افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
تعثرت استراتيجية التجارة الإلكترونية لشركة GameStop، وتقلص عدد متاجرها الفعلية وتراجعت مبيعاتها لعدة سنوات. لكن أحد المقاييس لمتاجر ألعاب الفيديو بالتجزئة هو صورة الصحة: مقدار الأموال النقدية في حساباتها.
استحوذت الشركة التي كانت في قلب جنون الأسهم الميمية لعام 2021 مرة أخرى على وول ستريت بعد أن ارتفعت أسهمها في الشهر الماضي بسبب عودة ظهور معجب وسائل التواصل الاجتماعي المؤثر المعروف باسم Roaring Kitty.
واستفادت الإدارة من الزيادة المفاجئة في التقييم لبيع 45 مليون سهم وجمع 933 مليون دولار. ونبهت شركة GameStop المستثمرين يوم الجمعة الماضي إلى احتمال بيع 75 مليون سهم أخرى، والتي تبلغ قيمتها عند سعر إغلاق يوم الاثنين 1.9 مليار دولار.
ومن خلال القيام بذلك، اتبعت الشركة قواعد اللعبة المستخدمة في أسهم الميمات في السنوات الأخيرة، مستخدمة شعبيتها القصيرة الأجل لجمع الأموال. ويكمن اللغز في المكان الذي ستضع فيه كل هذه الأموال، والتي تبلغ 2 مليار دولار.
تبيع شركة GameStop أجهزة ومقتنيات ألعاب الفيديو للاعبين مثل القمصان والألعاب المحشوة. أدى ظهور الألعاب التي يتم بثها عبر تطبيقات الهاتف المحمول إلى تقويض الأعمال التي لا تزال ترتكز على آلاف المتاجر.
لم يستجب GameStop لطلبات التعليق. وقالت نشرة الإصدار الأسبوع الماضي إن الشركة ليس لديها خطط حالية للقيام بأي عمليات استحواذ أو استثمارات.
جاءت القفزة الأخيرة للسهم بعد عودة ظهور كيث جيل، التاجر من ماساتشوستس الذي ساعد في أوائل عام 2021 في حشد جحافل من المستثمرين الأفراد في السهم. عاد الأسبوع الماضي إلى موقع YouTube تحت لقب Roaring Kitty، حيث كرر، وهو يحمل الجعة، إيمانه بقيمة GameStop ورؤية الرئيس التنفيذي Ryan Cohen.
“الآن يتعلق الأمر كله بالتحول. وقال جيل إن هذه الكومة النقدية آخذة في الازدياد.
ويبدو أن أتباعه غير مقتنعين هذه المرة. انخفضت أسهم GameStop منذ مونولوج جيل يوم الجمعة وانخفضت بمقدار النصف عن ذروتها الشهر الماضي، وأغلقت عند 24.83 دولارًا يوم الاثنين.
انضم كوهين، أكبر مساهم في GameStop، إلى مجلس إدارتها في أوائل عام 2021 بعد انتقاد الإدارة لكونها محاصرة في “عقلية الطوب وقذائف الهاون” التي حالت دون التقدم نحو التحول إلى شركة تكنولوجيا. وساعد وصوله في إطلاق أول ارتفاع هائل في الأسهم.
أصبح كوهين، الملياردير المؤسس المشارك لمتاجر التجزئة للحيوانات الأليفة عبر الإنترنت Chewy، الرئيس التنفيذي في سبتمبر الماضي. لكن التوقعات بأن تصبح GameStop مركزًا قويًا للتجارة الإلكترونية لم تتحقق حتى الآن.
وقال مايكل باشتر، المحلل في شركة Wedbush Securities: “بدلاً من إيجاد طرق لزيادة الإيرادات، فإنه يجد طرقاً لخفض التكاليف”.
أعلنت شركة GameStop يوم الجمعة الماضي عن انخفاض بنسبة 29 في المائة في صافي المبيعات في الربع الأول الذي انتهى في 4 مايو، إلى 882 مليون دولار، في حين احتفظت بأكثر من مليار دولار من النقد والأوراق المالية القابلة للتسويق في دفاترها قبل بيع الأسهم الأخير.
كان الاستخدام المحتمل للأكوام النقدية لشركة GameStop عرضة للتكهنات منذ أن عدلت سياستها الاستثمارية في ديسمبر للسماح بشراء الأوراق المالية. وتكهن البعض بأن GameStop يمكن أن تتبع نموذج Berkshire Hathaway، المجموعة الاستثمارية التابعة لـ Warren Buffett والتي تمتلك مجموعة واسعة من الحصص في شركات أخرى. في عام 2022، أطلقت GameStop سوقًا للرموز غير القابلة للاستبدال، وهو شكل من أشكال الأصول الرقمية، والذي تم إيقافه منذ ذلك الحين.
وأغلقت الشركة مستودعين في كنتاكي وبنسلفانيا، وتركت واحدًا في الولايات المتحدة في مقرها الرئيسي في تكساس. وانخفض إجمالي عدد متاجرها إلى 4169 متجرًا اعتبارًا من فبراير، بانخفاض من 4800 متجرًا في عام 2020. وكشف متجر زارته صحيفة فايننشال تايمز هذا الأسبوع عن تخفيضات على البضائع المعلن عنها على المطبوعات الورقية المكتبية المسجلة على رفوف العرض.
انخفض متوسط عدد الزيارات لكل متجر أمريكي منذ عام 2023، وفقًا لموقع Placer.ai، الذي يجمع بيانات الموقع من الأجهزة المحمولة.
حتى الآن، أوقفت GameStop النفقات الرأسمالية الكبرى أو عمليات الاستحواذ، وبدلاً من ذلك تمسكت بمخزونها النقدي أو شراء أوراق مالية منخفضة المخاطر مثل السندات الحكومية قصيرة الأجل. تظهر السجلات أن معظم مبيعات الأسهم البالغة 1.7 مليار دولار التي أجرتها شركة GameStop في عام 2021 استخدمتها لسداد الديون وكسب الفوائد ووقف خسائر التشغيل. حصلت الشركة على ما يقرب من 50 مليون دولار من إيرادات الفوائد في عامها المالي الأخير، وهو ما يزيد عن تعويض خسائرها التشغيلية، في حين اختفت نفقات الفائدة.
قال جيمس أنجل، أستاذ المالية بجامعة جورج تاون والذي كتب عن تقلبات أسهم GameStop السابقة، إن استعداد الشركة لزيادة رأس المال كان علامة على الحكمة. “إنهم أذكياء بما فيه الكفاية ليقولوا: “هل ستقدم لنا أسواق رأس المال رأس المال اليوم؟ سنقوم أعتبر. وقال: “حتى لو لم يكن لدينا أي فائدة لها، فسننتزعها بينما نستطيع ثم نبحث عن استخدام جيد لها”.
