكر للمحطات.
ويتعلق الأمر بكيفية المواءمة بين مصالح أصحاب المصانع والمقرضين. وقال ليونج سينج تشيونج، نائب المدير العام لمجموعة الأسواق والتنمية التابعة لـ MAS، أثناء حديثه أثناء إطلاق تجربة تجريبية للفكرة في ديسمبر/كانون الأول الماضي، والتي تشمل مصنعين للفحم في الفلبينيين.
وهذا يعني الجمع بين المستثمرين والشركات ذات الاهتمامات المختلفة في كثير من الأحيان، وهو الأمر الذي أصبح ذا أهمية متزايدة مع تنفيذ المبادئ البيئية والاجتماعية والحوكمة (ESG) في آسيا.
ولا يُظهِر الطلب على العلاجات القانونية التي تتوافق مع هذه المصالح أي علامة على التراجع، حتى مع تسبب ردة الفعل العكسية ذات الدوافع السياسية في الولايات المتحدة في خلق معضلات حرجة لمديري الاستثمار وغيرهم من خارج آسيا. وفي الواقع، تستجيب شركات المحاماة في المنطقة للضغوط المتزايدة من العملاء لتقديم المشورة بشأن القضايا البيئية والاجتماعية والحوكمة، مع إظهار التزامهم بهذه المبادئ.
في مكتب بيكر ماكنزي في ملبورن، قام المحامون بوضع اتفاقية شراء الطاقة (PPA) لتلبية المصالح التجارية المختلفة لمنتج الطاقة المتجددة ومشتري الطاقة، المعروف باسم المتعهد.
إن عقود من الاعتماد على الفحم والغاز في أستراليا تعني أن شبكتها والبنية التحتية للنقل ليست مناسبة دائما لاستيعاب الطاقة المتجددة، وهناك حاجة إلى التحديثات. وهذا يعني أن مطوري مشاريع الطاقة المتجددة قد يغيرون في بعض الأحيان مزيج مصادر الطاقة في إنتاجهم – من الطاقة الشمسية إلى الطاقة التي تعمل بالبطاريات، على سبيل المثال – لمراعاة اختناقات البنية التحتية وازدحام الشبكات.
بالنسبة لبيكر ماكنزي، كان التحدي، أثناء العمل مع أحد المطورين في مشروع “هجين” يتضمن الطاقة الشمسية وطاقة البطارية، هو التوفيق بين رغبة المطور في زيادة الإيرادات إلى أقصى حد عبر المشروع مع احتياجات المتعهد الذي التزم بـ شراء الطاقة الشمسية.
ابتكر المحامون طريقة لعدم الإضرار بالمتعهد في المواقف التي يحتاج فيها المطور إلى التحول من إنتاج الطاقة الشمسية إلى إنتاج البطارية نتيجة لقيود الشبكة أو لأسباب أخرى. كما ضمنوا أن المطور قادر على “تحسين الإيرادات عبر المشروع الهجين بأكمله”، وفقًا لأيلين كونسولو، الشريك في شركة بيكر ماكنزي.
“الآلية التي توصلنا إليها كانت أن يتمتع مطور المشروع بالمرونة الكاملة والتحكم في توزيع (الطاقة)، ولكن كان هناك أيضًا نظام معقد لتقاسم الإيرادات قمنا بتطويره مع عملائنا والذي (في الواقع) تأكد من أن وتقول: “لم يكن حال المتعهد أسوأ في هذه الظروف”.
وكان تحقيق التوازن مهماً أيضاً في سياق الإقراض. تصرفت شركة King & Wood Mallesons، وهي شركة محاماة صينية أسترالية، في العام الماضي لصالح AirTrunk، وهي شركة أسترالية لمراكز البيانات، بشأن توسيع وإعادة تمويل “قرضها المرتبط بالاستدامة” (SLL) بقيمة 4.7 مليار دولار أسترالي – وهو جزء من موجة عالمية من جمع أموال بمليارات الدولارات في هذا القطاع.
وترتبط شروط إعادة التمويل بمدى نجاح مشغل مركز البيانات في تحقيق الأهداف الطموحة للحد من استخدام الكربون والمياه والطاقة – حيث تعد مراكز البيانات من بين أكبر مستخدمي الطاقة والمياه. ويأخذ هذا الترتيب في الاعتبار أيضًا هدف المساواة في الأجور بين الجنسين.
عادة، بموجب SLL، يجب على المقترض دفع معدل فائدة أعلى إذا فشل في تحقيق أهداف معينة فيما يتعلق باستخدام الكربون والمقاييس الأخرى، أو الاستفادة من سعر فائدة مخفض إذا تم تحقيق هذه الأهداف أو تجاوزها.
في قضية AirTrunk، تم التوصل إلى توازن مختلف، يدور حول معالجة الهامش الذي يتقاضاه المقرض عادة بالإضافة إلى سعر الفائدة الأساسي على القرض.
اتفقت شركة AirTrunk ومقرضوها على أنه إذا حققت الشركة أهدافها، فسيتم تقليل هامش الفائدة هذا، وتساهم AirTrunk في التوفير في صندوق الاستدامة للمجتمع الذي تعمل فيه. وبدلاً من ذلك، إذا فشلت الشركة في تحقيق أهدافها، فبدلاً من دفع هامش فائدة متزايد للمقرضين، تساهم الشركة بهذا المبلغ في صندوق الاستدامة.
يقول جيف كلارك، الشريك في مكتب الشركة في ملبورن، إن قروض الاستدامة التقليدية “أحادية الجانب” بمعنى أنها مصممة في كثير من الأحيان لتقديم منفعة للمقترض. لكن حقيقة أن ترتيب AirTrunk كان أكثر دقة، حيث يقدم فوائد للمقترض بينما يسمح أيضًا للمقرض بالمشاركة في قرض مستدام بخصائص جديدة، كان “فريدًا تمامًا في هذا السوق”.
ويضيف: “بدلاً من مجرد الذهاب إلى الإيرادات العامة، تُستخدم المدفوعات في الصندوق لتحقيق فوائد الاستدامة، لذلك هناك فوائد مجتمعية لم تكن لتوجد لولا ذلك”.
