ابق على اطلاع بالتحديثات المجانية
ببساطة قم بالتسجيل في تبادل الصناديق المتداولة myFT Digest – يتم تسليمه مباشرة إلى صندوق الوارد الخاص بك.
يقول الخبراء إن الضغط التنظيمي على مديري الأصول التايوانية للكشف عن مقدار رأس المال المستخدم لسداد المدفوعات من الصناديق المتداولة في البورصة ذات الأرباح العالية من غير المرجح أن يؤدي إلى إضعاف حماس المستثمرين للمنتجات.
وفي سبتمبر/أيلول، أعلنت الهيئة التنظيمية في تايوان أنه اعتباراً من الأول من نوفمبر/تشرين الثاني، يجب على المديرين الكشف عن تركيبة أرباح صناديق الاستثمار المتداولة كجزء من حملة على “آليات معادلة الأرباح”. تقوم هذه بشكل أساسي بسحب جزء من الاستثمارات الجديدة في الصناديق لدعم توزيعات الأرباح المستهدفة سابقًا والتي كان من الممكن أن يخففها المستثمرون الجدد.
ومع ذلك، تواجه شركات الصناديق الآن تدقيقًا من لجنة الرقابة المالية بعد الشكاوى.
لا يعتقد تشو يويه تشونغ، الأستاذ المساعد في قسم المالية بجامعة جنوب تايوان للعلوم والتكنولوجيا، أن القواعد الجديدة المتعلقة بالشفافية سيكون لها تأثير على الشهية المتزايدة لصناديق الاستثمار المتداولة ذات الأرباح العالية في السوق.
وقال تشو: “سوف ينجذب المستثمرون التايوانيون إلى صناديق الاستثمار المتداولة طالما أنها تفتخر بتوزيع أرباح عالية”. “إنهم لا يهتمون حقاً بالكيفية التي يمكن بها لبيوت التمويل أن تدفع أرباحاً أعلى وأعلى. وإذا استمرت بيوت الصناديق في تقديم توزيعات الأرباح كوسيلة للتحايل، فستظل هناك تدفقات لا نهاية لها إلى صناديق الاستثمار المتداولة الخاصة بها.
هذا العام، جمع المستثمرون التايوانيون 93.12 مليار دولار تايواني جديد (2.89 مليار دولار) في صناديق استثمار متداولة ذات أرباح عالية، اجتذبتهم العروض الترويجية من بعض مديري الأصول ووسائل الإعلام المحلية التي تروج لتوزيع أرباح تصل إلى 10-13 في المائة سنويا.
في أسبوع واحد فقط في تشرين الأول (أكتوبر)، ضخ المستثمرون 3.8 مليار دولار تايواني جديد في منتجين شعبيين، صندوق Yuanta تايوان Dividend Plus ETF وFuh Hwa تايوان Technology Dividend Highlight ETF، قبل تاريخ توزيع الأرباح السابق لكلا الصندوقين المتداولين.
ونقلت وسائل الإعلام عن صندوق تايوان سيليكت للأرباح المرتفعة التابع لصندوق كابيتال فاند، والذي استهدف حتى وقت قريب توزيع أرباح ربع سنوية بنحو 2.45 في المائة، قوله إنه يقدم معدل أرباح سنوي يبلغ 10.5 في المائة.
وقال تشو، الذي ينتقد توزيعات الأرباح المرتفعة بشكل غير طبيعي، إن المستثمرين يمكنهم بسهولة حساب مقدار الأموال المدفوعة من صناديق الاستثمار المتداولة في شكل مدفوعات دخل منتظمة من خلال النظر في المؤشر الذي يتتبعه والأسهم المكونة له.
“كيف يمكن دفع أرباح أعلى مما ينبغي؟ قال تشو: “من الواضح أن هناك بعض المشاكل”.
يوجد حاليًا 16 صندوقًا استثماريًا متداولًا للأسهم التايوانية عالية الأرباح بإجمالي أصول بقيمة 704.96 مليار دولار تايواني جديد في 13 أكتوبر، وفقًا لبيانات من منصة EFortune في بورصة تايوان. تم إطلاق اثني عشر منها في عام 2020 أو بعده مع تزايد شعبيتها.
وقال تشو: “تحتاج الجهات التنظيمية إلى العودة إلى جذور المشكلة”، مضيفاً أن مديري الأصول لم يتمكنوا من دفع الأرباح المفرطة إلا إذا لجأوا إلى استخدام آلية معادلة الأرباح.
قال ليو تسونج شنج، رئيس جمعية استثمار الأوراق المالية والاستشارات، إن العديد من الإعلانات بدأت في “الترويج بشكل مفرط” لقدرة صناديق الاستثمار المتداولة ذات الأرباح العالية على إنشاء أو زيادة القدرة على توزيع الأرباح.
وقال تشو إن إطلاق المزيد من صناديق الاستثمار المتداولة للأسهم التايوانية ذات الأرباح العالية مع دفعات أعلى لن يكون مفيدًا لتطوير السوق.
وقال: “طالما ترى صناديق الاستثمار أن هناك سوقا لهذا المنتج، فإن الشركات الأخرى ستحذو حذوها بالتأكيد، ولا توجد طريقة للتغلب عليه”. “في النهاية، المال الرديء سيطرد الخير.”
وأضاف تشو: “لقد بالغ مصدرو صناديق الاستثمار المتداولة في تايوان في تقدير أيديهم”. “لقد خرج التطور الأخير للسوق عن مساره بالفعل. قد يستغرق الأمر عامين أو ثلاثة أعوام فقط حتى تصبح سوق صناديق الاستثمار المتداولة في تايوان فقاعة”.
