افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
حذر أندريا إنريا، رئيس الرقابة في البنك المركزي الأوروبي المنتهية ولايته، من أن التفتت المتزايد للنظام المصرفي الأوروبي يشكل “خط صدع” يؤدي إلى تفاقم الضعف المالي ويثقل كاهل الجميع بتكاليف أعلى.
وقال إنريا، الذي سيتنحى عن منصبه في نهاية هذا العام بعد خمس سنوات كرئيس للرقابة في البنك المركزي الأوروبي، لصحيفة فايننشال تايمز إن “أسفه الشخصي” الأكبر هو كيف أصبحت السوق المصرفية في منطقة اليورو المكونة من 20 دولة “مجزأة بشكل متزايد”. على أسس وطنية”.
وأضاف: “مازلنا نحتفظ بهذا النوع من الصدع (الوطني) في ترتيباتنا المؤسسية، فيما يتعلق بالتكامل وشبكة الأمان”. “هذه هي المشكلة الرئيسية التي يجب علينا إصلاحها.”
وأضافت إنريا أن خط الصدع خلق “عنصر خطر”.
وقال: “إذا تعرضت لصدمة ضربت جزءاً من الاتحاد المصرفي، فإن القطاع المصرفي لا يعمل بقدر استطاعته كممتص للصدمات من خلال امتصاص الخسائر في بلد ما من خلال الأرباح في بلد آخر”.
وقد تعرضت البنوك في جميع أنحاء أوروبا لانتقادات لعدم تمرير الارتفاع الحاد في أسعار الفائدة إلى المودعين بنفس السرعة التي زادت بها تكلفة القروض. وقد أدت الفجوة بين أسعار القروض ومعدلات الادخار إلى تعزيز أرباح المقرضين ودفعت بعض البلدان، مثل إسبانيا وإيطاليا، إلى فرض ضرائب غير متوقعة على هذا القطاع.
وقال إنريا إن هذا يرجع جزئيا إلى الافتقار إلى المنافسة عبر الحدود في منطقة العملة الموحدة. وقال: “إذا كان لديك المزيد من المنافسة، وإذا كان لديك سوق أكثر تكاملا، فسيكون ذلك أكثر فائدة لعملاء البنوك، سواء المودعين أو المقترضين”.
وكان الإيطالي البالغ من العمر 62 عامًا قوة دافعة في تكامل السوق المالية الأوروبية. وكان أول رئيس للهيئة المصرفية الأوروبية لمدة ثماني سنوات قبل انضمامه إلى البنك المركزي الأوروبي. ومؤخراً، وافق زعماء الاتحاد الأوروبي على تعيين كلوديا بوخ، نائبة رئيس البنك المركزي الألماني، خلفاً له في نهاية ديسمبر/كانون الأول.
وتم إنشاء الآلية الإشرافية الموحدة في عام 2014 لتنسيق الرقابة على الخدمات المصرفية عبر كتلة العملة استجابة لأزمة الديون السيادية في المنطقة قبل عقد من الزمن. وهو يراقب أكبر 110 بنوك في الكتلة وأكثرها أهمية من الناحية النظامية.
لم يشعر المقرضون في منطقة اليورو بالقلق نسبيا من الاضطرابات التي شهدها القطاع في مارس، عندما انهار العديد من البنوك الأمريكية بما في ذلك بنك وادي السليكون وأجبرته أزمة السيولة في بنك كريدي سويس على الارتماء في أحضان منافسه يو بي إس.
ومع ذلك، قال إنريا إن الاضطرابات في القطاع “أخافتني حقاً” بسبب الطريقة التي “يذهب بها المستثمرون إلى الحلقة الضعيفة التالية” في الأزمة من خلال المراهنة ضد سعر سهم البنك أو عن طريق شراء التأمين ضد العجز عن سداد الديون. وكان لهذا “تأثير سلبي فوري على سلوك أمناء الصناديق المؤسسية والشركات” الذين يسحبون الودائع من البنوك التي ينظر إليها على أنها معرضة للخطر.
وقال إن المشرفين “بحاجة إلى إيلاء الكثير من الاهتمام لهذا النوع من الديناميكيات” على وجه الخصوص من خلال التدقيق في “مخاطر التمويل والسيولة لدى البنوك أكثر بكثير مما فعلناه في الماضي”. ينبغي لهيئات الرقابة أيضا تشديد الرقابة على نماذج الحوكمة والأعمال، التي “هي المحركات التي تجتذب الهجمات من المستثمرين”.
على مدى القسم الأعظم من العقد الماضي كانت هناك محاولات فاشلة لإكمال الاتحاد المصرفي في منطقة اليورو من خلال الاتفاق على خطة مشتركة لضمان الودائع للكتلة. وقالت إنريا إن هذا “غارق تماما في شبكة من الخطوط الحمراء من قبل الدول الأعضاء”. لكن حتى بدون ذلك، قال إن المشرعين في الاتحاد الأوروبي يمكنهم فعل المزيد لتشجيع البنوك على التوسع عبر الحدود الوطنية.
وقال إن هناك “عنصر قصر النظر” من جانب الهيئات التنظيمية الوطنية، التي لم تقدر فوائد التكامل، ومن جانب البنوك، التي لا تفعل ما يكفي لجعل الاتحاد المصرفي “يعمل في أفضل حالاته”، داعيا إلى “المزيد من الشجاعة”. على كلا الجانبين.
يقول المسؤولون التنفيذيون في البنوك إنهم لا يستطيعون إنشاء أعمال تجارية حقيقية لعموم منطقة اليورو، لأنه بينما يتولى البنك المركزي الأوروبي التنظيم التحوطي عبر الكتلة، يجب عليهم التعامل مع خليط من قواعد السلوك المختلفة التي تضعها السلطات الوطنية.
وألمح إنريا إلى إمكانية وضع المزيد من الرقابة على السلوك ضمن اختصاصات البنك المركزي الأوروبي، مضيفًا أن ذلك قد يعزز مشروع اتحاد أسواق رأس المال في الاتحاد الأوروبي، وهو مسعى الكتلة طويل الأمد لتحقيق التكامل الكامل لنظامها المالي. وقال: “إذا كنت تريد اتحاد أسواق رأس المال، فأنت بحاجة إلى اتخاذ خطوات أكثر جرأة أيضًا في اتجاه تكامل الإشراف على جانب السلوك”.
تسعى الهيئات التنظيمية العالمية إلى تضييق الخناق على المخاطر خارج القطاع المصرفي بين صناديق التحوط والأسهم الخاصة وبورصات العملات المشفرة. وقال إنريا إن النهج الأولي كان يتمثل في السيطرة على المخاطر من خلال فرض متطلبات إضافية على البنوك التي تمول نظام “الظل المصرفي”.
تناقش هيئات الرقابة ما إذا كان ينبغي توسيع “المحيط التنظيمي” ليشمل المزيد من الإشراف المباشر على الكيانات الأخرى، بما في ذلك تلك التي تقدم مجموعة كاملة من الخدمات الشبيهة بالبنوك التي تعمل في الواقع “كبنوك افتراضية”. وشدد إنريا على أنه لا يدعو إلى توسيع صلاحيات البنك المركزي الأوروبي.
