احصل على تحديثات مجانية للخدمات المالية
سوف نرسل لك أ ميفت ديلي دايجست البريد الإلكتروني تقريب الأحدث الخدمات المالية أخبار كل صباح.
يقوم مديرو الأصول الأوروبية بنقل الموظفين إلى الولايات المتحدة قبل قواعد التسوية الجديدة، في حين قد يغير آخرون ساعات العمل لبعض الأدوار.
تعمل هيئة الأوراق المالية والبورصة على تقليل وقت التسوية للأسهم الأمريكية وسندات الشركات من يومين، المشار إليهما في الصناعة باسم T+2، إلى يوم واحد، T+1.
تعني مشكلات المنطقة الزمنية أن القواعد سيكون من الصعب الالتزام بها بالنسبة للشركات خارج الولايات المتحدة.
وبموجب التغييرات، يجب على الشركات تخصيص وتأكيد وتأكيد الصفقات بحلول الساعة 9 مساءً بالتوقيت الشرقي في تاريخ التداول. هذه هي الساعات الأولى من الصباح في أوروبا.
حاليًا، لديهم حتى الساعة 5 مساءً بتوقيت شرق الولايات المتحدة في اليوم التالي للتداول.
وقال أدريان ويلان، الرئيس العالمي لمعلومات السوق في شركة براون براذرز هاريمان: “كلما ابتعدت عن نيويورك، قل الوقت المتاح لك للتداولات الأمريكية”.
قال فيكيش باتيل، رئيس شركة Cboe Clear Europe، وهي شركة مقاصة، إن مديري الأصول الأوروبية سيتعين عليهم اعتماد نوبة ليلية لبعض الموظفين أو نقل الموظفين إلى الولايات المتحدة، أو مزيج من الاثنين.
وقال باتيل إن الشركات تقوم بالفعل بنقل الموظفين أو التوظيف في الولايات المتحدة.
بيلي جيفورد هو أحد الأمثلة على ذلك. أفيد في وقت سابق من هذا العام أن الشركة ستنتقل عبر ثلاثة موظفين من فرق التداول والتسوية لديها، وتوظف موظفًا رابعًا في الولايات المتحدة.
وقال باتيل إن الخطوات التي اتخذتها الشركات للوفاء بـ T+1 تعتمد على حجمها وبصمتها وتغطية وسطاءها الرئيسيين على مستوى العالم وخاصة في الولايات المتحدة.
على سبيل المثال، قالت شركة Abrdn إنها لم تتأثر بقضايا المنطقة الزمنية حيث أن لديها بالفعل فرق عمليات وإدارة أموال في أمريكا الشمالية.
قالت Robeco إن لديها مكتبًا للتداول في نيويورك، وقامت بالاستعانة بمصادر خارجية لمكاتبها الخلفية والمتوسطة لمزود يستخدم نموذج الدعم “اتبع الشمس”. تتخذ Robeco أيضًا هذا النهج في إشرافها على المزود.
قال بريان كولينجز، الرئيس التنفيذي لشركة تورستون تكنولوجي، وهي مزود برمجيات ما بعد التجارة، إن الأدوار التي من المرجح أن تتماشى بشكل وثيق مع ساعات العمل في الولايات المتحدة تشمل تلك التي تدير تسوية الأسهم، وإقراض الأوراق المالية، وإجراءات الشركات، وإدارة النقد والضمانات.
وقال كولينجز إن تأثير T+1 سيكون ملموسا “في جميع المجالات”، لكن مديري الأصول الذين لديهم تعرض كبير لأسواق أمريكا الشمالية سيكونون أكثر تأثرا.
وقال إن الأمر الأكثر أهمية من تبديل الأدوار هو تحسين العمليات، على سبيل المثال من خلال أتمتة المهام.
وقال ويلان إن بعض الشركات الأوروبية كانت بطيئة في الاستعداد للقواعد الجديدة لأنها تصورت بشكل غير صحيح أن تأثيرها يتركز على الشركات الخاضعة لرقابة هيئة الأوراق المالية والبورصة.
ومع ذلك، فإن القواعد الجديدة ستتطلب “تحولًا كبيرًا في الجداول الزمنية والسلوكيات” حيث تقوم الشركات “بتجديد دورة الحياة بأكملها” لتداولاتها.
وقال: “قد يتعين عليك حرفياً تغيير الوقت الذي تنهض فيه من السرير”.
وأضاف أنه في الوقت الحالي، كان لدى الشركات الوقت لتعديل الصفقات “أثناء الرحلة” إذا كان هناك خطأ، لكن القواعد الجديدة تركت وقتًا أقل للقيام بذلك، وهذا يتطلب من الفرق أن تصبح أسرع وأكثر فعالية.
وأضاف ويلان أن هناك خطر حدوث المزيد من الصفقات الفاشلة.
وقال جيفري أوكونور، رئيس هيكل السوق في الأمريكتين، في Liquidnet، وهي شبكة تداول استثمارية، إن جانب البيع يواجه عبئًا أكبر من T + 1 مقارنة بعملائهم في جانب الشراء.
وقال أوكونور: “إذا لم تتم معالجة التجارة وتسجيلها ضمن المتطلبات الزمنية، فسيكون ذلك بمثابة إحباط لجانب الشراء وخسارة أعمال لأطراف البيع المقابلة”.
وقال إن البنوك الاستثمارية الكبرى تبنت بالفعل نموذج “اتبع الشمس”، لكن الوسطاء الذين ليس لديهم تغطية عالمية سيكونون الأكثر تأثرا بعمليات الإعدام الأمريكية التي يتم مصدرها في أوروبا أو مناطق أخرى.
على الصعيد العالمي، كانت شركات إدارة الأصول الكبرى مستعدة جيدًا لـ T+1، حسبما قال فال ووتون، الرئيس والمدير التنفيذي لشركة إنستيتيوشنال تريد بروسيسينغ، وهي وحدة أعمال تابعة لمنظمة المقاصة Depository Trust & Clearing Corporation.
وقال ووتون إن شركات إدارة الأصول المتوسطة والصغيرة الحجم قد تعتمد على الوسطاء أو المتعاملين أو أمناء الحفظ للوفاء بالتزاماتها.
وقال إنه من “المهم” أن تقوم الشركات بإجراء اختبارات شاملة بدءًا من تنفيذ التجارة وحتى التسوية التجارية للتأكد من استعدادها للوفاء بـ T+1.
وأضاف أنه كان عليهم أيضًا اختبار الأحداث “غير القياسية”، مثل العطلات الرسمية وأيام التسوية المزدوجة وإجراءات الشركات، مثل عروض المناقصات وتقسيم الأسهم.
*Ignites Europe هي خدمة إخبارية تنشرها FT Specialist للمحترفين العاملين في مجال إدارة الأصول. التجارب والاشتراكات متاحة في igniteseurope.com.
