فتح Digest محرر مجانًا
تختار رولا خالاف ، محررة FT ، قصصها المفضلة في هذه النشرة الإخبارية الأسبوعية.
لا تزال مخزونات النحاس في الصين على المسار الصحيح لتتضاءل إلى لا شيء في غضون بضعة أشهر فقط ، حيث يعاني السوق من “واحدة من أعظم الصدمات المشدودة” في تاريخها على مخاوف من التعريفات الأمريكية ، وفقًا لكبار المديرين التنفيذيين في Commodities Trading House Mercuria.
وقالت المجموعة التي مقرها جنيف ، إن الطلب الأمريكي الضخم ، مع اندفاع المشترين على وضع أيديهم على النحاس قبل الفرض المحتمل للرسوم من قبل إدارة ترامب ، كان يمتص واردات المعدن إلى البلاد من بقية العالم ووضعه في منافسة مباشرة مع الصين للإمدادات.
وقال نيكولاس سنودون ، رئيس ميركوريا في أبحاث المعادن ، لصحيفة “فاينانشال تايمز” ، “في الأسابيع القليلة الماضية ،” تراجعت المخزونات الصينية من النحاس بسرعة على مدار الأسابيع القليلة الماضية ، و “في الوتيرة الحالية للتجادل ، يمكن أن تستنفد المخزونات الصينية (إلى الصفر) بحلول منتصف يونيو”.
انخفضت مخزونات البلاد بحوالي 55000 طن إلى 116800 طن الأسبوع الماضي ، وهو أكبر انخفاض أسبوعي ، وفقًا لبيانات تبادل شنغهاي.
وقال سنودون إن هذا “من المحتمل أن يكون أحد أكبر الصدمات التي شهدها هذا السوق على الإطلاق”. وأضاف أن بكين كان لديه “عازلة مخزون رفيع” لتلبية الطلب المحلي.
وقال Kostas Bintas ، رئيس الشركة للمعادن والتعدين ، إن الولايات المتحدة كانت من أجل “المرة الأولى” التي تتنافس مع الصين للحصول على إمدادات النحاس ، والتي من المحتمل أن تتفوق على الأسعار.
يضيف تأثير الحمائية الأمريكية على سوق النحاس إلى الضغط من الطلب المحلي الصيني والرسوم الانتقامية التي يمكن أن تصل إلى التدفقات الحيوية للخردة النحاسية.
يقوم مشتري المعادن باستيراد مبالغ كبيرة من النحاس إلى الولايات المتحدة قبل التعريفات المحتملة ، والتي يمكن أن تنجم عن التحقيق الذي بدأه الرئيس الأمريكي دونالد ترامب إلى “الإغراق والإنتاج المفرط للدولة” للمعادن. لقد فرض بالفعل ضريبة بنسبة 25 في المائة على واردات الألومنيوم والصلب.
ارتفعت أسهم النحاس في مستودعات كومين في الولايات المتحدة بشكل حاد هذا الشهر إلى أعلى مستوى لها يوم الجمعة منذ عام 2018.
المساعدة في قيادة الإمدادات إلى الولايات المتحدة هي مراجحة تجارية أنشأها خوف المستثمرين من التعريفة الجمركية. وقد رفع هذا سعر المعادن في بورصة كومين في نيويورك بالمقارنة مع الأسعار في بورصة لندن للمعادن.
لقد خلق هذا الانتشار المزعوم فرصة مراجحة مربحة للتجار الذين يرغبون في شراء عقود النحاس المستقبلية في لندن وبيع عقود في نيويورك. بلغ انتشار ما يقرب من 1200 دولار للطن يوم الاثنين ، حيث ارتفع فوق 1600 دولار في مارس ، وهو أعلى بكثير من متوسطه على المدى الطويل.
وقال بنتاس إن بعض التجار الذين لديهم التزامات كبيرة ببيع النحاس على كوميكس يحاولون على وجه السرعة الحصول على أيديهم على أطنان إضافية في الولايات المتحدة لتغطية هذه المناصب القصيرة قبل تقديم أي تعريفة جديدة.
وقال المحللون إن الرسوم الانتقامية التي تفرضها الصين على الواردات الأمريكية يمكن أن تصل إلى سوق الخردة النحاسي الحاسم ، مما يضيف إلى ضيق في السوق الصينية.
يمكن أن يزداد سوءًا إذا فرضت الولايات المتحدة حظرًا على تصدير الخردة النحاسية ، وهي مصدر كبير منها. شحن 960،000 طن في عام 2024 ، مع ما يقرب من نصف الذهاب إلى الصين ، وفقا لوكالة تسعير السلع Fastmarkets.
في يناير وفبراير ، أحدث البيانات المتاحة ، قامت الولايات المتحدة بتصدير 142،000 طن في المجموع ، مقارنة بـ 149،000 خلال نفس الفترة من العام الماضي.
وقال أندرو كول ، وهو محلل للمعادن في Fastmarkets ، إنه يتوقع “غطسًا كبيرًا في شحنات الخردة من الولايات المتحدة إلى الصين في مارس إلى مايو على الأقل.
وقال: “هذا ما سيؤدي إلى تصعيد الضغط في الصين الذي نتوقعه أن نتطور مع تقدم السنة”.
ومع ذلك ، بينما تم استنفاد الأسهم الصينية ، فإن أسواق الواقع ستتفاعل قبل أن تصل الأسهم إلى صفر ، مع ارتفاع أسعار جذب المزيد من واردات النحاس والخردة ، كما قال سنودون.
وقال: “يأتي ذلك عند نقطة سحب سجلات وحدات النحاس إلى الولايات المتحدة. بينما تلتقي هاتان القوتان والتي تخلق مسابقة غير مسبوقة للنحاس”.
