يقول الرئيس التنفيذي لشركة فيليب موريس إنترناشونال إن صانع سجائر مارلبورو يرسم طريقًا ليصبح سهمًا في ESG كجزء من حملة لاستعادة المستثمرين الذين تجنبوا الأسهم بسبب سياسات استبعاد التبغ.
إن توجه شركة فيليب موريس إنترناشونال بعيدًا عن السجائر نحو بدائل النيكوتين الأقل ضررًا القائمة على البخار ، والتي شكلت حوالي ثلث عائداتها العام الماضي ، وضع خط الإنتاج الجديد لمجموعة التبغ “على المنصة” عندما يتعلق الأمر بالتأثير البيئي والاجتماعي والحوكمة ، كما جادل جاسيك أولتشاك.
دفعت تفويضات ESG مديري الأصول الأوروبيين بما في ذلك Robeco و Candriam ، وصناديق التقاعد البريطانية التي تديرها Aviva و Scottish Widows ، إلى بيع ما قيمته مليارات الدولارات من مخزون التبغ في صناديقهم المدارة بنشاط في السنوات الأخيرة.
وفي حديثه إلى صحيفة فاينانشيال تايمز ، قال أولتشاك إنه كانت هناك إعادة مشاركة مؤقتة من بعض الصناديق بما في ذلك اجتماعات فردية مع فريق علاقات المستثمرين في PMI ، على الرغم من أنه لم يحدد أي منها.
“أنا لا أقول إنهم يبنون منصبًا في شركة فيليب موريس. . . لكن مديري الأصول لن يقضوا الوقت في التحدث معك ، إذا لم يكن لديهم في الاعتبار أن يومًا ما قادم يجب عليهم إعادة النظر في (سياسة) الاستبعاد “.
عندما سئل عما إذا كان يعتقد أنه في المستقبل يمكن تصنيف مؤشر مديري المشتريات على أنه سهم ESG بسبب دفعه بعيدًا عن السجائر ، أجاب Olczak: “أعتقد ذلك.”
السجائر هي السبب الرئيسي للوفاة التي يمكن الوقاية منها على مستوى العالم. باعت شركة PMI 621 مليار سيجارة في جميع أنحاء العالم العام الماضي – مستفيدة من النمو في الأسواق الأقل تنظيمًا مثل إندونيسيا وتركيا ومصر – لكن مجموعة التبغ لديها هدف لجني نصف إيراداتها من المنتجات التي يُنظر إليها على أنها منخفضة المخاطر بحلول عام 2025 ، مدفوعة إلى حد كبير بذلك. نجاح عود التبغ المسخن IQOS.
مع ذلك ، يتوقع المحللون أن يقل مؤشر مديري المشتريات عن رقم 50 في المائة ببضع نقاط مئوية.
اعترف Olczak بأن هدفًا منفصلاً لجني مليار دولار من الإيرادات السنوية من منتجات الرعاية الصحية والعافية بحلول عام 2025 كان “مشكوكًا فيه” نظرًا لعملاء Vectura ، التي اشترتها PMI في عام 2021 ، حيث تجنبوا شركة أجهزة الاستنشاق بسبب مالكيها الجدد. وبلغت عائدات مؤشر مديري المشتريات من هذا القسم 271 مليون دولار فقط العام الماضي.
أشار Olczak إلى أن 10 في المائة من راتبه طويل الأجل مرتبط الآن بأهداف ESG ، لكنه انتقد اتفاقيات ESG التي جمدت PMI في السنوات الأخيرة.
فيما يتعلق بمنتجاتها ، قال إن PMI كانت “في طليعة التقارير المتعلقة بالمنهجية. . . بشأن الشفافية وتقييم الأهمية النسبية “، لكنه أقر بأن مجالات أخرى مثل عمالة الأطفال في سلاسل توريد التبغ أضرت بتصنيف PMI’s ESG.
يعد الاستثمار في ESG الآن الجزء الأسرع نموًا في صناعة إدارة الأصول. أصبح المصطلح يمثل مجموعة من الأساليب المتبعة في الاستثمار: كل شيء بدءًا من الفحص السلبي (إزالة قطاعات مثل التبغ أو الدفاع أو الوقود الأحفوري) إلى الفحص الإيجابي (انتقاء القطاعات مثل الطاقة النظيفة) ، إلى الاستراتيجيات الأقل تحديدًا التي تدفع نحو المجتمع الإيجابي أو التغيير البيئي.
لسنوات ، رفض العديد من البنوك والمستثمرين في جميع أنحاء أوروبا دعم شركات التبغ والدفاع ، بحجة أنها تتعارض مع سياسات ESG الخاصة بهم. ومع ذلك ، فإن التحولات ممكنة: فقد أثار الغزو الروسي لأوكرانيا ، على سبيل المثال ، نقاشًا حول المنفعة الاجتماعية للأسلحة ، وقام بعض المستثمرين ، بما في ذلك SEB السويدية ، بإصلاح موقفهم بشأن الاستثمار في شركات الدفاع.
كما يحتدم الجدل حول ما إذا كانت المشاركة أو التجريد هو أفضل طريقة لتنظيف الشركات “القذرة” ، لا سيما في قطاع الطاقة حيث يمر بمرحلة انتقالية إلى صافي انبعاثات صفرية. قال Olczak: “هناك مدرسة فكرية مختلفة تكتسب أيضًا المزيد والمزيد من الزخم ، وهو إذا استبعدت ، فإنك تتنازل عن القدرة على التأثير على مكان الأصل ، والمكان الذي ستذهب إليه الشركة”.
تتفاقم التحديات المتعلقة بتعريف الحوكمة البيئية والاجتماعية والمؤسسية بسبب عدم وجود إطار عالمي وموضوعي وصارم. في أوروبا ، حيث تكون حركة ESG أكثر تقدمًا ، يشكو مديرو الأصول من أن قواعد الاتحاد الأوروبي الجديدة لتصنيف الاستثمارات المستدامة غير قابلة للتطبيق ، مما دفع المفوضية الأوروبية إلى التفكير في التخلي عن جزء رئيسي من مبادرتها الرئيسية لسوق 282 مليار يورو.
قال غوراف جاين ، محلل التبغ في باركليز ، إن PMI “لديه أفضل نوع من السرد حول انتقال ESG في القطاع” بفضل دفعه نحو منتجات ذات مخاطر منخفضة مع IQOS واستحواذها بقيمة 15.7 مليار دولار على شركة Swedish Match لصناعة أكياس النيكوتين في العام الماضي.
لكنه أضاف أن “العائق الذي ستبدأ عنده صناديق ESG في النظر إلى القطاع مرتفع للغاية” ، بحجة أنه “لا يزال أمامهم رحلة طويلة للسفر قبل أن يتمكنوا من إقناع الكثير من الناس بأن هذا أمر إيجابي صاف للمجتمع العالمي. “.
